फेडद्वारे 100 bps दर जुलै 2022 मध्ये वाढण्याची शक्यता आहे का?

जर एफईडी दर 75 बीपीएस किंवा 100 बीपीएस पर्यंत वाढवेल तर तुम्ही संभाव्यता कशी निर्णय घेता. CME फेडवॉच पाहणे हा एक मार्ग आहे. हे दर वाढविण्याच्या संभाव्यतेचे मोजमाप आहे आणि फेड फ्यूचर्स ट्रेडिंगमध्ये अंमलबजावणी केलेल्या दरांनुसार दर वाढविण्याची संभाव्यता आहे. हे सूचित अस्थिरता गणना सारखेच आहे ज्यामध्ये भविष्यातील किंमतीमध्ये अंमलबजावणी केलेली संभाव्यता मागे घेऊन विचारात घेतली जाते. अलीकडेच, फेडरल फंड रेटवरील भविष्यांनी जुलै एफओएमसी बैठकीमध्ये 100 बीपीएस दराची संधी वाढवली आहे.

हे मुख्यत्वे जून 2022 च्या 9.1% महिन्यासाठी येणाऱ्या अपेक्षित महागाईपेक्षा जास्त आहे. हे गेल्या 41 वर्षांची सर्वात जास्त ग्राहक महागाई स्तर आहे. अर्थात, कोणीही तर्क करू शकतो की पीसीई महागाईवर आधारित दर ठरवले जातात आणि ग्राहक महागाई नव्हे तर ग्राहक महागाई एक चांगली प्रॉक्सी म्हणून काम करते. हा केवळ महागाईची लेव्हल नाही तर 150 बेसिस पॉईंट्समध्ये फेड वाढविण्याच्या दराने असूनही, महागाईने केवळ विलंब करण्याचे लक्षण दाखवले नाहीत. हे अपेक्षेपेक्षा फक्त हॉटर होत आहे. 

महागाई डाटा जारी होण्यापूर्वी आणि महागाई डाटा जारी केल्यानंतर फेड फंड रेटमध्ये अंमलबजावणी केलेली संभाव्यता बदलल्याचा मार्ग पाहणे आवश्यक आहे. उदाहरणार्थ, सीपीआय डाटा जारी करण्यापूर्वी, फेड फंड फ्यूचर्सची किंमत केवळ या महिन्यात 100 बेसिस-पॉईंट वाढीची 0.2% संभाव्यता आहे. तथापि, सीपीआय डाटा 9.1% येथे जारी केल्यानंतर, 0.2% ते 33% पर्यंत वाढलेल्या सीएमई फेडवॉचनुसार 100 बीपीएस दर वाढण्याची संभाव्यता, त्याने 28% अधिक तापमान स्तर प्राप्त करण्यापूर्वी. 75 bps दर वाढविण्याची संभाव्यता 72% आहे.

हे मुख्यत्वे येथून फेड किती लवकर दर वाढवतील आणि ते त्यांच्या टार्गेटकडे किती वेगाने जातील याच्या समीकरणांमध्ये देखील बदल होईल. आता पूर्ण वर्षासाठी ग्राहक महागाईचा रुटर्स पोल अंदाज 8.8% आहे. संभाव्यतेमध्ये ही बदल म्हणजे 2022 च्या शेवटी 3.41% च्या मूळ अंदाजाच्या तुलनेत 2022 वर्षाच्या शेवटी 3.6% च्या लेव्हलपर्यंत पोहोचणाऱ्या फेड फंड रेटमध्ये बाजारपेठ समाविष्ट करीत आहे. याचा अर्थ असा की, एफईडी जुलै आणि डिसेंबर 2022 दरम्यान आणखी 200 बीपीएस कव्हर करेल.

अत्यंत आक्रमक होण्यासाठी एक लहान पॉलिसी दुविधा असेल. जर महागाईच्या स्तरावरील प्रभाव त्वरित किंवा शक्य नसेल तर त्यामुळे एफईडीने स्वीकारलेल्या पॉलिसीच्या कार्यक्षमतेवर काही गंभीर प्रश्न उचलतात. स्पष्टीकरणामुळे विश्वासार्हतेची समस्या देखील आहे की दरांमधील तीक्ष्ण वाढ स्वयंचलितपणे महागाई नियंत्रित करेल. अशा मोठ्या प्रमाणात दरातील वाढ अमेरिकन सेंट्रल बँक रेकॉर्डमध्ये अभूतपूर्व आहेत आणि उत्तराधिकारात अशा मोठ्या दरातील वाढ दिसून येत नाही. हे दुविधा आहे.