भारताने त्याच्या कायद्याची स्वच्छता कशी केली आणि महामारी दरम्यान त्याची पुनरावृत्ती केली

गेल्या तीन दशकांपासून भारताच्या अर्थव्यवस्था आणि व्यवसायांनी कठीण काळातून बघितले आहे आणि जेव्हा भिंतीवर जाते तेव्हा अद्भुत परिणाम दिसले आहेत. 1990 च्या प्रारंभिक काळातील विदेशी संकट असो किंवा जागतिक डॉटकॉम बस्ट जे अनेक वेब 1.0 तंत्रज्ञान व्यवसायांना धक्का देते, केवळ लढाई-कठोर तंत्रज्ञान किंवा 14 वर्षांपूर्वी आर्थिक संकटाचा पूर्ण उत्पन्न करण्यासाठी असेल ज्यामुळे अल्प कालावधीत प्रभाव पडला.

दोन वर्षांपूर्वी जगभरात येणारी कोविड-19 महामारी ही व्यवसायांना प्रतिबंधित करण्यासाठी एकदा दशकात होणारी हिमस्खलन यासारखीच कमी नव्हती. शंका नाही, महामारीचा मानवी खर्च महत्त्वाचा आहे. परंतु व्यवसाय कसा केला जातो आणि उत्पादने आणि सेवांचा वापर कसा केला जातो यामध्ये संरचनात्मक बदल अनेक व्यवसायांना अडथळा निर्माण केला आहेत. तरीही, डाटा दर्शवितो की भारतीय कंपन्यांनी गहन घर सफाई करण्याची संधी मिळाली आहे.

त्यांना फक्त ऑपरेटिंग खर्च मॅनेज करण्याचे नवीन मार्ग मिळाले नाहीत, रिपेड लोन किंवा त्यांना रिफायनान्स केले आणि नवीन जगात लक्ष्य ठेवण्यासाठी नवीन मार्केट आणि ग्राहक विभाग आढळले नाहीत.

त्यामुळे, स्वतंत्र कॉर्पोरेट फायनान्शियल रेटिंग एजन्सींनी क्रेडिट रेशिओ किंवा डाउनग्रेडच्या अपग्रेडच्या संख्येचा रेशिओ लक्षात घेतला आहे हे आश्चर्यचकित नाही - यामुळे केवळ गेल्या दोन-तीन वर्षांचा मोठा ट्रेंड उलटलेला नाही आणि त्यामध्ये महामारीपर्यंत काम करणाऱ्या वर्षांचा समावेश होतो, परंतु कदाचित डेकॅडल हाय होऊ शकतो.

एस&पी अफिलिएट क्रिसिल, मूडीज अफिलिएट आयसीआरए, फिच अफिलिएट इंड-आरए आणि केअर यांनी कॉर्पोरेट इंडियाच्या पुस्तकांमध्ये चिन्हांकित बदल दिसला आहे. निष्पक्ष राहण्यासाठी, रेटिंग एजन्सीद्वारे सकारात्मक दृष्टीकोन असूनही कंपन्या सिंक करतात आणि अद्याप अनेक खराब ॲपल्स असतील ज्यांनी त्यांच्या फ्रेल्टी मास्क करण्यास व्यवस्थापित केले असेल परंतु व्यापक ट्रेंड अस्पष्ट आहे.

एकूणच, डाउनग्रेडमध्ये अपग्रेडचे क्रेडिट रेशिओ हे मार्च 31, 2022 समाप्त झालेल्या जवळपासच्या सर्व रेटिंग एजन्सीसाठी 3 पेक्षा जास्त आहे. सोप्या अटींमध्ये, याचा अर्थ असा की मागील आर्थिक वर्षात रेटिंग डाउनग्रेड असलेल्या प्रत्येक कंपनीला तीन कंपन्या अपग्रेड दिसल्या आहेत.

खरंच, जर आर्थिक वर्ष 22 च्या दुसऱ्या अर्ध्याचा डाटा CRISIL आणि केअरसाठी अंदाजित केला असेल तर त्यात तीव्र सुधारणा दिसून येत आहे. CRISIL साठी, आर्थिक वर्ष 22 च्या पहिल्या सहा महिन्यांमध्ये 3 सापेक्ष 5 पर्यंत शॉट डाउनग्रेड करण्याचा गुणोत्तर. काळजीसाठी, हे 2 ते 2.6 पर्यंत वाढले.

योग्य दृष्टीकोन ठेवण्यासाठी, जर आम्ही CRISIL चार्ट्सचा विचार केला, तर क्रेडिट रेशिओने गेल्या दशकात 1-2 श्रेणीमध्ये हॉव्हर केले आहे आणि कदाचित 2 पेक्षा जास्त झाले आहे, एकटेच क्रॉस 5 वर जाऊ द्या कारण तो H2 FY22 मध्ये केला.

आपल्या सहकाऱ्यांच्या तुलनेत अधिक संरक्षक असलेल्या केअरमध्ये मागील सात वर्षांपूर्वी मागे गेल्यानंतर दशकाच्या शिखरावर असलेला क्रेडिट रेशो देखील दिसून आला.

CRISIL, देशातील सर्वात मोठी रेटिंग एजन्सीने या शब्दांमध्ये त्याचा समावेश केला: "भारतीय इन्क केवळ 'वायरससह जीवन जगत नाही' तर 'नवीन सामान्यात' वाढत आहे, ज्यामुळे मागणीच्या तीक्ष्ण परतावा, पुरवठा साखळी व्यवस्थापित करण्यात डेक्स्ट्रिटी आणि खर्चावर कठीण चमक आहे."

सेक्टर व्हेक्टर

फायनान्शियल सर्व्हिस सेक्टरचे रेटिंग फोटो स्थिर राहिले तरी अन्य अनेक विजेते स्थिर राहतात. विशेषत: वीज, बांधकाम, रस्ते, लोहा आणि स्टील, रसायने, रत्ने आणि दागिने, रिअल इस्टेट, वस्त्रोद्योग आणि ऑटो घटक मजबूतपणे आले.

सहकारी संचालक सुपर्णा बॅनर्जी म्हणतात: "आर्थिक वर्ष 22 मधील जवळजवळ सर्व क्षेत्रांमध्ये सकारात्मक रेटिंग कृती पाहिल्या गेल्या, ज्यामुळे व्यापक आर्थिक पुनर्प्राप्ती दर्शविली गेली. हे आर्थिक वर्ष 21 च्या विपरीत आहे जिथे अपग्रेड काही क्षेत्रांपर्यंत मर्यादित होते.”

आयसीआरएने उल्लेख केलेल्या क्षेत्रीय टेलविंड्सपेक्षा संस्था-विशिष्ट घटकांद्वारे मोठ्या प्रमाणात अपग्रेड चालविण्यात आले होते.

वीज क्षेत्रात, नूतनीकरणीय ऊर्जा प्रकल्प कार्यात्मक झाल्यामुळे किंवा संबंधित पीएलएफ (संयंत्र लोड फॅक्टर) ट्रॅक रेकॉर्डच्या प्रदर्शनामुळे अंमलबजावणीच्या धोक्यांच्या निर्मूलनामुळे अनेक अपग्रेड सुरू करण्यात आले होते, ज्यामुळे कामकाजाच्या सभोवतालच्या अनिश्चितता कमी झाली.

त्याचप्रमाणे, रिअल इस्टेट क्षेत्रातील अनेक अपग्रेड प्रायोजकांद्वारे नवीन फंड इन्फ्यूजन आणि/किंवा मालकीमध्ये अनुकूल बदलाद्वारे (मजबूत संस्थात्मक गुंतवणूकदार किंवा आरईआयटीच्या छत्रीखाली येणाऱ्या संस्थेद्वारे इक्विटी स्टेकच्या खरेदीसह.

नवीन वर्षासाठी फोटो

तर, मार्च 31, 2023 ला समाप्त होणाऱ्या नवीन वर्षासाठी याचा अर्थ काय आहे?

बहुतांश रेटिंग एजन्सीद्वारे चिन्हांकित केल्याप्रमाणे सर्वात मोठा क्षेत्र म्हणजे अलीकडील काळात सर्वोत्तम सौम्य राजकीय जोखीम. खासकरून, रशिया-युक्रेन युद्धाशी संबंधित अनिश्चितता सकारात्मक भावनांना छेडछाड केली आहे.

CRISIL ने असे म्हटले आहे की सकारात्मक दृष्टीकोन सुरू ठेवण्याची शक्यता आहे परंतु निर्यात मागणीतील नियंत्रण आणि नफा प्रभावित करण्यासाठी युरोपमधील संघर्षामुळे उद्भवलेल्या वस्तूच्या किंमतींसारख्या काही गोष्टींसह.

आर्थिक वर्ष 23 मध्ये रेटिंग अपग्रेडची गती अपेक्षित आहे आणि कॉर्पोरेट इंडियाला मार्जिनमध्ये करार दिसून येईल.

“युक्रेन लिंगर्सचा रशियाचा आक्रमण करताना, इंड-आरएने त्यांचे आर्थिक वर्ष 23 जीडीपी वाढीचे अंदाज 7.6% पासून 7-7.2% पर्यंत सुधारित केले आहे. तथापि, कॉर्पोरेट इंडियासह आता राईड करण्यासाठी चांगले ठेवले, आव्हानात्मक वर्ष पुढे असल्याचे दिसते, इंड-आरए सर्व क्षेत्रांवर स्थिर दृष्टीकोन असते," त्याने समाविष्ट केले.

आयसीआरएने धातू, तेल आणि गॅस (अपस्ट्रीम), रस्ते (टोल) आणि टेक्सटाईल्स (कॉटन स्पिनिंग) वर 'पॉझिटिव्ह' दृष्टीकोन राखून ठेवले आहे. याने एअरलाईन्स, विमानतळ पायाभूत सुविधा, मीडिया (प्रदर्शक), पॉवर (थर्मल) आणि पॉवर (वितरण) यावर 'नकारात्मक' दृष्टीकोन ठेवले आहे.

रेटिंग एजन्सी म्हणते की वास्तविक क्षेत्र आणि आर्थिक क्षेत्र दोन्ही तुलनेने चांगल्या आरोग्यात आहेत. तसेच असे म्हटले जाते की FY2023 'रिबाउंड' वाढीच्या पलीकडे जाण्याचे वर्ष होऊ शकते, परंतु भौगोलिक तणावांसाठी.

काळजी, देखील, स्पॉईलस्पोर्ट खेळणाऱ्या वस्तूच्या किंमतीची जोखीम चिन्हांकित केली आहे, ज्यामुळे सध्या साक्षी झालेल्या उच्च वर्षापासून आर्थिक वर्ष 23 मध्ये क्रेडिट गुणोत्तर मध्यम असण्याची अपेक्षा आहे, कारण पोर्टफोलिओने वर्षात जास्त अपग्रेड पाहिले आहेत आणि आता स्थिर राहण्याची अपेक्षा आहे.