अन्य 75 बीपीएसद्वारे फेड दर वाढते; पुढे किती?

हे जवळपास फेट अकम्प्ली सारखे होते, म्हणजे फेडरल रिझर्व्हद्वारे 75 बीपीएस दर वाढ बैठकीपूर्वी मंजूर झाल्यापासून जवळपास घेतले गेले. जेव्हा फेडने शेवटी 02 नोव्हेंबर रोजी आपले विवरण जारी केले तेव्हा 75 बीपीएस दर वाढविण्याबद्दल थोडा आश्चर्यचकित झाले. तथापि, फेडमधून दोन विरोधी सिग्नल येत होत्या. एका बाजूला, वाढत्या दरांद्वारे महागाई कमी करण्याच्या प्रयत्नात फीड निरंतर असल्याचे दिसते. दुसऱ्या बाजूला, फेडने दर्शविले आहे की डिसेंबर पासून पुढे म्युटेड रेट वाढ दिसू शकते. खालील ओळी म्हणजे टर्मिनल रेट्स आता 5% पेक्षा जास्त आहेत आणि ते काळजी आहे.

चला रेट्रोस्पेक्टमधील दर वाढ पाहूया. जर एखाद्यामध्ये 02 नोव्हेंबरला 75 bps चा नवीनतम दर वाढ समाविष्ट असेल तर दरांची आता 3.75% ते 4.00% श्रेणीपर्यंत वाढ झाली आहे. मार्च 2022 मध्ये दर वाढविण्याच्या गाथा सुरू झाल्यापासून, एफईडीने 375 बेसिस पॉईंट्सद्वारे दर वाढवले आहेत, ज्यापैकी शेवटचे 4 फेड प्रत्येकी 75 बीपीएस दराने वाढवले आहेत. पहिल्यांदाच, एफईडीने स्पष्ट सूचना दिली आहे की टर्मिनल रेट्सची कल्पना करण्याविषयी मागील काळात ते खूपच संरक्षक असू शकते. आता एफईडी 5.00% ते 5.50% च्या श्रेणीमध्ये टर्मिनल फेड फंड रेटच्या दिशेने सुद्धा दिसत आहे. आम्ही या ठिकाणी CME फेडवॉच संभाव्यता क्लस्टरमध्ये अधिक तपशीलवार पाहू.

सकारात्मक बाजूला, यूएस जीडीपीने सप्टेंबर तिमाहीमध्ये टर्नअराउंड दाखवले, ज्यामध्ये 2 सलग नकारात्मक वाढीच्या तिमाहीनंतर +2.6% वाढत आहे. तथापि, जीडीपीच्या थर्ड क्वार्टर पॉझिटिव्ह वृद्धीमुळे हे कमी व्यापार घाटाचे कार्य होते. त्याचवेळी, वापर खर्च अपेक्षेपेक्षा जास्त कमी असल्यानेही हाऊसिंग इन्व्हेस्टमेंट लॅग केली. एफईडी म्हणजे काय चांगले आहे की काही वाढीचा परिणाम अद्याप असू शकतो आणि शक्यतो कठोर परिस्थिती देखील होऊ शकते. तथापि, एफईडी विश्वास आहे की मोठ्या प्रमाणावरील वाढीच्या कराराची जोखीम अद्याप टाळली जाऊ शकते.

फेडवॉच क्लस्टर हिंट्स केवळ 5.00% ते 5.50% पर्यंत जात आहेत

दरांच्या भविष्यातील ट्रॅजेक्टरीचे विश्लेषण करण्यासाठी एक मनोरंजक साधन म्हणजे फेड फंड फ्यूचर्स ट्रेडिंगद्वारे दर वाढीची संभाव्यता पाहणे. लक्षात ठेवा, हे बाजारपेठ आधारित व्यापारातून प्राप्त झाले आहे आणि म्हणूनच सैद्धांतिक सूचक नाही परंतु व्यावहारिक सूचक अधिक आहे. सध्या, दर 3.75% ते 4.00% श्रेणीमध्ये आहेत आणि फेड फंड फ्यूचर्स दर्शवितात की सर्वात शक्यता असलेली श्रेणी ही ट्रॅजेक्टरीच्या वरच्या बाजूला अधिक पक्षपात असलेली 4.75% ते 5.50% दरम्यानची क्लस्टर आहे. याचा अर्थ असा की, आमच्याकडे अद्याप एफईडीद्वारे अद्याप भरपूर प्रमाणात हॉकिशनेस राबविलेले नाही, ज्यामुळे वाढीचे लिव्हर क्षतिग्रस्त होत नाहीत असे गृहित धरले आहे.

डाटा सोर्स: सीएमई फेडवॉच

आम्ही वरील क्लस्टर टेबलच्या संभाव्यतेतून काय एकत्रित करू? येथे 2 टेकअवे आहेत.

    • 75 bps च्या बाहेरील संभाव्यतेसह डिसेंबरमध्ये आणखी 50 bps दरात वाढ होण्याची इच्छा आहे. तथापि, असे लक्षात ठेवले पाहिजे की US मधील न्यूट्रल रेट 2.50% आहे आणि आम्ही त्यापेक्षा आधीच 150 bps आहोत. या टप्प्यापासून, प्रत्येक 25 बीपीएस दर वाढ अतिशय तीव्र आणि शाश्वत पद्धतीने वाढीस प्रारंभ करेल.

    • दिवसाच्या शेवटी, सर्वकाही आता आणि डिसेंबर दरम्यान महागाई कशी बाहेर पडते यावर अवलंबून असेल. हेडलाईन ग्राहक महागाईपेक्षा जास्त, खाद्यपदार्थ अन्न आणि मुख्य महागाई पाहत असतील. जर मुख्य महागाई आणि खाद्य महागाई चिकटलेली असेल, तर एफईडी डिसेंबरमध्येही 75 बीपीएस फ्रंट-लोड करू शकते. 

वेळेनुसार, एफईडी त्याच्या दर वाढीसह किंवा त्याच्या अतिरिक्त हॉकिश स्थितीसह आर्थिक मोठ्या प्रमाणात केले जात नाही. असे नमूद केले आहे की महागाई 2% पर्यंत येईपर्यंत ते निरंतरपणे दर वाढवू शकेल किंवा महागाई 2% साठी निर्णायक प्रवासात असल्याचे दर्शविते. हे अस्पष्ट आहे, परंतु आता आम्ही Fed मधून मिळवू शकतो. 

फेड स्टेटमेंटबद्दल आम्हाला मार्गदर्शन करणाऱ्या तीन गोष्टी

फेड भाषेतील जर्गन आणि आधुनिकतेच्या मध्ये, 3 गोष्टी आहेत जे बाहेर पडले आहेत आणि खरोखरच येथे नमूद केले आहेत.
अ) पॉवेलने सूचित केले की ते दर पुरेसे प्रतिबंधित स्तरावर नेण्यास तयार आहेत; ज्याचा अर्थ 2.5% च्या तटस्थ दरापेक्षा 250-300 bps असू शकतो. यामुळे पुढील काही महिन्यांमध्ये अमेरिकेतील उच्च वारंवारतेच्या वाढीच्या सूचकांमध्ये मोठ्या प्रमाणात दबाव निर्माण होण्याची शक्यता आहे.

    ब) बाजाराला आशा देणारी एक विमोचन वैशिष्ट्य म्हणजे क्रिप्टिक विवरण जे एफओएमसी आर्थिक धोरणाची एकत्रित कठोरता लक्षात घेईल. या समग्र फोटोचा अर्थ अन्य देशांवरील प्रभावाचा घटक देखील स्पष्ट नाही, परंतु एफईडी केवळ डॉलरचा अनुभव राहू शकते.

    क) जेरोम पॉवेलने सॉफ्ट लँडिंगविषयी आत्मविश्वासापेक्ष कमी आश्वासन दिले, आजपर्यंत त्याचे ट्रेडमार्क स्टेटमेंट आहे. तथापि, पॉवेलने अशी आशा व्यक्त केली आहे की फीड अमेरिकेला करारात ठेवल्याशिवाय दर सुधारण्यास सक्षम असेल.

अधिक वाचा: 75 बेसिस पॉईंट्सद्वारे दर वाढविताना फेड आपले आक्रमक टोन राखते

एफईडी परिणाम भारताचे वर्णन बदलते का? आम्हाला 03 नोव्हेंबर रोजी विशेष बैठकीनंतर आरबीआय एमपीसीच्या निर्णयाची प्रतीक्षा करावी लागेल. आरबीआयने केवळ महागाई अयशस्वीतेवर चर्चा करण्यास प्रतिबंधित करण्याचा निर्णय घेतला किंवा त्यामुळे फेड कृतीवर कार्यवाही करणे देखील निवडले आहे. महागाईची कथा चांगली ओळखली जाते आणि चर्चा करण्यासाठी खूपच काही नाही. जगातील अर्थव्यवस्था महागाईचा सामना करण्यासाठी संघर्ष करीत आहेत आणि भारत वेगळा असेल अशी अपेक्षा करण्याची शक्यता नाही. कदाचित, आरबीआय हॉकिशनेसवर संपूर्ण हॉगमध्ये जाण्याची योजना आहे की नाही याबाबत बैठक आम्हाला काही स्पष्टता देऊ शकते. आम्हाला प्रतीक्षा करावी लागेल.