भारतीय समावेशासाठी दिवाळखोरी कोड कसा खेळला आहे?

गेल्या दशकात भारताने तीन लँडमार्क आर्थिक सुधारणा पाहिल्या आहेत ज्या त्यांच्या दोष आणि सुधारणांची गरज असूनही - चांगले वातावरण तयार करण्यात आणि दीर्घ कालावधीत व्यवसायांसाठी संधीचा एक संच निर्माण करण्यात मोठा मार्ग गाठला आहे.

हे तीन-वस्तू आणि सेवा कर (जीएसटी), युनिव्हर्सल बँकांसाठी ऑन-टॅप परवाना आणि दिवाळखोरी आणि दिवाळखोरी कोड (आयबीसी)- अधिक कार्यक्षम कर फ्रेमवर्क तयार करताना वित्तीय गळती सुधारण्याचा प्रयत्न केला आहे, बँकिंग सेवांचा प्रसार विस्तारित करणे, कर्जदारांसाठी खराब कर्जासाठी वेळेत बांधील निराकरण आणि व्हर्च्युअली डेड कंपन्यांना फ्लश करण्यासाठी वाल्व्ह प्रदान करणे आवश्यक आहे.

पाच वर्षांपासून कार्यरत असूनही त्यांच्यापैकी सर्व प्रगतीपथावर काम करत आहेत आणि या सुधारांच्या संपूर्ण क्षमतेचा लाभ देश अद्याप घेतला नाही, अंशत: त्यांची अंमलबजावणी केल्यामुळे.

एक्झॉस्ट फॅन म्हणून आयबीसी

जर आपण आयबीसीवर स्थिती अहवाल मिळविण्यासाठी बसले तर त्याचे प्राथमिक उद्दीष्ट म्हणजे कंपन्या, व्यक्ती, भागीदारी फर्म आणि इतर प्रकारच्या कर्जदारांच्या दिवाळखोरीचे नियंत्रण करणाऱ्या स्वतंत्र नियमांचे समन्वय साधणे. भूतकाळात, सुरळीत प्रक्रियेसाठी विविध नियम सर्किट ब्रेकर म्हणून कार्य करतात. ते सर्व आयबीसी अंतर्गत एकत्रितपणे घेतले गेले. नवीन कायद्याने दिवाळखोरीचे निराकरण करण्यासाठी 180 दिवसांचा प्रारंभिक कालावधी सेट केला, आवश्यक असल्यास 90 दिवसांच्या विस्तारासह.

नंतर, संपूर्ण निराकरणासाठी एकूण मर्यादा किंवा अंतिम मुदत 330 दिवसांमध्ये ठेवली गेली आणि केवळ अपवादात्मक प्रकरणांमध्येच वाढविली जाईल. संक्षिप्तपणे, एकदा कॉर्पोरेट दिवाळखोरी निराकरण प्रक्रिया (सीआयआरपी) सुरू झाल्यानंतर, त्याला एका वर्षात परिणाम दाखवणे आवश्यक आहे.

तर ते कसे भाडे झाले आहे?

जर आम्ही पहिले पाच वर्षे पाहत असल्यास, आयबीसी डिसेंबर 1, 2016 रोजी अमलात आल्याने, 5,000 प्रकरणे दाखल करण्यात आल्या आहेत. यापैकी, जवळपास एक-तिसरा प्रक्रियेत आहे आणि उर्वरित क्लोजर दिसून येत आहे, परिणामी लिक्विडेशन किंवा रिझोल्यूशन किंवा फक्त काढले आहे.

दोन वर्षांपूर्वी Covid-19 महामारीने प्रभावित झालेल्या व्यवसायांपासून CIRP फायलिंग मध्यम झाल्याचे डाटा दर्शविते. काउंटरिंट्युटिव्ह असताना, लोन रिपेमेंटवर भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) द्वारे दिलेल्या अंतरिम अधिस्थगनाद्वारे अंशत: स्पष्ट केले जाते आणि त्यानुसार खराब लोन म्हणून वर्गीकृत केले जाऊ शकते.

त्याचवेळी, कर्जदारांच्या तसेच कर्जदारांनी आयबीसी कसे प्रगती करत आहे हे देखील पाहिले आहे आणि सिआयआरपी दाखल करण्यापूर्वी त्याचे निराकरण करण्यासाठी अतिरिक्त प्रयत्न केले असेल.

1,514 फर्म - किंवा जवळपास अर्ध्या (46.63%) बंद झालेल्या प्रकरणांवर आम्ही लक्ष दिसून येत असल्यास- तरल करण्यासाठी ऑर्डर दिले आहेत. यामध्ये कर्जदारांना देय करण्यासाठी कंपनीची विक्री केल्या जाणाऱ्या मालमत्तेचा समावेश होतो.

तथापि, यापैकी दोन-तिसऱ्या प्रकरणांमध्ये आधीच मागील दिवाळखोरी कायद्यांतर्गत प्रवेश दिला गेला होता किंवा प्रत्यक्ष थकित रकमेच्या 8% च्या आत मालमत्तेच्या मूल्यासह निष्क्रिय झाले होते.

उर्वरित पैकी, 714 (21.99%) अपील किंवा रिव्ह्यूवर सेटल केले गेले आहे, 562 (17.31%) काढले गेले आहे आणि 457 (14.07%) रिझोल्यूशन प्लॅनच्या मंजुरीत समाप्त झाले आहे.

अशा प्रकारे, 1,733 प्रकरणांना सुरू ठेवण्याची चिंता म्हणून सेटल केली गेली असताना, 1,514 लिक्विडेशनसाठी गेले आहे.

उत्पादन क्षेत्रात गुंतलेल्या संस्था लिक्विडेशनसाठी जाणाऱ्या प्रकरणांचा सर्वोच्च चार्ट. हे आश्चर्यकारक नाही कारण उत्पादक देखील सीआयआरपी प्रकरणांच्या निर्मितीसाठी चार्टचे नेतृत्व करतात.

परंतु एक अंतर आहे. उत्पादन संस्थांमध्ये सर्व सीआयआरपी प्रकरणांपैकी 40% असताना, ते समापन आदेशांपैकी 43% असतात. प्रवेश प्रमाणापेक्षा जास्त असलेल्या तरलता आदेशांची समान गुणधर्म प्रदर्शित करणाऱ्या इतर काही क्षेत्रांमध्ये रिटेल व्यापार आणि वाहतूक यांचा समावेश होतो.

फ्लिप साईडवर, रिअल इस्टेट आणि बांधकाम संबंधित प्रवेश लिक्विडेशनसाठी प्रमुख असलेल्यांपेक्षा अधिक होते.

डब्ल्यूएचओ दुन्नीत

नियमांनुसार, तीन लेनदार आणि कर्जदार CIRP प्रकरण सुरू करू शकतात: ऑपरेशनल क्रेडिटर, फायनान्शियल क्रेडिटर किंवा कॉर्पोरेट कर्जदार स्वेच्छापूर्वक करू शकतात. मजेशीरपणे, बँक किंवा नॉन-बँकिंग फायनान्स कंपन्या (एनबीएफसी) सारख्या फायनान्शियल क्रेडिटर दिवाळखोरीच्या प्राईम ड्रायव्हर असतील तर ऑपरेशनल क्रेडिटर हे सीआयआरपी फायलिंगचे वास्तविक चालक आहेत.

कार्यात्मक कर्जदार असे संस्था किंवा व्यक्ती आहेत ज्यांना कार्यात्मक कर्ज देय असेल. इतर शब्दांमध्ये, हे कर्जदार आहेत जेथे कामकाजाच्या व्यवहारांमधून दायित्व उद्भवतात. 2,527 सर्प प्रकरणे किंवा एकूण प्रकरणांपैकी अर्ध्यापेक्षा जास्त, कार्यात्मक कर्जदारांनी सुरू केले आहेत.

लक्षणीयरित्या, ज्यांनी CIRP केस सुरू केला आहे त्यांच्याकडे काय घडते त्याचा त्रास होतो.

उदाहरणार्थ, आम्ही कॉर्पोरेट कर्जदारांनी सुरू केलेल्या सीआयआरपी पाहत असल्यास जे बंद झाले आहेत, तीन चौथ्यांनी जंकयार्ड विक्री किंवा समापनात समाप्त झाले आहे. फायनान्शियल क्रेडिटरने सुरू केलेल्या प्रकरणांपैकी, केवळ अर्ध्यापेक्षा जास्त लिक्विडेशनमध्ये समाप्त झाले आहे. ऑपरेशनल क्रेडिटर्सद्वारे दाखल केलेल्या प्रकरणांसाठी, जवळपास 39% समाप्त झाले आहे.

कॉर्पोरेट कर्जदार आणि फायनान्शियल कर्जदारांनी या दोन्ही प्रकरणांमध्ये निराकरणाची मान्यता मिळाली परंतु हा प्रमाण कार्यात्मक कर्जदारांनी सुरू केलेल्या प्रकरणांसाठी (8%) कमी होता.

जर आम्ही बंद प्रकरणांवर लक्ष देत असल्यास, अपील किंवा रिव्ह्यूवर (30%) सेटलमेंट झाल्यावर ऑपरेशनल क्रेडिटर्सद्वारे सुरू केलेल्या सीआयआरपीने चार्टवर टॉप केले. हा प्रमाण आर्थिक कर्जदारांनी सुरू केलेल्या प्रकरणांसाठी अर्धेच होता आणि कॉर्पोरेट कर्जदारांनी दाखल केलेल्या स्वैच्छिक प्रकरणांसाठी जवळपास नगण्य होता.

फायनान्शियल लेंडर्सच्या तुलनेत ॲप्लिकेशन्स काढण्यात ऑपरेशनल क्रेडिटर्स देखील अधिक लवचिक होते.

सर्व चांगले? कदाचित!

एकूण 562 पैसे काढलेल्या प्रकरणांवर आम्ही लक्ष देत असल्यास, यापैकी एकाधिक (तीन चौथ्या) ₹10 कोटी रुपयांच्या छोट्या दाव्यांसाठी होतात. यापैकी अर्धे पूर्ण परतफेडीवर काढले गेले.

दुसऱ्या बाजूला, जर आम्ही सीआयआरपी अंतर्गत निराकरण केलेल्या प्रकरणांचा विचार केला, तर त्यांनी फायनान्शियल क्रेडिटर्ससाठी चांगली डील बनली.

डिसेंबर 31, 2021 पर्यंत मालमत्तेच्या लिक्विडेशन मूल्याच्या तुलनेत वित्तीय कर्जदारांनी प्राप्त केलेले मूल्य 165.7% आहे. याचा अर्थ असा की जर कर्जदारांना लिक्विडेशनसाठी धक्का दिला असेल तर त्यांना मिळालेल्या गोष्टींपेक्षा जवळपास 66% जास्त मिळाले आहे.

परंतु ते त्यांच्यासाठी सर्व शंकी डॉरी नव्हते. अखेरीस त्यांना ज्याची देयता असते त्यांपैकी एक-तिसऱ्या गोष्टींसह त्यांना स्थायिक करणे आवश्यक होते.