एफपीआय आऊटफ्लोविषयी चिंता वाटते; परंतु काळजी नसावी, आरबीआय म्हणते

मागील आठ महिन्यांमध्ये भारतातील फॉरेक्स फ्लोच्या मर्यादेबद्दल बरेच काही लिहिले आणि चर्चा केली गेली आहे. जर तुम्ही ऑक्टोबर 2021 पाहत असाल, तर एफपीआय जून पर्यंत प्रत्येक महिन्याला निव्वळ विक्रेते असतात. या कालावधीदरम्यान, भारतीय इक्विटीजमधील एफपीआयचा एकूण प्रवाह $28 अब्ज आहे, जो भारतीय भांडवली बाजारपेठेतील इतिहासात विक्रीचे सर्वाधिक बुट आहे. 2020 मध्ये COVID वेव्ह दरम्यान ट्रिगर झालेल्या विक्रीपेक्षा हे खूप जास्त आहे. तथापि, विक्री केवळ बाँड विक्रीच्या इक्विटीमध्ये अधिक अनुदानित आहे.

भारतात एफपीआय विक्रीला वाहन चालवत असलेले खरे काय आहे? त्याचे अनेक कारणे आहेत. स्टार्टरसाठी, उच्च इंटरेस्ट रेट्स इंटरेस्ट रेट अंतर वाढविण्याची आणि आऊटफ्लोला प्रोत्साहित करण्याची शक्यता आहे. याव्यतिरिक्त, जागतिक वस्तूच्या किंमतीमध्ये वाढ झाल्यामुळे महागाई वाढल्यामुळे भारतासाठीही एक आव्हान निर्माण झाला आहे, विशेषत: क्रूड ऑईलच्या जागतिक आयातीवर अवलंबून असलेल्या 85% स्थितीत. उक्रेन युद्ध आणि चायना लॉकडाउनमुळे पुरवठा साखळीमध्ये अभूतपूर्व कठीणता येत आहे आणि सर्व क्षेत्रांमध्ये उत्पादन वेळापत्रकांमध्ये व्यत्यय येत आहे.

The latest hit to sentiments came after the World Bank lowered India’s GDP growth in FY23 to 7.5%. The growth projection by the RBI for FY23 is still lower at 7.2% while it has spiked its projection for inflation. However, the RBI has assured that while the outflows were robust, there was just about a 5.2% probability that the FPI outflows from equity in FY23 would be more than $100 billion, as some sceptics appear to believe. FPI outflows of $100 billion could only happen in a worse case scenario when recession also strikes.

भारतातील भांडवलाचे मोठे प्रवाह होण्याची शक्यता असलेले अनेक धक्के आहेत. उदाहरणार्थ, एफईडी हॉकिशनेसमुळे व्याजदरातील फरकाची वाढ इक्विटीमध्ये तीक्ष्ण विक्री होऊ शकते. तसेच, एनएसई वरील अस्थिरता इंडेक्समध्ये वाढ हा एक सिग्नल आहे जो बाजारातील भीती खूपच जास्त आहे आणि त्यामुळे मोठ्या प्रमाणावर परिणाम होऊ शकतो. तथापि, आरबीआयने स्वत:च स्पष्ट केले आहे की अशा अनेक घटकांचे कॉम्बिनेशन अधिक परिकल्पित असू शकते कारण ते व्यवहारात होण्याची शक्यता नाही. 
 

डिसेंबर 2021 पर्यंत, पोर्टफोलिओ इन्व्हेस्टमेंटचे एकूण स्टॉक $288 अब्ज मूल्य होते आणि शॉर्ट-टर्म ट्रेड क्रेडिट $110.5 अब्ज लोकांचे ट्यून होते. भारतात फॉरेक्स रिझर्व्हची समस्या सुद्धा केवळ 9 महिन्यांच्या मर्चंडाईज इम्पोर्ट कव्हर आहे. जर परिस्थिती 8 महिन्यांपेक्षा कमी असेल, तर आम्ही रुपया आणि त्यामुळे स्टॉक मार्केटवरही रन पाहू शकतो. लक्षात ठेवा की परदेशी विनिमय भंडार $647 अब्ज ते $594 अब्ज पर्यंत घसरले आहेत. भारतीय रिझर्व्ह बँकने आक्रमकपणे डॉलर विक्री केल्यास ते आणखी वाढण्याची शक्यता आहे.

चांगली बातमी म्हणजे ही एफपीआय फ्लो डीआयआयच्या देशांतर्गत प्रवाहाद्वारे मोठ्या प्रमाणात ऑफसेट केली गेली आहे. असे कारण आहे, स्टॉक मार्केट इंडायसेसला कोणतेही गंभीर नुकसान नाही. तथापि, एफपीआय अद्याप प्रवाहित होते कारण ते मोठ्या कॅप्सच्या किंमतीवर परिणाम करतात आणि त्यांची विक्री एफपीआय मनी आऊटफ्लोसह लिंक असल्यामुळे. तथापि, या वेळी वाचविण्याची चांगली बातमी म्हणजे एफपीआय आऊटफ्लो वर्तमान पातळीपेक्षा जास्त वाईट होणार नाही. तथापि, एफपीआयचे प्रवाह ईएमएसमध्ये भारतातील सर्वात जास्त असल्याने ते अधिक संकल्पना नाही.