मॉर्गन स्टॅनली भारतातील एफवाय23 जीडीपी अंदाज 7.2% पर्यंत कमी करते

फक्त काही दिवसांपूर्वीच, नोमुराने आर्थिक वर्ष 23 साठी भारतातील पूर्ण वर्षाची वास्तविक जीडीपी वाढ कमी केली होती. आता मॉर्गन स्टॅनलीने सूट फॉलो केली आहे आणि आर्थिक वर्ष 23 साठी भारताच्या वास्तविक जीडीपी वाढीसाठी 7.6% ते 7.2% या आधारावर पूर्ण 40 आधारावर अंदाज टाकला आहे. याने आर्थिक वर्ष 24 साठी वास्तविक जीडीपी अंदाज 6.7% पासून 6.4% पर्यंत 30 बीपीएसद्वारे कमी केला आहे. आज आमच्याकडे अस्थिर बाजारात जिथे जागतिक जोखीम दैनंदिन आधारावर बदलत आहेत; 2 वर्ष आणि 3 वर्षाची अंदाज खरोखरच अधिक प्रासंगिकता नाही. तथापि, ते आम्हाला संस्थात्मक विचाराच्या दिशा दाखवतात.

कमकुवत वाढीच्या अपेक्षांसाठी मॉर्गन स्टॅनलीद्वारे निर्देशित केलेल्या कारणांपैकी एक म्हणजे निर्यातीतील सर्वांगीण वाढ. खरं तर, मर्चंडाईज एक्स्पोर्ट्स मागील 4 महिन्यांमध्ये जवळपास $40 अब्ज स्थिर होत आहेत. जर तुम्ही मर्चंडाईज ट्रेड आणि सर्व्हिसेस ट्रेड जोडले तर एकूण निर्यात जीडीपीच्या जवळपास 20-21% आहेत. बाह्य मागणीमुळे पूर्णपणे वाढ रिकव्हरी होण्यास यामुळे विलंब होऊ शकतो. जर जागतिक मंदी वास्तविकता बनली तर भारतीय अर्थव्यवस्थेत निर्यात व्यस्त ठेवण्याचा प्रयत्न करण्यासाठी वास्तविक आव्हान असू शकते.

मोर्गन स्टॅनली नुसार जीडीपीच्या वाढीवर डाउनसाईड रिस्क अनेक घटकांपासून आहे. उदाहरणार्थ, जागतिक वाढीचा ट्रेंड अपेक्षेपेक्षा कमकुवत असण्याची शक्यता आहे आणि त्यामुळे व्यापारीकरण आणि सेवा निर्यातीवर नकारात्मक परिणाम होईल. दुसरे म्हणजे, अद्याप अनेक पुरवठा-बाजूचे बॉटलनेक्स आहेत. रशियातील युद्ध आणि चीनमधील लॉकडाउन फक्त अधिक खराब होत आहेत. सर्वांपेक्षा जास्त, जागतिक केंद्रीय बँका हमीपेक्षा जास्त कठीण करू शकतात आणि त्यामुळे नकारात्मक वाढीसह पूर्णपणे प्रतिबंधित होऊ शकते.

मोर्गन स्टॅनलीला अल्प कालावधीत भारतीय मॅक्रो परफॉर्मन्सविषयी काही चिंता असताना, सर्व हेडविंड्सच्या प्रकाशात, ते मध्यम मुदतीत सकारात्मक आणि आशावादी राहते. महागाईचा पुरवठा आघाडीचा घटक कमी करण्यासाठी भारत सरकारने सुरू केलेल्या सर्वंकष पुरवठा-बाजूच्या धोरणाच्या सुधारांद्वारे समर्थित, जगातील इतर ईएमएस आणि विकसित अर्थव्यवस्थांना उत्तेजित करण्याची अपेक्षा आहे. ते भारतीय अर्थव्यवस्था 2023 पर्यंत नवीनतम महामारीच्या पूर्व-वाढीच्या पातळीवर परत येण्याची अपेक्षा करतात, त्यापेक्षा अधिक नाही.

भारताचा आनंद घेणारा एक मोठा फायदा म्हणजे एक मजबूत देशांतर्गत मागणीची कथा आहे, ज्यामुळे बहुतांश आशियाई अर्थव्यवस्थांच्या तुलनेत वेगवेगळ्या लीगमध्ये ते वाढत जाते, ज्यामध्ये प्रमुख निर्यात कथा आहे. त्या मर्यादेपर्यंत, मोर्गन स्टॅनली नुसार भारतीय अर्थव्यवस्थेचे अंतर्गत दिसणारे स्वरूप खरोखरच भारताच्या विकासाची उत्तम कथा आहे. अल्प कालावधीत, अल्प कालावधीत समस्या असताना, हे घटक मध्यम मुदतीत निष्क्रिय होणे आवश्यक आहे आणि वाढीची सामान्य शक्ती संभाव्य आहेत.

कदाचित, मॉर्गन स्टॅनलीने महागाईविषयी लिहिलेल्या वाढीचा सर्वात महत्त्वाचा पैलू म्हणजे महागाईची कथा. भारत स्टॅगफ्लेशनच्या कालावधीमध्ये प्रवेश करू शकतो असे भय आहे ज्यामध्ये वृद्धी कठीण असेल परंतु महागाई नवीन उंचावर येईल. तथापि, मॉर्गन स्टॅनलीचा विश्वास आहे की नजीकच्या मुदतीच्या महागाईचा मार्ग आधी अंदाजित केल्यापेक्षा कमी असेल. हे मुख्यत्वे जगभरातील वस्तूच्या किंमतीमधील अलीकडील घोषणापत्राला तसेच अन्न किंमतीमध्ये तीक्ष्ण घसरण्याचे श्रेय दिले जाऊ शकते. 

महागाईच्या विषयावर सुरू ठेवल्याने, मॉर्गन स्टॅनली भारतातील सीपीआय महागाईची सरासरी 6% मार्कच्या खाली अपेक्षा करते. तथापि, मॉन्सूनमधील व्यत्यय आणि खरीप हंगामानंतर फूड सप्लाय सायकलमध्ये एक महत्त्वाचा जोखीम घटक असू शकतो. आर्थिक वर्ष 23 साठी सरासरी सीपीआय महागाई 6.5% आहे; म्हणजेच मूळ अंदाजापेक्षा 50 बीपीएस कमी आहेत. तथापि, त्यानंतर वर्षात 5.3% पर्यंत टेपर करण्याची अपेक्षा आहे. तथापि, मॉर्गन हॉकिश राहते आणि पॉलिसी रेपो रेट 6.5% एप्रिल 2023, 160 बीपीएस येथून जास्त असल्याची अपेक्षा करते.