उद्योग स्त्रोतांची चेतावणी: भरपाई संरचनेवरील सेबीच्या निर्देशाचा अल्गो विक्रेत्यांद्वारे वापर केला जाऊ शकतो

काही मार्केट आंतरिकांना आशंका आहे की 4 फेब्रुवारी, 2025 रोजी सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) द्वारे जारी केलेल्या निर्देशाचा अनैतिक अल्गोरिदमिक (अल्गो) ट्रेडर्सद्वारे शोष केला जाऊ शकतो.

मनीकंट्रोल द्वारे उल्लेखित उद्योग स्त्रोतांनुसार, निर्देशामुळे अल्गो सेवा प्रदाता किंवा विक्रेत्यांना गुंतवणूकदारांसाठी ठोस परतावा देण्यापेक्षा जास्त व्यापार प्रमाण निर्माण करण्यास प्राधान्य देणारी धोरणे विकसित होऊ शकतात.

जेव्हा मनीकंट्रोल ने मार्च 17 रोजी ईमेलद्वारे सेबीचा प्रतिसाद मागितला, तेव्हा नियामक संस्थेने स्पष्ट केले की ब्रोकर्सकडे अल्गो प्रदात्यांसाठी भरपाई निर्धारित करण्याचा अधिकार असताना, त्यांनी क्लायंटला पुरेशा प्रकटीकरणाराद्वारे पारदर्शकता सुनिश्चित करणे आणि इंटरेस्टचा संघर्ष टाळणे आवश्यक आहे.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

अल्गो ट्रेडिंगसाठी सेबीचा नियामक फ्रेमवर्क

फेब्रुवारी 4 रोजी जारी केलेल्या निर्देशाने रिटेल इन्व्हेस्टरसाठी अल्गोरिदमिक ट्रेडिंग सर्व्हिसेसचे नियमन करण्यासाठी संरचित फ्रेमवर्क सुरू केला. रिटेल ट्रेडर्समध्ये अल्गो सर्व्हिसेसची वाढती मागणी मान्य करताना, सेबीचे उद्दीष्ट त्यांच्यासाठी सुरक्षित ट्रेडिंग वातावरण तयार करणे आहे.

व्यापारी, दलाल आणि काही अल्गो सेवा प्रदात्यांसह उद्योगातील खेळाडूंनी या उपक्रमाचे मोठ्या प्रमाणात स्वागत केले होते, तर स्टॉक ब्रोकरेजद्वारे नियुक्त केलेल्या अल्गो विक्रेत्यांसाठी भरपाई मॉडेलवर चिंता उदयास आली.

मुख्य समस्या

नवीन मार्गदर्शक तत्त्वांनुसार, अल्गो विक्रेत्यांनी ब्रोकरद्वारे स्टॉक एक्सचेंजसह त्यांचे अल्गोरिदम रजिस्टर करणे आवश्यक आहे. ब्रोकर प्रिन्सिपल म्हणून काम करते, तर अल्गो वेंडर एजंट म्हणून कार्य करते. तथापि, रिटेल ट्रेडर्स वैयक्तिक वापरासाठी किंवा कुटुंबातील सदस्यांसाठी त्यांच्या स्वत:च्या स्ट्रॅटेजीज कोडिंग करणाऱ्या या रजिस्ट्रेशन आवश्यकतेपासून सूट आहेत, मात्र त्यांची ट्रेड अंमलबजावणी विशिष्ट फ्रिक्वेन्सीपेक्षा कमी असेल.

निर्देशात नमूद केले आहे की ब्रोकरेज फर्मच्या कमाईच्या भागावर आधारित विक्रेत्यांना भरपाई प्राप्त होईल. "अल्गो प्रोव्हायडर्स आणि ब्रोकर्स क्लायंटकडून कलेक्ट केलेले सबस्क्रिप्शन फी आणि ब्रोकरेज शेअर करू शकतात," सर्क्युलर म्हणतात.

मार्केटमधील अंतर्गत सावधगिरी बाळगा की हे भरपाई मॉडेल मॅनिप्युलेट केले जाऊ शकते. जर ब्रोकर्स जास्त ब्रोकरेज फी निर्माण करत असतील तर विक्रेते अधिक कमवू शकतात, त्यामुळे काही अल्गो प्रदाता ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी डिझाईन करू शकतात जे अत्यधिक ट्रेड अंमलात आणू शकतात-इन्व्हेस्टर रिटर्न जास्तीत जास्त वाढविण्यासाठी आवश्यक नाही तर ब्रोकरेज कमिशन आणि त्यांची स्वत:ची कमाई वाढविण्यासाठी.

"यापूर्वीच विद्यमान व्यवस्था आहेत जेथे अल्गो विक्रेत्यांना निर्मित ब्रोकरेजच्या 30-60 टक्के दरम्यान प्राप्त होते," इंडस्ट्री इनसायडरने उघड केले.

तसेच, जर अल्गो प्रदात्याकडे ब्रोकर अंतर्गत अधिकृत व्यक्ती (एपी) म्हणून नोंदणीकृत नजीकचे सहयोगी असेल तर प्रोत्साहन जास्त असतात. "जर वेंडर किंवा कुटुंबातील सदस्य (ब्रोकरच्या एपी म्हणून रजिस्टर्ड) क्लायंटला आणत असेल तर त्यांना 60 टक्क्यांपर्यंत ब्रोकरेज शेअर प्राप्त होऊ शकतो. जर ब्रोकरने त्याऐवजी क्लायंट प्राप्त केले तर कमिशन जवळपास 30-40 टक्के असू शकते," स्त्रोताचे स्पष्टीकरण.

सेबीची स्थिती

मनीकंट्रोल चौकशीच्या प्रतिसादात, सेबी ने सांगितले की ब्रोकर्सकडे अल्गो प्रोव्हायडर्सना कशी भरपाई देते हे ठरवण्याची लवचिकता आहे. तथापि, इंटरेस्टच्या संघर्ष टाळण्यासाठी त्यांनी क्लायंटला सर्व संबंधित तपशील उघड करणे आवश्यक आहे.

सर्क्युलरनुसार, "ब्रोकरेज किंवा सबस्क्रिप्शन फी-शेअरिंग व्यवस्था संदर्भात ब्रोकरवर कोणतेही निर्बंध नाही. ते अल्गो प्रदात्यांसह निश्चित शुल्क, मासिक शुल्क किंवा इतर कोणत्याही परस्पर सहमत संरचनेची निवड करू शकतात. डिस्क्लोजर आवश्यकता इंटरेस्टच्या संघर्ष कमी करण्यासाठी डिझाईन केली गेली आहे. म्हणूनच, दलालांनी ग्राहकांना सर्व शुल्क पूर्णपणे उघड करणे आवश्यक आहे, पारदर्शकता सुनिश्चित करणे आवश्यक आहे

सेबीने आपल्या परिपत्रकातही भर दिला की "सर्व शुल्कांचे प्रमुख आणि संपूर्ण खुलासे क्लायंटला केले जातील. अशा व्यवस्थांमुळे हितसंबंधांचा संघर्ष निर्माण होणार नाही याची खात्री करणे आवश्यक आहे

तथापि, काही उद्योग तज्ज्ञांचा विश्वास आहे की हे सुरक्षा पुरेसे असू शकत नाही. अनेक रिटेल क्लायंटला पूर्णपणे उघड केलेली माहिती समजून घेण्यासाठी कौशल्याचा अभाव असू शकतो, ज्यामुळे त्यांना संभाव्य शोषणासाठी असुरक्षित बनते. एका स्त्रोताने हे देखील नमूद केले आहे की जर ट्रेडिंग स्ट्रॅटेजी इन्व्हेस्टर रिटर्न ऐवजी कमिशन जास्तीत जास्त वाढविण्यासाठी इच्छापूर्वक डिझाईन केली गेली असेल तर ब्रोकरेज फर्म अज्ञानाचा क्लेम करू शकतात.

अल्गो प्रोव्हायडर म्हणून नोंदणीकृत एपी जारी केल्यावर, सेबीने स्पष्ट केले की त्याला अशा प्रकरणांचा सामना करावा लागला नाही. "एपी, व्याख्येनुसार, ब्रोकरचा एजंट म्हणून कार्य करते आणि इन्व्हेस्टरला सेवा देते. आम्हाला अशी घटना आढळली नाही जेथे एपी अल्गो प्रोव्हायडर म्हणून स्टॉक एक्सचेंजमध्येही रजिस्टर्ड आहे," रेग्युलेटरने नमूद केले.