फेड मिनिटे आता सुरू ठेवण्यासाठी दर वाढ दर्शवितात

27 जुलै रोजी 2-दिवसांची फेड बैठक समाप्त झाली आणि ऑगस्ट 17 रोजी 21 दिवसांनंतर मिनिटे प्रकाशित झाल्या. असे पुनर्संकलित केले जाऊ शकते की एफईडीने मार्च पासून शेवटच्या 4 बैठकीमध्ये 225 बेसिस पॉईंट्सद्वारे आधीच फेड दर वाढविले आहेत. या 225 बीपीएस वाढल्यापैकी, जून आणि जुलै महिन्यांमध्ये 150 बीपीएस वाढ झाली. काही मिनिटांची अंतर्निहित थीम म्हणजे एफओएमसीच्या सदस्यांना महागाईत पडण्याच्या गतीने असंतुष्ट आहे. मीट जुलैमध्ये असल्याने, जुलै महागाईमध्ये येणाऱ्या 60 बीपीएसचा समावेश नाही; परंतु त्यामुळे अधिक परिस्थिती निर्माण झाली नसेल.

एफईडी मिनिटे 2022 मध्ये नियोजित केलेल्या दराच्या पुढील वाढीचा विचार करतात, तर एफईडी बैठकीच्या काही मिनिटांमध्ये पुराव्यानुसार टोनॅलिटीमध्ये काही बदल आहे. हे स्पष्ट आहे की फीड महागाईसापेक्ष त्याच्या लढाईवर नाकारणार नाही. तथापि, दर यापूर्वीच 2.25% ते 2.50% च्या न्यूट्रल रेट झोनवर असल्यास, दर वाढीची गती अधिक कॅलिब्रेट केली जाऊ शकते आणि भविष्यात अधिक डाटा प्रेरित केला जाऊ शकतो. आज, फीड रेट्स अद्याप महागाईखाली 600 बेसिस पॉईंट्स आहेत तर तुलना करण्यायोग्य प्रारंभिक अष्टम कालावधीमध्ये, फीड रेट्स दुप्पट अंकांमध्ये होते.

एफईडी आता त्यांचे पीक रेट टार्गेट बदलत नाही

भविष्यातील दर वाढीच्या ट्रॅजेक्टरीचे मूल्यांकन करण्याचा एक मार्ग हा सीएमई फेडवॉचद्वारे आहे. या उपायामुळे फेड फ्यूचर्स ट्रेडिंगमधील निहित संभाव्यतेनुसार विविध दर पातळीच्या संभाव्यते कॅप्चर होतात. हा एक अचूक अंदाज आहे, कारण यापूर्वी पाहिलेला आहे. अधिकांश दर वाढ वर्ष 2022 मध्ये समोर लोड केल्या जातील. एफओएमसी सदस्यांनी 2022 च्या शेवटी जवळपास 3.75% दराने दर वाढणे अपेक्षित आहे. त्या बिंदूपासून, अपेक्षा आहे की दर 25 bps पेक्षा जास्त नसू शकतात. त्याऐवजी, आवश्यक असल्यास सुधारात्मक कृती करण्यासाठी 2023 वापरले जाईल.

या वर्षी सप्टेंबर, नोव्हेंबर आणि डिसेंबरमध्ये जाण्यासाठी आणखी 3 फीड बैठक आहेत. फेडवॉच 2022 मध्ये आणखी 125 bps दरात वाढ घडत आहे, ज्यामुळे दर 3.50% ते 3.75% पर्यंत पोहोचत आहे. स्पष्टपणे, जून आणि जुलै मध्ये 75 बीपीएसच्या 2 दराच्या वाढीनंतर, उर्वरित 2022 साठी दर वाढ कमी तीव्रता असेल. एफईडीचा संदेश हा आहे की तो 2% पेक्षा कमी महागाईमुळे समाधानी नसेल, परंतु तो अद्याप काही वेळ दूर दिसत आहे. आतापर्यंत हे स्पष्ट नाही की कोणत्या ठिकाणी, एफईडी महागाई आणि वाढीदरम्यान निवडेल.

एफईडी अद्याप त्याच्या 2% महागाईच्या टार्गेटवर चिकटत असताना, ते भविष्यात डाटा चालविण्यास सहमत आहेत. सदस्य त्वरित प्रतिबंधित क्षेत्रात जाण्यास तयार असताना, संमती अधिक कॅलिब्रेट केली जाईल. ही एक शुद्ध प्रवेश रस्ता आहे, जिथे बाहेर पडणे खूपच कठीण असू शकते. म्हणूनच एफईडी खूपच आक्रमक होण्याची बद्ध असेल, आता दरांना न्यूट्रल झोनमधून प्रतिबंधित झोनमध्ये जाणे आवश्यक आहे. ज्यामध्ये जीडीपी वृद्धी आणि नोकऱ्यांसाठी परिणाम आहेत.

US फेड मिनिटांमधून भारत काय वाचेल?

विशेष मे पॉलिसीमध्ये RBI ने 40 bps पर्यंत वाढ दराने थंडर चोरीला असू शकतो. त्यानंतर, RBI ने जून आणि ऑगस्टमध्ये प्रत्येकी 50 bps पर्यंत दर वाढविली. जर एफईडी हॉकिश असेल तर आरबीआय तटस्थ नसेल; मे आणि जुलै दरम्यान 140 बीपीएसद्वारे रेपो दर उभारणे. हे सर्व नाही. आरबीआयने एसडीएफचा मूलभूत दर 40 बेसिस पॉईंट्स आणि कॅश रिझर्व्ह रेशिओ (सीआरआर) 50 बीपीएस पर्यंत वाढविला आहे. संक्षेप स्वरुपात, आरबीआयने आधीच कोणताही प्रवाह फायदा कमी केला आहे जो अमेरिकेच्या बाजारात असू शकतो. भारतात स्थिर होणाऱ्या एफपीआय फ्लोमध्ये हे स्पष्ट आहे.

RBI फेडद्वारे पुढील दर वाढविण्यासाठी कशाप्रकारे प्रतिक्रिया देईल? लक्षात ठेवा, भारतातील महागाईची प्रतिक्रिया जवळपास तत्काळ झाली आहे. सीपीआय महागाई 3 महिन्यांमध्ये 108 बीपीएस पडली आहे तर डब्ल्यूपीआय महागाई मागील 2 महिन्यांमध्ये 270 बीपीएस पडली आहे. कमोडिटी किंमती कदाचित टेपर झाल्या असू शकतात, परंतु RBI हॉकिशनेस देखील वस्तू डिलिव्हर करीत आहेत. जर एफईडी दर वाढविण्यावर धीमी असेल तर ते भारतासाठी सकारात्मक ठरेल. आयएमएफने आधीच भारताला 2022 आणि 2023 मध्ये सर्वात जलद वाढणारी मोठी अर्थव्यवस्था म्हणून ओळखले आहे. आरबीआयला अत्यंत अडचणी असलेला फायदा काढून टाकण्याची इच्छा नाही.