IPO नोट: इंडोस्टार कॅपिटल फायनान्स लि
निकिता भूटा
अंतिम अपडेट: 5 सप्टेंबर 2018 - 03:30 am
समस्या उघडते: मे 09, 2018
समस्या बंद: मे 11, 2018
दर्शनी मूल्य: ₹10
किंमत बँड: ₹570-572
इश्यू साईझ: ~₹1,844 कोटी
पब्लिक इश्यू: 3.22 कोटी शेअर्स
बिड लॉट: 26 इक्विटी शेअर्स
समस्या प्रकार: 100% बुक बिल्डिंग
| % शेअरहोल्डिंग | प्री IPO | IPO नंतर |
| प्रमोटर | 91.56 | 58.95 |
| सार्वजनिक | 8.44 | 41.05 |
स्त्रोत: आरएचपी
कंपनीची पार्श्वभूमी
जुलै 21, 2009 रोजी स्थापित, इंडोस्टार कॅपिटल फायनान्स लिमिटेड (इंडोस्टार), एक अग्रगण्य नॉन-बँकिंग फायनान्स कंपनी (एनबीएफसी), व्यवसायाच्या चार मुख्य लाईन्समध्ये कार्य करते. कॉर्पोरेट लेंडिंग, SME लेंडिंग, वाहन फायनान्सिंग आणि हाऊसिंग फायनान्स. कॉर्पोरेट कर्ज आणि एसएमई कर्ज Q3FY18 साठी त्याच्या एकूण क्रेडिट एक्सपोजरच्या ~77% आणि ~23% असा गठन केला. डिसेंबर 31, 2017 पर्यंत त्याचा एकूण क्रेडिट एक्सपोजर ~₹5,172 कोटी आहे. अलीकडेच वाहन फायनान्स आणि हाऊसिंग फायनान्स प्रॉडक्ट्स ऑफर करण्यासाठी त्यांच्या पोर्टफोलिओचा विस्तार केला. कंपनीच्या हाऊसिंग फायनान्स बिझनेसने सप्टेंबर 2017 मध्ये ऑपरेशन्स आणि मार्च 2018 मध्ये रिटेल हाऊसिंग बिझनेस सुरू केला. बँका, एनसीडी आणि व्यावसायिक कागदपत्र अनुक्रमे 9MFY18 साठी ~42%, ~22% आणि ~34% फंड स्त्रोत तयार केले, तर ~2% बँक ओडीएसकडून होते.
ऑफरचे उद्दिष्ट
विद्यमान शेअरधारक म्हणजेच प्रमोटर (इंडोस्टार कॅपिटल) आणि इतर गुंतवणूकदार या समस्येद्वारे विक्रीसाठी अनुक्रमे 1.85cr शेअर्स आणि 0.15cr शेअर्स ऑफर करतील. याव्यतिरिक्त, कंपनीद्वारे त्याच्या कॅपिटल बेसमध्ये वृद्धी करण्यासाठी ~1.22cr शेअर्सची नवीन समस्या आहे.
आर्थिक
| एकत्रित रु कोटी | FY15 | FY16 | FY17 | FY18* |
| एनआयआय | 270 | 355 | 407 | 468 |
| एकूण उत्पन्न | 270 | 355 | 408 | 476 |
| पीपॉप | 229 | 297 | 335 | 345 |
| पत | 149 | 192 | 211 | 219 |
| एनआयएमएस (%) | 6 | 6.5 | 6.8 | 6.9 |
| पी/बीव्ही# (x) | 3.04 | 2.72 | 2.36 | 1.96 |
| रोअ (%) | 12.3 | 13.6 | 12.2 | - |
| रोआ (%) | 4.2 | 4.4 | 4.1 | - |
स्त्रोत: कंपनी, 5 पैसा संशोधन; *FY18 नंबर वार्षिक आहेत; # P/BV(x) नंबरमध्ये IPO डायल्यूशन समाविष्ट नाही.
मुख्य मुद्दे
कंपनीची वाढ त्याच्या मजबूत निव्वळ व्याज मार्जिन (एनआयआय) द्वारे कमी केली जाते, ज्यामध्ये आर्थिक वर्ष 15 ते 9MFY18 पेक्षा जास्त आहे जे 90bps ते 6.9% पर्यंत सुधारले आहे. एकूण पोर्टफोलिओ असूनही, उत्पन्न आर्थिक वर्ष 15 ते 9MFY18 पर्यंत नाकारले, तथापि मार्जिनमध्ये सुधारणा झाली आहे, ज्यामुळे समान कालावधीत कर्जाचा खर्च कमी होतो. कर्ज खर्च हे त्यांच्या वैविध्यपूर्ण कर्ज प्रोफाईल आणि मजबूत क्रेडिट रेटिंगच्या नेतृत्वाखाली 280bps ने FY15 ते 9MFY18 पर्यंत नाकारले आहे. कंपनीचे सरासरी कॉर्पोरेट पोर्टफोलिओ उत्पन्न (FY17 मध्ये 14.1%) जास्त बाजूला आहे.
इंडोस्टार त्रासदायक क्रेडिट असेसमेंट आणि रिस्क मॅनेजमेंट फ्रेमवर्कद्वारे उच्च दर्जाचे लोन पोर्टफोलिओ राखण्यास सक्षम आहे. कंपनी प्रामुख्याने उत्पादन आणि सेवा कंपन्यांना सुरक्षित लोन प्रदान करते, असुरक्षित व्यवसायाला पैसे देण्याचा हेतू नाही. डिसेंबर 31, 2017 पर्यंत, त्याचा क्रेडिट एक्सपोजर 88.8% आहे. कंपनी कर्जदारांना सिद्ध ट्रॅक रेकॉर्ड आणि मजबूत रोख प्रवाह असलेल्या कर्जदारांना कर्ज देते, याशिवाय त्यांना पुरेसे तारण मिळते. पुढे, हे सक्रियपणे त्याच्या कर्जांच्या कामगिरीवर आणि कर्ज पोर्टफोलिओची गुणवत्ता देखरेख करते, जे कंपनीच्या एकूण NPAs चा कमी दर (Q3FY18 साठी 1.7%) आणि निव्वळ NPAs (Q3FY18 साठी 1.3%) दर्शविते.
की रिस्क
मागील एक वर्षात कंपनीने बिझनेसच्या नवीन लाईन्समध्ये प्रवेश केला आहे (हाऊसिंग फायनान्स आणि वाहन फायनान्स). जर कंपनी नवीन व्यवसाय यशस्वीरित्या नफा मिळवू शकत नसेल तर आर्थिक स्थितीवर परिणाम होऊ शकतो.
डिसेंबर 31, 2017 पर्यंत, कंपनीकडे रिअल इस्टेट सेक्टर लेंडिंगमध्ये महत्त्वपूर्ण एक्सपोजर आहे. डिसेंबर 31, 2017 ला या विशिष्ट क्षेत्रातील एकूण क्रेडिट एक्सपोजर 41.6% आहे. या क्षेत्रातील कोणतेही महत्त्वाचे नकारात्मक ट्रेंड त्याच्या पोर्टफोलिओमध्ये नॉन-परफॉर्मिंग ॲसेट्सची लेव्हल वाढवू शकते आणि त्याच्या फायनान्शियल परफॉर्मन्सवर प्रतिकूल परिणाम होऊ शकतो.
निष्कर्ष
प्राईस बँडच्या अप्पर रेंजमध्ये, IPO डायल्यूशन नंतर 1.8x FY18 P/ABV मूल्यांकनावर उपलब्ध आहे, जे आकर्षक आहे. आमच्या मते, कंपनीच्या भविष्यातील वाढीच्या धोरणात सुधारणा आणि बॅलन्स शीटमध्ये सुधारणा झाल्यावर, परतीचे गुणोत्तर पुढे सुधारेल. आम्ही समस्येसाठी सबस्क्राईब करण्याची शिफारस करतो.
- सरळ ₹20 ब्रोकरेज
- नेक्स्ट-जेन ट्रेडिंग
- ॲडव्हान्स चार्टिंग
- कृतीयोग्य कल्पना
5paisa वर ट्रेंडिंग
सचिन गुप्ता
5Paisa रिसर्च टीम
डिस्क्लेमर: सिक्युरिटीज मार्केटमधील इन्व्हेस्टमेंट मार्केट रिस्कच्या अधीन आहे, इन्व्हेस्टमेंट करण्यापूर्वी सर्व संबंधित डॉक्युमेंट काळजीपूर्वक वाचा. तपशीलवार अस्वीकृतीसाठी कृपया क्लिक येथे.