IPO निधी उभारणीवर सेबीची नवीन मार्गदर्शक तत्त्वे काय आहेत आणि रिटेल गुंतवणूकदारांसाठी त्याचा अर्थ काय आहे?

Amid 2021’s IPO frenzy which saw the listing of 60+ fresh IPOs, SEBI, the regulating body for Indian capital and commodities market amended various rules for IPOs in a move to protect interests of retail and non-institutional investors.

चला 28-डिसेंबरला सेबीच्या बोर्ड बैठकीमध्ये उत्तीर्ण झालेल्या प्रमुख सुधारणांवर पाहूया आणि गुंतवणूकदार आणि जारीकर्त्यांसाठी त्याचा अर्थ काय आहे. दिलेली सर्व मार्गदर्शक तत्त्वे यावर लागू होतील आगामी IPOs:

1. समस्येच्या उद्देशाने वाढलेली पारदर्शकता -

नवीन नियमांनुसार, अजैविक वाढीच्या उद्दिष्टांसाठी पैसे उभारणार्या कंपन्यांना अधिग्रहण किंवा गुंतवणूकीचे लक्ष्य स्पष्टपणे नमूद करावे लागेल, जर ते लक्ष्य निर्दिष्ट करण्यास असमर्थ असतील तर अधिग्रहण/गुंतवणूकीसाठी राखीव रक्कम एकूण उभारलेल्या रकमेच्या 25% पेक्षा जास्त असू शकत नाही.

याव्यतिरिक्त, अजैविक वाढ आणि सामान्य कॉर्पोरेट खर्चासाठी एकूण एकूण खर्च केलेल्या रकमेच्या 35% पेक्षा जास्त असू शकत नाही.

हे गुंतवणूकदारांना कशी मदत करते?

मार्केट विश्लेषकांनुसार, अनेक कंपन्या IPO फ्रेंझीचा लाभ घेत आहेत आणि बुलिश सेकंडरी मार्केट आणि IPO ची उच्च मागणीमुळे विशिष्ट आवश्यकता नसल्यासही पैसे उभारत होते. आता आयपीओ निधी उभारणी करणाऱ्या कंपन्या निधीच्या वापराविषयी अस्पष्ट असू शकत नाहीत.

2. अँकर गुंतवणूकदारांसाठी वाढलेला लॉक-इन कालावधी -

अँकर गुंतवणूकदार 30-दिवसांच्या लॉक-इननंतर गुंतवणूकीच्या केवळ 50% ची विक्री करू शकतात, उर्वरित 50% अँकर गुंतवणूकदारांची विक्री करण्यासाठी 90 दिवस प्रतीक्षा करावी लागेल.

हे गुंतवणूकदारांना कशी मदत करते?

IPO साठी उच्च ट्रॅक्शन सुनिश्चित करण्यासाठी अनेक IPO बाउंड कंपन्या अँकर इन्व्हेस्टरना शेअर्स वाटप करीत होत्या; 30-दिवसांच्या लॉक-इन नंतर बाहेर पडण्याचा पर्याय आणि IPO च्या बुल रनने अँकर इन्व्हेस्टरला सुरक्षा जाळी प्रदान केली. यामुळे अलीकडेच सूचीबद्ध कंपन्यांच्या शेअर किंमतीमध्ये शार्प डिप होण्यास 30-दिवस लॉक-इन संपल्या गेल्या. अँकर इन्व्हेस्टरना त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंटच्या 50% पासून अधिक सावध असणे आवश्यक आहे, त्यांना पुढे जाण्यासाठी 90 दिवसांसाठी लॉक केले जाईल.

3. NII कॅटेगरीमध्ये स्वतंत्र सब-कॅटेगरी -

एनआयआय साठी उपलब्ध असलेल्या भागापैकी एक-तिसरा भाग रु. 2-10 लाखांदरम्यान अर्जाच्या आकारासाठी राखीव केला जाईल. यासाठी तर्कसंगत असे गुंतवणूकदारांसाठी उप-श्रेणी तयार करणे आहे जे लहान नाही परंतु एचएनआयच्या टॅगसह योग्य नाही.

900X पर्यंतच्या NII कॅटेगरी ओव्हरसबस्क्रिप्शनसह, कोणतेही वाटप प्राप्त करण्यासाठी कॅटेगरीमधील गुंतवणूकदारांसाठी जवळपास ₹2-10 लाख अशक्य होते. या हालचालीमुळे मोठ्या एचएनआयला मोठ्या प्रमाणावर लोन घेण्याची आणि बोली घेण्याची क्षमता कमी होईल.

4. विक्रीसाठी ऑफरवर निर्बंध -

नवीन सेबी नियमानुसार, 20% पेक्षा जास्त प्री-इश्यू असलेले विद्यमान शेअरधारक त्यांच्या होल्डिंगच्या 50% पेक्षा जास्त विक्री करू शकत नाहीत आणि 20% पेक्षा कमी प्री-इश्यू होल्डिंग असलेले शेअरधारक त्यांच्या होल्डिंगच्या 10% पेक्षा जास्त विक्री करू शकत नाहीत.

असे दिसून येत आहे की, अनेक IPO बाउंड कंपन्या व्यवसायाच्या कारणांसाठी निधीची आवश्यकता नव्हती, परंतु प्रमोटर आणि विद्यमान शेअरधारकांसाठी, विशेषत: खासगी इक्विटी आणि व्हेंचर कॅपिटल फंडसाठी बाहेर पडण्याची संधी अधिक होती. हे IPO अत्यंत उच्च मूल्यांकनावर ऑफर केले जात होते; प्रारंभिक गुंतवणूकदारांना IPO गुंतवणूकदारांच्या किंमतीत मिळत होते.

5. बुक-बिल्ट समस्यांसाठी किमान किंमत बँड -

पुढे सुरू ठेवल्यास, कमी किंमतीच्या बँडच्या किमान 105% असणे आवश्यक आहे, म्हणजेच जर कमी किंमतीचा बँड ₹1,000 असेल तर कमी किंमतीचा बँड किमान ₹2,050 असणे आवश्यक आहे. योग्य किंमतीची शोध सुनिश्चित करण्याचे सेबीचे ध्येय आहे. आतापर्यंत, किंमतीचे शोध नियम केवळ प्रॅक्टिसमध्ये नसलेल्या कागदावर फॉलो केले जात आहेत, बहुतेक IPO, अगदी वरील किंमतीच्या बँडमध्ये सूचीबद्ध केलेल्या सवलतीमध्ये दिल्या गेल्या आहेत.

पेटीएमकडे ₹2,080-2,150 किंमतीचा प्राईस बँड होता मात्र शेअर्सना ₹2,150 वाटप केले होते; पेटीएमने ₹1,564 च्या लिस्टिंग किंमतीमध्ये 27.25% सवलतीमध्ये सूचीबद्ध केली. व्यापक किंमतीचा बँड योग्य किंमतीची शोध सुनिश्चित करेल आणि कंपन्यांना त्यांच्या समस्यांची वास्तववादीपणे किंमत जाणून घेण्यास मजबूर केले जाईल.

6. प्राधान्यित शेअर समस्येची किंमत -

प्राधान्यित शेअर समस्येसाठी फ्लोअर किंमत मागील 10 ट्रेडिंग दिवसांसाठी आणि मागील 90 ट्रेडिंग दिवसांसाठी कमाल वॉल्यूम वेटेड सरासरी किंमत (VWAP) असेल. या सुधारणाचे मुख्य कारण म्हणजे कंपन्या क्विड प्रो क्वो व्यवस्थेमध्ये प्राधान्यित गुंतवणूकदारांना स्वस्त शेअर्स जारी करत नाहीत याची खात्री करणे जे अल्पसंख्याक भागधारकांच्या किंमतीत असतात.

7. IPO पुढे जाण्याच्या वापरावर देखरेख आणि रिपोर्टिंग -

मंडळाकडे नोंदणीकृत क्रेडिट रेटिंग एजन्सीला आता अनुसूचित व्यापारी बँका आणि सार्वजनिक वित्तीय संस्थांऐवजी देखरेख एजन्सी म्हणून कार्य करण्यास परवानगी दिली जाईल.

निधीचा 100% वापर होईपर्यंत हे देखरेख सुरू राहील, तसेच सामान्य कॉर्पोरेट खर्चासाठी रक्कम देखरेख एजन्सी अहवालाच्या पूर्वावलोकनात असेल. IPO साठी केलेल्या निधीचा गैरवापर रोखण्याचे या उद्दिष्टाचे उद्दीष्ट आहे

28-डिसेंबरला सेबीच्या बोर्ड बैठकीदरम्यान उत्तीर्ण झालेल्या या सर्व सुधारणांचे बाजारपेठ विश्लेषकांद्वारे स्वागत केले गेले आहे आणि रिटेल आणि अल्पसंख्यक भागधारकांना फायदा होईल अशी अपेक्षा आहे. 

तसेच वाचा:

2022 मध्ये आगामी IPO

अलीकडे सूचीबद्ध केलेल्या IPOs ची कामगिरी