LIC IPO: भारतातील सर्वात मोठी शेअर सेल इन्व्हेस्टरना पैसे कमावण्यास मदत करू शकते का?

हा सध्याच्या आर्थिक वर्षातील भारतातील सर्वात प्रतीक्षित स्टॉक मार्केट लिस्टिंग होता आणि देशाच्या इतिहासात सर्वात मोठी असल्याचे स्पष्ट केले गेले.

आता, असे दिसून येत आहे की, भारताच्या सरकारच्या मालकीच्या लाईफ इन्श्युरन्स कॉर्प (एलआयसी) मध्ये केवळ पुढील आर्थिक वर्षात स्टॉक मार्केट डेब्यू दिसून येईल, वर्तमान फायनान्शियल वर्ष संपण्यापूर्वी फक्त दोन आठवडे जाऊन.  

वित्त मंत्रालयाने अद्याप काहीही सांगितलेले नाही, परंतु जर बातम्या अहवाल मागील असतील तर सरकार एप्रिल किंवा मे पर्यंत प्रतीक्षा करेल, एलआयसीच्या प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग (आयपीओ) सह येण्यापूर्वी युक्रेनच्या रशियन आक्रमणामुळे बाजारपेठेतील अस्थिरतेमुळे. 

सरकारला अस्थिरता निर्देशांक खाली येण्याची आणि पाणी शांत होण्याची इच्छा आहे, जेव्हा ते लिस्टिंगसह बाहेर पडते. एनएसई इंडिया अस्थिरता इंडेक्समध्ये सध्या सुमारे 26 मार्क आहे, तर सरकारने अहवाल म्हणतात की, जवळपास आयपीओ सुरू केल्यावर ती जवळपास 15 आहे त्यावर आरामदायी आहे.

सरकारकडे मे 12 पर्यंत खिडकी आहे, जेव्हा मार्केट रेग्युलेटरसह ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस दाखल केले जाते, तेव्हा सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) कालबाह्य होते. पुढील कोणत्याही विलंबासाठी नवीन ड्राफ्ट रेड हेअरिंग प्रॉस्पेक्टस आवश्यक असेल, ज्यामुळे प्रक्रिया आणखीन वाढवू शकते. 

चालू आर्थिक वर्षासाठी हा विलंब सरकारच्या आर्थिक गणिताला लक्षणीयरित्या अपसेट करू शकतो, कारण इन्श्युरन्स विशाल कंपनीमध्ये 5% शेअर्स ऑफलोड करून जवळपास ₹65,400 कोटी ($8.5 अब्ज) मॉप-अप करण्याची आशा आहे. 

खात्री करण्यासाठी, LIC IPO विलंबित होण्यासाठी हा पहिल्यांदाच नाही. फेब्रुवारी 2020 मध्ये अर्थमंत्री निर्मला सीतारमण यांच्या बजेट स्पीचमध्ये मेगा लिस्टिंगसाठीच्या प्लॅनची घोषणा केली गेली.

तथापि, Covid-19 महामारीमुळे या प्लॅन्सची निवारण करावी लागली, ज्याने देशाला राष्ट्रीय लॉकडाउन आणि बाजारपेठेला तिच्या घोषणापत्रानंतर दोन महिन्यांपेक्षा कमी कालावधीत टेलस्पिनमध्ये पाठविले. त्यामुळे, IPO अंतिमतः मार्केटवर परिणाम करत गेल्यानंतर, सरकारने त्याच्याकडे पुरेसे टेकर्स असल्याची आशा व्यक्त केली आहे. 

LIC चे अंदाजित बाजार मूल्य

याव्यतिरिक्त, एकदा सूचीबद्ध झाल्यानंतर, एलआयसी भारतातील सर्वात मौल्यवान सूचीबद्ध कंपन्यांमध्ये असेल जसे की टाटा कन्सल्टन्सी सर्व्हिसेस (टीसीएस) आणि रिलायन्स इंडस्ट्रीज लिमिटेड (आरआयएल), आणि एक दिवसापासून इंडेक्स भारी वजन असण्यास प्रेरणा देईल.

एलआयसीचे एम्बेडेड मूल्य- इन्श्युरन्स कंपनीमधील एकत्रित शेअरहोल्डर मूल्याचे मोजमाप- मागील वर्षी सप्टेंबर पर्यंत ₹5.4 लाख कोटी होते, ज्याचा अंदाज जागतिक वास्तविक फर्म मिलिमन सल्लागारांनी दिला आहे. 

IPO माहितीपत्रकात LIC च्या अंदाजित बाजार मूल्याचा उल्लेख नाही. परंतु भारतातील इतर लाईफ इन्श्युरन्स कंपन्यांचे बाजार मूल्यांकन त्यांच्या संबंधित एम्बेडेड मूल्यांच्या 2.5 ते चार पट दरम्यान आहे. त्यामुळे एलआयसीचे बाजार मूल्य ₹13 ट्रिलियन ते सुमारे ₹22 ट्रिलियन किंवा $170-280 अब्ज श्रेणीमध्ये ठेवले जाईल.

परंतु सरकारद्वारे इन्श्युररचे मूल्यांकन केले जात आहे, जे जवळपास सर्व क्षेत्रांमध्ये पोल पोझिशन असलेल्या मालमत्तेतून जास्तीत जास्त मूल्य प्राप्त करू इच्छिते का? इन्व्हेस्टरला निबल करण्यासाठी सरकार टेबलवर पुरेशी सोडत आहे का? कोल इंडिया लिमिटेड आणि स्टील ऑथोरिटी ऑफ इंडिया लिमिटेड सारख्या इतर अनेक सार्वजनिक-क्षेत्रातील कंपन्यांप्रमाणेच LIC जाईल, ज्यांना मागील दशकात लक्षणीय बाजारपेठ क्षण दिसून आले आहे का?

या प्रश्नांचे कोणतेही सरळ उत्तर नाहीत, तरीही मार्केट वॉचर्स आणि विश्लेषकांमध्ये विभागलेला मत असला तरीही. एक गोष्ट स्पष्ट आहे, तथापि. LIC चे बाजार मूल्य भारतातील इतर कोणत्याही इन्श्युरन्स कंपनीपेक्षा अधिक असेल.

खरं तर, अंदाजाच्या कमी शेवटी देखील, त्याचे मूल्यांकन तीन सूचीबद्ध जीवन विमा कंपन्यांपैकी जवळपास ₹4 ट्रिलियन, तीन आरोग्य आणि सामान्य विमा कंपन्या आणि भारतातील एक राज्य-चालित पुनर्विमा कंपनीचे एकत्रित बाजार मूल्यांकन तीन वेळा असेल.

फ्लिप साईडवर, इतर दोन सूचीबद्ध राज्य-चालवलेल्या इन्श्युरन्स कंपन्यांची मागील कामगिरी - जनरल इन्श्युरन्स कॉर्प आणि न्यू इंडिया अॅश्युरन्स - अधिक आत्मविश्वासाला प्रेरणा देत नाही. दोन्ही कंपन्या आयपीओ द्वारे उशीरा 2017 मध्ये सार्वजनिक झाल्या ज्यांना एलआयसीने मोठ्या प्रमाणात समर्थित केले आहे. आणि दोन्ही कंपन्यांचे शेअर्स त्यांच्या IPO किंमतीपेक्षा कमी ट्रेडिंग करीत आहेत.

नफा आणि प्रीमियम

एलआयसीचे फायनान्स सर्वोत्तम आहेत, आतापर्यंत ब्लॅक बॉक्स आहे. सार्वजनिक छाननीसाठी स्वत:ला उघडण्याची कधीही गरज नव्हती कारण ती सूचीबद्ध संस्था नव्हती आणि एका वर्षापर्यंत लक्षणीय विलंबाने क्रमांक प्रकाशित केले गेले. 

परंतु गेल्या आठवड्यातच, एलआयसीने सूचीपूर्वी तिसर्या तिमाहीसाठी त्यांचे क्रमांक जारी केले आहेत. इन्श्युररने सांगितले की करानंतर त्याचा डिसेंबर तिमाहीचा नफा ₹234.9 कोटी आहे, मागील वर्षी त्याच कालावधीत नफा म्हणून रेकॉर्ड केलेल्या ₹90 लाखांपेक्षा जास्त आहे. 

फंड वितरण पॉलिसीमध्ये बदल झाल्यानंतर नफा वाढत गेला, ज्यामुळे शेअरधारक आणि पॉलिसीधारकांना अधिक शेअर मिळण्याची परवानगी मिळते. मजेशीरपणे, यामुळे आपले एम्बेडेड मूल्य केवळ सहा महिन्यांत ₹1 लाख कोटी पेक्षा कमी कालावधीमध्ये 2021 मार्चच्या शेवटी त्या वर्षाच्या शेवटी ₹5 लाख कोटी पेक्षा जास्त होते. 

एलआयसीने सांगितले की मागील वर्षी त्याच तिमाहीत त्याचा पहिला वर्षाचा प्रीमियम रु. 8,748.55 कोटी आहे. मागील वर्षी त्याच तिमाहीत रु. 7,957.37 कोटी पर्यंत आहे, तर नूतनीकरण प्रीमियम रु. 56,822.49 पर्यंत वाढला मागील वर्षी ₹ 54,986.72 कोटी पासून. एकूण प्रीमियम रु. 97,761.2 होता कोटी, रु. 97,008.05 पासून 0.8% पर्यंत यापूर्वी कोटी वर्ष. 

मजेशीरपणे, रु. 40,939 कोटीमध्ये, तिमाहीसाठी एलआयसीचा नवीन व्यवसाय प्रीमियम वर्षापूर्वीच्या आकडे खरोखरच 3% डाउन होता, तर त्याचे वार्षिक प्रीमियम 11,968 कोटी रुपयांपर्यंत 5% वाढले. नियमित आणि एकरकमी प्रीमियम दरम्यान फरक सुलभ करण्यासाठी वार्षिक समतुल्य प्रीमियमची गणना केली जाते. 

परंतु हे क्रमांक संपूर्ण कथा प्रकट करत नाहीत. एलआयसी अधिक चमत्कार प्रतिस्पर्ध्यांना, विशेषत: खासगी क्षेत्रात, ज्यांनी वादळाने ऑनलाईन इन्श्युरन्स बाजारपेठ घेतली आहे, बाजारपेठेतील हिस्सा स्थिरपणे गमावत आहे. 

फॉलिंग मार्केट शेअर

एलआयसीचे स्वत:चे क्रमांक दर्शविते की त्याचा एकूण बाजारपेठ 68.05% डिसेंबर 2020 पासून ते 61.4% वर्षानंतर नाकारला. आणि, एकदा सूचीबद्ध कंपनी झाल्यानंतर LIC हे नाकारण्यास सक्षम असल्याचे सूचित करण्यासाठी काहीही नाही. 

आणि त्यामुळे, मार्केट वॉचर्स संशयास्पद राहतात. जेफ्रीज इंडिया सारखे काही विश्वास आहे की IPO संभाव्यपणे बाजारपेठेतील शिल्लक व्यत्यय करू शकेल. 

जेफरीज येथील विश्लेषक महेश नंदुरकर म्हणाले: "घरगुती खरेदी करून भारी परदेशी विक्री ही बाजारातील प्रभाव सुरळीत करून शोषली गेली आहे. संभाव्य LIC IPO या बॅलन्समध्ये व्यत्यय आणू शकते.” त्यांनी समाविष्ट केले आहे की, त्यामुळे इन्व्हेस्टमेंट बँकेचे विश्लेषण करण्याच्या बातम्या अहवालानुसार मार्केटसाठी हा एक निकटकालीन जोखीम आहे. 

जेफ्रीज प्रभावीपणे म्हणत आहे की IPO म्हणजे देशांतर्गत बाजारातून मोठ्या प्रमाणात लिक्विडिटी शोधू शकेल, संभाव्यपणे स्थानिक गुंतवणूकदारांना इतर स्टॉक किंवा IPO मध्ये गुंतवणूक करण्याच्या थोड्या पैशांसह ठेवू शकते. 

तेजी मंडीचे अन्य विश्लेषक, वल्लभ अग्रवाल म्हणतात की लिस्टिंगवर एलआयसी प्रीमियम मूल्यांकनाची आदेश देत नाही कारण की ते मार्केट शेअर गमावत आहे आणि त्यांच्या स्पर्धकांच्या तुलनेत कमी व्हीएनबी (नवीन व्यवसायाचे मूल्य) मार्जिन आहेत. 

आर्थिक वर्ष 21 साठी, एलआयसीचे व्हीएनबी मार्जिन 9.9% होते. हे आर्थिक वर्ष 22 च्या पहिल्या अर्धासाठी 9.3% पर्यंत नाकारले. इतर विमाकर्त्यांच्या तुलनेत हे आकडे कमी आहेत, ज्यांचे व्हीएनबी मार्जिन 20-25% श्रेणीमध्ये आहेत.

तसेच, सरकार शेवटच्या रिसॉर्टचा निधी म्हणून एलआयसीचा वापर चालू ठेवते, जे सर्व अयशस्वी झाल्यावर स्वत:ला जामीन देण्यासाठी वापरले जाते. 

आयडीबीआय बँकेच्या बाबतीत विचारात घ्या, ज्यामध्ये एलआयसीने पॉलिसीधारकाच्या पैशांमधून ₹ 4,743 कोटी भरले होते, त्याने ₹ 21,600 कोटीच्या शीर्षस्थानी संघर्ष करणाऱ्या कर्जदारामध्ये 51% भागासाठी निश्चित केले होते.

खरं तर, LIC ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस स्पष्टपणे सांगते की जर परिस्थिती अशाप्रकारे आवश्यक असेल तर सरकार विमाकर्त्याला भागधारकाच्या हितांविरूद्ध कार्यवाही करण्यास सांगू शकते. 

त्यामुळे, एजंटचे मोठे नेटवर्क, ₹39 लाख कोटीचे ॲसेट बुक आणि त्याचे मोठे रिकॉल मूल्य आयपीओमध्ये चांगले रिटेल सहभाग सुनिश्चित करेल. परंतु ते खरोखरच लहान गुंतवणूकदाराला दीर्घकाळात काही पैसे देईल की नाही, केवळ वेळ सांगेल.