जेएसडब्ल्यू स्टील: ग्लूमी आऊटलूक अहेड

भारतीय स्टील उत्पादक H1FY23E मध्ये एका नेतृत्वाखालील मार्जिनमध्ये तीक्ष्ण दुरुस्ती करत आहेत चे कॉम्बिनेशन: पुरवठ्यापेक्षा जास्त मागणीवर चीनमधील Covid led लॉकडाउन म्हणून कमकुवत प्रादेशिक किंमती, अतिशय उच्च कोकिंग कोलच्या किंमती, कमकुवत निर्यात किंमतीच्या नेतृत्वात कमी स्टीलची वसूली, मागणीच्या कमकुवतीवर देशांतर्गत किंमत कमी आणि अलीकडील स्टीलवर 15% निर्यात शुल्काची लादणी. जेएसडब्ल्यू स्टील कोकिंग कोल खर्चामध्ये $125/ton वाढीसाठी मार्गदर्शन केलेले, कंपनी जून 2022 मध्ये देशांतर्गत स्टीलच्या किंमतीमध्ये तीक्ष्ण दुरुस्ती आणि कमी इस्त्री किंमतीपासून आंशिक आराम अपेक्षित आहे.

JSW स्टीलचे विस्तार प्रकल्पांनी FY2022-25E पेक्षा जास्त वॉल्यूममध्ये 13% CAGR चालवावे. इतर खर्च-बचत आणि डाउनस्ट्रीम प्रकल्प FY2023-24E पेक्षा जास्त कमिशनिंगसाठी ट्रॅकवर राहतात. अलीकडेच नागरी कामाची सुरुवात विजयनगर येथे 5 एमटीपीए विस्ताराची घोषणा झाली आहे, ज्यासह अन्य डीबॉटलनेकिंग कार्यांसह जेएसडब्ल्यू स्टीलची क्षमता FY2025E पर्यंत 30.5 एमटीपीए पर्यंत वाढवेल. $400/ton मधील भांडवली खर्च आकर्षक आहे कारण ते ब्राउनफील्ड विस्तार आहे आणि उच्च आयआरआर सूचित करते.

कंपनीने 24 दशलक्ष टन्सचे एकत्रित विक्री वॉल्यूम मार्गदर्शन आणि FY2023E साठी 25 दशलक्ष टन्सचे उत्पादन वॉल्यूम मार्गदर्शन दिले आहे. व्यवस्थापन सरकारद्वारे तात्पुरते उपाय म्हणून इस्पात वरील निर्यात शुल्काची अलीकडील लादणी पाहते आणि भविष्यात सरकार त्यास परत करण्याची अपेक्षा करते. देशांतर्गत स्टीलच्या किंमती आयात समानता किंमतीवर आधारित आहेत आणि कमी निर्यात किंमतीवर थेट परिणाम होणार नाहीत. तथापि, निर्यात शुल्कामुळे घरगुती इस्पात पुरवठा वाढण्याच्या दबाव अंतर्गत येण्याची अपेक्षा आहे.

4QFY22 मध्ये मागणी वाढली. उच्च खासगी आणि सार्वजनिक पायाभूत सुविधांच्या खर्चावर व्यवस्थापन FY2023E मध्ये व्यापक-आधारित आर्थिक बरे होण्याचा आत्मविश्वास राखते. घोषित सरकारी पायाभूत सुविधा प्रकल्पांमधून उच्च स्टीलच्या मागणीद्वारे FY2023E मध्ये 7.5% वायओवाय पर्यंत वाढ होण्याची व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे.

निर्यात कर लागू करणे, मोठ्या प्रमाणात पुरवठा करणे आणि जागतिक लोहाची मूळ कमी करण्यासह 1HFY23E मध्ये लोखंडाच्या किंमती कमी करण्याची व्यवस्थापनाची अपेक्षा आहे. कोकिंग कोल वापरण्याच्या किंमती 4QFY22 मध्ये US$308/ton आहेत आणि 1QFY23E मध्ये किमान $125/ton वाढण्याची अपेक्षा आहे ज्यामुळे अलीकडील किंमतीमध्ये US$500/ton पर्यंत वाढ होते. तथापि, आयरन ओअरची किंमत कमी करून आणि उच्च वॉल्यूममधून ऑपरेटिंग लाभ घेऊन खर्चामध्ये हे वाढ अंशत: ऑफसेट केले जाईल.

व्यवस्थापनाने 1QFY23E मधील सरासरी किंमती 4QFY22 सरासरी किंमतीपेक्षा जास्त असल्याची अपेक्षा केली आहे. एप्रिलमध्ये घेतलेली किंमत वाढणे मे 2022 मध्ये कटसह काही ऑफसेट होते. निर्यात कर्तव्यांची अलीकडील लादणी आणि जागतिक इस्पात किंमती कमी करण्यासह व्यवस्थापनाने जून 2022 मध्ये किंमत पुढे कमी होण्याची अपेक्षा आहे. एनएसआर ला सहाय्य करण्यासाठी ₹10,000-12,000/टन पर्यंत 1HFY23E साठी ऑटो करारांची वरच्या पुनर्वास देखील केली गेली आहे .

निर्यात बाजारातील कमी किंमतीवर 4QFY22 मध्ये (एकूण प्रमाणापैकी 21%) QoQ ला 1.1 दशलक्ष टन्सपर्यंत नाकारले. आर्थिक वर्ष 2022 साठी, एकूण विक्रीच्या 28% निर्यात. व्यवस्थापन अपेक्षित आहे की एकूणच 15-20% श्रेणीमध्ये राहण्याची शक्यता आहे FY2022E मधील विक्री.