स्टॉक इन ॲक्शन – वोल्टास लि

वोल्टाज मूव्हमेंट ऑफ डे

टेक्निकल ॲनालिसिस

अ) स्टॉक त्याच्या 52-आठवड्याच्या जास्तीपासून 3.42% दूर असलेल्या सध्याच्या किंमतीसह तटस्थ प्रदर्शित करते.
ब) मागील तीन महिन्यांमध्ये 30.03% वाढ असूनही, स्टॉकची अलीकडील कामगिरी मागील आठवड्यात 5.55% वाढ दर्शविते. 
c) 180.60 (उच्च किंमत/उत्पन्न) आणि 6.61 (सरासरी P/B) च्या किंमत/उत्पन्न रेशिओसह, हे प्रीमियम मूल्यांकन आणि कार्यक्षम भांडवली वापराची चिंता दोन्ही सुचवते. 
ड) स्टॉकची मध्यम श्रेणीतील कामगिरी स्थिती, सकारात्मक ब्रेकआऊटसाठी संभाव्य संधीसह एकत्रित, भांडवली कार्यक्षमतेमध्ये सुधारणा करण्यासाठी खोलीसह सावधगिरीपूर्ण स्थिती दर्शविते.

वोल्टा लि. सर्ज मागे संभाव्य तर्कसंगत

Voltas Ltd., भारतीय इलेक्ट्रिकल अप्लायन्सेस मेकर, अलीकडेच वित्तीय वर्ष 2023-24 च्या तिसऱ्या तिमाहीसाठी त्यांचे आर्थिक परिणाम रिपोर्ट केले आहेत. ₹27.6 कोटी निव्वळ नुकसान पोस्ट केल्यानंतरही, कंपनीच्या स्टॉक किंमतीमध्ये वाढ, ऑपरेशन्समधून मजबूत एकत्रित महसूल, विशेषत: प्रमुख कूलिंग प्रॉडक्ट्स सेगमेंटमध्ये समर्थित. या अहवालाचा उद्देश व्होल्टास लिमिटेडच्या आसपासच्या सकारात्मक बाजारपेठ भावनेमागील संभाव्य तर्कसंगती शोधणे आहे.

1. व्होल्टास मजबूत महसूल वाढ

वोल्टासने ₹2,625.7 कोटीच्या ऑपरेशन्समधून एकत्रित महसूलाचा अहवाल दिला, ज्यामुळे वर्षानुवर्ष 31% महत्त्वपूर्ण वाढ झाली. कंपनीच्या महसूलातील अर्ध्यापेक्षा जास्त योगदान देणाऱ्या महत्त्वाच्या उत्पादनांच्या विभागाने महसूलात more-than-21% वाढ अहवाल दिली. हे वाढ एअर कंडिशनरची मागणी वाढवण्याची कारण असू शकते, ज्याला तिमाही दरम्यान सामान्यपेक्षा उष्ण हवामानाने इंधन दिले जाते.

2. Voltas ltd.'s इम्प्रुव्हड सेगमेंट परफॉर्मन्स

The Unitary Cooling Products (UCP) segment outperformed market expectations, maintaining growth momentum despite challenges. segment's year-on-year growth for room air-conditioners stood at 27%, demonstrating Voltas' market leadership with Year-to-Date market share of 19% as of December 2023. Additionally, Engineering Products & Services segment showed improved performance, supported by strong order backlog & disciplined execution efforts.

3. वोल्टास लिमिटेडचे कॉस्ट चॅलेंज आणि मार्जिन प्रेशर्स

कच्चा माल, नोकरी आणि सेवांशी संबंधित खर्चात 55.6% वाढ असलेल्या व्होल्टासना आव्हाने सामोरे जावे लागत आहेत, ज्यामुळे एकूण खर्चात 35% वाढ होते. इंटरनॅशनल प्रोजेक्ट बिझनेसमधील युनिटरी कूलिंग प्रॉडक्ट्स (यूसीपी) सेगमेंट आणि लॉसेसमध्ये निराशाजनक प्रकल्प मार्जिनचा एकूण EBITDA मार्जिनवर परिणाम झाला, जो मागील वित्तीय वर्षाच्या संबंधित कालावधीत 3.8% च्या तुलनेत 1.1% आहे.

4. विश्लेषक दृष्टीकोन

वोल्टास लिमिटेडच्या स्टॉकवर तज्ञांचे विविध मत आहेत. तज्ज्ञांनी ₹ 1,202 च्या लक्ष्यासह 'खरेदी करा' कॉल राखून ठेवला असताना, ज्यात 18% पेक्षा जास्त संभाव्य वाढ दर्शवित आहे, मॅक्वेरीने ₹ 842 च्या लक्ष्यासह 'न्यूट्रल' रेटिंग राखून ठेवली, ज्यामुळे 17% च्या डाउनसाईडची शिफारस केली आहे. मॅक्वेरीने यूसीपी विभागात वाढत्या स्पर्धेबद्दल आणि निराशाजनक प्रकल्प मार्जिनविषयी चिंता हायलाईट केली, ज्यामुळे त्यांच्या तटस्थ स्थितीत योगदान दिले.

5. आव्हानांदरम्यान धोरणात्मक पाऊल

व्होल्टास करार रद्दीकरणासाठी निधी बाजूला ठेवणे आणि डिसेंबर-2022 तिमाहीमध्ये बँक हमी रोखण्यासह आव्हानांचे निवारण करण्यासाठी धोरणात्मक हालचाल प्रदर्शित करते. या विभागातील मजबूत तळ-रेषा वाढीसाठी योगदान दिलेल्या देशांतर्गत प्रकल्पांच्या व्यवसायातील प्रमाणपत्र आणि प्रकल्प व्यवस्थापन उपक्रमांवर कंपनीचे लक्ष केंद्रित केले आहे.

6. मार्केटची तुलना

ब्लू स्टार सारख्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत, ज्यांनी थर्ड-क्वार्टर नफ्यामध्ये उडी मारली आणि हॅवेल्स इंडियाने केले, ज्यांनी मार्जिनल ग्रोथचा रिपोर्ट केला, वोल्टास परफॉर्मन्स इलेक्ट्रिकल अप्लायन्सेस सेक्टरमध्ये मिश्रित लँडस्केप दर्शविते.

7.फायनान्शियल ॲनालिसिस

विक्री आणि नफा संबंध

आर्थिक वर्ष 2018 नंतर विक्रीमध्ये लक्षणीय वाढ झाल्यानंतरही, नफा हानी झाल्याचे दर्शविते, संभाव्य मार्जिन प्रेशर्स किंवा ऑपरेटिंग खर्च दर्शविते.

मुख्य निरीक्षणे  

1. विक्री वाढ कंपनीची विस्तार करणाऱ्या बाजारपेठेतील उपस्थिती दर्शविते.
2. चढ-उतार ऑपरेटिंग नफा कार्यात्मक आव्हाने किंवा खर्च व्यवस्थापन समस्यांची सूचना देते.
3. नफा गतिशीलता समजून घेण्यासाठी खर्चाची रचना आणि बाजारपेठ गतिशीलतेची पुढील तपासणी आवश्यक आहे.

व्होल्टास वर्किंग कॅपिटल मॅनेजमेंटचे विश्लेषण (दिवस)

1. कर्ज दिवस

ट्रेंड विश्लेषण

a) आर्थिक वर्ष 2017 पर्यंत वाढत्या ट्रेंडला दर्शविले, देयक प्राप्त करण्यात संभाव्य विलंब दर्शवित आहे.
ब) आर्थिक वर्ष 2017 नंतर अनुभवी घट, टीटीएममध्ये 84 दिवसांपर्यंत पोहोचणे, कर्ज संकलनात सुधारित कार्यक्षमता संकेत देणे.

व्याख्या

कर्जदाराच्या दिवसांमध्ये कपात प्राप्त करण्यायोग्य व्यवस्थापन आणि विक्री महसूलाची जलद प्राप्ती सुचवते.

2. इन्व्हेंटरी दिवस

ट्रेंड विश्लेषण

a) सुरुवातीला चढउतार, आर्थिक वर्ष 2015 आणि आर्थिक वर्ष 2017 मध्ये 65 दिवसांपर्यंत पोहोचणे.
ब) आर्थिक वर्ष 2018 मध्ये वाढ झाली आणि नंतर नाकारले, टीटीएममध्ये 79 दिवस उभे आहे.

व्याख्या

अ) अलीकडील वर्षांमधील डाउनवर्ड ट्रेंड कार्यक्षम इन्व्हेंटरी मॅनेजमेंट दर्शवू शकते.
ब) आर्थिक वर्ष 2018 मधील वाढ म्हणजे स्टॉक लेव्हल मॅनेज करण्यासाठी आव्हाने होय.

3. देय दिवस

ट्रेंड विश्लेषण    

अ) अलीकडील वर्षांमध्ये एकूण वाढीसह अनुभवी चढ-उतार.
ब) आर्थिक वर्ष 2018 पासून टीटीएमपर्यंत लक्षणीय वाढ दर्शविली, 149 दिवसांपर्यंत.

व्याख्या    

अ) दिवसांच्या देययोग्य वाढीमुळे देय सेटल करण्यासाठी जास्त वेळ लागतो असे सूचविते.
ब) अल्पकालीन रोख प्रवाहाचे लाभ प्रदान करू शकतात, परंतु ते पुरवठादारांशी संबंध प्रभावित करू शकते.

एकूण खेळते भांडवल विश्लेषण

कार्यक्षमता सुधारणा: कर्जदाराच्या दिवसांमध्ये कपात आणि इन्व्हेंटरी दिवसांमध्ये कार्यशील भांडवल कार्यक्षमतेमध्ये सकारात्मक प्रवृत्ती दर्शविते.
रोख प्रवाहावर परिणाम: दिवसांच्या देय वाढीचा अल्पकालीन रोख प्रवाहावर सकारात्मक परिणाम होऊ शकतो परंतु पुरवठादार संबंध राखण्यासाठी काळजीपूर्वक व्यवस्थापनाची आवश्यकता असते.
 

कॅश कन्व्हर्जन सायकल आणि खेळते भांडवल दिवसांचे विश्लेषण

कॅश कन्व्हर्जन सायकल (CCC)

ट्रेंड विश्लेषण  

अ) आर्थिक वर्ष 2017 पर्यंत पॉझिटिव्ह सीसीसी, आर्थिक वर्ष 2016 मध्ये 26 दिवसांचा शिखर गाठणे.
ब) आर्थिक वर्ष 2018 आणि आर्थिक वर्ष 2019 मध्ये नकारात्मक बदल, संभाव्य कार्यात्मक कार्यक्षमता आणि त्वरित रोख रूपांतरण दर्शविते.
c) त्यानंतरच्या वर्षांमध्ये चढउतार दर्शविले, टीटीएममध्ये सकारात्मक परंतु तुलनेने कमी 14 दिवसांमध्ये उर्वरित राहिले.

व्याख्या   

अ) निगेटिव्ह सीसीसी म्हणजे कंपनी इन्व्हेंटरी आणि प्राप्ती कॅशमध्ये प्रभावीपणे रूपांतरित करीत आहे.
ब) अलीकडील वर्षांमध्ये सकारात्मक सीसीसी दीर्घ रोख रूपांतरण चक्राची शिफारस करू शकते, कार्यक्षमता राखण्यासाठी लक्ष देणे आवश्यक आहे.

खेळते भांडवल दिवस

ट्रेंड विश्लेषण

अ) आर्थिक वर्ष 2013 ते आर्थिक वर्ष 2017 पर्यंत नाकारले, 35 दिवसांपर्यंत कमी.
ब) आर्थिक वर्ष 2018 आणि आर्थिक वर्ष 2019 मध्ये वाढ झाली, नकारात्मक सीसीसीसह.
c) त्यानंतरच्या वर्षांमध्ये चढउतार दाखवले परंतु TTM मध्ये 54 दिवसांमध्ये तुलनेने स्थिर राहिले.

व्याख्या

अ) खेळते भांडवल दिवसांमध्ये घसरण कार्यशील भांडवली घटकांचे कार्यक्षम व्यवस्थापन दर्शविते.
ब) अलीकडील वर्षांमधील उतार-चढाव कार्यशील भांडवलाच्या घटकांची पुढील तपासणी करणे आवश्यक असू शकते.

भांडवली कार्यक्षमता

कार्यक्षमता सुधारणा

a) आर्थिक वर्ष 2018 आणि आर्थिक वर्ष 2019 मध्ये नकारात्मक सीसीसी कार्यक्षम रोख रूपांतरण सुचविते.
ब) खेळते भांडवल दिवस तुलनेने स्थिर राहतात, ज्यामध्ये खेळत्या भांडवल व्यवस्थापनातील शाश्वत कार्यक्षमता दर्शविली जाते.

सुधारणांसाठी संभाव्य क्षेत्र    

अ) अलीकडील वर्षांमध्ये सीसीसी आणि खेळत्या भांडवली दिवसांमधील उतार-चढाव विशिष्ट कार्यात्मक घटकांच्या जवळच्या परीक्षेची हमी देऊ शकतात.
ब) टीटीएममध्ये सकारात्मक सीसीसीची उत्तम रोख रूपांतरण कार्यक्षमता राखण्यासाठी लक्ष देणे आवश्यक आहे.

कॅपिटल एम्प्लॉईड (ROCE) विश्लेषणावर रिटर्न

रोस ट्रेंड

ट्रेंड विश्लेषण

अनेक वर्षांपासून अनुभवी चढ-उतार.
a) अनेक वर्षांमध्ये 22.0% वर पीक केलेले (FY 2013, FY 2016, FY 2018, आणि FY 2019).
ब) अलीकडील वर्षांमध्ये घसरणारा ट्रेंड, ट्रेलिंग बारा महिन्यांमध्ये 10.0% पर्यंत पोहोचणे (टीटीएम).

व्याख्या 

a) प्रारंभिक शिखर भांडवल आणि नफ्याची कार्यक्षम वापर सुचवितात.
ब) घसरणारा ट्रेंड नफा ऐतिहासिक पातळी राखण्यासाठी संभाव्य आव्हाने दर्शवितो.

फायनान्शियल ॲनालिसिस

अ) रिटर्न निर्माण करण्यासाठी कंपनी प्रभावीपणे वापरलेली कॅपिटल दर्शविते.
ब) त्या कालावधीदरम्यान प्रभावी भांडवल वाटप आणि कार्यात्मक कार्यक्षमता सुचविते.

कार्यक्षमतेची चिंता

अ) घसरण पद्धतीने अलीकडील वर्षांमध्ये संभाव्य कार्यक्षमता आव्हानांचा सल्ला दिला आहे.
ब) व्यवस्थापनाने नफा प्रभावित करणाऱ्या घटकांची तपासणी करणे आणि सुधारणांसाठी धोरणे ओळखणे आवश्यक आहे.

कॅपिटल वाटप

अ) संसाधनांचा योग्य वापर सुनिश्चित करण्यासाठी भांडवल वाटप धोरणांचे मूल्यांकन करा.
ब) आरओसीईवर भांडवली संरचना बदलांच्या प्रभावाचा विचार करा.

धोरणात्मक विचार

a) धोरणात्मक उपक्रम आणि मार्केट पोझिशनिंग प्रभाव प्रक्रियेचे मूल्यांकन करणे.
ब) कार्यात्मक कार्यक्षमता वाढविण्यासाठी आणि प्रक्रिया राखण्यासाठी किंवा सुधारण्यासाठी उपाययोजना राबविणे.

निष्कर्ष

खर्चाच्या आव्हाने आणि मार्जिन प्रेशर्सचा सामना करूनही, व्होल्टास लिमिटेडच्या स्टॉक किंमतीच्या वाढीला मजबूत महसूल वाढ दिला जाऊ शकतो, विशेषत: आव्हानांना सामोरे जाण्यासाठी प्रमुख कूलिंग उत्पादन विभाग आणि धोरणात्मक हालचालींमध्ये. तथापि, विश्लेषकांचे विविध दृष्टीकोन कंपनीच्या आर्थिक आरोग्याच्या व्यापक मूल्यांकनासाठी स्पर्धा आणि प्रकल्प मार्जिनवर देखरेख करण्याचे महत्त्व अंडरस्कोर करतात. इन्व्हेस्टरनी माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यापूर्वी मार्केट डायनॅमिक्ससह या घटकांचा विचार करावा.