डेरिव्हेटिव्ह टर्नओव्हरविषयी सत्य

लेखक - श्री. प्रकर्ष गगदानी (सीईओ, 5paisa कॅपिटल लिमिटेड)

“भारतीय स्टॉक मार्केट टर्नओव्हर हा भारताच्या GDP चे 5X आहे" भारतातील टॉप फायनान्शियल न्यूजपेपरची हेडलाईन वाचा. जर एखाद्या दोषयुक्त उपायाचा वापर करून संवेदनशीलता निर्माण करण्याचा प्रयत्न करण्यात आला असेल तर त्यांनी कदाचित डोळ्यांना एकत्रित करण्यात यशस्वी झाले असेल. हे शीर्षक आहे मात्र क्लिकबेट! 

का ते मी तुम्हाला सांगेल. 

विशेषत: डेरिव्हेटिव्ह सेगमेंटमध्ये ट्रेडिंग टर्नओव्हर, ज्याचा वापर अनेकदा आमच्या मार्केटच्या स्केलचे मोजमाप करण्यासाठी केला जातो, अत्यंत दोषयुक्त आणि सभ्य आहे.

ट्रेडिंग टर्नओव्हर म्हणजे काय?

सोप्या अटींमध्ये व्यापार उलाढाल म्हणजे संख्या आणि किंमतीचे उत्पादन. उदाहरणार्थ, जर तुम्ही ₹2700 च्या किंमतीमध्ये एच डी एफ सी चे 100 शेअर्स खरेदी केले, तर तुमचे टर्नओव्हर ₹2.7 लाख असेल. एक्सचेंजवरील सर्व ट्रेड्सच्या मूल्यांची रक्कम ट्रेडिंग टर्नओव्हर म्हणून ओळखली जाते. 

₹55,730 कोटी रकमेच्या रोख विभागात 31 मार्च 2023 साठी NSE वरील उलाढाल, तर इक्विटी F&O विभाग ₹123 लाख कोटी म्हणजेच ₹1.23 ट्रिलियन असलेल्या आय-पॉपिंग ठिकाणी बंद आहे. केवळ एका दिवसात हात बदलणारे पैसे आहेत, तुम्हाला वाटत नाही? 

परंतु येथे आहे कॅच! इक्विटीच्या कॅश सेगमेंट आणि इक्विटीच्या डेरिव्हेटिव्ह सेगमेंटमध्ये टर्नओव्हरच्या मार्गात मूलभूत फरक आहे. कॅश सेगमेंटमध्ये, संपूर्ण उलाढाल वास्तविक आहे म्हणजेच तुम्ही एच डी एफ सी चे 100 शेअर्स ₹2700 मध्ये खरेदी आणि विक्री केल्यास वास्तविक उलाढाल ₹5.4 लाख आहे. परंतु जेव्हा पर्यायांच्या साधनाचा विषय येतो तेव्हा डेरिव्हेटिव्ह विभागात; अहवाल दिलेल्या उलाढालीपैकी 90% पेक्षा जास्त आहे राष्ट्रीय आणि अंदाज लावा की, एक साधन म्हणून पर्याय डेरिव्हेटिव्ह विभागातील एकूण उलाढालीमध्ये 90% योगदान देतात.

राष्ट्रीय उलाढाल म्हणजे काय?

मला उदाहरणासह स्पष्ट करू द्या. चला सांगूया की तुम्ही निफ्टीवर ₹17,000 च्या स्ट्राईक किंमतीसह प्रति लॉट साईझ ₹200 प्रीमियम भरत आहात. तुम्हाला डील करण्यासाठी केवळ ₹10,000 म्हणजेच 200 x 50 (निफ्टीची लॉट साईझ 50 आहे) ठेवणे आवश्यक आहे. परंतु प्रतीक्षा करा, ट्रान्झॅक्शनसाठी रिपोर्ट केलेला टर्नओव्हर आहे ₹8,60,000! कारण टर्नओव्हरची गणना स्ट्राईक किंमत अधिक प्रीमियम संख्येद्वारे गुणिले जाते. तथापि, ट्रान्झॅक्शनचे वास्तविक मूल्य केवळ ₹10,000 होते. 

₹8,60,000 हे या ट्रान्झॅक्शनचे सामान्य मूल्य आहे आणि ₹10,000 हे प्रीमियम टर्नओव्हर आहे. तुम्ही पाहू शकता, प्रीमियम उलाढाल, प्रत्यक्षात ट्रेड केलेले पैसे केवळ नॉशनल टर्नओव्हरच्या 1.1% आहेत. तुम्ही पाहत असलेले ब्लोटेड टर्नओव्हर टर्नओव्हर कॅल्क्युलेट केल्यामुळे आहे. त्यामुळे भारतीय भांडवल बाजारात उच्च उलाढालीविषयी सर्व आवाज चुकीची आहे. 

तथापि, याचा अर्थ असा नाही की भारतीय कॅपिटल मार्केटमध्ये अलीकडील वर्षांमध्ये महत्त्वपूर्ण वाढ झाली नाही. खरं तर, डिमॅट अकाउंटची संख्या मार्च 2020 - मार्च 2023 दरम्यान 200% पेक्षा जास्त वाढली आहे. आणि वाढत्या आर्थिक बचती, वाढत्या आर्थिक साक्षरता आणि तरुण लोकांमध्ये ट्रेडिंगची वाढत्या लोकप्रियतेसह, डेरिव्हेटिव्ह सेगमेंटमध्ये महत्त्वपूर्ण वाढ होते. मागील 2 वर्षांमध्ये, रोख उलाढाल थोडीशी घसरली आहे तर पर्यायांची उलाढाल दुप्पट पेक्षा जास्त आहे. या वाढीनंतरही, हे सामान्यपणे मीडियामध्ये रिपोर्ट केलेल्या ₹12 ट्रिलियनच्या संख्येच्या जवळ नसते किंवा अन्यथा अहवाल दिला जातो.