अंमलबजावणी आणि पुरस्कार सुधारणे सुरू राहील का?

Covid19-related व्यत्यय असल्याशिवाय अनेक रस्त्यांवर लक्ष केंद्रित कंपन्यांनी अपेक्षित (रस्त्याचा अंदाज) आर्थिक कामगिरी 1QFY21 पेक्षा चांगल्या अहवालाची नोंद केली आहे. हे, निर्माणाधीन अंडर-कन्स्ट्रक्शन ऑर्डर बुकसह, FY21 मार्जिनली लोअर-टू-फ्लॅट महसूल रेकॉर्ड करेल याची खात्री करेल. महत्त्वाचे, पुरस्कारांनी पिक-अप केले आहे (प्रकल्प पाईपलाईन 10,700किमी), जे FY22E-23E महसूल वाढीस मदत करेल.

Covid19 च्या बाबतीत अपेक्षेपेक्षा चांगले अंमलबजावणी:

स्टीप रेव्हेन्यू डिक्लाईनच्या अपेक्षेनुसार, रोड काँट्रॅक्टरच्या अंमलबजावणीवर Covid19- व्यत्ययाचा परिणाम कमी होता. याचे नेतृत्व मे/जूनवर कुशल कामगार उपलब्ध नसल्याशिवाय तसेच आरएम उपलब्धतेशी संबंधित लॉजिस्टिक्स मर्यादा वसूल करण्याद्वारे होते. एकंदरीत, 1Q महसूल DBL, ASBL आणि HGINFRA साठी 18-43% रद्द केले आहे, जेव्हा KNRC ने 3% च्या मॉडेस्ट YoY महसूल वाढीस सूचित केले, ज्यामध्ये सिंचाई प्रकल्पांचा उच्च भाग दिला आहे.

कमी महसूल तरीही मार्जिन स्थिर आहेत: 

1QFY21 दरम्यान महसूलमध्ये मोठ्या प्रमाणात घट झाल्याशिवाय, रस्त्याच्या कराराकरिता एबिटडा मार्जिन मोठ्या प्रमाणात स्थिर राहिले किंवा मागील दोन तिमाहीत मार्जिनल नाकारले आहे. एकूण मार्जिन खर्चावर मजबूत नियंत्रण, पूर्णतेच्या जवळच्या प्रकल्पांकडून उत्तम मार्जिन, हेम आणि सिंचाई प्रकल्पांची निरोगी नफा आणि अंमलबजावणी अंतर्गत प्रकल्पांच्या सरासरी आकारात वाढ करून देण्यात आले.

2HFY21 मध्ये महसूल चालविण्यासाठी कामगार उपलब्धता सुधारणे:

Covid19 च्या प्रारंभानंतर मोठ्या प्रमाणात कामगार स्थलांतरणामुळे अधिकांश इन्फ्रा आणि बांधकाम कंपन्यांवर परिणाम झाला आहे. कामगारची उपलब्धता क्रमशः मे-जुलै पर्यंत सुधारणा झाली आहे. अंमलबजावणीमध्ये पूर्ण प्राप्तीची अपेक्षा केवळ मानसून सीझननंतरच अपेक्षित आहे. HGINFRA सारख्या काही कंपन्यांमध्ये सप्टेंबरच्या शेवटी पूर्ण कामगार उपलब्धता असल्याची अपेक्षा असते, तर ASBL आणि DBL यांच्याकडे आधीच 90% पेक्षा अधिक कामगार उपलब्धता आहे, मानसून नंतर मजबूत पिक-अपची अपेक्षा आहे. केएनआरसी आपल्या प्रकल्प साईटमध्ये कामगार उपलब्धतेची अपेक्षा करते की ऑक्टोबर 80-85% पर्यंत सुधारणा होईल.

निर्माणाधीन ऑर्डर बुक विस्तार, जाहिरात प्राप्त झाल्याप्रमाणे: 

बहुतांश काँट्रॅक्टरसाठी ऑर्डर बुक 2.4-3.5x येथे निरोगी राहते बुक करा, त्यामुळे पुढील काही तिमाहीत वाढीची दृश्यमानता कर्ज देणे. अलीकडेच दिलेल्या अनेक प्रकल्पांना नियुक्त तारीख (जाहिरात; पुढील दोन तिमाहीत अपेक्षित) प्राप्त नाहीत, ज्यामुळे नजीकच्या कालावधीत अंमलबजावणी वाढवावी.

After minimal ordering at end-March due to the Covid19-related shutdown, awarding of national highway projects over April-July 2020 has been healthy at 2,702km compared with 947km the previous year. In this, MoRTH has awarded 1,708km, while NHAI and NHIDCL have awarded 767km and 227km, respectively. NHAI intends to award ~4,500km of highway projects in FY21. Overall, NHAI has lined up 10,700km of highway projects to be awarded, where a DPR consultant has been appointed.

डब्ल्यूसी वाढल्याशिवाय आरामदायी बॅलन्स शीट:

Covid19 मुळे मागील दोन तिमाहीत कमकुवत अंमलबजावणी केल्याशिवाय, रस्ते बांधकाम फर्मसाठी एकूण बॅलन्स शीट अपेक्षितपणे आरामदायी आहेत. क्यूओक्यू कर्ज विस्तारित लॉकडाउनद्वारे नेतृत्वात वाढत्या प्राप्तीमुळे वाढला आहे, ज्यामुळे कामाचे प्रमाणपत्र आणि सरकारी प्राधिकरणांकडून देयकांची मंजुरी आणि वितरण विलंब झाले आहे. 

शिफारसी:

महसूल वाढ दृश्यमानता, आरामदायी बॅलन्स शीट, अंमलबजावणी ट्रॅक-रेकॉर्ड, आम्ही अशोका बिल्डकॉन, सद्भाव अभियांत्रिकी आणि HG इन्फ्रा यांना प्राधान्य देतो. प्रत्येकासाठी मुख्य ट्रिगर्समध्ये अशोका बिल्डकॉनसाठी मालमत्ता पैसे भरणे, अंमलबजावणीमध्ये रॅम्प-अप करणे आणि सद्भावसाठी ऑर्डर जिंकणे आणि HG इन्फ्रासाठी स्थिर डिलिव्हरी समाविष्ट आहे.

स्टॉक परफॉर्मन्स

स्त्रोत: बीएसई

पायाभूत सुविधा क्षेत्रातील स्टॉकने मागील 6 महिन्यांमध्ये निरोगी रिटर्न दिले आहेत. पीएनसी इन्फ्राटेकने मार्च 25,2020 ते सप्टेंबर 03,2020 पर्यंत मोठ्या प्रमाणात 98.9% परतावा दिला. पीएनसी इन्फ्राटेक हा एक मिड-साईझ ईपीसी काँट्रॅक्टर आहे, ज्यात रस्ते आणि राजमार्ग, विमानतळ, रेल्वे आणि इतर सिव्हिल अभियांत्रिकी काम यांचा समावेश होतो. आगरा, उत्तर प्रदेशमध्ये आधारित, हे पारंपारिकरित्या उत्तर भारतातील करारांवर लक्ष केंद्रित करते. दिलीप बिल्डकॉन (डीबीएल) हे भोपाळ आधारित रोड काँट्रॅक्टर आणि डेव्हलपर आहे, मागील 5 महिन्यांमध्ये 71.4% कूदले गेले आहे. अशोका बिल्डकॉन (एबीएल) त्याच कालावधीमध्ये 59.1% रद्द केले. अशोका बिल्डकॉन (एबीएल) हे देशातील सर्वात मोठे हायवे डेव्हलपर्सपैकी एक आहे, ज्यामध्ये ईपीसी कार्यांमध्ये स्वारस्य (रस्ते आणि वीज वितरण), बीओटी रोड प्रकल्प आणि रेडी मिक्स कॉन्क्रीटचे उत्पादन आहे.

सद्भाव इंग्लिश 52.7% मार्च 25,2020 पासून सप्टेंबर 03,2020 पर्यंत कूदले. सद्भाव इंजीनिअरिंग हा भारतातील एक प्रमुख ईपीसी काँट्रॅक्टर-कम-डेव्हलपर आहे. कंपनीने त्याचे लक्ष्य तीन प्रमुख वेगाने वाढणारे क्षेत्र - रस्ते आणि पुल, सिंचाई आणि खनन यावर प्रतिबंध केले आहे. एचजी इन्फ्रा सारख्याच कालावधीमध्ये 45.2% स्पाईक केले. एचजी इन्फ्रा ही जयपूर, राजस्थान यांच्या आधारावर अग्रगण्य भारतीय हायवे काँट्रॅक्टर आहे. ऑर्डर बुकच्या जवळपास 69% मध्ये सरकारच्या प्रकल्पांचा समावेश होतो आणि 31% खासगी क्षेत्रातील प्रकल्पांचा समावेश होतो (एफवाय20). केएनआर बांधकाम (केएनआरसी) कमीतकमी 26.9% मध्ये सहभागी झाले.