बहुराष्ट्रीय कंपन्यांवरील एंजल टॅक्स एफडीआयला समस्या येऊ शकते

केंद्रीय अर्थसंकल्प 2023-24 मधील सर्वात विवादास्पद वस्तूंपैकी एक म्हणजे एंजल कराचा पुनर्परिचय; किंवा खासगी असूचीबद्ध कंपन्यांमधील अयोग्य नफ्यावरील कर. केंद्रीय अर्थसंकल्प 2013-14 मध्ये एंजल कराची कल्पना प्रथम गतिमान होती आणि त्याचा चांगला उद्देश होता. मनी लाँडरिंग टाळण्याचा हेतू होता. हे कसे काम केले आहे ते येथे दिले आहे. खासगी कंपनी तयार केली जाईल आणि नंतर कंपनीच्या मूलभूत मूलभूत सिद्धांतांशी संबंधित नसलेल्या किंमतीत देशांतर्गत किंवा जागतिक संस्थेला विक्री केली जाईल (योग्य बाजार मूल्य).

अतिरिक्त निधी लाँडर केला गेला; किंवा ते मॉडस ऑपरँडी असणे आवश्यक आहे. मूळ स्वरूपात, व्हेंचर कॅपिटल प्लेयर्सना एंजल टॅक्सच्या पर्व्ह्यूमधून सूट मिळाली. हा एंजल कर केवळ निवासी गुंतवणूकदारांसाठी लागू होता. अर्थसंकल्प 2023-24 मध्ये, एंजल कर अनिवासी गुंतवणूकदारांपर्यंत देखील वाढविण्यात आला आहे. जे मोठे बदलले आहे. सध्या, सरकार सार्वजनिक अभिप्राय मागत आहे, परंतु जर ते सादर केले असेल तर ते एफडीआय फ्लो आणि स्टार्ट-अप इकोसिस्टीमसाठी एक प्रमुख भावना डॅम्पनर असू शकते.

वित्त बिल 2023 द्वारे प्रस्तावित मोठा बदल काय आहे?

फायनान्स बिल, 2023 चा मार्ग स्पष्टपणे अनिवासी भाग जारी करण्याचा प्रस्ताव देखील एंजल कराच्या आत आहे. टॅक्स हावेन्सचा वापर करून टॅक्स टाळण्याची शक्यता दूर करणे ही कल्पना आहे. सरकारने आता एक पायरी पुढे गेली आहे. त्याने स्टार्ट-अप्समध्ये यूएस, यूके आणि फ्रान्स सारख्या चांगल्या नियमित आणि अनुपालन स्त्रोतांपासून एफडीआय प्रवाहाला सूट दिली आहे. तथापि, जर हे भारतीय असूचीबद्ध स्टार्ट-अप्समध्ये असलेले प्रवाह अशा बाजारातून येत असतील जे आयरलँड, नेदरलँड्स, सिंगापूर किंवा मॉरिशससारखे चांगले नियमन नसतील तर एंजल कर तरतुदी लागू होतील. ऑफशोर गुंतवणूकदारांकडून निधी उभारण्यासाठी प्राथमिक बाजारपेठेतील असूचीबद्ध स्टार्ट-अप्सच्या मूल्यांकनावर हे मोठ्या प्रमाणात प्रभाव टाकण्याची शक्यता आहे.

तथापि, काही स्पष्ट सवलत आहेत. सर्वप्रथम, वर नमूद केल्याप्रमाणे नियुक्त स्त्रोतांकडून गुंतवणूक सुरू राहील. आयएफएससीमध्ये स्थित व्हीसी आणि व्हीसी मधील प्रवाह या तरतुदींमधूनही सूट असेल. सर्वांपेक्षा जास्त, पात्र स्टार्ट-अप्समध्ये अनिवासी गुंतवणूकही एंजल कराच्या बाहेर असेल. हे सूट आहेत. या अपवादांवर अवलंबून, अन्य सर्व परदेशी प्रत्यक्ष गुंतवणूक (एफडीआय) जवळपास आयोजित खासगी कंपन्यांमध्ये आणि मोठ्या स्टार्ट-अप्सना अशा एंजल कर तरतुदींच्या अधीन असतील. तर्क म्हणजे खासगी असूचीबद्ध स्टार्ट-अपसाठी भरलेला विचार रास्त बाजार मूल्यापेक्षा (एफएमव्ही) अधिक आहे का. अशा प्रकरणांमध्ये एफएमव्हीचा अंदाज घेण्यासाठी अधिकाऱ्यांनी तपशीलवार मार्गदर्शक तत्त्वे आणि पद्धत देखील दिली आहेत. त्यामुळे, टॅक्स सिस्टीममध्ये लूप होल्स प्लग करण्याचा प्रयत्न असल्याचे दिसते, परंतु एफडीआयसाठी परिणाम होऊ शकतात. चांगली बातमी आहे; हे एआयएफद्वारे अधिक प्रवाह विचलित करू शकते, जे अद्याप एंजल करातून सूट आहेत.

एफएमव्ही आणि किंमतीचे सूक्ष्मता

येथे आशयाची वास्तविक हाड म्हणजे इन्व्हेस्टर फेअर मार्केट वॅल्यू (एफएमव्ही) पेक्षा जास्त पैसे देत आहे की नाही. आता आहे कॅच. त्याच्या चेहऱ्यावर, भारतीय कंपन्यांमधील (सूचीबद्ध किंवा असूचीबद्ध) सर्व शेअर्स जारी करणे हे भारतीय परदेशी विनिमय नियमांतर्गत किंमतीच्या मार्गदर्शक तत्त्वांच्या अधीन आहे. हे कोणत्याही प्रकारे शेअर्स जारी करण्यासाठी एफएमव्हीला फ्लोअर प्राईस म्हणून प्रदान करते. कोणत्याही व्यवसाय मूल्यांकनाच्या बाबतीत एफएमव्ही, भारतीय परदेशी विनिमय नियमांद्वारे विहित फ्लोअर किंमतीच्या नियमांचे पालन करण्यासाठी सवलतीच्या कॅश फ्लो (डीसीएफ) पद्धतीवर आधारित पुन्हा असेल.

तथापि, प्रीमियम निर्धारित करणारे परिवर्तनीय, प्राधान्यित निर्गमन, डायल्यूशनविरोधी उपक्रम आणि मोठ्या प्रमाणात नियंत्रण यासारख्या इतर विचार आहेत. बहुतांश अनिवासी फ्लोअर प्राईसवर प्रीमियम भरण्यास तयार आहेत. स्पष्टपणे, सीबीडीटीला केवळ दोन क्षेत्रांमध्ये समस्या आहे. सर्वप्रथम, जिथे भरलेली किंमत योग्य बाजार मूल्याच्या (एफएमव्ही) मोठ्या प्रीमियमवर असते. दुसरा क्षेत्र हा प्रीमियम समर्थित करण्याचा आहे. जर प्रीमियम कन्व्हर्टिबल्स, प्राधान्यित एक्झिट, डायल्यूशन विरोधी किंवा प्रीमियम नियंत्रित करणे यासारख्या कव्हनंटवर आधारित समर्थित असेल; तरीही ते ठीक आहे. समस्या म्हणजे जिथे प्रीमियम मनमानाने असतात आणि ते सत्यापित आणि स्पष्ट केले जाऊ शकत नाही.

परिवर्तनीय साधने जारी करण्यावर मोठ्या प्रमाणात परिणाम होतात. कारण येथे आहे. उदाहरणार्थ, स्टार्ट-अप्समधील भाग अनेकदा अनिवासी लोकांना परिवर्तनीय कर्ज किंवा परिवर्तनीय प्राधान्यित शेअर्स यांसारख्या परिवर्तनीय गोष्टींचा वापर करून विकले जाते. या सर्व प्रकरणांमध्ये, रूपांतरण गुणोत्तर स्वत: रूपांतरण करण्याच्या वेळी सहमत आहे. आता, जर कन्व्हर्जन रेशिओ सीबीडीटीद्वारे निर्धारित केलेल्या एफएमव्ही तर्क सह सिंक झाला नसेल, तर पुन्हा एंजल कर ट्रिगर होण्याची समस्या असू शकते. वित्त बिल एप्रिल 01, 2023 पासून लागू असल्याने, मार्च 31, 2023 पर्यंत बंद असलेल्या सर्व ऑफरवर सूट दिली जाते. तथापि, मार्च 2023 नंतर कन्व्हर्जन होत असलेल्या कन्व्हर्टिबल्सच्या बाबतीत हा ग्रँडफादरिंग कलम लागू होणार नाही. त्यामुळे, सामग्रीकर आणि खुल्या समस्यांचा अनेक मार्ग असणे आवश्यक आहे आणि या वस्तूंवर तपशीलवार स्पष्टीकरण जारी करणे सीबीडीटी ला योग्य ठरेल.

हे एफडीआय भारतात प्रवाहित होईल का?

हा एक मूट प्रश्न आहे, परंतु सुरुवात करण्यासाठी आम्ही डेविलचे वकील खेळू द्या. एंजल कर तरतुदी अनेक भारतीय स्टार्ट-अप्सना गुंतवणूकदार-अनुकूल अधिकारक्षेत्रात त्यांचे निवास किंवा मुख्यालय बदलण्यास मजबूर करू शकतात. सिंगापूर आणि यूएई सारख्या जलद वाढणाऱ्या देशांपैकी अनेक प्रश्नांची विचारणा केली जात असलेल्या स्टार्ट-अप्ससाठी अत्यंत अनुकूल वातावरण प्रदान करतात. ज्यामुळे भारतीय कंपन्यांना निवासी भारतीय कंपन्यांबद्दल अधिक चर्चा होऊ शकते आणि बऱ्याच अनावश्यक दावा करण्यासाठी सेटिंग बनू शकते. आम्ही अशा प्रकारची रचना भूतकाळात पाहिली आहे आणि ती पुन्हा घडण्याची शक्यता आहे, काहीतरी टाळण्यात सर्वोत्तम आहे.

डेविलचे वकील खेळल्यानंतर, बॉटम लाईन ही आहे की साउंड आणि सॉलिड रेग्युलेशन नेहमीच मार्केटच्या ऑर्डरली ग्रोथसाठी अनुकूल आहे. हा मागील अनुभव आहे. हे काही दंत समस्यांसह येऊ शकते, परंतु बहुतांश पाश्चिमात्य देश सामान्यत: अनुपालनाबद्दल विशेष आहेत. भारताकडे मजबूत स्टार्ट-अप इकोसिस्टीम असणे आवश्यक आहे परंतु त्याचा अर्थ मूल्य व्यापारासाठी खुले बाजार बनणे नाही. सरकारकडे विक्री करण्यासाठी कठीण मुद्दा असू शकतो, परंतु दीर्घकाळात ते चांगले असू शकते. भारताला काळजीपूर्वक असणे आवश्यक आहे की अशा तरतुदींमुळे व्यवसायांची अनावश्यक हाउंडिंग होत नाही.