एच डी एफ सी बाँड्समध्ये ₹15000 कोटी जारी करण्याचा इच्छुक आहे

हाऊसिंग डेव्हलपमेंट फायनान्स कॉर्पोरेशन (एच डी एफ सी), ज्या कंपनीचे लवकरच एचडीएफसी बँकेत विलीन केले जाईल, ती आगामी आठवड्यात 10-वर्षाच्या बाँड्समध्ये ₹15,000 कोटी जमा करण्याची शक्यता आहे. सामान्यपणे, फायनान्स कंपन्यांना त्यांच्या ॲसेट बुक निर्मितीसाठी निरंतर भांडवलाचा प्रवाह ठेवणे आवश्यक आहे. वर्तमान बाँड इश्यू ₹4,000 कोटीच्या अतिरिक्त सबस्क्रिप्शन राखण्यासाठी ग्रीन शू पर्यायासह ₹11,000 कोटीचा बेस साईझ असणे अपेक्षित आहे. सामान्यपणे, ग्रीन शू पर्याय हा विशिष्ट पूर्व-निर्धारित मर्यादेपर्यंत ओव्हरसबस्क्रिप्शनचा भाग रिटेल करण्याची सुविधा आहे. या बाँड्सची 10 वर्षांची मॅच्युरिटी असेल आणि समस्येसाठी मर्चंट बँकर यापूर्वीच अंतिम करण्यात आले आहेत आणि त्यासाठी मँडेट त्यांना दिले गेले आहे.

कूपन खूपच आकर्षक आहे. हाऊसिंग फायनान्शियर या बाँड इश्यूवर 7.80% कूपन ऑफर करेल, ज्यासाठी पुढील आठवड्यात गुंतवणूकदार आणि बँकर्सकडून बिड आमंत्रित करण्याची योजना आहे. हे 10 वर्षाच्या बेंचमार्क उत्पन्नाच्या दरावर जवळपास 70 bps आहे. मागील एक वर्षात बाँडचे उत्पन्न अधिक तीव्रपणे वाढले आहे कारण RBI ने 4.00% ते 6.50% पर्यंत रेपो दरांमध्ये 250 बेसिस पॉईंट्स वाढ केली आहेत. यामुळे बहुतांश कर्जदारांसाठी निधीचा खर्च वाढला आहे. तथापि, एच डी एफ सी आणि इतर बँकांसारख्या फायनान्स कंपन्यांनी कर्ज घेण्याच्या दरापेक्षा जास्त वेगाने उत्पन्न दिसून आले आहे आणि त्यांपैकी बहुतेक व्याज मार्जिन किंवा एनआयएम पाहत आहेत.

एच डी एफ सी ने अद्याप इलेक्ट्रॉनिक बिडिंग प्लॅटफॉर्मवर प्रस्तावित बाँड विक्रीवर अधिकृत घोषणा किंवा उच्चार केलेली नाही. तथापि, मार्केट रिपोर्ट खूपच मजबूत आहेत की ही समस्या पुढील आठवड्याच्या लवकरात लवकर होणे आवश्यक आहे. बाँड्सना CRISIL आणि इंडिया रेटिंगद्वारे AAA रेटिंग दिले जाते. सामान्यपणे, AAA रेटिंग म्हणजे वेळेवर व्याज भरण्याच्या संदर्भात तसेच मुद्दल देय झाल्यावर बाँड्सच्या वेळेवर रिडेम्पशनच्या संदर्भात बाँडची सर्वाधिक सुरक्षा होय. एच डी एफ सी ने 7.80% च्या एच डी एफ सी ने भरलेले हे उत्पन्न एच डी एफ सी ने केलेल्या मागील बाँड वाढण्याच्या समान आहे.

मागील आठवड्यात एच डी एफ सी ने जवळपास ₹3,005 कोटी उभारले होते, परंतु हे 1 वर्ष आणि 10 महिन्यांच्या कमी कालावधीचे होते. त्यावेळी, कूपन 7.79% निश्चित केले गेले. 7.80% कूपनची ही वेळ 10 वर्षाच्या बाँडवर आहे. कूपन दर अद्याप सारखाच असू शकतो, परंतु मॅच्युरिटीसाठी समायोजित केलेले असणे आवश्यक आहे, वर्तमान बाँड समस्या खूप स्वस्त आहे. तथापि, आम्ही सध्या इन्व्हर्टेड यिल्ड कर्व्हच्या युगात राहतो, जेथे शॉर्ट टेन्योर बाँड्स जास्त कूपन्स आणि दीर्घ कालावधीच्या बाँड्सपेक्षा उत्पन्न करतात. त्यामुळे, मॅच्युरिटीचा फायदा फेस वॅल्यूवर घेतला जाऊ शकत नाही.

खरं तर, एच डी एफ सी बँकेत $40 अब्ज विलीनीकरणासाठी सर्व मंजुरी यापूर्वीच सुरक्षित केली आहे जी स्टॉक स्वॅपद्वारे पूर्णपणे अंमलबजावणी केली जाईल. विलीनीकरण 2023 च्या मध्यभागी पूर्ण होण्याची शक्यता आहे आणि एकदा विलीनीकरण पूर्ण झाल्यानंतर, संयुक्त संस्थेचा मालमत्ता बूट करण्यासाठी बँकिंग परवान्यासह मोठा होईल. अर्थात, ॲसेटनुसार रँकिंगच्या बाबतीत, एकत्रित संस्था SBI नंतर भारतातील दुसरी सर्वात मोठी बँक राहील.