झी-इन्व्हेस्को बोर्डरूम बॅटल एका व्हिम्परसह कसे संपले

बोर्डरुमच्या नाट्यावर अत्यंत लक्ष वेधून घेतलेला, मीडिया रिअल इस्टेटचा वापर केला आणि अनेक महिन्यांसाठी गरम चर्चा निर्माण झाला, असे दिसून येत आहे की झी-इन्व्हेस्को व्यवहार साधारणपणे आणि कोणत्याही मोठ्या प्रमाणाशिवाय संपले आहे. 

मागील आठवड्यात, दोन विरळ पार्टी- सुभाष चंद्राने प्रोत्साहित केले झी एंटरटेनमेंट एंटरप्राईजेस लि आणि त्याचे सर्वात मोठे शेअरहोल्डर, यूएस-आधारित इन्व्हेस्को डेव्हलपिंग मार्केट्स फंड- जी मॅनेजिंग डायरेक्टर आणि मुख्य कार्यकारी अधिकारी पुनित गोएंका यांना काढून टाकण्यासाठी आणि सहा स्वतंत्र सदस्यांसह मंडळाचे पुनर्गठन करण्यासाठी असामान्य जनरल बॉडी मीटिंग (ईजीएम) साठी आपली सूचना मागे घेतल्यानंतर ट्रूस म्हणतात.

इन्व्हेस्को, ज्यामध्ये ओफी चायना फंडसह, झीमध्ये केवळ 18% च्या आत हिस्सा आहे, ब्रॉडकास्ट आणि मनोरंजन कंपनीमधील सर्वात मोठा अल्पसंख्याक शेअरधारक आहे.  

झी आणि सोनी पिक्चर्स नेटवर्क (एसपीएन) इंडिया लिमिटेड दरम्यान विलीनीकरण प्रक्रियेत दोन अल्पसंख्याक गुंतवणूकदारांनी पंखांमध्ये एक स्पॅनर फेकला होता, जो पूर्वीच्या पालकांसाठी प्रभावीपणे एक बेलाऊट होता, अशा डेब्ट-लेडेन विविधतापूर्ण एस्सेल ग्रुपने त्याची मालमत्ता कमी होणे टाळण्यासाठी बहाल करण्यात आली होती. 

गेल्या आठवड्यात, मडस्लिंगच्या महिन्यांनंतर, इन्व्हेस्कोने हॅचेट प्रभावीपणे दफन केले आणि फयूड समाप्त केले, आता. 

मजेशीरपणे, इन्व्हेस्कोने बॉम्बे हाय कोर्टमध्ये झी विरुद्ध अपील जिंकल्यानंतरच हा विकास एका दिवसात आला. कोर्टने एकाच न्यायाधीशाच्या आदेशासाठी त्याच्या अपीलाला अनुमती दिली होती ज्याने झी एक इन्जंक्शन मंजूर केले होते, इन्व्हेस्कोला EGM ला कॉल करण्याच्या आवश्यकतेनुसार कार्य करण्यास प्रभावीपणे प्रतिबंधित केले आहे.

“आम्ही विश्वास ठेवतो की ही डील त्यांच्या वर्तमान फॉर्ममध्ये झी शेअरधारकांसाठी उत्तम क्षमता आहे," इन्व्हेस्कोने विवरणात सांगितले. “विलीनीकरणानंतर, नवीन एकत्रित कंपनीचे मंडळ मोठ्या प्रमाणात पुनर्गठित केले जाईल, ज्यामुळे कंपनीची देखरेख मजबूत करण्याचे आमचे उद्दीष्ट साध्य होईल.”

विलीन संस्थेच्या संचालक मंडळावर अद्याप अधिकृत शब्द नाही तर आर्थिक काळात एक अहवाल म्हणले होते की संयुक्त मंडळावरील पाच सोनी नॉमिनीमध्ये सोनी पिक्चर्स मनोरंजनाचे टोनी व्हिन्सिक्वेरा, अध्यक्ष आणि सीईओ (एसपीई); रवी आहुजा, अध्यक्ष, जागतिक दूरचित्रवाणी स्टुडिओ आणि एसपीई कॉर्पोरेट विकास यांचा समावेश होतो; आणि एरिक मोरेनो, कार्यकारी उपाध्यक्ष, कॉर्पोरेट विकास आणि एम&ए, एसपीई यांचा समावेश होतो. सोनी ग्रुपकडे विलीनीकृत संस्थेच्या मंडळावर बहुमती संचालकांना नामांकन करण्याचा अधिकार असेल.

“आम्हाला हे देखील मान्यता आहे की विलीनीकरणानंतर, नवीन एकत्रित कंपनीचे बोर्ड मोठ्या प्रमाणात पुनर्गठित केले जाईल, जे कंपनीच्या निरीक्षणाला बळकटी देण्याचे आमचे उद्दीष्ट साध्य करेल. हे विकास आणि व्यवहार सुलभ करण्याची आमची इच्छा असल्याने, आम्ही सप्टेंबर 11, 2021 तारखेच्या आमच्या आवश्यकतेनुसार EGM करण्याचा निर्णय घेतला आहे," म्हणून इन्व्हेस्को म्हणाले.

तथापि, इन्व्हेस्कोने हे देखील सांगितले आहे की सोनी-झी विलीनीकरण अद्याप पूर्ण नसल्याने, नवीन EGM साठी कॉल करण्याचा अधिकार राखून ठेवतो. असे म्हटले की "प्रस्तावित विलीनीकरणाच्या प्रगतीवर लक्ष ठेवणे सुरू ठेवा. जर विलीनीकरण सध्या प्रस्तावित नसेल तर इन्व्हेस्को नवीन EGM ची आवश्यकता करण्याचा अधिकार राखून ठेवते”.

दी मर्जर

डिसेंबरमध्ये अंतिम केलेल्या विलीनीकरण डीलनुसार, एसपीएन विलीनीकृत संस्थेमध्ये 50.86% भाग असेल तर झीचे प्रमोटर संस्था एसेल होल्डिंग्स 3.99% असेल. उर्वरित 45.15% सार्वजनिक भागधारकांच्या मालकीचे असेल. हे एकत्रित संस्थेमध्ये 52.93% भाग आणि 47.07% असलेल्या झी भागधारकांच्या मालकीचे असलेल्या एसपीएन इंडिया भागधारकांमध्ये प्रभावीपणे अनुवाद करेल.

जपानी गुंतवणूकदार हा एसपीएन इंडिया, सोनीच्या भारतीय मनोरंजन आर्म म्हणून विलीन केलेल्या संस्थेचा मोठा भागधारक असेल, तो भांडवलीकरणासाठी अतिरिक्त $1.5 अब्ज किंवा ₹11,615 कोटी गुंतवणूक करीत आहे. 

हे पैसे नवीन संस्थेला त्यांचा व्यवसाय पुढे वाढविण्याची परवानगी देतील. सोनीने अधिक रोख भरले नसेल तर झी शेअरधारकांनी 61.25% शेअर्ससह मोठ्या प्रमाणात भाग घेतला असेल. 

परंतु मंडळाची रचना आणि व्यवस्थापकीय संचालकाची नियुक्ती ही इन्व्हेस्को आणि झी यांना लॉगरहेडवर घेऊन येणारे एकमेव अडचण मुद्दे नव्हती. 

न्यूज रिपोर्ट्स हे प्रस्तावित डीलच्या टर्म शीटमध्ये एका कलमात सांगितले आहेत, ज्यामुळे झी प्रमोटर कुटुंबाला सध्याच्या 4% पासून ते 20% पर्यंत त्याचे शेअरहोल्डिंग वाढविण्याची परवानगी दिली आहे. इन्व्हेस्को सारख्या अल्पसंख्यक भागधारकांना संबंधित होते की अशा कलमामुळे विलीन संस्थेमध्ये त्यांचे भागधारक प्रभावीपणे नष्ट होतील. 

खरं तर, इन्व्हेस्कोने ही समस्या 11 ऑक्टोबर रोजी ओपन लेटरमध्ये उभारली होती. इन्व्हेस्कोने विचारले होते की, "कंपनीच्या शेअर्सच्या 4% च्या आत असलेल्या संस्थापक कुटुंबाला, उर्वरित 96% धारक असलेल्या गुंतवणूकदारांच्या खर्चावर का लाभ मिळेल". 

जेव्हा इन्व्हेस्कोने बोर्डला पुन्हा प्रस्तुत करण्यासाठी आणि गोयंकाच्या बाहेरील व्यक्तीसाठी EGM ची मागणी केली होती आणि जेव्हा झी बैठकीला कॉल करत नसेल तेव्हा मामला न्यायालयात घेतली.

ही समस्या राष्ट्रीय कंपनी कायदा न्यायाधिकरण (एनसीएलटी), राष्ट्रीय कंपनी कायदा अपील न्यायाधिकरण (एनसीएलएटी) आणि बॉम्बे हाय कोर्टच्या दरवाजांपर्यंत पोहोचली आहे. 

दी रिलायन्स अँगल

परंतु इन्व्हेस्कोच्या असहमतीचे मूळ कारण कदाचित अन्य स्थान निर्माण करते. इन्व्हेस्कोला स्पष्टपणे मुकेश अंबानी-कंट्रोल्ड रिलायन्स इंडस्ट्रीज लिमिटेडसह डील हवी आहे आणि सोनी नाही. 

गेल्या वर्षाच्या ऑक्टोबरमध्ये, गोयंकाने कंपनीच्या बोर्डला सूचित केले की अल्पसंख्यक गुंतवणूकदार इन्व्हेस्को त्याला काढून टाकण्याचा प्रयत्न करीत आहे कारण त्यांनी विलीनीकरणासाठी मोठ्या भारतीय संघटनेवर सोनी निवडली आहे. 

गोयंकाने विशेषत: रिलायन्सचे नाव दिले नसले तरी, एका दिवसानंतर इन्व्हेस्कोने दावा केला की भारतीय कंपनी रिलायन्स आहे, ज्यावर टीव्ही 18 लि. आहे. "आम्ही स्पष्ट करू इच्छितो की रिलायन्सद्वारे प्रस्तावित संभाव्य व्यवहार (ऑक्टोबर 12 मध्ये झी द्वारे उल्लेखित परंतु उघड केलेले नाही) रिलायन्स आणि गोयंका आणि झीच्या प्रमोटर कुटुंबाशी संबंधित इतरांद्वारे वाटाघाटी केली गेली होती. इन्व्हेस्कोची भूमिका, झी ची एकल सर्वात मोठी भागधारक म्हणून, संभाव्य व्यवहार सुलभ करण्यास मदत करणे होते आणि आणखी काहीही नाही," इन्व्हेस्कोने त्याच्या आर्थिक वेळेनुसार विवरणात सांगितल्याप्रमाणे.

झी, त्यांच्या भागासाठी असे म्हटले की सोनीशी संबंधित डील त्यांच्या शेअरधारकांसाठी सर्वोत्तम डील आहे. 

“या वेळी शेअरधारकांसाठी ही सर्वोत्तम डील आहे कारण आम्हाला शेअरधारक, कंपनी आणि सार्वजनिक वापर यांसह आमच्या सर्व भागधारकांसाठी मूल्य जास्तीत जास्त वाढविण्यात इच्छुक आहे," झी चेअरमन आर. गोपालन यांनी गेल्या वर्षी ऑक्टोबरमध्ये ब्लूमबर्ग टेलिव्हिजन मुलाखतीत सांगितले, ज्यामुळे टेबलवर दुसरी डील आहे का हे विचारात घेण्यासाठी कंपनी उघडली.

चंद्रा'स रिटॉर्ट

जेव्हा झी प्रमोटर चंद्रा स्वत:ला लढाईत उतरले तेव्हा गोष्टी प्रमुख बनल्या. त्यांनी अल्पसंख्याक भागधारकांना त्यांच्याद्वारे घेतलेल्या स्टँडवर प्रश्न केले. "झी चालविणारी कोणतीही गोष्ट नाही परंतु मी आणि माझ्या अनेक मित्रांनी मागील 30 वर्षांपासून रक्त आणि घाम दिलेली कंपनी, ज्यांच्या नेतृत्वाखाली संस्थेला समृद्ध होणे आवश्यक आहे आणि शेअरधारकांना फायदा होणे आवश्यक आहे कारण माझ्याकडे याशी संबंधित कोणतेही नफा किंवा तोटा नसतो, त्यामुळे कंपनीचा फायदा होऊ शकतो." चंद्र यांनी सांगितले.  

"इन्व्हेस्को एक चांगला इन्व्हेस्टर आहे परंतु झीच्या बाबतीत ते उघड करत नाहीत की झी घेतल्यानंतर ते काय करतील आणि कोणाच्या हाताचे मॅनेजमेंट होईल?"

"तुम्हाला पुनीत गोयंका हटवायचे आहे का? ओके, फाईन परंतु पुढे काय? तुम्ही कोणासोबत डील केली आहे का? त्यांनी दिलेले 6 संचालक - त्यांची पार्श्वभूमी काय आहे? त्यांना कोणत्याही विशिष्ट कंपनीशी संबंध आहे का जे घेऊन जायचे आहे का? म्हणून, इन्व्हेस्को पारदर्शक आणि खुल्या प्रकारे बाहेर पडणे आवश्यक आहे आणि भागधारकांना निर्णय घेऊ द्या - त्यांना इन्व्हेस्कोचा व्यवहार करायचा आहे की सोनीच्या व्यवहारासह जायचे आहे की नाही हे चंद्राने सांगितले.  

इन्व्हेस्कोने त्यांच्या भागासाठी, असे म्हटले की झीद्वारे बनवलेल्या सर्व गोष्टींना नाकारले. "आम्ही खासकरून लक्षात घेतो की आम्ही भागधारक म्हणून असलेल्या परिणामामुळे सामान्य भागधारकांच्या दीर्घकालीन स्वारस्यास परिपूर्ण असलेल्या झी साठी व्यवहार शोधू, ज्यामध्ये फक्त तर्क परिभाषित केले जाते," अहवालानुसार ऑफशोर गुंतवणूकदार म्हणतात.

तसेच वाचा: पीव्हीआर-आयनॉक्स डीलमध्ये तुम्ही आर्बिट्रेज आणि गेन कसे मिळवू शकता

मर्जर म्हणजे काय

आता अधिक किंवा कमी समाप्त झालेल्या इम्ब्रोग्लिओने फक्त झी आणि सोनीसाठी महत्त्वाचे नव्हते, परंतु भारतातील मीडिया आणि मनोरंजन उद्योगातील परिदृश्य बदलण्याची क्षमता असते. 

विश्लेषकांनी उद्योगासाठी डीलला एक मोठा सकारात्मक प्रवास म्हणून पाहायला मिळतो आणि त्यामुळे दोन कंपन्यांमध्ये मोठ्या प्रमाणावर समन्वय निर्माण होतील ज्यामुळे व्यवसाय आणि क्षेत्र प्रगतीशील होईल.

पूर्ण झाल्यानंतर, मर्जर 26% व्ह्युवरशिप शेअरसह भारतातील सर्वात मोठा मनोरंजन नेटवर्क तयार करेल. याव्यतिरिक्त, झी-सोनी एकत्रितपणे हिंदी जनरल एंटरटेनमेंट चॅनेल सेगमेंटमध्ये Q1FY22 डाटा म्हणून 51 टक्के शेअर कमांड करेल, जे दर्शनाच्या बाबतीत टीव्हीवरील टॉप शैली आहे. हिंदी सिनेमांमध्ये, जी आणखी एक सर्वोत्तम प्रदर्शन शैली आहे, झी-सोनी संस्थेकडे 63% चा व्ह्युवरशिप शेअर असेल.  

हे दोन्ही पार्टीसाठी एक विन-विन डील आहे. झी टिकून राहत असताना, मनोरंजन टीव्ही चॅनेल्स, त्याचे ओटीटी प्लॅटफॉर्म झी5, टीव्हीचे कॅटलॉग आणि ऑनलाईन कार्यक्रम आणि सिनेमे आणि त्याचे सिनेमा स्टुडिओ झी स्टुडिओ यांचे नियंत्रण एकत्रित संस्थेद्वारे केले जाईल, जे बहुतांश सोनीच्या मालकीचे असेल. 

हे सोनीच्या टीव्ही चॅनेल्स (आता, सर्वांमध्ये 75), ओटीटी प्लॅटफॉर्म सोनी लाईव्ह, सोनी पिक्चर्स फिल्म्स इंडिया आणि स्टुडिओ एनएक्सटी व्यतिरिक्त असेल, जे डिजिटल कंटेंट बनवतात. 

विलीनीकृत संस्था डिज्नी इंडिया आणि स्टार इंडियाला बायपास करण्याद्वारे भारतातील सर्वात मोठ्या मनोरंजन कंटेंट सर्व्हिसेसचे प्रभावीपणे मालक असेल. न्यूज बिझनेस हा विलीनीकरण डीलचा भाग नाही आणि झी मीडिया अंतर्गत राहतो, जो चंद्राच्या एस्सेल ग्रुपद्वारे नियंत्रित केला जातो.

तसेच वाचा: कमी किंमतीचे स्टॉक: हे स्क्रिप्स मार्च 29 ला अप्पर सर्किटमध्ये लॉक केले आहेत