50 बीपीएसद्वारे फेड हाईक्स रेट्स, टार्गेट रेटिंग अखंड ठेवते

2022 च्या शेवटच्या एफओएमसी बैठकीत, चार सलग बैठकीत जेरोम पॉवेलमध्ये 75 बीपीएस पर्यंत मागील दर वाढल्यानंतर 50 बीपीएस पर्यंत वाढ झाली. नवीनतम 50 बीपीएस दर वाढल्यास, एफईडी दरांची श्रेणी 4.25% ते 4.50% पर्यंत वाढली आहे. मार्च 2022 पासून, एफईडीने आधीच 425 बेसिस पॉईंट्सद्वारे दर वाढले होते असे दुबारा कलेक्ट केले जाऊ शकते. फेड स्टेटमेंटमधून येणारे एक क्रिप्टिक स्टेटमेंट म्हणजे टर्मिनल रेट्स अद्याप अपेक्षेपेक्षा जास्त असू शकतात आणि आता 5.00%-5.25% च्या रेंजमध्ये पेग्ड आहे, संभाव्य मीडियन पीक रेट 5.1% सह.

वर्ष 2023 मध्ये दरांचा दृष्टीकोन काय आहे?

फ्यूचर्स ट्रेडिंग किंमतीमध्ये सूचित केलेल्या CME फेडवॉच संभाव्यतेवर येथे क्विक लुक दिले आहे. मार्च 2022 आणि डिसेंबर 2022 दरम्यान, एफईडी दर 0.00%-0.25% च्या श्रेणीतून 4.25%-4.50% च्या श्रेणीपर्यंत वाढले आहेत. सीएमई फेडवॉच एफईडी ट्रेडिंग किंमतीमध्ये सूचित संभाव्यतेवर आधारित भविष्यातील दर वाढण्याच्या संभाव्यतेचा अंदाज घेते. पुढील 8 बैठकांपेक्षा जास्त निहित फेड रेट परिस्थिती येथे आहेत, क्लस्टरवर लक्ष केंद्रित करण्यासह जेथे रेट बदलण्याची शक्यता अधिक असते.

डाटा सोर्स: सीएमई फेडवॉच

आम्ही वरील टेबलमधून काय प्रदान करू? स्पष्टपणे, कमी महागाईमुळे प्रत्येकी 25 bps च्या दुसऱ्या 3 फेडात वाढ होण्यासाठी फेडसाठी दरवाजे उघडले आहेत आणि ते सर्व 2023 मध्ये असू शकते, तथापि विघटनकारी परिस्थितीत गोष्टी बदलू शकतात. येथे काही प्रमुख टेकअवे आहेत.

• दर वाढल्यानंतरही 75 bps ते 50 bps पर्यंत तीव्रता कमी झाल्यानंतरही असे दिसून येते की प्रत्येकी 25 बेसिस पॉईंट्सच्या 2023 मध्ये 3 अधिक दर वाढ असू शकते. त्यामुळे टर्मिनल रेट्स 5.00% ते 5.25% पर्यंत घेता येतील.
   

• आऊटलुक काय अधिक डोव्हिश बनवले आहे? नोव्हेंबर 2022 साठी नवीनतम अमेरिकेतील ग्राहक महागाईची घोषणा, अन्न महागाई आणि मुख्य महागाई कमी आहेत, परंतु अद्याप ऐतिहासिक मानकांद्वारे तुलनेने जास्त आहे. केवळ ऊर्जाविषयी पडणे खूपच जास्त आहे.
   

• 2023 मध्येही, फेड 2023 च्या पहिल्या 3 बैठकांमध्ये फ्रंट लोड 75 बीपीएस रेट वाढण्याची अपेक्षा आहे, त्यामुळे उच्च दर मे 2023 पर्यंत पोहोचणे आवश्यक आहे. ज्यामुळे फीडला सुधारणात्मक कारवाई करण्यासाठी आणि वॉरंट असल्यास दर कमी करण्यासाठी पुरेसे मार्ग मिळतो.

फेड स्टेटमेंटमधून उदयास येणाऱ्या प्रमुख अंतर्दृष्टी

हा मेसेज जवळपास दुप्पट आहे. एकाच बाजूला, फेडने सूचित केले आहे की ते त्याच्या अल्ट्रा-हॉकिश स्टान्ससह केले जाते. दुसऱ्या बाजूला, महागाई निर्णायकपणे 2% लेव्हलपर्यंत संदेश असा देखील अनुभव येणार नाही. येथे प्रमुख टेकअवे आहेत.

1. एफईडी चेअरमनने 2023 च्या पहिल्या भागात स्पर्श करण्यासाठी जवळपास 5.10% चा टर्मिनल रेट अंडरलाईन केला आहे. 2.5% च्या निरपेक्ष दरांसह, सध्याचा फेड दर न्यूट्रल दरापेक्षा आधीच 200 bps आहे; महागाई जलदपणे कमी करण्यासाठी पुरेसा आहे.
    

2. सीएमई फेडवॉचनुसार, जर वाढीवर नकारात्मक परिणाम खूपच स्पष्ट झाला तर 2023 च्या दुसऱ्या भागात दर कपातीची शक्यता देखील बाजारपेठ घटक आहे. लक्षात ठेवा, मागील 15 वर्षांमध्ये हा आधीच सर्वोच्च दर आहे.
    

3. डॉट प्लॉट चार्ट सूचित करते की 2023 मध्ये 5% पेक्षा जास्त असलेल्या 19 सदस्यांपैकी 17 पेग्ड फेड रेट्स. डॉट प्लॉट चार्टनुसार 2024 चा प्रक्षेपण जवळपास 100 बीपीएस कमी दराने 4.1% पातळीवर दिला जातो.
    

4. अशा प्रकारच्या पाऊल सापेक्ष अनुभवी पुरावा असल्याने पॉलिसी कालबाह्य करण्यापूर्वी हटविण्याच्या बाबतीत फेड नाही. एक महागाईची चेतावणी म्हणजे मुख्य महागाईचे लक्ष्य 30 बीपीएस ते 4.8% करण्यात आले आहे, ज्याचा अर्थ असा की महागाईमुळे दीर्घकाळापासून चिकट राहू शकते.
    

5. हार्ड लँडिंगविषयी काय. आता, फेड चेअर आत्मविश्वास आहे की त्यास टाळता येईल. 2022 मध्ये नकारात्मक जीडीपी वाढीच्या 2 तिमाहीनंतर त्या तिसऱ्या तिमाहीमध्ये सकारात्मक प्रदेशात जीडीपी वाढ होण्याचा विश्वास आहे.

फेड स्टेटमेंटमधून RBI साठी मेसेज काय आहे?

पहिले आणि सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे, भारतासाठी हे सर्वांपेक्षा जास्त वाढ आहे; महागाई नियंत्रणावरही. हे काहीतरी भारत खूपच मोठ्या प्रमाणात तडजोड करू शकत नाही, विशेषत: जर कल्पना पुढील काही वर्षांमध्ये 7% वाढीसह जागतिक बाजारपेठेत वृद्धी करणे आहे. आरबीआय आता एफओएमसी परिणाम लक्षात न घेता फेब्रुवारी एमपीसी बैठकीमध्ये दर वाढ झाल्यापासून संकल्पित आहे. Fed आत्मविश्वास केवळ RBI ला महागाईवर त्यांचा ॲक्सेंट कमी करण्यासाठी आणि वाढीवर लक्ष केंद्रित करण्यासाठी प्रोत्साहित करेल. भारतात, सीपीआय आणि डब्ल्यूपीआय महागाई महागाईचा स्पष्टपणे संकेत देत आहे.

कथेचे नैतिक सिद्धांत म्हणजे आरबीआय हॉकिश बनविण्यासाठी अत्यंत वेगवान आणि फ्लीट-फूट होते. आता त्याचे विचार फेडमधून विविध करणे आणि वाढीवर लक्ष केंद्रित करणे आवश्यक आहे. 2023 मध्ये अंमलबजावणी करण्यासाठी आरबीआयचे हे मोठे आव्हान असेल.