75 बीपीएस दर वाढीसह फेड स्ट्रीटला आश्चर्यचकित करते

एफईडी बैठकीपूर्वीचा मोठा प्रश्न हा दर वाढ हा 50 बीपीएस किंवा 75 बीपीएस असेल का. खरोखरच इतर कोणताही प्रश्न नव्हता. शेवटी, फेडने हॉकिशनेसच्या बाजूला त्रुटी निवडली आणि 75 बेसिस पॉईंट्सद्वारे दर वाढविण्याचा निवड केला. आता त्याने मार्चमध्ये 25 bps, मे मध्ये 50 bps आणि आता जून 2022 मध्ये 75 bps पर्यंत दर वाढविली आहे; मार्च 2022 पासून एकूण 150 bps पर्यंत दर वाढत आहे. या कालावधीमध्ये 0.00%-0.25% श्रेणीपासून ते 1.50%-1.75% च्या वर्तमान श्रेणीपर्यंत इंटरेस्ट रेट्स वाढले आहेत. 

याव्यतिरिक्त, दरांचा समोर समाप्त होण्याची शक्यता अधिक आहे. मे पर्यंत, कल्पना 3% डिसेंबर 2022 पर्यंत पोहोचणे होते, आता ते 3.5% डिसेंबर 2022 पर्यंत आहे. टार्गेट इंटरेस्ट रेट्स 2023 पर्यंत 3.5% पासून 4.25% पर्यंत वाढले आहेत. त्यानंतर, यूएसमध्ये ग्राहक महागाई 8.6% च्या 40-वर्षाच्या वर आल्यानंतर फेडमध्ये काही पर्याय उपलब्ध होत्या. एफईडीसाठी वास्तविक म्हणजे दुहेरी अंकी खाद्यपदार्थ महागाई, कारण ते अर्थव्यवस्थेतील सर्वात असुरक्षित वर्गांवर परिणाम करते.
 

आम्ही CME फेडवॉचमधून काय वाचतो?

दी CME फेडवॉच इंटरेस्ट रेट्सच्या भविष्यातील दिशाचा सर्वोत्तम मोजमाप आहे कारण ते फेड फ्यूचर्स मार्केटच्या संभाव्यतेमध्ये घटक आहे आणि सर्वात कार्यक्षम मानले जाते. येथे काय आहे CME फेडवॉच म्हणतात.
 
  • डिसेंबर 2022 च्या शेवटी दरांचे लक्ष्य आता 3.40%-3.50% पर्यंत पोहोचले आहे आणि एफईडी मध्य-2023 पर्यंत 4% ओलांडण्याची शक्यता आहे.

    • 2022 मध्ये जाण्यासाठी आणखी 4 बैठक आणि आणखी 175 बीपीएस आहेत, त्यामुळे जुलैमध्ये 75 बीपीएस वाढ होऊ शकते आणि त्यानंतर क्रमवार टेपरिंग असू शकतात.

    • दी CME फेडवॉच हे सूचवित आहे की, एफईडी संभाव्य मर्यादेपर्यंत रेट वाढीस समोर ठेवण्याची इच्छा आहे जेणेकरून त्यांच्याकडे 2023 मध्ये स्टन्स रिव्ह्यू करण्याची वेळ असेल.
अर्थात, आम्ही मानतो की अमेरिकेची अर्थव्यवस्था मागे जाते, त्यानंतर संपूर्ण वर्णन बदलू शकते परंतु ते आपल्याला प्रतीक्षा करावी लागेल आणि पाहावे लागेल.

एफईडी म्हणते, कोणत्याही खर्चात महागाई नियंत्रण

लक्षात ठेवा की 75 bps दर 28 वर्षांमध्ये पहिल्यांदाच होत आहे. 1994 मध्ये हे शेवटचे घडले, म्हणून स्पष्टपणे ही विशेष परिस्थितीसाठी एक विशेष उपाय आहे. एफईडी हे परिणामांबद्दल देखील जागरूक आहे. एफओएमसी बैठकीच्या शेवटी जेरोम पॉवेलद्वारे जारी केलेल्या एफओएमसी विवरणात व्यक्त केलेले काही विचार येथे आहेत.


    अ) एफईडी अनुमान करते की या हॉकिश धोरणाच्या उपायांमुळे, महागाई 2023 च्या शेवटी 4.3% डिसेंबर 2022, 2.7% पर्यंत आणि 2024 च्या शेवटी 2.3% पर्यंत येईल. अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्थेसाठी दीर्घकालीन मध्यम महागाईचे लक्ष्य 2% आहे.

    ब) दर वाढण्याच्या प्रभावाला अद्याप प्रभावित करण्यास फेड उत्सुक आहे. त्यामुळे ते जून 2022 मध्ये $47.5 अब्ज पर्यंत बाँड अनवाइंडिंगसह दर वाढ एकत्रित करेल. हे हळूहळू वाढविले जाईल. 

    क) उपायांचा नोकरीवर परिणाम होईल. उदाहरणार्थ, फेडची अंमलबजावणी डिसेंबर 2022 पर्यंत 3.5% ते 3.7% पर्यंत बेरोजगारीच्या पातळीवर धक्का देण्याची शक्यता आहे. याव्यतिरिक्त, जीडीपी वाढ 2.8% पासून 1.7% पर्यंत 2022 मध्ये येण्याची शक्यता आहे.   

    ड) आर्थिक कठीणतेमुळे एफईडीने वाढीच्या दृष्टीकोनातून व्यावहारिक कट केले आहे. सहमती सूचित करते की रिसेशन टाळले जाईल, जीडीपी वाढ 2022 मध्ये 1.7% पर्यंत टॅपर केली जाईल, 2.8% च्या पूर्वानुमानासाठी. 


लारी समर्स आणि इतर अर्थशास्त्रज्ञांनी चेतावणी दिली आहे, त्यामुळे अद्याप प्रसंगात अनुवाद करणाऱ्या कठीण परिस्थितीचा धोका अद्याप उपलब्ध आहे आणि त्यांना शुभेच्छा देऊ शकत नाही. महागाई नियंत्रणासाठी देय करण्यासाठी प्रतिबंध खूपच मोठी किंमत असेल. असे स्पष्ट होईपर्यंत, हॉकिशनेस पुढे रास्ता असेल.
 

भारताला खूप आकस्मिकतेची चिंता करावी लागेल का?

अचूकपणे नाही. जर तुम्ही RBI च्या बाबतीत खरोखरच महत्त्वाचे असलेले 3 घटक पाहत असाल, तर भारत 2 घटकांवर आरामदायी आहे आणि फक्त एकाच घटकांवर चिंता आहे. येथे भेट दिली आहे.

    अ) प्राथमिक आव्हान म्हणजे भारतातील वास्तविक दर अमेरिकेच्या तुलनेत आकर्षक असल्याची खात्री करणे. आमच्यासोबत भारतापेक्षा जास्त महागाई, जी या वेळी वास्तविक चिंता नसू शकते.

    ब) दुसरे, निष्क्रिय गुंतवणूकदारांकडून लिक्विडिटीवर बाँड बुक अनवाइंडिंगचा परिणाम होऊ शकतो. तथापि, ऑक्टोबर 2021 पासून $28 अब्ज भारतातून बाहेर पडले आहेत आणि 78/$ पेक्षा जास्त कमकुवत रुपयांसह, ते मोठे समस्या असू शकत नाही.

    क) शेवटी, रिसेशन टाळण्याची आवश्यकता आहे आणि ती अद्याप एक खुली समस्या असू शकते. आता, त्या समोरील बाजूस अधिक स्पष्टता नाही.

मजेशीरपणे, बाजारपेठेने एफओएमसी कृतीशी सकारात्मक प्रतिक्रिया दिली. डॉव रॅलिड 1% आणि नसदाक रॅलिड 2.5%. 10 वर्षापर्यंत बाँडचे उत्पन्न 3.47% पासून ते 3.31% पर्यंत कमी झाले. डॉलर इंडेक्स (DXY) 105.70 लेव्हलपासून ते 104.87 लेव्हलपर्यंत टेपर केले आहे. परंतु जर तुम्ही भारतातील प्रतिक्रिया पाहत असाल, तर बाजारात भयभीत असल्याचे दिसते. परंतु ही एक वेगळी कथा आहे!