भारतीय आयटी कंपन्यांसाठी दुसऱ्या कठीण तिमाहीचे जेपी मोर्गन चेतावणी

आर्थिक वर्ष 23 च्या तिसऱ्या तिमाहीचे परिणाम सुरू होत असतानाही, जेपी मोर्गनने सांगितले आहे की भारतीय आयटी क्षेत्रासाठी Q3FY23 आणि Q4FY23 तुलनेने कमकुवत असू शकते. पुढील दोन तिमाहीमध्ये अपेक्षित जागतिक मंदीमुळे वॉल्यूमवर आणि किंमतीवर दबाव अपेक्षित आहे. लक्षणीयरित्या, जेपी मोर्गन पुढील दोन तिमाहीमध्ये भारतीय आयटी क्षेत्राला पाहत असलेली सर्वात मोठी जोखीम ही बॉटम लाईनवर नाही तर टॉप लाईनवर आहे. पुढील दोन तिमाहीमधील मोठ्या प्रमाणात वाढीच्या अपेक्षांना फर्लफ, अर्थव्यवस्थेवर लघु समस्या आणि निर्णय घेण्यास विलंब यावर दोष दिला जाऊ शकतो. तसेच फ्लॅटर टेक्नॉलॉजी बजेट आणि किंमतीचा दबाव डील बंद होण्यास विलंब होण्याची शक्यता आहे.

जेपी मोर्गनने हे देखील चेतावणी दिली आहे की टॉप लाईन वाढीची घटना आयटी क्षेत्रासाठी खूपच मोठी असू शकते. उदाहरणार्थ, अशी अपेक्षा आहे की प्रमुख आयटी कंपन्यांची महसूल वाढ मध्य-किशोरांपासून जवळपास 7-8% पातळीपर्यंत कमी होऊ शकते. हे टॉप लाईन वाढीमध्ये घसरण किंमतीच्या दबावासह टेक बजेट संकुचित करून ट्रिगर होण्याची शक्यता आहे. बहुतांश आयटी कंपन्या आक्रमक मानवशक्ती कटिंग स्प्रीवरही गेल्या आहेत, ज्यामुळे टॉप लाईन वाढीवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे. क्लायंटच्या शेवटीही समान प्रकरण आहे, जिथे मानवशक्ती आक्रमक पातळीवर कट केल्याने भारतातील तंत्रज्ञान कंपन्यांसाठी कमकुवत ऑर्डर प्रवाहित होते. टॉप लाईनवर दाब ठेवण्यासाठी सर्वकाही जोडत आहे.

जेपी मॉर्गन असा विश्वास ठेवते की वाढ आणि मार्जिनवर, मार्केट अद्याप खूपच आशावादी असू शकतात किंवा कदाचित डाउनग्रेड करण्यास संकोच करू शकतात. वर्तमान अंदाजांपेक्षा वास्तविक वाढ आणि मार्जिन कमी असू शकतात अशी अपेक्षा आहे. विस्तारितपणे, मागील पाच वर्षांमध्ये सरासरी 22% ची टॉप लाईन वाढ क्लॉक करण्यासाठी वापरलेली भारतीय आयटी कंपन्या. त्या लेव्हलपासून ते 7-8% पर्यंत घसरण हे आयटी स्टॉकच्या बाबतीत मूल्यांकनासाठी मोठ्या परिणामांसह अतिशय तीक्ष्ण पडणार आहे. संपूर्ण कथाकरिता सकारात्मक ट्विस्ट म्हणजे भारतीय आयटी कंपन्या मंदगतीदरम्यान लाभ मिळू शकतात कारण कामाचा अधिक ऑफशोरिंग असेल. तथापि, हे व्यवस्थापित सेवा डील्सवर अधिक असेल; जिथे किंमत आणि मार्जिन खूप कमी आहेत.

जर टॉप लाईन हा कथाचा एक भाग असेल तर जेपी मॉर्गनला असे वाटते की मार्जिन स्क्वीझ दुसरी मोठी चिंता असेल. उदाहरणार्थ, वाढत्या खर्च, गुणधर्म आणि प्रवासाच्या खर्चामुळे आयटी कंपन्यांच्या मार्जिनवर काही काळापासून दबाव पडला आहे. पुढे जात आहे, वेंडर कन्सोलिडेशन जुन्या लेव्हलपर्यंत बरे होण्यासाठी मार्जिनची क्षमता कमी करण्याची शक्यता आहे. एका हातात घर्षण नियंत्रण आणि योग्य आकारात मनुष्यबळाचा खर्च कमी झाला आहे. तथापि, याचा अर्थ असा देखील आहे की मार्जिन काँट्रॅक्शन अशा मानवशक्ती बचतीच्या लाभांचा भाग घेणे आवश्यक आहे. हरवलेल्या मार्जिनची रिकव्हरी आयटी कंपन्यांसाठी एक निष्क्रिय असू शकते.

आता आम्ही अधिक तपशिलामध्ये Q3FY23 आऊटलुक पाहू. अन्यथा, थर्ड क्वार्टर सामान्यपणे कमी कामकाजाच्या दिवसांमुळे भारतीय आयटी कंपन्यांसाठी मऊ आहे. याचा अर्थ, QOQ वाढ कधीही धीमी होईल. कमकुवत डॉलरचा अर्थ असा होतो की मोठ्या प्रमाणात आयटी कंपन्यांकडे अनेक चलनांना मोठ्या प्रमाणात सामोरे जावे लागत असल्याने क्रॉस करन्सी प्रेशर्सची चर्चा न करता सातत्यपूर्ण करन्सी वाढ होईल. जप मोर्गन हे देखील चिंता करते की जागतिक अर्थव्यवस्थेमध्ये मंदीमुळे मागणीचा खरा विनाश होऊ शकतो. जेपीएम अशी अपेक्षा करते की प्रवास, आतिथ्य, ऑटोमोबाईल आणि आरोग्यसेवा यासारख्या उभारणी लवचिक असू शकतात आणि बीएफएसआय, हायटेक, टेलिकॉम आणि उत्पादनासारख्या मुख्य क्षेत्रांमध्ये दबाव दिसू शकतो.

जेपी मॉर्गनने सादर केलेला इतर दृष्टीकोन म्हणजे मोठ्या क्लाउड दत्तक चक्रांमध्ये मॅच्युरिटी आणि साय24-25 पर्यंत चढण्याची अपेक्षा आहे. याचा अर्थ असा की नवीन युगाचा तंत्रज्ञान खर्च हळूहळू सर्वोत्तम होऊ शकतो. त्यामध्ये भर घालण्यासाठी, मॅक्रो समस्या आणि फ्लॅटर टेक बजेट देखील भविष्यातील कमकुवत वाढीचे कारण असू शकतात. सरतेशेवटी, समाप्त नसल्यास मोठ्या मेगा डील्स धीमे होत आहेत हे खूपच स्पष्ट आहे. विक्रेत्यांचे एकत्रीकरण, कॉस्ट डिफ्लेशन आणि ऑफशोरिंग कामात वाढलेल्या बदलाचा अर्थ भारतीय आयटी कंपन्यांसाठी टॉप लाईन आणि बॉटम लाईनवर दबाव असेल. परिस्थिती खूपच कठीण असू शकत नाही आणि अतिशय चक्रीय असू शकते, परंतु आम्हाला माहित असल्याप्रमाणे भारतीय आयटी क्षेत्रातील प्राबल्य असे दिसते, कदाचित हळूहळू टॉप-आऊट होऊ शकते.

तसेच वाचा आऊटलुक 2022: येथे आहे निफ्टी लेव्हलवर जेपी मॉर्गनचे व्ह्यू