यूएसडी नूतनीकरणीय ऊर्जा बाँड्ससाठी वाढत्या भूख

भारत हा जगातील 3rd सर्वात मोठा वीज ग्राहक आहे आणि जगातील 3rd सर्वात मोठा नूतनीकरणीय ऊर्जा उत्पादक आहे ज्याची 38% ऊर्जा क्षमता वर्ष 2020 (373 GW चा 136 GW) मध्ये अक्षय स्त्रोतांमधून येते. 

अलीकडेच नूतनीकरणीय ऊर्जा क्षेत्रातील विविध कंपन्यांच्या गुंतवणूकीसंदर्भात आम्ही अनेक बातम्या ऐकल्या आहेत.

India's renewable energy (RE) capacity has increased 286% in the last 7.5 years to 151.4GW at end-2021. सरकारच्या मजबूत पॉलिसीमुळे त्याच्या 2030 हरित लक्ष्यांना प्रभावित करण्याची अपेक्षा आहे. त्याचे वातावरण लक्ष्य (राष्ट्रीयदृष्ट्या निर्धारित योगदान (एनडीसी)), तसेच 2070 पर्यंत कार्बन तटस्थता प्राप्त करण्याच्या त्याच्या योजनेमध्ये समावेश होतो:

- 500GW नॉन-फॉसिल एनर्जी इंस्टॉल क्षमता 

- कार्बन उत्सर्जन तीव्रता 45% (vs 2005) द्वारे 2030 पर्यंत कमी करा

- नॉन-फॉसिल इंधन-आधारित ऊर्जाचा पॉवर क्षमता वाढवा आणि 2030 पर्यंत 50% पर्यंत वाढवा

-एंड-2021 येथे 151GW ची स्थापित क्षमता 2030 vs पर्यंत 500GW रिक्षमता वाढवा.

सहाय्यक धोरणाच्या उपायांमध्ये राज्य वितरण कंपन्यांसाठी नूतनीकरणीय खरेदी जबाबदारी (आरपीओ), नूतनीकरणीय ऊर्जा प्रमाणपत्रे (आरईसीएस) आणि कर्टेलमेंट आणि व्यवहार्यता गॅप फंडिंग कमी करण्यासाठी आवश्यक स्थिती (एमआरएस) यांचा समावेश होतो. 2022-23 केंद्रीय अर्थसंकल्पात सौर उत्पादन लिंक्ड प्रोत्साहन (पीएलआय) योजनेसाठी अतिरिक्त ₹195 अब्ज वाटप आणि सार्वजनिक क्षेत्रातील प्रकल्पांसाठी संप्रभु हिरव्या बाँड जारी करण्याचा समावेश आहे. 

नवीन आणि नूतनीकरणीय ऊर्जा मंत्रालयाच्या अनुसार, भारताला ₹1.5-2 आवश्यक आहे अक्षय ऊर्जा क्षमतेमध्ये 2030 लक्ष्यांची पूर्तता करण्यासाठी ट्रिलियन वार्षिक गुंतवणूक, नूतनीकरणीय ऊर्जा-स्वतंत्र ऊर्जा उत्पादकांसाठी वाढीच्या संधी प्रदान करते. 

वाढत्या भारतीय नूतनीकरणीय ऊर्जा यूएसडी बाँड्सचे कारण:

मागील 5-6 वर्षांमध्ये, यूएसडी बाँड्स हे भारतीय साठी प्राधान्यित फायनान्सिंग साधने आहेत कालावधी आणि करन्सी जुळत नसले तरीही नूतनीकरणीय ऊर्जा स्वतंत्र ऊर्जा उत्पादक. हे कमी एकूण वित्तपुरवठा खर्च, हिरवे आणि ईएसजी-लेबल्ड बाँड्सचा प्रसार आणि अधिक व्यापक गुंतवणूकदार आधारामुळे आहे. स्वतंत्र ऊर्जा उत्पादकांसाठी पुनर्वित्त उपकरण म्हणून प्रकल्प स्तरावर त्यांचा वित्तपुरवठा खर्च कमी करण्यासाठी आणि नवीन उत्पादन विकासात भांडवलाची पुनर्वृत्ती करण्यासाठी USD बाँड्स आता कंपनीच्या स्तरावर हरीतक्षेत्र प्रकल्पांना वित्तपुरवठा करण्यासाठी वापरले जात आहेत.

एकूण $14.5 अब्ज एकूण जारी आणि $12 अब्ज उत्कृष्ट बाँड्ससह, भारत रे यूएसडी बाँड्स आता देशाच्या हाय कॉर्पोरेट यूएसडी बाँड युनिव्हर्सच्या 36% ची गणना करते. आणि त्यांच्या व्यवसायाच्या स्वरुपानुसार, नूतनीकरणीय ऊर्जा स्वतंत्र ऊर्जा उत्पादक हरित बाँडसाठी योग्य आहेत. परिणामी, त्यांच्या थकित USD बाँड्सपैकी 85% मध्ये ग्रीन बाँड रचना आहे आणि ते आशियाच्या हाय-यिल्ड कॉर्पोरेट ग्रीन USD बाँड स्पेसच्या 35.6% चे प्रतिनिधित्व करतात. गुंतवणूकदारांनी नूतनीकरणीय ऊर्जा USD बाँड्स, विशेषत: फंड व्यवस्थापकांचे स्वागत केले आहे. सरासरीनुसार, 2021 ते 2022 YTD दरम्यान जारी केलेले बाँड 4.4 पट अधिक सबस्क्राईब केले गेले. एशियन इन्व्हेस्टरने वाटपाच्या 50% आणि यूएस आणि युरोपियन इन्व्हेस्टर प्रत्येकी 25%.

अदानी ग्रीन एनर्जीची भूमिका:

अदानी ग्रुपचा भाग, अदानी ग्रीन एनर्जी ही नूतनीकरणीय ऊर्जा विकासाच्या संदर्भात प्रमुख कंपनी आहे जी ग्रुपच्या हिरव्या पुशला नेतृत्व करते. अदानी ग्रीनमध्ये सुस्थापित कॉर्पोरेट व्यवस्थापन, प्रकल्प विकास, अंमलबजावणी यंत्रणा आणि वित्तपुरवठा धोरणे आहेत जे क्षमता वाढीसाठी आणि नूतनीकरणीय ऊर्जा बाजाराच्या संधी पकडण्यासाठी मजबूत मूलभूत गोष्टी म्हणून काम करतात.

मार्च 2022 पर्यंत, अदानी ग्रीनकडे 5.4GW ऑपरेटिंग क्षमता आणि अंमलबजावणी अंतर्गत लॉक-इन क्षमतेचे 14.9GW होते. संभाव्य विकासासाठी त्याच्याकडे 200,000 एकर साईट्स देखील आहेत; त्यांच्या 100% पोर्टफोलिओमध्ये 25-वर्षाच्या निश्चित शुल्क पीपीए आहेत, ज्यात सरासरी शुल्क Rs.2.99/KWh आहे. ऑपरेटिंग प्रकल्पांनी अदानी ग्रीनच्या कर्जासाठी स्थिर रोख प्रवाह आणि नवीन प्रकल्प विकासासाठी निधी देणे आवश्यक आहे. त्याचवेळी, कर्ज-निधीपुरवठा क्षमता विस्तारावर उच्च निर्भरता अदानी ग्रीन ते भांडवली बाजारपेठेतील अस्थिरता आणि पुनर्वित्तपुरवठा धोक्यांचा संपर्क साधू शकते. अदानी ग्रीनच्या देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय भांडवली बाजारात प्रवेश तसेच आंतरराष्ट्रीय कंपन्यांसह धोरणात्मक भागीदारीद्वारे हे अंशत: कमी केले पाहिजे.

बाँड स्ट्रक्चर्स:

आरई स्वतंत्र ऊर्जा उत्पादकांचे ध्येय प्रकल्पाच्या सिक्युरिटीजचा वापर करून त्यांच्या बाँड्सना वित्तपुरवठा कमी करणे आणि पॅकेज करणे आहे. अदानी ग्रीनचे तीन यूएसडी बाँड्स, प्रत्येक संरचनेने भिन्न आहेत, भारताच्या रिक्त क्षेत्रातील तीन सर्वात सामान्य बाँड रचनांचे प्रतिनिधित्व करतात.

ॲडग्रेग '24 आणि अरेनआरजे '39 हे अनुक्रमे ऑब्लिगर ग्रुप्स आरजी1 आणि आरजी2 द्वारे रिंग-फेन्स केले जाते. RG1 मध्ये 10 राज्यांमध्ये 25 प्रकल्पांमधून एकूण 930MW ने सौर क्षमता स्थापित केली आहे. RG2 कडे आहे दोन राज्यांमध्ये 10 प्रकल्पांमधून एकूण 570MW ने सौर क्षमता स्थापित केली. सर्व प्रकल्प आहेत निश्चित शुल्कामध्ये 25 वर्षाच्या वीज खरेदी करारांसह (पीपीए) अधिक आणि चालू – म्हणजेच त्यांच्याकडे दृश्यमान रोख प्रवाह. ॲडग्रेग '24 हा एक बुलेट बाँड आहे जो पुढील वर्षी पुन्हा फायनान्स केला जाण्याची शक्यता आहे आणि ARENRJ '39 यामध्ये ऑपरेटिंग कंपनीच्या सवलतीच्या कालावधीनुसार एक सिंकेबल रिपेमेंट शेड्यूल समाविष्ट आहे, म्हणजेच रिफायनान्सिंग रिस्क कमी करणे.

अदानिग '24 होल्डिंग कंपनी लेव्हलवर जारी करण्यात आले. कोणतीही प्रकल्प सुरक्षा नाही आणि कार्यरत कंपन्यांच्या अधीन असल्याने, '24 ला इतर दोन यूएसडी बाँड्सपेक्षा 1-2 पॉईंट्स कमी असतात. बाँडधारकांना अतिरिक्त आराम देण्यासाठी सर्व तीन बाँड्समध्ये अपेक्षेपेक्षा कठीण संरक्षण आहेत. करन्सी जुळत नसल्याने डेरिव्हेटिव्हद्वारे हेज केले जातात. यादरम्यान, ग्रीन बाँड्स असल्याने, त्यांच्याकडे वितरण, प्रकल्प कामगिरी आणि पर्यावरणीय परिणामांवर मानक अहवाल प्रक्रिया असेल.