डिसेंबर फेड मीटच्या मिनिटांमधून 10 प्रमुख टेकअवे

04 जानेवारी 2023 रोजी, यूएस फेडरल रिझर्व्हने डिसेंबरच्या मध्ये आयोजित 2022 च्या शेवटच्या एफईडी बैठकीचे मिनिटे प्रकाशित केले. फेड प्रॅक्टिस म्हणजे फेड स्टेटमेंटनंतर 21 दिवसांच्या अचूकपणे एफईडी बैठकीचे मिनिटे प्रकाशित करणे. एफईडी बैठकीचे मिनिटे महत्त्वाचे आहेत कारण ते विस्तृत तपशिलामध्ये एफओएमसी सदस्यांच्या चर्चेची भेट घेतात. तेथे फेड मिनिटांमधून 2 गोष्ट उदयास आली. सुरुवात करण्यासाठी, फेड सदस्य हे जवळपास एकमत आहेत की दर वाढ होण्याची गती आता धीमी होणे आवश्यक आहे. दुसऱ्या बाजूला, महागाई कमी झाल्याचे दृश्यमान स्पष्टता नसल्याशिवाय दरांवर टॉप कॉल करणे अद्याप लवकरच असल्याचे सदस्यांना वाटले. हे अद्याप अनुपलब्ध आहे.

आम्ही फेड मीटपासून महत्त्वाच्या बाजूला जाण्यापूर्वी, सीएमई फेडवॉच काय सुचवत आहे ते लवकरच पाहूया. CME फेडवॉच पेग्स फ्यूचर रेट संभाव्यता पुढील एक वर्षात. ही संभाव्यता बाजारपेठेने चालविली जातात आणि फिड फ्यूचर्स ट्रेडिंग किंमतीमधून प्राप्त केली जातात. गृहीत धरणे म्हणजे फीड फ्यूचर्सच्या किंमती दरांचा मार्ग अत्यंत प्रतिबिंबित करतात. फीड स्टेटमेंट आणि डिसेंबर मीटच्या मिनिटांदरम्यान, महागाई दीर्घकाळासाठी जास्त राहील याचा अधिक आत्मविश्वास आहे. तसेच, असे दिसून येत आहे की रेट कट 2023 मध्ये होऊ शकत नाही आणि अशी कोणतीही कृती केवळ 2024 मध्ये संकल्पित करण्यायोग्य होती. 21 दिवसांपूर्वी फेड स्टेटमेंट पासून टिल्ट थोडीफार अधिक हॉकिश झाली आहे.

फेड मिनिटांमधून 10 मुख्य टेकअवे

फेड मिनिटांपासून 10 प्रमुख टेकअवे येथे आहेत, ज्यामध्ये फेड मिनिटे केवळ भारतीय बाजारपेठेसाठी आणि आरबीआय दर ट्रॅजेक्टरीसाठी काय सूचित केले आहेत.

1. पहिले आणि सर्वात महत्त्वाचे, एफओएमसी (फेडरल ओपन मार्केट कमिटी) चे सदस्य जवळपास एकमेव आहेत की महागाई कमी करण्यात दृश्यमान प्रगती होईपर्यंत काही काळापासून जास्त दर राहतील. रेट सायकलच्या रिव्हर्सलविषयी विसरा, रेट सायकलमधून बाहेर पडणे देखील 2023 च्या नंतरच्या भागाने सर्वोत्तम होऊ शकते.
    

2. एफओएमसी च्या सदस्यांनी मान्यता दिली आहे की दर वाढ येथून कमी आक्रमक असावे. याचा अर्थ; भविष्यातील दर प्रत्येकी 25 bps श्रेणीमध्ये असू शकतात. एकूणच, मार्गदर्शन हे किमान 75 bps दर वाढविण्यासाठी आहे (अधिकांशतः 3 ट्रांचमध्ये) आणि दुसऱ्या 25 बेसिस पॉईंट्स वाढण्याच्या सर्वात वाईट परिस्थितीसाठी आहे.
    

3. महागाईच्या स्तरावर त्याला कोणत्या स्तरावर कॉल करेल? एफओएमसी स्पष्ट आहे की महागाई 2% पर्यंत येईपर्यंत सदस्यांना प्रतीक्षा करण्याची गरज नाही. सदस्यांनी अपेक्षा करावी अशी की महागाई शाश्वत डाउनवर्ड ग्लाईड पाथवर होती याचा पुरेसा आत्मविश्वास आणि पुन्हा विश्वास प्रदान करण्यासाठी येणारा डाटा.
    

4. फिडची चिंता काय आहे आणि सदस्यांनी प्रमाणित केल्याप्रमाणे, म्हणजे फेड पॉलिसी लवकरात लवकर सुरू करू नये. ते केवळ मागील एक वर्षाच्या प्रयत्नांना ऑफसेट करणार नाही तर भविष्यात कमी प्रभावी महागाई नियंत्रणाचे साधन म्हणून दर वाढ देखील करेल. म्हणूनच फेड अधिक काळजीपूर्वक प्रगती करीत आहे.
    

5. कोणताही मार्गदर्शन देण्याऐवजी डाटावर अवलंबून राहण्यासाठी एक ॲक्सेंट आहे. या पद्धतीने ती असावी. महागाईचा भविष्यातील मापदंड, जीडीपी वाढ, उपभोग पॅटर्न आणि कामगार डाटा यासारखे निवडक मापदंड यूएसमधील भविष्यातील व्याज दरांच्या मार्गावर अवलंबून असतील. 2023 वर्षात दर कपात यापूर्वीच नाकारले आहे.
    

6. एफईडी आपल्या बॅलन्स शीटवर देखील लक्ष देत आहे, तथापि त्याला दर मार्ग म्हणून अनेक डोळ्यांना आकर्षित करण्यात आले नाही. जून 2022 आणि डिसेंबर 2022 दरम्यान, फेडने $9.0 ट्रिलियन ते $8.6 ट्रिलियन पर्यंत त्याच्या ॲसेट होल्डिंग्स बंद करण्याचे व्यवस्थापन केले. यामुळे महागाईवर दर वाढण्याचा प्रभाव मोठा होण्यास मदत झाली आहे.
    

7. एफईडीसाठी एक मोठा आव्हान मजबूत कामगार डाटा आहे, तथापि ते सकारात्मक किंवा नकारात्मक असले तरीही. फेड मिनिटांनुसार, यूएसमधील नोकरीचे उघडणे हे दोनदा उपलब्ध कामगारांचे आहेत. परिणाम म्हणजे वेतन जास्त असते आणि त्यामुळे खरेदी शक्ती मजबूत राहिली आहे.
    

8. एफपीआय फ्लोवर भारतात एफईडी मिनिटांचा कसा परिणाम होईल. लक्षात ठेवा, यूएस फेडने $9 ट्रिलियन ते $8.6 ट्रिलियन पर्यंतचे बाँडबुक घेतले आहे. 2022 मध्ये, एफपीआय निव्वळ विक्रेते होते त्यामुळे निष्क्रिय प्रवाहांवर विंडिंग डाउनचा पूर्ण परिणाम दिसत नव्हता. तथापि, 2023 मध्ये, विंडिंग डाउन पॅसिव्ह फ्लो होऊ शकते.
    

9. मिनिटांतून उद्भवणारी एक गोष्ट म्हणजे फीड अद्याप दर वाढ झालेले नाही. आरबीआय आत्मविश्वासाने प्रो-ग्रोथ स्टेन्समध्ये स्थानांतरित करू शकत नाही आणि महागाई नियंत्रणाबाहेर स्थानांतरित करू शकत नाही, कारण आशिमा गोयल आणि जयंत वर्मासारखे एमपीसी सदस्य सूचवित आहेत. आरबीआय कमी वचनबद्ध आणि अधिक डाटा चालवले असणे आवश्यक आहे.
    

10. शेवटी, जर 2023 मध्ये टिकून राहण्याची सामान्य सहमती खरी असेल, तर US, UK आणि EU ची उच्च संभाव्यता आहे ज्यात स्वतंत्र मंदी दिसून येते किंवा मंदीत पडत असते. इन्व्हर्टेड यूएस यील्ड कर्व्ह हे दीर्घकाळासाठी त्या शक्यतेवर लक्ष देत आहे. जर असे झाले तर हे भारतीय अर्थव्यवस्थेसाठी एक आव्हान असेल कारण ते एका बाजूला अमेरिकेच्या व्यापारी निर्यातीवर परिणाम करेल आणि त्याची क्षेत्रातील मात्रा आणि किंमत दुसऱ्या बाजूला मारेल. स्पष्टपणे, Fed मिनिटांनी भारत आणि RBI साठी पर्याय संकुचित केले आहेत.