निफ्टी इंडायसेस नवीन नियमानुसार डिमर्जरवर कसे उपचार करतील

आम्हाला अनेकदा आढळते की जेव्हा कंपनी विलीन केली जाते, तेव्हा इंडायसेसमध्ये समायोजन करणे आवश्यक आहे, विशेषत: जर उक्त स्टॉक एक इंडेक्स स्टॉक असेल तर. अशा मोठ्या कंपन्यांमधून विलीनीकरणाच्या अनेक प्रकरणे इंडायसेसवर परिणाम करण्याची शक्यता आहे. अलीकडेच आम्ही पाहिलेला एक उदाहरण म्हणजे एनएमडीसीच्या स्टील बिझनेसचे विलग होय, जे नंतर स्वतंत्र कंपनी, एनएमडीसी स्टील म्हणून सूचीबद्ध करण्यात आले होते आणि एनएमडीसीच्या शेअरधारकांना 1:1 च्या गुणोत्तरात नवीन संस्थेमध्ये जारी करण्यात आले.

रिलायन्स इंडस्ट्रीजचे स्टॉक केवळ इंडायसेसमध्येच उपस्थित नसल्याने इंडेक्सचे भारी वजन असल्याने रिलायन्स इंडस्ट्रीजकडून जिओ फायनान्शियलच्या आगामी विलीनावर नवीन नियमांचा मोठा परिणाम होऊ शकतो. तसेच, एमएससीआय सहित एनएसई आणि बीएसई इंडायसेस तसेच बहुतांश जागतिक निर्देशांकांमध्ये ते अस्तित्वात आहे. परंतु आम्ही नंतर त्याकडे परत येऊ. प्रथम, आपण विलीनीकरणाच्या उपचारात काय बदल आहे आणि नवीन परिस्थितीत ते कसे परिणाम करण्याची शक्यता आहे ते पाहूया.

विद्यमान पद्धतीमध्ये डिमर्जर कसे समायोजित केले जातात?

आम्ही इंडायसेसमधील डिमर्जर्सच्या उपचारावर नवीन प्रस्तावांवर जाण्यापूर्वी, सध्या डिमर्जर्सवर सूचकांमध्ये कसे उपचार केले जातात हे आम्हाला समजून घेऊ. डिमर्जरच्या कोणत्याही व्यवस्था स्कीममध्ये, जर डिमर्ज केलेली कंपनी कोणत्याही सूचकांचे घटक असेल, तर अशा डिमर्जरसाठी वर्तमान पद्धतीनुसार खालील समायोजन सूचकांना केले जाते. डिमर्जरच्या उपचारांसाठी 3 परिस्थिती आहेत.

• जर प्रश्नातील इंडेक्समध्ये निश्चित संख्येतील घटक असतील (जसे निफ्टी 50), तर विलीन कंपनीला इंडेक्समधून वगळले जाते आणि कंपनीच्या विलग होण्याच्या व्यवस्था योजनेनुसार इक्विटी शेअरधारकाची मंजुरी दिल्यानंतर त्वरित ती अन्य पात्र स्टॉकसह बदलली जाते.
   

• परिवर्तनीय संख्येत घटकांच्या निर्देशांकांच्या बाबतीत, विलग केलेल्या कंपनीला इक्विटी शेअरधारकांच्या मंजुरीनंतर विलग करण्याच्या व्यवस्था योजनेमध्ये लवकरच इंडेक्समधून वगळले जाते. तथापि, इंडेक्स समिती पहिल्या प्रकरणाप्रमाणे इंडेक्समध्ये त्वरित बदली करत नाही.
   

• शेवटी, जर डिमर्जर अंतर्गत असलेली कंपनी एक इंडेक्स घटक असेल आणि ज्या इंडेक्समध्ये NSE वर फ्यूचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेड करण्याची परवानगी असेल, तर अशा प्रकरणांमध्ये, इंडेक्स रिकन्स्टिट्यूशनच्या तारखेच्या 4 आठवड्यांपूर्वी मार्केट सहभागींना बदल घोषित केले जातात.

असे दुर्लक्षित केले जाऊ शकते की या संदर्भात, एनएसई इंडायसेसने ऑक्टोबर 2022 मध्ये विलीनीकरण आणि निफ्टी इक्विटी इंडायसेसमध्ये विलीन झाल्यावर मार्केट कन्सल्टेशन पेपर फ्लोट केले होते. नंतरच्या परिच्छेदांमध्ये प्रस्तावित केलेले हे बदल बाजारपेठेतील सहभागींकडून मिळालेल्या अभिप्रायावर आधारित आहेत. विलीनीकरणाच्या पद्धतीमधील बदलही जागतिक सर्वोत्तम पद्धतींनुसार आहेत.

डिमर्जरच्या इंडेक्स उपचारासाठी नवीन पद्धत

सुधारित पद्धत ही दोन्ही प्रकरणांमध्ये वेगवेगळ्या इंडेक्स उपचारांसह दोन भिन्न परिस्थितीच्या गृहितांवर आधारित आहे.

परिस्थिती 1: जर विशेष प्री-ओपन सेशन (SPOS) एक्सचेंजद्वारे आयोजित केले असेल

अशा प्रकरणांमध्ये, विलीन कंपनी इंडेक्समध्ये ठेवली जाईल. याव्यतिरिक्त, व्यवसाय / संस्था स्पन ऑफ देखील निरंतर किंमतीमध्ये इंडेक्समध्ये समाविष्ट केली जाईल. ही सातत्यपूर्ण किंमत टी-1 दिवशी (टी एक्स-डिमर्जर तारीख आहे) विलीन कंपनीच्या बंद होण्याच्या किंमतीमधील फरक आणि मागील डिमर्जर तारखेला विशेष प्री-ओपन सेशन (एसपीओ) दरम्यान प्राप्त केलेल्या किंमतीमध्ये फरक आहे. या प्रकरणात, स्पन ऑफ (हाईव्हड ऑफ) व्यवसाय / संस्था जी नवीन सूचीबद्ध संस्था आहे ती ईओडीनंतर त्याच्या सूचीच्या 3rd दिवशी इंडेक्समधून काढली जाईल.

एक विशेष परिस्थिती आहे ज्यामध्ये स्पन-ऑफ संस्था अनेकदा सर्किट फिल्टर्सना हिट करते. त्यामुळे, या 3 दिवसांपैकी पहिल्या 2 दरम्यान, जर स्पन ऑफ बिझनेसने दोन्ही दिवसांमध्ये प्राईस बँडला हिट केले तर अपवाद तारीख दुसऱ्या 3 दिवसांपर्यंत स्थगित केली जाईल. स्पन ऑफ बिझनेसच्या सलग 2 दिवसांनंतरच किंमतीच्या बँडला हिट न केल्यानंतरच असा स्पन ऑफ बिझनेस अशा निरीक्षणाच्या तिसऱ्या ट्रेडिंग दिवसानंतर इंडेक्समधून काढून टाकला जाईल. तथापि, जर स्पन-ऑफ स्टॉकने पुन्हा प्राईस बँडला हिट केले तर अशा स्टॉकचा अपवाद पुढे स्थगित केला जाणार नाही. हे पुनर्संकलित केले जाऊ शकते की राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज (NSE) सर्व स्टॉकच्या किंमतीच्या शोधाच्या उद्देशाने विशेष प्री-ओपन सेशन (SPOS) आयोजित करते ज्यामध्ये कॉर्पोरेट पुनर्रचना समाविष्ट असेल.

परिस्थिती 2: जर विशेष प्री-ओपन सेशन (SPOS) एक्सचेंजद्वारे आयोजित केले नसेल

ही दुसरी प्रकारची परिस्थिती आहे. आता, जर विशेष प्री-ओपन सेशन (SPOS) एक्सचेंजद्वारे आयोजित केले नाही तर विलीन कंपनी T-1 दिवसाच्या सुरुवातीला इंडेक्समधून हटवली जाईल. येथे टी-डे म्हणजे स्टॉक डिमर्जर करण्याची मागील तारीख. रिप्लेसमेंटच्या विषयावर, ते फिक्स्ड इंडेक्स किंवा परिवर्तनीय इंडेक्स आहे का यावर अवलंबून असेल. निश्चित संख्येत कंपन्यांसह निर्देशांकांच्या बाबतीत, योग्य बदली केली जाईल. तथापि, परिवर्तनीय कंपन्यांच्या निर्देशांकांच्या बाबतीत कोणतेही रिप्लेसमेंट (समावेश) केले जाणार नाही.

या पर्यायाचा जिओ फायनान्शियल हायव्ह ऑफवर कसा परिणाम होईल?

या प्रवासाचा एक मोठा फायदा म्हणजे डिमर्जिंग कंपनी इंडायसेसमध्ये राहू शकते. रिलायन्स सारख्या मोठ्या कंपन्यांच्या वजनामुळे, त्यांचे एफ&ओ ओपन इंटरेस्ट आणि अशा स्टॉकमध्ये पेग केलेल्या निष्क्रिय पैसाच्या अब्जात डॉलरच्या बाबतीत हे खूपच महत्त्वाचे आहे. उपरोक्त बदल निश्चितच विलग होणाऱ्या कॉर्पोरेट कृतीमुळे इंडेक्स घटकांमध्ये चर्न कमी करण्यास मदत करेल. हे बदल एप्रिल 30, 2023 रोजी किंवा त्यानंतर या संबंधित कंपन्यांच्या इक्विटी शेअरधारकांद्वारे अधिकृतपणे मंजूर केलेल्या डिमर्जरच्या सर्व कंपन्यांच्या व्यवस्थापनाच्या योजनेवर लागू असेल. हे चांगली बातमी म्हणजे जिओ डिमर्जरच्या बाबतीत, मुख्य निर्देशांकामध्ये रिलायन्स उद्योगाच्या उपस्थितीत व्यत्यय न करता डील होऊ शकते.