नवीन उंची गाठण्यासाठी भारतीय मद्यपान स्टॉक्सने महामारी ब्लूज कसे परिभाषित केले

महामारी किंवा महामारी नसल्याने, भारतीय बबली पॉप करू शकत नाहीत. भारतीय मद्यपान कंपन्यांचे शेवटच्या काही तिमाहीत स्टॉक असल्याचे दिसत असल्यास तेच दिसून येत आहे. 

रॅडिको खैतान लिमिटेड, सोम डिस्टिलरीज अँड ब्र्युवरीज लिमिटेड, ग्लोबस स्पिरिट्स लि, आयएफबी ॲग्रो इंडस्ट्रीज लिमिटेड, युनायटेड स्पिरिट्स लिमिटेड, युनायटेड ब्र्युवरीज लिमिटेड आणि जीएम ब्र्युवरीज लिमिटेड यांच्यासह अनेक मद्यपान उत्पादकांचे स्टॉक्स मागील एक वर्षात बेंचमार्क सेन्सेक्स आणि निफ्टी इंडायसेस लक्षणीयरित्या बाहेर पडले आहेत. 

याचा विचार करा: निफ्टी आणि सेन्सेक्सने मागील एक वर्षात अनुक्रमे 14.62% आणि 14.25% रिटर्न दिले आहेत. परंतु हंटर बिअर, वूडपेकर बिअर, ब्लॅक फोर्ट आणि लेजेंड, जीनियस, सनी, जिप्सी, पेंटागन गोल्ड, माईलस्टोन ब्लू आणि ब्लू चिप यासारखे इतर ब्रँड मार्केट करणारे काही डिस्टिलरीज या कालावधीदरम्यान ₹31.5 पासून ₹67.5 पर्यंत वाढणाऱ्या शेअर किंमतीसह 114% रिटर्न केले आहे.  

त्याचवेळी, ग्लोबस स्पिरिट्स, ज्यामुळे घूमर, हीअर रंझा, ग्लोबस स्पेशल सीरिज, शाही, गोल्डी ब्लू आणि रेड यासारखे भारतीय मदतीचे ब्रँड्स; जीआरबी टाइम्स, राजपूताना, ग्लोबस स्पिरिट्स ड्राय जिन आणि व्हाईट लेस; टेराई ड्राय गिन तसेच ग्रेन न्यूट्रल अल्कोहोल, बायोएथेनॉल आणि विशेष डिनेचर्ड स्पिरिट यांनी गेल्या 12 महिन्यांत अधिक प्रभावी 311% परत केले आहे. 

जीएम ब्र्युवरीज, संत्रा, जीएम डॉक्टर, जीएम लिंबू पंच आणि जीएम दिलबहार सौन्फ यासारख्या भारतीय मद्यपान ब्रँडच्या निर्मात्याने गेल्या एक वर्षात त्यांच्या गुंतवणूकदारांना 58.5% परतावा दिला आहे. 

त्यानंतर युनायटेड स्पिरिट्स आणि युनायटेड ब्र्युवरीज लिमिटेड आहेत, बाजारपेठेतील भांडवलीकरणाद्वारे दोन सर्वात मोठी मद्यपान कंपन्या ज्यांचे नेतृत्व आता जबरदस्त विजय मल्या करण्यात आले होते. आता जागतिक मद्याच्या बेहेमोथ डायजिओच्या मालकीच्या अधिकांश कंपन्या आहेत आणि ज्यांच्या आयएमएफएल ब्रँडच्या सूटमध्ये किंगफिशर बीअर, मॅकडोवेल, रॉयल चॅलेंज, प्राचीनता, बॅगपायपर, सिग्नेचर, डीएसपी ब्लॅक, हनी बी ब्रँडी, चार सीझन्स वाईन्स, रोमानोव्ह वोडका आणि व्हाईट मिश्फ वोडका यांनी गेल्या एक वर्षात 61.18% आणि 24.31% वाढले आहे. 

रामपूर, जैसलमेर, रॉयल टॅलन्स, व्हायटहॉल, रॉयल रंथम्बोर, 8PM, काँटेसा, अंधार, मॉर्फियस, मॅजिक क्षण, 1965 प्रीमियम रम आणि जुने ॲडमिरल यासारख्या आंतरराष्ट्रीय स्तरावर मान्यताप्राप्त ब्रँडचे बाजारपेठ 57.33% पर्यंत वाढत असल्याचे दिसून येत आहे.  

आणि ते येथे समाप्त होत नाही. विविधतापूर्ण कंपनी आयएफबी अॅग्रो, ज्याचे भारतीय-निर्मित परदेशी मद्यपान विभागात लिओनोव्ह, वोल्गा, रुस्की, गोल्ड कप, बेंजामिन, ज्युबिलेशन, ब्लू लगून, 3 चिअर्स आणि बलूबा यांच्यासारखे ब्रँड आहेत, ज्यांनी गेल्या वर्षी 61.63% वाढ केली आहे.

मागील वर्षात पिक्कादिली ॲग्रो इंडस्ट्रीज लिमिटेड, जगतजीत इंडस्ट्रीज लिमिटेड, असोसिएटेड अल्कोहोल अँड ब्र्युवरीज लिमिटेड, खोडे इंडिया लिमिटेड आणि पायनिअर डिस्टिलरीज लिमिटेड यासारख्या इतर लिकर स्टॉक्सनी 264% आणि 16% दरम्यान कोठेही रिटर्न करून बेंचमार्क्स सहजपणे आऊटपरफॉर्म केले आहेत. 

तर, भारताचे मद्यपान स्टॉक्स इतके लक्षणीय का वाढले आहेत? 

कर प्रलोभन

विश्लेषक, म्हणजे देशातील सर्वात लोकसंख्या असलेल्या राज्य उत्तर प्रदेश, दिल्ली, पश्चिम बंगाल आणि आंध्र प्रदेशासह भारतातील काही सर्वात मोठ्या राज्यांच्या सरकारांनी घोषित केलेल्या कर विषयांमुळे भारतीय निर्मित परदेशी मद्याच्या तसेच आयात केलेल्या मद्याच्या वापरात वाढ झाली आहे. 

या महिन्याच्या सुरुवातीला, रिपोर्ट द टाइम्स ऑफ इंडिया वर्तमानपत्राने सांगितले की मागील आर्थिक वर्षात (2021-22) उत्तर प्रदेशाचा उत्पादन महसूल 20% वाढला, 2020-21 मध्ये ₹ 30,061 कोटी पासून ते ₹ 36,208 कोटी पर्यंत. नाव नसलेल्या सरकारी अधिकाऱ्यांचे उल्लेख करून, अहवालाने सांगितले की राज्य सरकारने मागील आर्थिक वर्षासाठी त्याच्या लक्ष्यापैकी 87% प्राप्त करण्याचे व्यवस्थापन केले आहे. 

देश सरकारच्या राष्ट्रीय राजधानी दिल्लीने नोव्हेंबरमध्ये आपल्या मदतीचे धोरण सुधारित केले आहे, भारतीय तसेच परदेशी दोन्ही ब्रँडवर 30-40% पर्यंत मोठ्या सवलती देण्यासाठी अनेक खासगी विक्रेत्यांना प्रयत्न केले आहे. 

दिल्लीच्या नवीन एक्साईज पॉलिसीला स्पर्धात्मक किंमतीची परवानगी आहे, ज्याला मागील व्यवस्थेद्वारे अनुमती नाही. नवीन उत्पादन धोरणाअंतर्गत, शहरातील मद्यपान व्यवसाय पूर्णपणे खासगी खेळाडूला देण्यात आला होता ज्यामध्ये ते कमीतकमी 500 चौरस मीटर क्षेत्रात 32 क्षेत्रांमध्ये 849 विस्तृत आणि आकर्षक वेंड्स उघडू शकतात. नवीन पॉलिसी अंतर्गत, दिल्ली सरकारने प्रत्येक लिक्वर ब्रँडची कमाल रिटेल किंमत आणि त्याची निर्मिती सेट केली आहे आणि रिटेलर्स त्या एमआरपीमध्ये काहीही आकारण्यासाठी स्वतंत्र आहेत, परंतु त्याच्यापलीकडे नाहीत.

खरं तर, शहर-राज्यातील फेब्रुवारी सर्वाधिक मद्यपान विक्रेत्यांनी त्यांची किंमत कमी केली, विशेषत: परदेशी ब्रँडची, हरियाणा आणि उत्तर प्रदेशातील नोएडाच्या शेजारील गुरगावपेक्षा कमी, राष्ट्रीय राजधानीमध्ये विक्री वाढविली. 

मागील वर्षातही आंध्र प्रदेश कट वॅल्यू-ॲडेड टॅक्स (व्हीएटी) आणि मदतीवर अतिरिक्त एक्साईज ड्युटी, तेलंगणासारख्या शेजारील राज्यांच्या समान किंमती आणते.  

त्याच महिन्यात, महाराष्ट्र 300% ते 150% पर्यंत आयात केलेल्या मद्यावर उत्पादन शुल्क कपात करण्यात आले, तरीही कपात भारतीय-निर्मित परदेशी मद्यावर लागू होत नाही.  

याव्यतिरिक्त, पश्चिम बंगालसह अनेक राज्यांनी मद्यावर उत्पादन शुल्कही आणले, किंमती कमी करणे आणि विक्री वाढविणे आणि त्यामुळे महसूलही कमी केली. सध्याच्या आर्थिक वर्षासाठी आपल्या नवीन उत्पादन धोरणाचा भाग म्हणून मध्य प्रदेश देखील सर्व विमानतळावर मद्याच्या विक्रीला आणि सुपरमार्केट निवडण्यास अनुमती देते. मागील वर्षी ऑगस्टमध्ये राज्य अर्थमंत्री जगदीश देवडाने सादर केलेल्या उत्तरानुसार, मध्य प्रदेश सरकारने मदतीच्या विक्रीतून 26% जास्त महसूल कमावले होते. 

कर विक्रीच्या शीर्षस्थानी, कदाचित मद्यपान विक्रीला कायद्याने आणि राज्यांद्वारे घेतलेले ऑर्डर उपाय म्हणजे कायद्याची आणि ऑर्डर उपाय, ज्यामध्ये बेकायदेशीर उत्पादन युनिट्सवर क्रॅकडाउन, शेजाऱ्या राज्यांद्वारे तपासणी, कर कपात आणि काही ब्रँडच्या किंमतीचे तर्कसंगतकरण यांचा समावेश होतो. 

किंमत वाढ, आऊटलूक

आयसीआयसीआय डायरेक्ट रिसर्चने या आठवड्यात ब्रोकरेज रिपोर्टने युनायटेड ब्र्युवरीजवर कॉल केला आहे, म्हणजे काउंटर वर्तमान ₹ 1,540 पासून प्रति शेअर लेव्हल 17% ते ₹ 1,800 पर्यंत वाढण्याची अपेक्षा आहे. त्याने म्हटले की कंपनीचे कर्ज नाही आणि ₹900 कोटी पेक्षा जास्त पॉझिटिव्ह लिक्विड बॅलन्स आहे. तसेच, राज्यांमध्ये स्थिर उत्पादन शासनाच्या बाबतीत, कंपनी नजीकच्या कालावधीमध्ये उत्तर प्रदेश, राजस्थान आणि महाराष्ट्रामध्ये किंमती वाढविण्यास सक्षम असेल अशी अपेक्षा आहे. 

ब्रोकरेजने म्हणाले की 2021-22 मध्ये, युनायटेड ब्र्युवरीज महसूल वर्षानुवर्ष 11% वाढले, जे त्याच्या अंदाजापेक्षा जास्त होते. "कंपनीने मार्च, 2022 मध्ये सर्वात जास्त प्रमाण पाहिले आणि अपेक्षित आहे की Q1FY23 मध्ये (ब्रेवरीजसाठी पीक सीझन) चालू ठेवावे. 

तसेच, UBL तीन वर्षांच्या कालावधीनंतर सामान्य पीक क्वार्टर पाहण्याची शक्यता आहे. "जरी निकट आव्हाने (बार्ली किंमत - ज्यामुळे UBL साठी 15% इनपुट खर्च निर्माण होतात, 70% YoY वर असतात, ग्लासमध्ये हाय सिंगल डिजिट इन्फ्लेशन), मॅनेजमेंट नजीकच्या मुख्य राज्यांमध्ये किंमत वाढ करून प्रभाव कमी करण्याची अपेक्षा करते," ब्रोकरेज म्हणजे.

युनायटेड स्पिरिट्सवर देखील, ICICI डायरेक्टकडे प्रति शेअर ₹1,050 च्या टार्गेट किंमतीसह खरेदी रेटिंग आहे. 

त्याचप्रमाणे, ग्लोबस स्पिरिट्सच्या शेअर किंमतीमध्ये ते लक्षणीय अपसाईड दिसते आणि पुढील दोन वर्षांमध्ये कंपनी आक्रमक क्षमता वाढविण्याची योजना बनवत असल्याने पुढील वर्षात फेब्रुवारी द्वारे ₹1,750 स्पर्श करण्याची अपेक्षा करते.

“FY24 ते ~1230 KLPD द्वारे वर्तमान क्षमता दुप्पट होण्यासह, जीएसएल मद्याच्या जागेत बदलणाऱ्या गतिशीलतेवर भांडवलीकरण करण्याची योजना आहे. पुढे, आयसीआयसीआय ने फेब्रुवारी अहवालामध्ये सांगितले की आयएमआयएल (उत्तम किंमतीचे केंद्र आणि वाढत्या आकांक्षा) यामुळे मालमत्तेचे उलाढाल आणि परतीचे प्रमाण जास्त होईल. 

जरी रेडिको खैतानने मागील तिमाहीत आपले महसूल आणि मार्जिन अंदाज चुकले असले तरीही एच डी एफ सी सिक्युरिटीज फेब्रुवारीमध्ये काउंटरवर विक्री कॉल देण्यासाठी प्रोम्प्ट करीत आहे. हे लक्षात घेतले आहे की रामपूरमधील ब्राउनफील्ड प्लांटसाठी कॅपेक्सवर ₹740 कोटी खर्च करण्याचा कंपनीचा प्लॅन आणि सीतापूरमधील ग्रीनफील्ड प्लांट जवळपास त्याची अतिरिक्त न्यूट्रल अल्कोहोल (ईएनए) उत्पादन क्षमता आणि एकूण ब्लॉक दुप्पट करेल. परंतु यामुळे सूचित होते की कंपनी मालमत्ता प्रकाशातून मालमत्तेच्या भारी मॉडेलमध्ये जात आहे, त्यामुळे एच डी एफ सी सिक्युरिटीजने डाउनग्रेडला सूचित करण्यासाठी जोखीम असलेल्या हालचाली पाहिली. 

“कंपनी ऐतिहासिकदृष्ट्या अनेक हेडविंड्स पाहिलेल्या उद्योगात भारी मालमत्ता प्रकाशातून मालमत्ता प्रकाशापर्यंत परत येत आहे. त्यामुळे, हे अनेक प्रकारे रिस्क जोडत आहे. आम्ही 38x P/E पासून 30x पर्यंत डिसेंबर-23 EPS वर टार्गेट मल्टीपल कट करतो," एच डी एफ सी ने सांगितले.

अशा धोक्यांव्यतिरिक्त, मद्यपान कंपन्यांना बार्लीच्या वाढत्या खर्चाचा सामना करावा लागेल, अल्कोहोल तयार करण्याचे महत्त्वाचे घटक आणि काच, ज्यामुळे बॉटलिंगचा खर्च वाढतो. मागील वर्षात बार्लेच्या किंमतीमध्ये 65% वाढ झाली आहे. 

मध्ये अहवाल दी इकॉनॉमिक टाइम्स या आठवड्यात सांगितले की कंपन्या बीअरच्या किंमतीमध्ये 10-15% वाढ शोधत आहेत. तेलंगणा आणि हरियाणा यासारख्या काही राज्यांनी किंमती वाढली आहेत, तर इतरांना अद्याप सूट फॉलो करायची नाही. 

सरकारने करांना तर्कसंगत करण्यासाठी हलवले असताना, कंपन्यांना अधिक पाहिजे. मद्यपान अद्याप वस्तू आणि सेवा कर (जीएसटी) व्यवस्थेत नाही आणि राज्य जुन्या व्यवस्थेतंर्गत गॅलनेज शुल्क आणि परवाना शुल्क यासारखे उत्पादन, व्हॅट आणि इतर कर आकारत राहतात. परिणामस्वरूप, ग्राहकाने भरलेल्या खर्चाच्या 70% पर्यंत, अद्याप राज्य कॉफरमध्ये जाते. 

त्यामुळे, जर बजेटची कमी असेल तर सरकार उद्योगातून अधिक पैसे मिळविण्याचा प्रयत्न करते. आणि, जर राजकीय कारणांसाठी ते आवश्यक असेल तर मद्याची विक्री प्रतिबंधित किंवा प्रतिबंधित असेल.

तसेच, भारतातील प्रत्येक 28 राज्ये स्वत:चे नियम सूचीबद्ध करतात. उदाहरणार्थ, गुजरात आणि बिहारमध्ये मद्यपान करण्यास मनाई आहे तर केरळ आणि तमिळनाडूने मद्याच्या सेवनावर विविध प्रतिबंध लावले आहेत.

त्यानंतर मद्याच्या होम डिलिव्हरीचा प्रश्न आहे. अनेक राज्यांनी स्विगीसारख्या ऑनलाईन ॲप्सद्वारे मद्याचे होम डिलिव्हरी करण्यास अनुमती देण्यास सुरुवात केली आहे, मद्यपान उद्योगाने लॉबी केले असूनही इतरांकडे नाही. 

तरीही, कर आकारणी आणि इतर प्रतिबंध बाजूला, मद्याचा वापर लवकरच धीमा होत नाही. मद्यपान स्टॉकसाठी ही चांगली बातमी आहे.