आरबीआय मॉनेटरी पॉलिसी हायलाईट्स - फेब्रुवारी 2022

जेव्हा आरबीआयने 10 फेब्रुवारी रोजी आर्थिक धोरण सादर केले तेव्हा कार्यक्रमांच्या एक मजेशीर संयोजनामध्ये होते. एका बाजूला, देशांतर्गत महागाईचा मार्ग वाढत होता तर दुसऱ्या बाजूला यूएस फेड वाढतच होत आहे. यादरम्यान, केंद्रीय अर्थसंकल्प 2022 ने केंद्रीय कर्ज लक्ष्यात 25% ते ₹14.95 ट्रिलियन पर्यंत तीव्र वाढ घोषित केली होती.

यामुळे 6.65% ते 6.93% पर्यंत बाँड उत्पन्न लवकरच उत्पन्न झाले होते, ज्यामुळे सरकारला 11-फेब्रुवारी रोजी आपला बाँड इश्यू प्लॅन रद्द करण्यास मजबूर होते. या संदर्भात वित्तीय आर्थिक वर्ष 22 ची अंतिम आर्थिक धोरण आणि कॅलेंडर 2022 ची पहिली पॉलिसी सादर करण्यात आली होती.

चेक करा - RBI बाँड लिलाव रद्द करते

जर एखाद्याने आर्थिक विकासाच्या थीमचा सारांश घेतला असेल तर अधिक सहनशील थीम अद्याप आर्थिक विकासाला पुनरुज्जीवित करण्याबाबत आहे. आरबीआयने सांगितले आहे की जीडीपी वाढ अद्याप वाढीव सरकारी खर्चावर अवलंबून आहे आणि खासगी वापर अद्याप पुरेसा ट्रॅक्शन दाखवला नाही.

रेट वाढण्याचे कारण किंवा किमान रेपो रेट वाढण्याचे कारण असूनही RBI ने अजूनही डोविश स्थिती राखण्याचे ठरवले आहे याचे मुख्य कारण म्हणूनच आहे.

आर्थिक धोरणाची विशेषता – फेब्रुवारी 2022

1) 4% येथे रेपो रेटवर स्थिती क्वो हाताळण्यात आला आहे; खासगी वापरासह टिकाऊ वाढ परत येईपर्यंत RBI च्या दरांमध्ये कमी ठेवण्याची वचनबद्धता अवलंबून आहे.

2) लोकप्रिय अपेक्षांच्या विरुद्ध, RBI ने 3.35% च्या वर्तमान स्तरावरून रिव्हर्स रेपो रेट्स वाढवून सिग्नल देणे टाळले आणि पॉलिसीच्या बाहेर होऊ शकते.

3) परिणामी, बँक रेट आणि मार्जिनल स्टँडिंग सुविधा (MSF) रेट, बाँड उत्पन्न आणि रेपो रेट्समधील मोठ्या विविधता असूनही 4.25% मध्ये पेग्ड राहिले.

4) आश्चर्यकारक गोष्ट म्हणजे आरबीआयने न्यूट्रलमध्ये बदलण्याऐवजी किंवा कमीतकमी संभाव्य बदलण्याऐवजी "निवासी" आर्थिक ताण राखले आहे. केवळ जे आर वर्मा बाजारात निवासी स्थितीवर ब्लँकेट अश्युरन्सला आक्षेपित केले.

5) जीडीपी वाढीच्या अंदाजाच्या बाबतीत, आरबीआयने एनएसओ च्या अनुरूप 30 बीपीएस ते 9.2% पर्यंत आर्थिक वर्ष 22 अंदाज डाउनसाईझ केला. तथापि, आर्थिक वर्ष 23 साठी जीडीपी वाढ 7.8% ला अंदाजित करण्यात आली आहे, ओमिक्रॉन प्रकाराच्या आंशिक लॅग इफेक्टमुळे थोड्यावेळाने अनुकूल आहे. 

6) अंतिम पॉलिसीची घोषणा झाल्यापासून क्रूड किंमती 30% पेक्षा जास्त असूनही आर्थिक वर्ष 22 साठी सीपीआय महागाई लक्ष्य 5.3% येथे राखण्यात आले आहे. तथापि, आर्थिक वर्ष 23 साठी सीपीआय महागाई 4.5% मध्ये शेअर केली गेली आहे; कमी खाद्यपदार्थांच्या किंमतीमुळे आणि मूळ परिणामाच्या निष्क्रियतेमुळे महागाईच्या अधिक सुलभतेवर सूचना.

7) एमपीसीचे सर्व 6 सदस्यांनी वाढीमध्ये बरे होण्याचे दृश्यमान लक्षण दिसून येईपर्यंत 4% मध्ये रेपो रेट्स धरून ठेवले. तथापि, आवश्यक असेपर्यंत 6 सदस्यांपैकी केवळ 5 सदस्यांनी (जे आर वर्मा व्यतिरिक्त) पॉलिसीचे निवास राखण्यास सहमत आहे.

सप्लीमेंटरी डॉक्युमेंटमध्ये RBI द्वारे प्रस्तावित अतिरिक्त सुधारणा

गेल्या काही पॉलिसीमध्ये, आरबीआयने पॉलिसी स्टेटमेंटच्या बाहेर आणि नियामक उपायांचा भाग म्हणून अनेक प्रमुख घोषणा केली. येथे काही प्रमुख घोषणा दिली आहेत. 

ए) आरबीआयने जाहीर केले की आपत्कालीन आरोग्य सेवांसाठी विशेष टर्म लिक्विडिटी सुविधा ₹50,000 कोटी पर्यंत तसेच काँटॅक्ट-इंटेन्सिव्ह क्षेत्रांसाठी ऑन-टॅप लिक्विडिटी विंडो 3 महिन्यांच्या कालावधीसाठी 30 जून, 2022 पर्यंत वाढविली जाईल.

b) स्वैच्छिक धारण मार्ग (VRR) हा कमी प्रतिबंधित संरक्षकांसह सरकारी कर्ज आणि कॉर्पोरेट कर्जामध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी एफपीआयसाठी एक विंडो आहे. अशा व्हीआरआर मर्यादा आता एप्रिल 2022 पासून ₹150,000 कोटी ते ₹250,000 कोटी पर्यंत वाढविण्यात आली आहे.

c) RBI संबंधित भागधारकांकडून मिळालेल्या पुढील अभिप्रायास समाविष्ट करण्याद्वारे फेब्रुवारी 2021 मध्ये RBI द्वारे निर्धारित मूळ ड्राफ्ट मार्गदर्शक तत्त्वांवर आधारित भारतातील क्रेडिट डिफॉल्ट स्वॅप्स (CDS) साठी तपशीलवार मार्गदर्शक तत्त्वे जारी करेल.

डी) आरबीआय सरकारी सेवांच्या विस्तृत डिलिव्हरीसाठी वर्तमान रु. 10,000 पासून ते रु. 100,000 पर्यंत ई-रुपीआय व्हाउचरची कमाल मर्यादा वाढवेल. याव्यतिरिक्त, एमएसएमईंसाठी ट्रेड रिसिवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टीम (टीआरईडीएस) अंतर्गत एनएसीएच मँडेट मर्यादा रु. 1 कोटी ते रु. 3 कोटी पर्यंत वाढविण्यात आली आहे जेणेकरून एमएसएमईंना चांगल्या लिक्विडिटी सहाय्य मिळेल.

संक्षिप्तपणे, आरबीआयने अद्यापही त्याच्या वाढीच्या आदेशात अडकले आहे, तथापि महागाईच्या अंदाजामध्ये बरेच आशावादी असल्याचे दिसले पाहिजेत. तथापि, जर महागाई खालील ग्लाईड मार्गाचे अनुसरण करत नसेल तर आरबीआय आणि सरकारकडे महागाई नियमन आणि कर्ज घेण्याचा कार्यक्रम सुनिश्चित करण्यामध्ये वास्तविक संतुलन कायदा असेल.