10-वर्षाच्या उंचाला स्पर्श करण्यासाठी Q2FY23 साठी चालू खात्याची कमतरता

भारतीय अर्थव्यवस्थेची चालू खाते कमी सामान्यपणे 3 महिन्यांच्या कालावधीसह जाहीर केली जाते. डिसेंबरच्या शेवटच्या कामकाजाच्या दिवशी, सप्टेंबर 2022 ला समाप्त झालेल्या तिमाहीसाठी करंट अकाउंटची तूट RBI द्वारे जाहीर केली जाईल. तथापि, रायटर्सने आपले ध्येय आयोजित केले आहे आणि दुसऱ्या तिमाहीसाठी संभाव्य चालू खाते कमी (सीएडी) साठी अर्थशास्त्रज्ञांचे पहिले सर्वेक्षण जारी केले आहे. रेउटर्स नुसार, सप्टेंबर तिमाहीसाठी कॅड जीडीपीच्या 4.3% च्या जवळ असू शकते. हे जवळपास दहा वर्षांमध्ये सर्वोच्च पातळी असेल, जे 2013 च्या चलनाच्या संकटादरम्यान पाहिलेल्या चालू खात्याच्या कमी पातळीची अशी वाढलेली पातळी असेल. वर्धित कमोडिटी किंमत आणि कमकुवत रुपये तिमाहीत कॅड वाढवण्याची शक्यता आहे.

उच्च व्यापार कमी होण्याची समस्या, एकूण कमी झाल्याचे अनुवाद करणे आणि त्यामुळे उच्च चालू खात्यामध्ये अनुवाद करणे ही भारतीय संदर्भात एक तीव्र समस्या आहे. एक प्रमुख कारण म्हणजे भारतीय अर्थव्यवस्थेतील मागणीनुसार तीव्र पुनरुज्जीवन झाले आहे आणि त्यामुळे आयात वाढ झाली. हे ट्रेड डेफिसिट आणि करंट अकाउंट डेफिसिट देखील वाढवले आहे, जे मुख्यत्वे ट्रेड डेफिसिट लेव्हलचा एक्सटेंशन आहे. कोविड-19 महामारीनंतर भारतीय अर्थव्यवस्थेतील तीक्ष्ण रिकव्हरीचा परिणाम देखील देशांतर्गत पुरवठ्यात घट झाला, ज्याला आयात करून भरावे लागले. हे एक प्रमुख चालक होते आणि सप्टेंबर तिमाहीमध्ये, त्यामुळे तीक्ष्णपणे सीएडी जास्त होण्याची अपेक्षा आहे.

जर वाढता आयात कथेची एक बाजू असेल तर जागतिक मागणीच्या कमकुवतीमुळे निर्यात घसरणे हा कथासाठी आणखी एक महत्त्वाचा पैलू होता. US, UK आणि EU मध्ये मंदीत घसरण्याची शक्यता आहे, या देशांमध्ये कॉर्पोरेट मागणी आणि ग्राहकांचा खर्च करण्यात संकोच झाला आहे. ज्याचा वस्त्र आणि प्लास्टिक सारख्या क्षेत्रांवर गहन परिणाम होता ज्यामुळे गेल्या काही महिन्यांत निर्यातीत तीव्र पडत आहे. खरं तर, निर्यात ऑक्टोबर 2022 मध्ये 20-महिन्यांपर्यंत कमी झाले होते, सायकॉलॉजिकल $30 अब्ज चिन्हांपेक्षा कमी होत होते. रियूटर्स सप्टेंबर 2022 तिमाहीसाठी $35.5 अब्ज डॉलर्समध्ये Q2FY23 चा करंट अकाउंट डेफिसिट अंदाज करतात, जे प्रभावीपणे जीडीपीच्या 4.3% मध्ये अनुवाद करते, एका दशकात सर्वात वाईट.

किमतीमध्ये घसरल्यामुळे तेल आयात घसरले असतानाही, त्याला वॉल्यूममध्ये वाढ करून भरपाई दिली जात आहे. ते केवळ तेल नाही, तर नॉन-ऑईल आयातीची मागणी वाढत आहे आणि ग्लोबल स्लोडाउन निर्यातीच्या मागणीवर परिणाम करत असल्यानेही वाढत राहण्याची अपेक्षा आहे. काही अर्थशास्त्रज्ञ आणि अगदी बँका अद्याप 3.3% ते 3.5% चालू खाते कमी सिद्धांतावर हार्पिंग करीत आहेत. परंतु, आता दुसऱ्या तिमाहीसाठी अव्यावहारिक दिसत आहे आणि सीएडीसाठी पूर्ण वर्षाचा क्रमांक देखील निराशाजनक असू शकतो. संपूर्ण वर्षाच्या करंट अकाउंट डेफिसिट नंबर कुठे ग्रॅव्हिटेट होऊ शकतात हे आम्हाला समजून घ्या.

आर्थिक वर्ष 23 साठी चालू खाते कमी का वाढू शकते?

संपूर्ण वर्ष आर्थिक वर्ष 23 साठी $100 अब्ज स्तरावर अर्थशास्त्रज्ञांच्या अनेक प्रमाणात सीएडीचा प्रस्ताव केला जात आहे. हे जीडीपीच्या जवळपास 3% आहे आणि केवळ आशावादी दिसत नाही तर नाही दिसते. असा आशावादी अंदाज का चुकीचा आहे हे एक अतिशय सोपे एक्स्ट्रापोलेशन तुम्हाला सांगेल. मर्चंडाईज ट्रेड डेफिसिट आणि सर्व्हिसेस ट्रेड सरप्लस यांचा समावेश असलेली एकूण ट्रेड डेफिसिट ही करंट अकाउंट डेफिसिट करिता सर्वात जवळपास अंदाज आहे जी आकडा सप्टेंबर 2022 मध्ये $87.16 अब्ज ते ऑक्टोबर 2022 मध्ये $98.52 अब्ज पर्यंत वाढली आहे आणि आर्थिक वर्ष 23 साठी एकत्रित आधारावर नोव्हेंबर 2022 मध्ये $111.03 अब्ज पर्यंत झाली आहे. या रन रेटनुसार, एकूण कमी वर्ष 23 साठी $170 अब्ज पर्यंत समाप्त होऊ शकते, वर्तमान खाते कमी होण्याच्या गंभीर परिणामांसह.

डाटा स्त्रोत: DGFT

वर्तमान कालावधीमध्ये, भारत $170 अब्ज (सर्व्हिसेस ट्रेड सरप्लससाठी समायोजित मर्चंडाईज ट्रेड डेफिसिटसह) एकूण घटनेसह FY23 बंद करते. जे अंदाजे करंट अकाउंट डेफिसिट किंवा GDP च्या 4.5% पेक्षा जास्त CAD मध्ये अनुवाद करते, त्यामुळे रायटर्सचा 4.3% अंदाज सुद्धा कन्झर्वेटिव्ह दिसतो. जवळपास $310 अब्ज व्यापार घाटेसह भारत आर्थिक वर्ष 23 पर्यंत समाप्त होण्याची शक्यता आहे. याचा अर्थ असा आयात केलेला महागाई आहे ज्यामुळे सीपीआय महागाई पातळी वाढेल. 82-83/$ च्या श्रेणीतील USDINR ही दबावाखाली येऊ शकते. बॉटम लाईन ही आहे की दुसऱ्या तिमाहीसाठी सीएडी आणि पूर्ण वर्षासाठी आर्थिक वर्ष 23 ची मूळ अपेक्षेपेक्षा खूप मोठी असण्याची शक्यता आहे.

वास्तविक समस्या खूपच गंभीर आहे

यावेळी या समस्येचा मूलभूत भाग म्हणजे जर जागतिक मंदीला पूर्णपणे मूळ घेतला तर सॉफ्टवेअर सेवांची मागणीही तणावात येईल आणि त्याबद्दल कंपन्या यापूर्वीच चेतावणी करीत आहेत. आरबीआय त्याच्या दर वाढण्याच्या चक्राच्या शेवटी असण्याची शक्यता आहे आणि अशा प्रकरणांमध्ये जर यूएस फेड दुसऱ्या 75 ते 100 बीपीएस साठी कायम राहिला तर तो दिसत आहे की भारतीय रुपयांमधील कोणतीही रिकव्हरी या वेळेसाठी जवळपास निर्धारित आहे. आम्ही कॅड अंदाज लवकर वरच्या दिशेने पाहू शकतो. अर्थशास्त्रज्ञ आणि विश्लेषक अपेक्षित जागतिक तेलाच्या किंमतीपेक्षा जास्त आणि भौगोलिक तणावासाठी तयार करीत आहेत. याचा अर्थ असा की; मूळ कल्पनेपेक्षा अधिक महागाई आणि कमकुवत रुपये. स्पष्टपणे, सीएडी खूपच छान नाही.