IPO नोंद: भारत डायनामिक्स लिमिटेड-रेटिंग नाही

समस्या उघडते: मार्च 13, 2018
समस्या बंद: मार्च 15, 2018
दर्शनी मूल्य: ₹10
किंमत बँड: ₹413-428
इश्यू साईझ: ~Rs961cr
पब्लिक इश्यू: 2.25crore शेअर्स
बिड लॉट: 35 इक्विटी शेअर्स       
समस्या प्रकार: 100% बुक बिल्डिंग

स्त्रोत: आरएचपी

कंपनीची पार्श्वभूमी

भारत डायनामिक्स लि. (बीडीएल) ही भारतातील अग्रगण्य संरक्षण सार्वजनिक क्षेत्रातील उपक्रमांपैकी एक आहे. हे एअर मिसाईल्स (SAMs), अँटी-टँक गाईडेड मिसाईल्स (ATGMs), अंडरवॉटर आयुष्य, लाँचर्स, काउंटर उपाय आणि टेस्ट उपकरणे तयार करते. बीडीएल ही भारतातील सॅम्स, टॉर्पिडोज, एटीजीएमसाठी एकमेव उत्पादक आहे. यामध्ये मिसाईल्सचे रिफर्बिशमेंट आणि लाईफ एक्सटेंशन देखील घेतात. बीडीएलकडे हैदराबाद, भानूर आणि विशाखापट्टणममध्ये स्थित तीन उत्पादन सुविधा आहेत. त्यांचे ग्राहक एमओडी (संरक्षण मंत्रालय), इतर संरक्षण पीएसयू, एमओडी आणि इतर देशांतर्गत सरकारी संस्था आहेत.

ऑफरचे उद्दिष्ट

या ऑफरमध्ये भारत सरकार (जीओआय) द्वारे 2.25 कोटी शेअर्स (Rs961cr) पर्यंत विक्रीसाठी ऑफर समाविष्ट आहे. यामध्ये 4.58 लाख शेअर्सचे कर्मचारी आरक्षण समाविष्ट आहे. रिटेल गुंतवणूकदार आणि कर्मचाऱ्यांना Rs10per शेअर (कट-ऑफ किंमतीमध्ये) सवलत आहे. निव्वळ ऑफरमध्ये ~ 2.2cr शेअर्सचा समावेश आहे. ऑफरचा उद्देश भारत सरकारचा गुंतवणूक योजना पूर्ण करणे आहे.

आर्थिक

स्त्रोत: कंपनी, 5 पैसा संशोधन; *ईपीएस आणि किंमतीच्या बँडच्या उच्च बाजूला गुणोत्तर. **वार्षिक नसलेले नंबर

मुख्य मुद्दे

1. कंपनी नवीन पिढीच्या सॅम, एटीजीएम आणि भारी वजन टार्पिडो विकसित करीत आहे, जे महसूल मदत करेल. कंपनी ही एटीजीएम आणि सॅमच्या पुढील पिढीसाठी संरक्षण संशोधन आणि विकास संस्थेसह (डीआरडीओ) संयुक्त विकास भागीदार आहे. पुढे, संरक्षण मंत्रालयाने (एमओडी) BDL ला उत्पादन एजन्सी म्हणून ओळखले आहे आणि नवीन पिढीच्या सॅम्सपैकी एक आणि एटीजीएमच्या तृतीय पिढीसाठी नामांकित एजन्सी म्हणून लीड इंटिग्रेटर म्हणून ओळखले आहे. आम्हाला विश्वास आहे की नवीन उत्पादनांचा विकास कंपनीला त्याच्या ऑफरिंग विविधता प्रदान करण्यास सक्षम करेल.
2. कंपनीला भारत सरकारने त्याच्या निर्यात वाढविण्यासाठी प्रोत्साहित केले जात आहे. सध्या, कंपनी वजनाला हलके वजन निर्यात करीत आहे. पुढे, निर्यातीसाठी आकाश सॅम, वजनाला हलके टॉर्पिडो आणि काउंटरमेजर डिस्पेन्सिंग सिस्टीमसारख्या उत्पादने देऊ करण्याचा हेतू आहे.
3. कोणत्याही व्यत्ययाशिवाय भारतीय सशस्त्र सेवांच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी बीडीएल सतत त्यांच्या सर्व उत्पादन सुविधांचे आधुनिकीकरण करते. वाढत्या मागणीची पूर्तता करण्यासाठी, कंपनी इब्राहिमपट्टणम आणि अमरावतीमध्ये उत्पादन सुविधा स्थापित करीत आहे. या सुविधांचा वापर अनुक्रमे सॅम (सॅमच्या नवीन पिढीसह) आणि अत्यंत कमी हवाई संरक्षण मिसाईल्स (व्हीशोरएडीएम) निर्माण करण्यासाठी केला जाईल.

प्रमुख जोखीम

1. बीडीएलचे प्राथमिक ग्राहक एमओडी आहे, ज्यामधून कंपनीने अनुक्रमे H1FY18 आणि एफवाय17 साठी एकूण महसूल 98.3%, 97.3% प्राप्त केले आहे. म्हणूनच, भारतीय संरक्षण बजेटचे नाकारणे किंवा प्राधान्य देणे, त्यांच्या ऑर्डरमध्ये कमी करणे, करार काढून टाकणे किंवा एमओडीच्या अल्पकालीन आणि दीर्घकालीन धोरणांमध्ये प्रकल्प आणि विचलनात यशस्वी होण्यात अयशस्वी होणे / भविष्यातील भारतीय सशस्त्र बळाचा त्याच्या व्यवसायावर प्रतिकूल परिणाम होईल. 
2. कंपनीचे EBITDA मार्जिन FY15 मध्ये 9.7% पासून ते FY17 मध्ये 11.8% पर्यंत सुधारित झाले आहे, तथापि, त्याचे निव्वळ नफा 5.1% CAGR (FY15-17) मध्ये वेगळे वाढ झाले आहे. नफामधील मंदीचे प्रमुख कारण व्याज उत्पन्नात नाकारले जाते, कारण कंपनीने भारत सरकारला नियमित लाभांश भरावे लागले होते. सीपीएसई भांडवली पुनर्गठन मार्गदर्शक तत्त्वांनुसार, सर्व केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्रातील उद्योगांना कर नंतर किंवा निव्वळ मूल्याच्या 5% च्या 30% लाभांचा किमान वार्षिक लाभांश देणे आवश्यक आहे. त्याचप्रमाणे, H1FY18 च्या महसूलावर परिणाम करणाऱ्या उत्पादन सुविधांमध्ये तांत्रिक समस्यांमुळे एकूण एफवाय18 कामगिरीचे प्रकल्प आहे. ऑर्डर इनफ्लो हे गेल्या 3-4 वर्षांमध्ये ~`2,000-2,500 कोटी सरासरी रन रेटवरही टेपी केले गेले आहे.

रिसर्च डिस्क्लेमर