आरबीआय बुलेटिनने भारतीय इक्विटी मूल्यांकनावर प्रश्न उभारले आहेत

16-नोव्हेंबरला, मुद्रास्फीती, बांड उत्पन्न इत्यादींसारख्या घटकांबाबत स्टॉक मार्केटमधील तीव्र सुधारणा चालविण्यात आली होती ज्यामुळे एफईडी फ्रंट-एंडिंग रेट हाईक्सचा स्पेक्टर वाढविण्यात येतो. एफईडीने फ्रंट-एंड रेट वाढ निवडल्यास आरबीआयला सूट फॉलो करण्याचा प्रयत्न केला जाऊ शकतो.

मिंट स्ट्रीटमध्ये, आरबीआय सिस्टीममध्ये खूप अधिक लिक्विडिटीविषयी चिंता व्यक्त करीत आहे. त्याचे अलीकडील उपाय बांड मार्केटमधून ₹50,000 कोटी लिक्विडिटी शोषण्याचे ध्येय ठेवले गेले.

सेंट्रल बँकद्वारे मासिक प्रकाशन असलेल्या आरबीआय बुलेटिनकडून नवीनतम साल्वो आलेल्या या प्रकाशात आहे. इक्विटी मूल्यांकनावर बुलेटिन उभारलेल्या समस्यांचे नोव्हेंबर इश्यू.

बुलेटिनचे स्टेटमेंट खूपच स्पष्ट होते. त्याने सांगितले, "भारतीय रिझर्व्ह बँक भारताच्या स्टीप मूल्यांकनाविषयी चिंता बाळगते." RBI संबंधीच्या विचारात घेतल्याने, "द स्पेक्टॅक्युलर गेन्सने अनेक ग्लोबल फायनान्शियल सर्व्हिस फर्म भारतीय इक्विटीजवर सावधगिरीने चालणाऱ्या अनेक मूल्यांकनांवर चिंता निर्माण केली आहे".

भारतीय इक्विटी डाउनग्रेड केलेल्या आंतरराष्ट्रीय ब्रोकर्सचा आरबीआय स्पष्टपणे संदर्भ घेत होता.

मागील दोन महिन्यांमध्ये, मॉर्गन स्टॅनली, नोमुरा आणि सिटीबँकसारख्या अनेक जागतिक बँकांनी भारतीय इक्विटी मूल्यांकनावर समस्या निर्माण केली आहे. अलीकडेच, गोल्डमॅन सॅच आणि सीएलएसए यांनी "ओव्हरवेट" पासून "न्यूट्रल" पर्यंत समस्या आणि डाउनग्रेड केलेल्या भारतीय इक्विटीज देखील व्यक्त केली आहेत.

त्यांची चिंता होती की एमएससीआय इंडिया इंडेक्समधील वाढ जागतिक निर्देशांक किंवा आशिया सूचकांमध्ये अल्पवयीन वाढीपेक्षा मोठ्या प्रमाणात जास्त होते.

सिस्टीममधून अतिरिक्त लिक्विडिटी भिजवण्यासाठी इक्विटी मूल्यांकनावर आरबीआयची चिंता अलीकडील उपायांच्या संदर्भात पाहिली पाहिजे. आरबीआयच्या प्रमुख समस्यांपैकी एक म्हणजे निरंतर जागतिक तरलतामुळे अधिकांश इक्विटी बाजाराची किंमत जास्त होते.

भारताला रॅलीचा असामान्य भाग मिळाला होता, तरलता खरोखरच योग्य दिशेने चॅनेल केली जात असल्याचे वास्तविक प्रश्न उभारतात.

COVID-19 संकटाला दूर करण्यासाठी RBI आणि सरकारद्वारे घेतलेल्या उपायांचा परिणाम ही लिक्विडिटी होता. ते अपरिहार्य होते.

आरबीआयच्या अनुसार, निरंतर लिक्विडिटी इन्फ्यूजन खरोखरच न्यायसंगत आहे का किंवा ते केवळ भारतीय बाजारात अटकावपूर्ण भावना ठेवत आहेत याविषयी विस्तृत इक्विटी मूल्यांकन प्रश्न उत्पन्न केले आहेत.

आरबीआय ज्या लिक्विडिटीची इतर डाउनसाईड हा मुद्रास्फीतीबद्दल चिंतित आहे आणि ते ऑक्टोबरमध्ये 6% वरील मुख्य मुद्रास्फीतीच्या आकृतीमध्ये स्पष्ट आहे.

आरबीआयसाठी इक्विटी मूल्यांकन केवळ एक बाह्य लक्षण होते. वास्तविक समस्या ही होती की भारतीय अर्थव्यवस्थेला अधिक लिक्विडिटीसह प्रतिवाद करणे आवश्यक आहे ज्यामुळे ते खरोखरच हाताळू शकेल.