Sbi लाईफ इन्श्युरन्स Ipo

समस्या उघडते: सप्टेंबर 20, 2017

समस्या बंद: सप्टेंबर 22, 2017

दर्शनी मूल्य: रु 10

किंमत बँड: रु. 685-700

इश्यू साईझ: ₹ 8,400 कोटी

सार्वजनिक समस्या: 12 कोटी शेअर्स (वरच्या किंमतीच्या बँडवर)

बिड लॉट: 21 इक्विटी शेअर्स

समस्या प्रकार: 100% बुक बिल्डिंग

स्त्रोत: आरएचपी

कंपनीची पार्श्वभूमी

एसबीआय लाईफ इन्श्युरन्स कंपनी लिमिटेडची स्थापना स्टेट बँक ऑफ इंडिया आणि बीएनपीपीसी (बीएनपी परिबास कार्डिफ एस.ए) दरम्यान 2001 मध्ये संयुक्त उद्यम म्हणून करण्यात आली होती. FY10 पासून, कंपनी ही नवीन बिझनेस प्रीमियमच्या बाबतीत भारताचा प्रमुख खासगी जीवन विमाकर्ता आहे. भारतातील जीवन विमा उद्योगामध्ये वैयक्तिक रेटेड प्रीमियमच्या बाबतीत FY17 मध्ये 11.16% चा मार्केट शेअर आहे. कंपनीकडे 37 उत्पादनांचे (वैयक्तिक आणि समूह उत्पादने) व्यापक उत्पादन पोर्टफोलिओ आहे, ज्यामध्ये संरक्षण आणि बचत उत्पादने समाविष्ट आहेत. त्याच्या वैयक्तिक उत्पादनांमध्ये सहभागी उत्पादने, भाग न घेणारे संरक्षण उत्पादने, इतर भाग न घेणारे उत्पादने आणि युनिट लिंक्ड उत्पादने यांचा समावेश होतो, ज्यांनी अनुक्रमे 10.77%, 0.95%, 1.69% आणि 50.36% मध्ये वित्तीय वर्ष 17 मध्ये त्यांच्या नवीन व्यवसाय प्रीमियमचे योगदान दिले. एफवाय17 साठी एसबीआय लाईफ एयूएम म्हणजे रु. 97,737 कोटी जे भारतातील सर्वोत्तम पाच खासगी जीवन विमाकर्त्यांमध्ये (एकूण प्रीमियमच्या बाबतीत) दुसरे सर्वात मोठा AUM आहे.

ऑफरचे उद्दिष्ट

इक्विटी शेअर्सची लिस्टिंग 'SBI लाईफ' ब्रँडचे नाव वाढवते आणि विद्यमान शेअरधारकांना लिक्विडिटी प्रदान करेल. कंपनीला ऑफरकडून कोणतीही प्रक्रिया प्राप्त होणार नाही.

मुख्य इन्व्हेस्टमेंट रेशनल

• एसबीआय लाईफ ही सर्वात मोठी खासगी जीवन विमाकर्ता आहे ज्याचा त्वरित वाढीचा ट्रॅक रेकॉर्ड आहे. एफवाय15-17 पेक्षा जास्त नवीन व्यवसाय प्रीमियम 35.45% सीएजीआर मध्ये वाढला आहे, जे भारतातील सर्वोच्च पाच खासगी जीवन विमाकर्त्यांमध्ये सर्वात जास्त आहे. एफवाय15-17 वरील नवीन व्यवसाय प्रीमियममध्ये त्याचे मार्केट शेअर 417 बीपीएस ते 20.04% पर्यंत वाढवले आहे (भारतातील खासगी जीवन विमाकर्त्यांमध्ये). त्याचे AUM ₹71,339 कोटी पासून ते ₹97,737 कोटी पर्यंत वाढविले आहे FY15-17 (सर्वोच्च पाच खासगी जीवन विमाकर्त्यांमध्ये दुसरे सर्वोच्च).

• कंपनीकडे AUM वाढीस सहाय्य करण्यासाठी मजबूत भांडवल आधार (पुढील 3 वर्षांसाठी पुरेशी) आहे. एसबीआय लाईफने मागील 5 वर्षांमध्ये त्याचे सोल्व्हन्सी रेशिओ >2 राखून ठेवले आहे आणि त्याचे सोल्व्हन्सी रेशिओ मार्च 31, 2017 पर्यंत 2.04 आहे (आयआरडीए द्वारे आवश्यक 1.5 सापेक्ष). मार्च 31, 2017 ला ~ ₹ 16,538 कोटी चे एम्बेडेड मूल्य आहे जे त्याच्या सहकाऱ्यांमध्ये सर्वाधिक आहे. त्याचे ऑपरेटिंग खर्चाचे गुणोत्तर 124 bps ने FY15-17 वर 7.83% पर्यंत नाकारले आहे, जे सर्वोत्तम पाच खासगी जीवन विमाकर्त्यांमध्ये सर्वात कमी आहे. Q1FY18 साठी, बँकॅश्युरन्स (SBI) ने एजन्सीमार्फत नवीन व्यवसाय प्रीमियमच्या ~ 60% चे योगदान दिले आहे.

• India’s life insurance penetration is low at 2.7%* when compared to Asian counterparts such as Thailand, Singapore and South Korea where the life insurance penetration was 3.7%*, 5.5%* and 7.4%* as of 2015. A gradual growth in the economy, and structural drivers in place (rising life expectancy, increase in share of working population, healthcare spending, pension needs) will drive the insurance products consumption going forward.
  नोंद: * कंपनी आरएचपी

प्रमुख जोखीम

• Q1FY18 च्या शेवटी, त्यांच्या एकूण गुंतवणूक मालमत्तेपैकी 76.81% कर्ज सिक्युरिटीमध्ये गुंतवणूक केली गेली. इंटरेस्ट रेट्समधील कोणतेही महत्त्वाचे बदल त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट रिटर्नवर परिणाम करू शकते.

• नैसर्गिक आपत्ती किंवा संक्रामक आजाराचे प्रभाव यासारख्या आकस्मिक घटना, ज्यामुळे दाव्यांमध्ये वाढ होऊ शकते, त्यामुळे त्याच्या नफावर परिणाम होऊ शकतो.

निष्कर्ष

किंमत बँडच्या (₹700) च्या वरच्या बाजूला, कंपनी त्याच्या FY17 एम्बेडेड मूल्यावर 4.2x च्या P/EV पटीत कमांडिंग करीत आहे. त्याच्या उत्कृष्ट ट्रॅक रेकॉर्ड आणि भविष्यातील वाढीसाठी चांगल्या संभाव्यतेचा विचार करून, आम्हाला वाटते की समस्या आकर्षकपणे किंमत आहे आणि त्यामुळे आम्ही समस्येवर सबस्क्राईब करण्याची शिफारस करतो.