जेफरीज बीएसई ईपीएस अंदाजपर्यंत तीक्ष्ण 10% ॲक्स घेतात: गुंतवणूकदारांसाठी याचा अर्थ काय आहे?

जर मार्केट रेग्युलेटरने इंडेक्स डेरिव्हेटिव्हमध्ये आपल्या प्रस्तावित बदलांसह पुढे ठेवले तर बीएसईला आपले बँकेक्स उत्पादन बंद करावे लागेल, जेफरीद्वारे लक्षात घेतल्याप्रमाणे. त्यामुळे, जेफरीजने आर्थिक वर्ष 26/27 साठी प्रति शेअर (ईपीएस) कमाई 10 टक्के कमी केली आहे.

एक्सचेंजवर त्यांच्या नवीनतम विश्लेषणात, जेफरीज विश्लेषकांनी BSE च्या स्टॉक वर होल्ड रेटिंग राखले आहे, मागील ₹3,000 पासून किंमतीचे लक्ष्य ₹2,850 (24x जून 26E च्या सूचित किंमत/उत्पन्नासह) कमी केले आहे. 2:30 pm IST मध्ये, BSE लिमिटेड ₹2,605 मध्ये ट्रेडिंग करीत होते.

जेफरीजने सांगितले की ते "नवीन नियमांनंतर उत्पादने सुरू ठेवण्याच्या परिमाणावर अंतिम प्रभाव पाहतील" असे सांगतील."

जुलै 30 रोजी, सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करण्यासाठी आणि बाजारपेठेची स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी इंडेक्स डेरिव्हेटिव्हवर नवीन नियम प्रस्तावित करणारा सल्लामसलत पत्र जारी केला. एका सूचनेमध्ये साप्ताहिक समाप्ती कमी करणे आणि प्रति एक्स्चेंज प्रति इंडेक्स केवळ एक आठवड्याला करार करण्याची परवानगी देणे समाविष्ट आहे.

सध्या, इंडेक्स-आधारित काँट्रॅक्ट्स दररोज कालबाह्य होतात. नवीन प्रस्ताव प्रति एक्स्चेंज एका इंडेक्ससाठी साप्ताहिक करारास परवानगी देईल, परिणामी प्रति आठवडा दोन समाप्ती होईल.

अलीकडील अहवालात, जेफरीजने सांगितले की सेबीचे प्रस्तावित एफ&ओ उपाय एकूण बाजाराद्वारे गोळा केलेल्या प्रीमियमपैकी 35 टक्के प्रभावित करू शकतात. त्यांनी दर्शविले की सर्वात महत्त्वाचा परिणाम प्रति एक्सचेंज एका बेंचमार्क इंडेक्समध्ये साप्ताहिक करारांची संख्या कमी करण्यापासून येईल, ज्यामध्ये सध्या 18 आठवड्याच्या करारांपासून दरमहा सहा पर्यंत बदल होईल.

जेफरी यांनी लिहिले, "सध्या, साप्ताहिक प्रीमियम एकूण उद्योग प्रीमियमच्या सुमारे 65% आहेत. कोणत्या इंडेक्स एक्सचेंजने सुरू ठेवणे निवडले आहे यावर अवलंबून, उद्योग प्रीमियमच्या जवळपास 35% काँट्रॅक्ट्सचा पुरवठा दूर केला जाऊ शकतो. जर व्यापार उपक्रम दोन सातत्यपूर्ण उत्पादनांमध्ये फिरत असेल तर प्रभाव प्रणालीसाठी 20-25% पर्यंत मर्यादित असू शकतो."

बीएसईच्या संदर्भात, विश्लेषकांनी नोंद केली आहे, "बीएसईला त्यांच्या दोन आठवड्याच्या पर्यायांपैकी एक उत्पादन बंद करावे लागेल. सातत्यपूर्ण उत्पादनासाठी वॉल्यूमवरील परिणाम एकूण बाजारपेठेतील सहभागावर अवलंबून असेल. आम्ही परिपत्रकाचा अंतिम मसुदा आणि नवीन नियमांच्या अंमलबजावणी वेळापत्रकाची प्रतीक्षा करतो."

ब्रोकरेज रिपोर्टने BSE च्या फ्लोट उत्पन्नावर सेबीच्या डाउनस्ट्रीमिंग नियमाच्या संभाव्य प्रभावावर देखील चर्चा केली.

"क्लिअरिंग अँड सेटलमेंट फ्लोट (+8% QoQ) कडून खजिनाचे उत्पन्न गेल्या वर्षात (~2.8x YoY 1Q मध्ये) लक्षणीयरित्या वाढले आहे आणि आता एकत्रित PBT च्या जवळपास 18% चे प्रतिनिधित्व करते. तथापि, अलीकडील सेबी चर्चा पेपरने ग्राहकांना फ्लोट उत्पन्नाचा काही भाग मागे घेण्याचा प्रस्ताव केला. जर अंमलबजावणी केली असेल तर हे उपाय अंदाजे 20-30% पर्यंत फ्लोट उत्पन्न क्लिअर करणे कमी करू शकते, ज्यामुळे ईपीएसवर अंदाजे 6% पर्यंत परिणाम होऊ शकतो."