प्रताप स्नॅक्स Ipo नोट

समस्या उघडते: सप्टेंबर 20, 2017

समस्या बंद: सप्टेंबर 26, 2017

दर्शनी मूल्य: रु 5

किंमत बँड: रु. 930-938

इश्यू साईझ: ₹ 514 कोटी

सार्वजनिक समस्या: 0.51 कोटी शेअर्स (वरच्या किंमतीच्या बँडवर)

बिड लॉट: 21 इक्विटी शेअर्स

समस्या प्रकार: 100% बुक बिल्डिंग

स्त्रोत: आरएचपी

कंपनीची पार्श्वभूमी

पिवळा डायमंड ब्रँड अंतर्गत आपल्या उत्पादनांची विक्री करणारे प्रताप स्नॅक्स लिमिटेड (पीएसएल) ही भारतीय संघटित स्नॅक्स मार्केटमधील सर्वात वेगाने वाढणारी कंपनी आहे. त्याच्या उत्पादन श्रेणीमध्ये समाविष्ट आहे- एक्स्ट्रुडेड स्नॅक्स (चलब्यूल, रिंग्स, पफ्स, व्हील्स, स्कूप्स आणि सेव्हन वंडर्स), आलू चिप्स आणि नमकीन (डाळ, सेव्ह, मिश्रण इ.). उद्योग अहवालानुसार, 2016 मध्ये महसूलाच्या बाबतीत पीएसएल सहा भारतीय स्नॅक फूड कंपन्यांपैकी एक आहे आणि संघटित एक्स्ट्रुडेड स्नॅक मार्केटमध्ये ~8% मार्केट शेअर होते.

ऑफरचे उद्दिष्ट

ऑफरमध्ये `200 कोटी शेअर्स आणि 0.30 कोटी पर्यंतच्या विक्रीसाठी ऑफर (ओएफएस) ही नवीन समस्या असते. नवीन इश्यूमधील निव्वळ प्राप्तीचा वापर खालीलप्रमाणे केला जाईल - कॅपेक्स आवश्यकतांसाठी ₹67 कोटी, लोनच्या रिपेमेंटसाठी ₹13 कोटी, त्याच्या सहाय्यक शुद्ध एन श्युअरद्वारे घेतलेल्या कर्जाच्या रिपेमेंटसाठी ₹29 कोटी, विपणन आणि ब्रँड बिल्डिंग उपक्रमांसाठी ₹40 कोटी आणि बॅलन्सचा वापर सामान्य कॉर्पोरेट उद्देशांसाठी केला जाईल.

मुख्य इन्व्हेस्टमेंट रेशनल

• पीएसएल आपल्या सहकाऱ्यांच्या तुलनेत तुलनेने तुलनेने एक नवीन प्रवेशक आहे जे ~13 वर्षांचे कार्य पूर्ण केले आहे. त्यांचे मोठे सहकारी शतकाच्या बहुतांश भागासाठी व्यवसायात आले आहेत आणि आधीच त्यांच्या वाढीच्या टप्प्यात आले आहेत. कंपनीनुसार, त्यांचे प्रदेशानुसार विभाजन पूर्व - 33.4%, पश्चिम - 33.1%, उत्तर - 24.1% आणि दक्षिण – 9.4% आहे. आम्हाला विश्वास आहे की कंपनी अद्याप मेट्रो आणि इतर भौगोलिक क्षेत्रांमध्ये गहन वाहन चालविली नाही, ज्यामुळे त्याच्या उच्च वृद्धी दराची देखभाल करता येईल. तसेच, कंपनी दक्षिण आशियासारख्या परदेशी बाजारांचा शोध घेण्याचा प्लॅनिंग करीत आहे जे टॉप-लाईनला सहाय्य करू शकतात.

• "तुमच्यासाठी चांगले" विभागात (आरोग्यदायी स्नॅकिंग) त्याच्या अलीकडील लाँचमध्ये जोडण्यासाठी चॉकलेट-आधारित कन्फेक्शनरीसारख्या नवीन कॅटेगरीमध्ये कंपनीची योजना आहे. चॉकलेट-आधारित कॉन्फेक्शनरीज सामान्यपणे हाय मार्जिन बिझनेस आहेत. या श्रेणीतून वाढत्या योगदानामुळे EBITDA मार्जिनचा विस्तार होईल कारण कंपनी उत्पादनासाठी त्याचे विद्यमान पायाभूत सुविधांचा वापर करेल.

प्रमुख जोखीम

पेप्सिकोच्या मालकीचे ले आणि कुरकुरे सारखे ब्रँड PSL च्या तुलनेत जाहिरात बजेट जास्त आहेत. आतापर्यंत पीएसएलने लक्ष्यित प्रदेशांमध्ये वाढ झाली आहे जिथे प्रमुख सहकाऱ्यांचे लक्ष्य कमी आहे. मजबूत स्पर्धा असलेल्या प्रदेशात ओळख निर्माण करण्यात अयशस्वी झाल्यास पीएसएलच्या महसूलावर नकारात्मक परिणाम होईल.

निष्कर्ष

प्राईस बँडच्या वरच्या शेवटी, IPO नंतरच्या शेअर्सवर किंमत/उत्पन्न एकाधिक 222x (FY17 EPS) मध्ये काम करते. विचार, मजबूत वाढीचा दृष्टीकोन आणि मार्जिन विस्तार याचा विचार करून, आम्हाला विश्वास आहे की IPO चांगले प्रवेश बिंदू प्रदान करते आणि त्यामुळे आम्ही समस्येवर सबस्क्राईब करण्याची शिफारस करतो.