आर्थिक धोरण: किंमतीच्या ट्रेंडकडे बदलणे

8 एप्रिल रोजी, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने एप्रिलच्या महिन्यासाठी आर्थिक धोरणाची घोषणा केली आणि 4 टक्के बेंचमार्क इंटरेस्ट रेट अपरिवर्तित ठेवले आहे जेणेकरून त्याचा निवास स्थिती काढण्याचा निर्णय घेतला जातो जेणेकरून महागाई लक्ष्य स्तरात राहते.

मॅक्रोइकोनॉमिक परिस्थिती आणि दृष्टीकोनाच्या मूल्यांकनावर आधारित समितीने पॉलिसी पुनर्खरेदी (रेपो) दर 4 टक्के बदलत नाही यासाठी मत दिले.

एमपीसीने लक्ष्यित बँडमध्ये महागाई पुढे सुरू असल्याची खात्री करण्यासाठी त्याच्या वर्तमान स्थितीच्या मागे घेण्यावर लक्ष केंद्रित करताना निवासी राहण्याचा निर्णय घेतला. त्यामुळे, रिव्हर्स रेपो रेट बँकांसाठी RBI सह ठेवलेल्या डिपॉझिटसाठी 3.35 टक्के व्याज कमवत राहील.

आरबीआयने वर्तमान वित्तपुरवठ्यासाठी 7.8 टक्के आधी 7.2 टक्के वाढीचे अंदाज कमी केले आणि महागाईची अंदाज 4.5 टक्के वाढवताना 5.7 टक्के करण्यात आले.

मार्च 31, 2026 पर्यंत वार्षिक महागाई 4 टक्के ठेवण्यासाठी MPC ला 6 टक्के वरच्या सहनशीलतेसह आणि 2 टक्के कमी सहिष्णुता स्तरासह मँडेट देण्यात आले आहे.

द्वि-मासिक पॉलिसी बजेटच्या मागाच्या पार्श्वभूमीवर येते ज्यामध्ये 2022-23 साठी नाममात्र एकूण 11.1 टक्के जीडीपी अंदाजित केले गेले आहे.

आर्थिक उपक्रमांची पुनर्रचना करून आणि मागणी निर्माण करून खासगी गुंतवणूकीच्या उद्देशाने बजेटमध्ये उल्लेखित मोठ्या भांडवली खर्च कार्यक्रमाद्वारे सरकार या वाढीस इंधन देण्याची अपेक्षा करते.

महामारी-बॅटर्ड अर्थव्यवस्थेची सार्वजनिक गुंतवणूक-आधारित वसुली सुरू ठेवण्यासाठी 2022-23 ते ₹7.5 लाख कोटी आर्थिक वर्षासाठी वित्त मंत्रालयाने 35.4 टक्के भांडवली खर्च (कॅपेक्स) वाढवला. वर्तमान आर्थिक वर्षातील कॅपेक्स ₹5.5 लाख कोटी आहे.

बहु-मोडल लॉजिस्टिक्स पार्क, मेट्रो सिस्टीम, हायवे आणि ट्रेन तयार करण्यावर खर्च केल्याने खासगी क्षेत्राची मागणी निर्माण होईल कारण सर्व प्रकल्प कंत्राटदारांद्वारे राबविले जातील. 

एकूणच सर्व दर 3.75% वर स्टँडिंग डिपॉझिट सुविधेच्या परिचयाने बदललेले नाहीत जे एलएएफ कॉरिडोरचा मजला म्हणून कार्य करण्याची शक्यता आहे आणि फिक्स्ड-रेट रिव्हर्स रेपो बदलेल. कोणत्याही तारणाशिवाय लिक्विडिटी शोषून घेणे हे अतिरिक्त साधन असेल. त्यानुसार, LAF कॉरिडोर सामान्यपणे 50bps (पूर्वी 90bps पासून) करण्यात आला.

तसेच, a) पॉलिसीची स्थिती कमी असलेल्या गोष्टींमध्ये सुधारित करण्यात आली होती; आणि b) किंमतीच्या स्थिरतेच्या नावे पॉलिसी प्राधान्य बदलले गेले (मागील 2 वर्षांच्या वाढीच्या प्राधान्याच्या तुलनेत). एकूणच, पॉलिसी हॉकिश होती.

जिओपॉलिटिकल टेन्शनमुळे उच्च वस्तू किंमतीचा समावेश असल्याने, आरबीआयने आपल्या आर्थिक वर्ष 23 जीडीपी वाढीचा अंदाज 60bps द्वारे 7.2% YoY पर्यंत क्यू1, Q2, Q3, आणि Q4 वाढीसह क्यू16.2%, 6.2%, 4.1%, आणि 4.0% अनुक्रमे आणि वाढीव महागाई अंदाज 120bps द्वारे 5.7% YoY पर्यंत Q1, Q2, Q3 आणि Q4 इन्फ्लेशन 6.3%, 5.8%, 5.4% आणि 5.1% सह सुधारित केला. 

किंमतीची स्थिरता (मागील 2 वर्षांमध्ये वाढीच्या प्राधान्याच्या तुलनेत) कमी निवास आणि पॉलिसीच्या प्राधान्य बदलाच्या दृष्टीने एकूण आर्थिक पॉलिसीमध्ये बदल झाला. 

Q1 आणि Q2 FY23 साठी महागाई अंदाज म्हणजे सलग 3 तिमाहीसाठी वरच्या सहनशीलतेची पातळी उल्लंघन करण्याची जोखीम. एकूणच, वर्तमान महागाई वातावरणात, MPC पुढील पॉलिसी मीटमध्ये त्याचे स्थिती तटस्थपणे बदलू शकते आणि FY23 मध्ये 3 दर वाढ (एकूण 75bps) अपेक्षित आहे.