लॉजिस्टिक्स-टेक युनिकॉर्न ब्लॅकबक्सचे महसूल स्किड्स, कॅश बर्न राईजेस. त्याचा मार्ग परत येऊ शकतो का?

18 महिन्यांपूर्वी, लॉजिस्टिक्स-टेक स्टार्ट-अप ब्लॅकबकने सांगितले की त्यांचे मूल्यांकन तंत्रज्ञान युनिकॉर्नमध्ये बदलण्यासाठी आवश्यक असलेल्या $1-billion थ्रेशहोल्ड पूर्वी सीरिज ई फायनान्सिंग राउंडमध्ये $67 दशलक्ष वाढवले आहे.

यूएस-आधारित व्हेंचर कॅपिटल फर्म ट्राईब कॅपिटल, इंटरनॅशनल फायनान्स कॉर्पोरेशनचा उदयोन्मुख एशिया फंड आणि स्वीडन-लिस्टेड इन्व्हेस्टमेंट फर्म वोस्टोक एमर्जिंग फायनान्स (व्हीईएफ) ने राउंडचे नेतृत्व केले. विद्यमान इन्व्हेस्टर वेलिंगटन मॅनेजमेंट आणि सँड्स कॅपिटल देखील राउंडमध्ये सहभागी झाले.

हे ब्लॅकबक, झिंका लॉजिस्टिक्स सोल्यूशन्स प्रा. द्वारे संचालित. सॉफ्टबँक-समर्थित दिल्लीव्हरी आणि वॉर्बर्ग पिनकस-समर्थित रिव्हिगो नंतर भारताचे तिसरे लॉजिस्टिक्स युनिकॉर्न लिमिटेड. हे जुन्या 2021 मध्ये होते, ज्याने स्टार्ट-अप फंडिंगसाठी अग्रणी वर्ष पाहिले होते ज्याने अनेक युनिकॉर्न तयार केले.

वर्ष 2022 सुरू केले आहे चांगल्या नोटवर. दिल्लीव्हरी, ज्याने शेवटच्या मे ₹487 मध्ये सार्वजनिक ऑफरिंगमध्ये शेअर्स जारी केले. एपीसने त्यांच्या शेअर किंमतीच्या शूटिंगसह आठवड्यांमध्ये जवळपास 50% ला शॉर्ट-लिव्ह सेलिब्रेशन केले. जुलै मध्ये, दिल्लीव्हरीने सुमारे ₹51,000 कोटी किंवा त्यानंतर जवळपास $6.5 अब्ज मार्केट कॅप कमान्ड केली.

त्यानंतर वास्तविकता तपासणी झाली कारण वाढ आणि कमाईचा फोटो कमी झाला. दिल्लीव्हरीने त्याच्या IPO किंमतीपेक्षा कमी शेअर किंमतीचा भाग पाहिला आहे आणि सध्या जवळपास ₹22,000 कोटी किंमतीत मूल्यवान आहे.

देशातील सर्वात मोठ्या लॉजिस्टिक्स टेक उपक्रमांपैकी एक म्हणून, ब्लॅकबक आणि त्यांच्या गुंतवणूकदारांमध्ये जेव्हा डिल्हिव्हरी पार्टी असेल तेव्हा पाच पाच असेल परंतु लवकरच सार्वजनिक जाण्याची कोणतीही योजना बॅकबर्नरवर ठेवली गेली असू शकते.

बॅकस्टोरी आणि बिझनेस मॉडेल

ब्लॅकबकची सुरुवात आयआयटी-खडगपूर माजी राजेश याबाजी, चाणक्य हृदय आणि रामसुब्रमण्यम बी द्वारे 2015 मध्ये करण्यात आली. कंपनीने दावा केला आहे की ती लाखांच्या ट्रकर्ससह भारतातील सर्वात मोठा ऑनलाईन ट्रकिंग प्लॅटफॉर्म आहे आणि त्याच्या प्लॅटफॉर्मवर लाखो ट्रकर्स आहेत.

दीर्घकाळ ट्रकिंगसाठी ॲसेट-लाईट फूल-ट्रकलोड मॉडेलसह याने आपला प्रवास सुरू केला. सध्या, कंपनीचे बिझनेस ऑपरेशन्स मोठ्या प्रमाणात माल आणि सेवा/बाजारपेठेत विभाजित केले जाऊ शकतात.

फ्रेट सेगमेंट हे ॲसेट-लाईट बिझनेस मॉडेलचे अनुसरण करते आणि फक्त लाँग-हॉल, फूल ट्रक-लोड, ओपन-ट्रक, स्टँडर्ड-डिलिव्हरी आणि इंटर-सिटी फ्रेट सर्व्हिसेसमध्येच काम करते. कंपनीचा ऑनलाईन प्लॅटफॉर्म, 'ब्लॅकबक', शिपर्स आणि ट्रकर्स यांच्यातील इंटरफेस म्हणून काम करतो, ज्यामध्ये शिपर कोणत्याही ऑन-द-स्पॉट शिपमेंटसाठी मध्यस्थ म्हणून काम करतो.

शिपमेंटसाठी बोली लावणाऱ्या ट्रकर्सच्या स्कोअर्ससह बाजारपेठेतील सहभागाद्वारे किंमती शोधल्या जातात. मध्यस्थांना दूर करून, कंपनी ट्रक ड्रायव्हरला शिपमेंटच्या टनमध्ये चांगले प्राप्ती कमविण्यास सक्षम करण्याचा प्रयत्न करते. त्याचे सेवा विभाग, दरम्यान, त्यांच्या ग्राहकांना ट्रॅकिंग (GPS) डिव्हाईस, फास्टॅग आणि इंधन कार्ड देखील ऑफर करते.

ब्लॅकबकच्या सीरिज ई निधीपुरवठा राउंड मध्य-2021 मध्ये स्टार्ट-अपने सुरक्षित केल्यानंतर दोन वर्षे (त्यानंतर सुमारे ₹1,040 कोटी) गोल्डमन सॅक्स आणि व्हेंचर कॅपिटल फर्म ॲक्सेलच्या नेतृत्वात त्यांच्या मालिकेच्या डी राउंडमध्ये $150 दशलक्ष (त्यानंतर जवळपास ₹<n3>,<n4> कोटी) निधीपुरवठा केला. आयएफसी, बी कॅपिटल, सिक्वोया कॅपिटल आणि सँड्स कॅपिटल देखील राउंडमध्ये सहभागी झाले. ब्लॅकबकमध्ये अपॉलेटो एशिया, फ्लिपकार्ट आणि टायगर ग्लोबल देखील त्याच्या कॅप टेबलमध्ये आहेत.

तर ब्लॅकबकचे पालक कसे काम करत आहे?

कंपनीची लिक्विडिटी पोझिशन मागील फंडिंग राउंडसह वाढविण्यात आली होती आणि ती मजबूत राहते. फर्ममध्ये प्रतिष्ठित क्लायंट प्रोफाईल म्हणून मध्यम कस्टमर कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क देखील आहे, ज्यामध्ये खालील नावे समाविष्ट आहेत हिंदुस्तान युनिलिव्हर, रिलायन्स पेट्रोकेमिकल्स लिमिटेड, हिंदुस्तान झिंक आणि मारिको, इतरांपैकी एका मर्यादेपर्यंत काउंटर-पार्टी क्रेडिट रिस्क कमी करते.

हे मोठ्या प्रमाणात माल भागासाठी खरे आहे, जे त्याच्या महसूलापैकी तीन चौथ्या भागात प्रवास करते. परंतु फर्म आता सर्व्हिस सेगमेंटवर अधिक लक्ष केंद्रित करीत असल्याने हे धीमी गतीने वाढण्याची अपेक्षा आहे.

फ्लिपच्या बाजूला, फर्म रक्तस्राव होत आहे. कंपनी अद्याप काय दर्शवित नाही की तो नुकसान कमी करू शकतो.

मार्च 2022 ला समाप्त झालेल्या वर्षात, कंपनीचे महसूल माल भाड्याच्या विशिष्ट नुकसान करणाऱ्या लेन्स कमी करण्यामुळे दहावी ते ₹767.1 कोटी पर्यंत नाकारले आहेत. त्याचवेळी, कंपनीचे ऑपरेटिंग नुकसान वाढत होते कारण नवीन ग्राहकांच्या संपादनासाठी कंपनी त्यांची विक्री शक्ती वाढत होती आणि सर्व्हिस सेगमेंटमध्ये विक्री खर्च झाला.

उत्पन्नाची टक्केवारी म्हणून कार्यरत नुकसान मागील वर्षात जवळपास 21% पासून 35% पेक्षा जास्त झाले आहे.

याव्यतिरिक्त, स्टॉक पर्यायांच्या रूपात डेब्टर तरतूद आणि महत्त्वपूर्ण कर्मचारी लाभ खर्च (शेवटच्या इक्विटी उभारणीसह समवर्ती) आर्थिक वर्ष 22 मध्ये नुकसानीस जोडले.

वर्तमान वित्तीय वर्षाच्या पहिल्या सहा महिन्यांमध्येही कंपनीने केलेले ऑपरेटिंग नुकसान. परंतु फर्मने रोख जळणे कमी करण्यासाठी बहु-जास्त दृष्टीकोन तयार केला आहे, ज्यामध्ये उच्च मार्जिन ॲक्रेटिव्ह सर्व्हिसेस विभागावर लक्ष केंद्रित करणे समाविष्ट आहे.

दरम्यान, भारतीय लॉजिस्टिक्स उद्योग अनेक लॉजिस्टिक्स कंपन्यांसह विखंडित केल्यामुळे उच्च स्पर्धात्मक तीव्रता मर्यादा लवचिकता आहे-मुख्यतः असंघटित खेळाडू आणि काही मोठ्या बाजारपेठ सहभागी. क्षेत्रातील मोठ्या प्रायव्हेट इक्विटी इन्व्हेस्टमेंटद्वारे इंधन केलेल्या तीव्र स्पर्धामुळे, विद्यमान प्लेयर्स आणि नवीनकमर्स दोघांनाही मोठ्या प्राईसिंग प्रेशरचा सामना करावा लागतो. हे कंपनीच्या एकूण मार्जिनमध्ये सुधारणा करण्याची क्षमता प्रतिबंधित करते.

पुढे जाण्याचा मार्ग

कार्यक्षमता सुधारताना ब्लॅकबक खर्चाचे व्यवस्थापन कसे करते हे नवीन उंची वाढविण्यासाठी आणि नजीकच्या भविष्यात सार्वजनिक बाजारात सहभागी होण्यासाठी एक प्रमुख घटक आहे.

दीर्घ प्राप्य चक्राच्या नेतृत्वात फर्मला उच्च खेळत्या भांडवलाची तीव्रता देखील येते आणि फर्मच्या ऑपरेटिंग कॅश फ्लो त्याच्या नकारात्मक ऑपरेटिंग नफ्यामुळे तणावपूर्ण राहतात. परंतु त्याची लिक्विडिटी पोझिशन FY22 मध्ये ₹500 कोटी पेक्षा जास्त मोफत कॅश आणि कॅश इक्विव्हॅलेंट्सद्वारे समर्थित आहे, मुख्यत्वे लिक्विड इन्स्ट्रुमेंट्समध्ये पार्क केले आहे. यामुळे नवीन इक्विटी फंडिंग आणि कार्यात्मक नुकसानीच्या अभावाने कमी झाले असेल परंतु विश्लेषक मध्यम मुदतीत रोख नुकसान कमी करण्याची अपेक्षा करतात.

कंपनीने आर्थिक वर्ष 22 मध्ये त्याच्या टॉपलाईनला घसरण केल्यामुळे अडचणीचा सामना केला आणि त्याचा व्यवसाय वाढविण्यासाठी फर्मने अधिक गुंतवणूक केल्यामुळे ऑपरेटिंग नुकसानीसह कॅश बर्न वाढला. परंतु योग्य बॅलन्स शीट आणि मजबूत फायनान्शियल इन्व्हेस्टरने त्याचे पालन केल्यामुळे, ब्लॅकबकच्या पालकाकडे उच्च मार्जिन बिझनेसवर लक्ष केंद्रित करताना त्याला पुन्हा ड्राईव्ह करण्याचा योग्य इंधन आहे आणि ते सार्वजनिक बाजारासाठी तयार करू शकते.