कमी अपेक्षा, परंतु केंद्रीय अर्थसंकल्प 2025-26 मध्ये देशांतर्गत उपक्रम इक्विटी मार्केटमध्ये वाढ करू शकतात

भारताचे वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण यांनी या वर्षाचे केंद्रीय अर्थसंकल्प सादर करताना नाजूक संतुलित कृतीचा सामना केला आहे.

एका बाजूला, भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (आरबीआय) मॅक्रो-प्रूडेन्शियल कडकिंगमुळे देशांतर्गत मागणी कमी करून अर्थव्यवस्था सायक्लिकल मंदगतीचा अनुभव घेत आहे- आणि सरकारी भांडवली खर्चात कपात, ज्यामध्ये आर्थिक वर्ष 25 च्या अर्थसंकल्पीय अंदाजापेक्षा कमी होऊ शकते 10-15% . ही परिस्थिती आर्थिक वाढीस चालना देण्यासाठी सरकारी हस्तक्षेपाची गरज वाढवते.

याउलट, सरकारने केंद्रीय अर्थसंकल्प 2025-26 सह आर्थिक एकत्रीकरण प्रयत्नांचे पालन करणे आवश्यक आहे, ज्यामध्ये आर्थिक वर्ष 26 साठी जीडीपीच्या अंदाजे 4.5% आर्थिक कमतरता लक्ष्यित केली आहे . याव्यतिरिक्त, आर्थिक वर्ष 25 ला सहाय्य करणारे महसूल स्रोत जसे की आरबीआयचे लाभांश आणि भांडवली बाजारपेठांमधून कर संकलन कमी होण्याची अपेक्षा आहे. त्याचबरोबर, विविध राज्यांद्वारे नवीन घोषित कल्याण आणि लोकपालिका योजनांसाठी आर्थिक वचनबद्धता वाढल्याने सरकारच्या आक्रमक वाढीच्या उपाययोजनांची अंमलबजावणी करण्याची क्षमता मर्यादित होऊ शकते. या आव्हाने एकत्रित करणे, जागतिक अनिश्चितता आणि भारतीय रुपयांचे डेप्रीसिएशन हे वित्तीय उत्तेजन प्रदान करण्याच्या आरबीआयच्या क्षमतेवर नियंत्रण ठेवते.

आर्थिक विवेकपूर्णतेची गरज असूनही, सरकार वापर वाढविण्यासाठी वाढीव सुधारणा आणि उपाय सादर करण्याची शक्यता आहे. यामध्ये विद्यमान प्रत्यक्ष कर स्लॅब सुधारित करणे किंवा अप्रत्यक्ष कर सुलभ करणे/कमवणे समाविष्ट असू शकते. कृषी उत्पन्न मजबूत करण्यासाठी, कृषी क्षेत्राला सहाय्य करण्यासाठी आणि बांधकाम-प्रमुख रोजगार निर्मिती उद्योगांना प्रोत्साहन देण्यासाठी देखील उपक्रम असू शकतात.

वाढीव उत्पादन-लिंक्ड प्रोत्साहन (पीएलआय) द्वारे ग्रामीण हाऊसिंग, परवडणारी आरोग्यसेवा, नूतनीकरणीय ऊर्जा आणि घरगुती उत्पादन-संभाव्यपणे वर भर देण्याची अपेक्षा आहे, ज्यापैकी काही बजेट फ्रेमवर्कच्या बाहेर सादर केले जाऊ शकतात. याव्यतिरिक्त, सूक्ष्म, लघु आणि मध्यम उद्योगांसाठी (MSME) क्रेडिट ॲक्सेस वाढविण्यासाठी उपाय हे एक केंद्रबिंदू असू शकतात.

नवीन टॅक्स प्रणालीला प्रोत्साहन देण्यासाठी, सरकार टॅक्सपेयर्ससाठी मार्जिनल लाभ सादर करू शकते. तथापि, भांडवली खर्च आर्थिक वर्ष 25 अंदाज कमी होण्याची शक्यता आहे आणि आर्थिक वर्ष 26 मधील वाढ मागील पाच वर्षांमध्ये पाहिलेल्या 15% कम्पाउंड ॲन्युअल ग्रोथ रेट (सीएजीआर) पेक्षा कमी असण्याची अपेक्षा आहे. रिन्यू केलेल्या ट्रम्प ॲडमिनिस्ट्रेशन अंतर्गत भारतीय व्यापार आणि उद्योगांना संभाव्य टॅरिफ वाढीपासून संरक्षित करण्यासाठी सरकार पॉलिसी देखील सादर करू शकते.

आर्थिक वर्ष 25 मध्ये इन्व्हेस्टमेंट ही कमकुवत जागा आहे आणि हे ट्रेंड कमी भांडवली बाजारपेठेत टिकून राहू शकते. तथापि, जर सरकार या क्षेत्रास प्राधान्य देत असेल तर संसाधन मोबिलायझेशनसाठी काही व्यवहार्य पर्याय राहतात.

इक्विटी मार्केटच्या दृष्टीकोनातून, कोणत्याही प्रमुख सेक्टर-विशिष्ट अपेक्षांची अपेक्षा अपेक्षित नाही, कारण अप्रत्यक्ष टॅक्स समायोजन बजेटच्या बाहेर हाताळले जाऊ शकतात. त्याऐवजी, वापर आणि गुंतवणुकीला चालना देणाऱ्या, संबंधित उद्योगांवर प्रभाव टाकणाऱ्या विस्तृत धोरणांवर लक्ष केंद्रित केले जाईल. कोणतेही महत्त्वपूर्ण क्षेत्रीय मदत, विशेषत: जागतिक शुल्क बदलांच्या प्रतिसादात सकारात्मक परिणाम होऊ शकतात. इन्व्हेस्टर सरकारच्या कर्ज योजना, आर्थिक कमतरता लक्ष्य आणि वाढीस प्रोत्साहन देण्यासाठी एकूण दृष्टीकोनावर बारकाईने देखरेख करतील. अपेक्षा विनम्र असताना, घरगुती मागणी वाढविण्यासाठी कोणतेही अनपेक्षित उपाय बाजारपेठेद्वारे सकारात्मकपणे प्राप्त केले जाऊ शकतात.