टाटा मोटर्सना 2021 मध्ये 160% लाभानंतर डाउनहिल राईडचा सामना करावा लागत आहे का? CLSA थिंक्स सो

टाटा मोटर्स लिमिटेड 2021 च्या सर्वोत्तम कामगिरी करणाऱ्या स्टॉकपैकी एक होता, बेंचमार्क इंडायसेसमध्ये 22-24% पेक्षा जास्त असलेला मोठा 160% लाभ मिळाला. परंतु जगरनॉट कदाचित अडथळा येऊ शकतो.

मंगळवार डाउनग्रेडेड टाटा मोटर्स, भारतातील सर्वात मोठा व्यावसायिक वाहन (सीव्ही) निर्माता, ₹450 एपीसच्या तुलनेत प्रति शेअर ₹408 च्या टार्गेट किंमतीसह 'खरेदी' मधून 'विक्री' करण्यासाठी हांगकाँग-आधारित इन्व्हेस्टमेंट सल्लागार फर्म सीएलएसए.

टाटा मोटर्सचे शेअर्स हाय वॉल्यूम दरम्यान 2.5% ते ₹484 अपीस पडले. गेल्या वर्षी नोव्हेंबरमध्ये 2021 पासून सुरुवात ₹ 185 पासून साठा ₹ 536.50 पर्यंत वाढला होता, परंतु त्यानंतर जवळपास 10% पर्यंत रवाना झाले आहे.

सीएलएसएने अभिप्राय दिला आहे की टाटा मोटर्सचा प्रवासी वाहन व्यवसाय त्याच्या अपेक्षेपेक्षा कमी बाजारपेठेतील हिस्सा बद्दल मूल्यांकित केला जातो. याशिवाय, त्याचे यूके सहाय्यक जागुआर-लँड रोव्हर (जेएलआर) त्यांच्या स्पर्धकांपेक्षा इलेक्ट्रिक वाहन रॅम्प-अपला धीमे धरत आहे.

“आमची नवीन ₹408 टार्गेट किंमत (मागील ₹450) म्हणजे 15% डाउनसाईड. आमचे मूल्यांकन सीव्ही व्यवसायासाठी प्रति भाग रु. 150, जेएलआरसाठी रु. 151 आणि त्यांच्या देशांतर्गत पीव्ही व्यवसायासाठी रु. 99 आधारित आहे," म्हणाले हितेश गोयल, कार्यकारी संचालक, सीएलएसए.

डोमेस्टिक पीव्ही, ईव्ही बिझनेस

टाटा मोटर्सच्या देशांतर्गत पीव्ही व्यवसायाच्या मूल्यांकनावर रस्त्यापेक्षा सीएलएसए भिन्न ठरते. टाटा मोटर्सच्या ईव्ही बिझनेससाठी पीई फंड (टीपीजी वाढ) द्वारे $9.1 अब्ज डॉलर्सचे मूल्यांकन खूपच जास्त आहे असे यावर विश्वास आहे.

“आम्ही टाटा मोटर्स ईव्ही व्यवसायाचे मूल्य $5 अब्ज आहे ज्यात देशांतर्गत पीव्ही विभागात टाटा मोटर्सचा बाजारपेठ वाटा आर्थिक वर्ष 22 मध्ये 12% पासून ते आर्थिक वर्ष 50 पर्यंत 16% पर्यंत वाढतो आणि नफा वार्षिक वर्ष 50 पर्यंत वाढला जातो," म्हणजे गोएल.

मारुती सुझुकी इंडिया लिमिटेडचा प्रवासी कार बिझनेस, ज्याचा मार्केट शेअर 44% आहे, ज्यात $20 अब्ज उद्योगाचे मूल्यांकन करण्याची आवश्यकता आहे.

टाटा मोटर्स प्रवासी कार व्यवसायाकडे मारुतीला निम्न रोख प्रवाह प्रोफाईल आहे आणि त्यामुळे $5.8 अब्ज कमी मूल्यांकन मिळते.

JLR वॉल्यूम आणि नफा

सीएलएसए अपेक्षित आहे की जेएलआर (FY22-24 पेक्षा जास्त 20% सीएजीआर) ग्लोबल ऑटोमोटिव्ह मागणीतील मध्य-दहा वॉल्यूम वाढीची अपेक्षा जेएलआर मध्ये तीक्ष्ण सुधारणा होईल कारण चिप शॉर्टेज सहज होईल.

“JLR मध्ये 125,000 पेक्षा जास्त बुकिंग आहे आणि अतिशय कमी इन्व्हेंटरी आहे, ज्यामध्ये आमचे आशावाद स्पष्ट केले आहे. "तथापि, आम्ही लक्षात घेऊ की ऑटो वॉल्यूममधील यापैकी बहुतांश वाढीची शक्यता EV आणि हायब्रिड्समधून येईल आणि JLR मध्ये 2024 पर्यंत बॅटरी EV मध्ये कोणतेही लाँच नाही, ज्यामुळे आमच्या वॉल्यूम अंदाजपर्यंत धोका निर्माण होऊ शकतो."

सीव्ही बिझनेस इन अ स्वीट स्पॉट

सीएलएसए म्हणजे टाटा मोटर्सचा देशांतर्गत सीव्ही व्यवसाय पुढील तीन वर्षांमध्ये मजबूत वाढ पोस्ट करेल आणि कंपनीला मार्केट शेअर मिळविण्याची अपेक्षा आहे. त्याने सीव्ही व्यवसायासाठी $9.3 अब्ज मूल्य निर्धारित केले आहे ज्यात अशोक लेलंड लिमिटेडसाठी $5.9 अब्ज मूल्यांकन केले आहे.

नाकारण्यासाठी कर्ज

टाटा मोटर्सने जेएलआरमध्ये गुंतवणूक प्रतिबंधित करण्यासाठी वचनबद्ध केले आहे. आणि जेएलआरमध्ये नफा सुधारेल, तर मुख्यत: जेएलआरच्या कामकाजासाठी त्याच्या निव्वळ ऑटो कर्जामध्ये तीव्र कमी होण्याची अंदाज व्यक्त केली जाते.