10-वर्षाचे बाँड उत्पन्न 20-महिना जास्त का झाले आहे?

28 डिसेंबरला, भारतातील 10-वर्षाच्या बेंचमार्क बाँडच्या उत्पन्नात 20-महिना जास्त 6.50% पर्यंत पोहोचले आहे जे 6.49% मध्ये थोडेफार कमी झाले. अमेरिकेत सातत्याने उत्पादन वाढविण्यासाठी हाय बाँड उत्पन्न ही जागतिक घटना आहे. परंतु, भारतीय संदर्भात, बाँड उत्पन्नात या वृद्धीचे अनेक कारणे आहेत.

पहिले आणि सर्वात महत्त्वाचे, 31 डिसेंबरला आगामी बाँड लिलावात बाँड विक्रीचा भाग म्हणून कोणताही नवीन 10-वर्षाचा बाँड नाही. विद्यमान बेंचमार्कवरील थकित स्टॉक यापूर्वीच ₹148,000 कोटी आहे आणि सामान्यत: जेव्हा थकित स्टॉक ₹150,000 कोटी पर्यंत पोहोचते तेव्हा RBI नवीन बाँड जारी करते. हे पूर्ण झाले नाही.

अलीकडील दिवसांमध्ये, RBI ला लिलाव पेपर ज्या बाँड उत्पन्नावर काही टेकर्स असल्याचे दिसते. त्यामुळे 6.5% मार्क जवळ बाँड उत्पन्न निर्माण झाले आहे. बाजारपेठेत अपेक्षित आहे की RBI एका बिंदूच्या पलीकडे क्रांती परवडत नाही आणि गुंतवणूकदारांना आकर्षित करण्यासाठी अधिक उत्पन्न देऊ शकेल.

इतर महत्त्वाचे कारण म्हणजे सिस्टीममध्ये अतिरिक्त लिक्विडिटी शोधण्यासाठी RBI आपल्या ओपन मार्केट ऑपरेशन्सचा भाग म्हणून बाँड्स विकत आहे. याचा अर्थ म्हणजे, बाँड्सची विक्री होत असल्याने किंमती कमी होतात आणि उत्पन्न किंमतीशी उलट संबंधित असल्याने, बाँडचे उत्पन्न वाढत आहेत. बाँड उत्पन्न वाढविण्याचे हे प्रमुख कारण आहे.

उत्पन्नाच्या कमी शेवटी दबाव देखील आहे. उदाहरणार्थ, RBI परिवर्तनीय रेट रिव्हर्स रेपो (VRRR), करीत आहे, ज्याने अल्पकालीन लोन साधनांवर उत्पन्न वाढविले आहे. स्पष्टपणे, उत्पन्न वक्र डिफॉल्टपणे वरच्या दिशेने वाढत आहे, त्यामुळे अल्पकालीन उत्पन्नातील कोणतेही वाढ दीर्घकाळापर्यंत प्रसारित होते, ज्यामुळे 10-वर्षाच्या बाँड्सवर उत्पन्न देखील निर्माण होते.

उच्च प्रवासात असलेल्या संरचनात्मक उत्पन्नाचे महत्त्वाचे कारण म्हणजे महागाई. महागाईचे वर्णन करण्यासाठी अमेरिकेने "संक्रमण" शब्द वापरणे थांबविले आहे आणि ते देखील अतिशय खरे आहे. मागील महिन्यात, रिटेल इन्फ्लेशन 5% मार्कपेक्षा कमी असताना, घाऊक महागाई किंवा उत्पादक महागाई 14.23% मध्ये खूपच जास्त राहिली.

बाँड उत्पन्नासाठी याचा अर्थ काय आहे. स्पष्टपणे, बाँड उत्पन्न निरंतर कालावधीसाठी उच्च महागाईमध्ये किंमत सुरू करीत आहेत. लोकप्रिय विश्वासाच्या विपरीत, तेलाची किंमत वाढत जाते. पेट्रोल आणि डीजेलवर उत्पादन आणि व्हॅट कपात करून सरकारने एकदा महागाई घालण्याचा प्रयत्न केला आहे. तथापि, बजेट मर्यादांचा विचार करून, जे पुन्हा करण्याची शक्यता नाही.

पुढे सुरू ठेवल्याने, RBI द्वारे अवलंबून असलेल्या ट्रॅजेक्टरीवर बरेच काही अवलंबून असेल. अमेरिकेने आक्रमक टेपर सुरू केले आहे आणि मार्च 2022 पासून वाढ दर सुरू होऊ शकतात. डिसेंबर मॉनेटरी पॉलिसीची घोषणा ओमिक्रॉनच्या क्लाउड अंतर्गत करण्यात आली होती. तथापि, आरबीआयने फेब्रुवारी पॉलिसीमध्ये बाँडचे उत्पन्न मोठ्या प्रमाणात धक्का निर्माण केले आहे. ते वास्तविकतेला परत येऊ शकते.

तसेच वाचा:-

उच्च लाभांश उत्पन्न स्टॉक