भारतीय इक्विटी बाजारपेठ 1-तासांच्या सेटलमेंटमध्ये बदलण्यासाठी आणि नंतर त्वरित सेटलमेंट

सेबी सेटलमेंटवर मोठी छलांग घेण्यासाठी

सेबीचे अध्यक्ष माधबी पुरी बच हे भारतीय बाजारपेठेत परिवर्तन करण्यासाठी एक नियामक प्रमुख आहेत. यावेळी बेंचमार्क अमेरिका, सिंगापूर किंवा युरोपचे विकसित बाजारपेठ नाही. भारतात येथे बेंचमार्क तयार करण्याची कल्पना आहे. या वर्षाच्या जुलैमध्येच, सेबीने घोषणा केली होती की नियामक व्यापारांच्या वास्तविक वेळेचे सेटलमेंट सुरू करण्यासाठी कठोर परिश्रम करीत आहे. तथापि, पहिली पायरी म्हणून, सेबी 2024 च्या पहिल्या भागातून व्यापाराचे एक-तासांचे सेटलमेंट लागू करण्याची योजना बनवत आहे आणि नंतर त्वरित व्यापार सेटलमेंटचा निर्णय तांत्रिक आणि कार्यात्मक व्यवहार्यतेवर आधारित घेतला जाईल. माधबी पुरी बच नुसार, वर्तमान विद्यमान तंत्रज्ञान स्टॅक आणि मार्केट इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्स्टिट्यूशन्स (एमआयआय) च्या विद्यमान इकोसिस्टीमसह आज ट्रेडचे 1-तास सेटलमेंट करणे शक्य आहे. तथापि, सध्याच्या जंक्चरवर त्वरित सेटलमेंट सिस्टीम शक्य नाही आणि त्यासाठी तंत्रज्ञान आणि प्रक्रियेची अधिक दुर्बलता आवश्यक असू शकते.

क्लिअरिंग आणि सेटलमेंट कसे प्रॅक्टिसमध्ये काम करते

दिवसाचा व्यापार पूर्ण झाल्यानंतर, मार्केट पायाभूत सुविधा संस्था ज्यात ठेवीदार, ब्रोकर्सचे बॅक ऑफिस, क्लिअरिंग सदस्य, घरे आणि बँक क्लिअरिंग करणे हे व्यापार क्लिअरिंग आणि सेटलमेंट करण्यासाठी काम सुरू करतात. पहिली पायरी स्पष्ट होत आहे, ज्यामध्ये बाजारातील विविध क्लिअरिंग सदस्य आणि वैयक्तिक व्यापाऱ्यांचे निव्वळ क्रेडिट आणि निव्वळ दायित्वे कार्यरत आहेत आणि निर्धारित केले जातात. ही पायरी महत्त्वाची आहे कारण व्यापाऱ्यांकडे दिवसादरम्यान इंट्राडे ट्रेड आणि डिलिव्हरी ट्रेड असतात आणि त्यामुळे निव्वळ दायित्वे शोधू शकतात. हा त्याचा स्पष्ट भाग आहे.

त्यानंतर सेटलमेंटचा भाग येतो. येथे विकलेल्या शेअर्ससाठी वास्तविक पेआऊट केले जातात आणि स्टॉक खरेदीसाठी स्टॉक क्रेडिट दिले जातात. सेटलमेंट सायकलच्या संदर्भात, भारत T+3 रोलिंग सेटलमेंट सायकल ते T+2 आणि आता T+1 सेटलमेंट सायकलमध्ये हलवले आहे. T+1 सेटलमेंट सायकलमध्ये नवीनतम ट्रान्झिशन केवळ फेब्रुवारी 2023 मध्ये होते आणि संपूर्ण प्रक्रिया खूपच सोपी आहे असे दिसते. जर आम्ही 1-तासांच्या सेटलमेंटविषयी बोलत असल्यास, आम्ही एका तासात डिमॅट क्रेडिट मिळवण्याच्या स्टॉकच्या खरेदीदारांविषयी बोलत आहोत आणि 1 तासात स्टॉकच्या विक्रेत्यांना बँक क्रेडिट मिळवण्यासाठी बोलत आहोत. माढाबी पुरी बच यांनी यापूर्वी हायलाईट केले आहे, तर या प्रकारची सिस्टीम फक्त तेव्हाच शक्य आहे जेव्हा दुय्यम मार्केट सिस्टीमसारख्या ASBA मध्ये जातात. स्पष्टपणे, ही एक स्टेप-अप प्रक्रिया असणे आवश्यक आहे. तुम्ही आयएमपीएस व्यवहारासह जवळपास समान असू शकता जेथे एका बँक खात्यातून निधी वाढवणे आणि दुसऱ्या बँक खात्यात प्रवेश तत्काळ असेल. एकमेव फरक, आम्ही बँक अकाउंट, ट्रेडिंग अकाउंट आणि डिमॅट अकाउंट अखंडपणे समन्वय साधण्याविषयी बोलत आहोत.

मार्च 2024 पर्यंत 1-तास सेटलमेंट

जर रेग्युलेटरकडे मार्ग असेल तर ते मार्च 2024 पर्यंत ट्रेडचे एक-तास सेटलमेंट सुरू करू इच्छिते. तथापि, त्यासाठी काही पूर्व-आवश्यकता असतील. सेबीचे अधिकृत विवरण नसले तरी अध्यक्ष माधबी पुरी बुच यांनी त्यांच्या एका भाषणात याचा उल्लेख केला होता की नियामक मार्च 20243 पर्यंत एका तासाच्या सेटलमेंटमध्ये जाण्यास प्राधान्य देईल. तथापि, त्या घडण्यासाठी, दुय्यम मार्केटमध्ये ट्रेडिंग करण्यासाठी ब्लॉक केलेल्या रक्कम (ASBA) प्रकारच्या सुविधेद्वारे समर्थित ॲप्लिकेशन अत्यंत आवश्यक आहे. ते जानेवारी 2024 मध्ये प्रायोगिक आधारावर सुरू होण्याची शक्यता आहे. हे जटिल असणे आवश्यक आहे. सरतेशेवटी, सेटलमेंट ही दोन पद्धतीची प्रक्रिया आहे ज्यामध्ये सेटलमेंटच्या तारखेला फंड आणि सिक्युरिटीजचे ट्रान्सफर समाविष्ट आहे. एकदा सूचीबद्ध कंपनीची खरेदी केलेली सिक्युरिटीज खरेदीदाराला वितरित केल्यानंतर आणि विक्रेत्याला पैसे मिळतील तेव्हा ट्रेड सेटलमेंट पूर्ण होते. एका तासाच्या कालावधीत सर्व संकुचित करणे आणि त्यानंतर त्वरित कालावधीपर्यंत कठीण होईल.

T+1 पासून ते T+1 तास

ही शिफ्ट खूपच गुंतागुंतीची आणि ती दिसते अशी सूक्ष्म गोष्ट आहे. T+1 चे वर्तमान चक्र म्हणजे ट्रेड-संबंधित सेटलमेंट एका दिवसात किंवा वास्तविक ट्रान्झॅक्शनच्या 24 तासांत होतात. जर तुम्ही आजच मार्केटमध्ये शेअर्स खरेदी केले तर उद्याच्या शेवटी क्रेडिट तुमच्या डिमॅट अकाउंटमध्ये येते. त्याचप्रमाणे, जर तुम्ही आज शेअर्स विकले तर तुमच्या बँक अकाउंटमध्ये क्रेडिट उद्याच्या शेवटी येते. प्रासंगिकदृष्ट्या, सेटलमेंट सायकलच्या बाबतीत भारत यापूर्वीच जगाच्या पुढे आहे. सध्या, जगातील केवळ 2 देश आहेत जे T+1 सेटलमेंट सायकलचे अनुसरण करतात. चायना आणि भारत. जर भारत T+1 तासांमध्ये जात असेल, तर स्टॉक मार्केटसाठी अशा कठोर आणि मागणी क्लिअरिंग आणि सेटलमेंट शेड्यूलचा अवलंब करणे जगातील एकमेव मार्केट असेल. T+1 सेटलमेंट सिस्टीमच्या बाबतीत, T+1 तास सुद्धा अनेक कंपन्यांसह सुरू होऊ शकतात आणि नंतर हळूहळू इतर स्टॉकपर्यंत वाढवू शकतात. आम्हाला या विषयावर सेबीच्या प्रत्यक्ष घोषणेसाठी प्रतीक्षा करावी लागेल.

त्यामुळे आम्हाला लाखो डॉलरच्या प्रश्नावर आणले जाते; एका तासाच्या ट्रेड सेटलमेंटमधून लाभ काय आहेत? वर्तमान T+1 सेटलमेंट सायकल अंतर्गत, जर इन्व्हेस्टर सिक्युरिटीज विकले तर पैसे पुढील दिवशी व्यक्तीच्या अकाउंटमध्ये जमा होतात. एका तासाच्या सेटलमेंटमध्ये, जर इन्व्हेस्टर एखाद्या शेअरची विक्री करतो, तर पैसे एका तासात त्यांच्या अकाउंटमध्ये जमा केले जातील आणि खरेदीदाराला एका तासात त्यांच्या डिमॅट अकाउंटमध्ये शेअर्स मिळतील. संक्षिप्तपणे, हे मार्केट रिस्क मोठ्या प्रमाणात कमी करण्याची शक्यता आहे आणि इक्विटी मार्केटमध्ये सहभागी होण्यासाठी अधिक इन्व्हेस्टरना प्रोत्साहन देऊ शकते. ब्रोकर्सना त्यांच्या पाठीच्या कार्यालयांची तपासणी करावी लागेल, परंतु ती एक चांगली समस्या आहे.