अदानीने कर्जाच्या पाईलवर साम्राज्य कसा तयार केला?

अदानी ग्रुपसाठी हा एक दिवस होता. क्रेडिटसाईट्स, एक फिच ग्रुप युनिट आपल्या नवीनतम अहवालामध्ये सांगितले की अदानी ग्रुप "अतिशय अधिक फायदेशीर" आहे. कंपनी डेब्ट-फंडेड वाढीच्या महत्वाकांक्षामुळे डेब्ट ट्रॅपच्या स्पायरलमध्ये कसे पडू शकते याबाबत चर्चा करण्यासाठी रिपोर्ट सुरू झाला.

""अहवालानुसार समूह विद्यमान आणि नवीन दोन्ही व्यवसायांमध्ये आक्रमकपणे गुंतवणूक करीत आहे, मुख्यतः कर्जासह निधीपुरवठा केला जातो, ज्यामुळे वाढीव लाभ आणि सोल्व्हन्सी गुणोत्तर होतो. यामुळे ग्रुपविषयी संपूर्ण चिंता आणि बाँड जारीकर्ते असलेल्या ग्रुप कंपन्यांवर काय परिणाम होऊ शकतात हे समजून घेण्यायोग्य ठरले आहेत,” 

हे खरे आहे का? अदानीचा साम्राज्य कर्जाच्या मोठ्या प्रमाणावर असतो आणि जर कर्ज चांगले व्यवस्थापित केले नाही तर तो कमी होऊ शकतो का?

क्रेडिटसाईटचा विश्वास आहे. आणि हे खरे प्रकारचे आहे, अदानी निरंतरपणे विविध क्षेत्रांमध्ये प्रवेश करीत आहे आणि त्यांच्यासाठी कर्ज उभारत आहे.

उदाहरणार्थ, जून 2022 मध्ये, अदानीने स्टेट बँक ऑफ इंडिया (एसबीआय) च्या नवीन कॉपर बिझनेससाठी बँकांच्या संघटनेतून ₹6,071 कोटी उभारली.

याव्यतिरिक्त, गौतम अदानी ग्रुपने नवी मुंबई येथे नवीन आंतरराष्ट्रीय विमानतळासाठी रु. 12,770 कोटीचे कर्ज सुरक्षित केले आहे. ऑगस्टमध्ये, अंबुजा सीमेंटमध्ये भाग घेण्यासाठी ₹41,000 कोटींपेक्षा जास्त लोन घेतले.

केवळ वर्षांच्या काळात विस्तारामुळे, अदानी हे हिरव्या ऊर्जा, पोर्ट्स, सीमेंट, विमानतळ आणि भारतातील काय नसलेले आहे. 

तो जगातील चौथ्या समृद्ध पुरुष बनला आहे. अहवालानुसार, अदानी ग्रुपने भारतातील बाजारपेठेतील भांडवलीकरणानुसार दुसरा सर्वात मोठा गट बनण्यासाठी अंबानी ग्रुपला मागे घेतला आहे. हे केवळ टाटाच्या मागे आहे. टाटा आणि अंबानी यांच्यापर्यंत पोहचण्यासाठी जनरेशनल वेल्थ आणि दशकांपासून अदानीने केवळ काही वर्षांतच ते पूर्ण केले आहे.

आणि त्याच्या संस्थापनाच्या वाढीच्या मागे काय आहे? त्याच्या व्यवसाय धोरणांमुळे वाढ झाली आहे:

सरकारसोबत चांगल्या संबंध: 

खासगीकरणाच्या सुधारानंतर, भारतातील काही व्यवसाय पीपीपी सार्वजनिक-खासगी भागीदारी अंतर्गत व्यवस्थापित केले गेले, ज्या अंतर्गत खासगी कंपनी व्यवसाय व्यवस्थापित करेल आणि सरकारसह काही नफा सामायिक करेल. 2019 मध्ये सरकारने निर्णय घेतला की विमानतळ व्यवस्थापन करणे एक कठीण कार्य होते आणि भारतातील विमानतळा चालविण्यासाठी, विकसित करण्यासाठी आणि व्यवस्थापित करण्यासाठी खासगी कंपन्यांना विचारणा करण्यासाठी निविदा ठेवली. त्यांनी पीपीपी मॉडेल अंतर्गत विमानतळ चालविण्याचा निर्णय घेतला आणि 8 विमानतळ भाड्याने घेतले. या 8 पैकी किती एअरपोर्ट्स अदानी बॅग केले आहेत हे पाहणे आवश्यक आहे? त्यांनी 8 विमानतळापैकी 7 खरेदी केली.

तसेच, मंत्रालयाने जवळपास 3 विमानतळ त्यांच्या वास्तविक मूल्याच्या 1/3 पटीने भाडेतत्त्वावर पाठवले. अहवालानुसार, मंत्रालयाने विमानतळ ₹500 कोटी अदानी गटाकडे भाडेतत्त्वावर पाठवले, तर वास्तविक मूल्य ₹1300 कोटी असल्याचा अंदाज आहे

जेव्हा सरकार एखाद्या क्षेत्राचे खासगीकरण करते, तेव्हा अदानी लाभार्थी असते. पोर्ट्स असो किंवा विमानतळ अदानी हे बोली लावणारे आणि विजेते आहेत.

मोदी आणि अदानीची गोष्ट अद्याप मान्यताप्राप्त सत्य आहे. सरकारशी संबंधित अदानी आपल्या सर्व व्यवसायांसाठी धोरणात्मक महत्त्वाचे ठरले आहेत. जर तुम्हाला जवळपास सरकार दिसून येत असेल तर बहुतांश क्षेत्रांमध्ये अदानी चालवत असते. म्हणूनच, सरकारसोबत चांगले संबंध असल्याने निश्चितच अदानीला मदत केली आहे.

कर्जाचा अनलिमिटेड ॲक्सेस:

आर्थिक वर्ष 22 मध्ये, अदानी गटाचे कर्ज ₹2.2 ट्रिलियन आहे, मागील एक वर्षात त्यात मोठ्या प्रमाणात 42% वाढ झाली आहे.
कंपनीच्या लिक्विडिटी पोझिशनवर प्रश्न आहे कारण त्यामध्ये ₹26,989 कोटी रोख आणि बँक बॅलन्स होता आणि त्याचे कर्ज ₹2 ट्रिलियनपेक्षा जास्त होते.

कर्जाच्या पाईलनंतरही आणि ग्रीम लिक्विडिटी पोझिशन बँका आणि फायनान्शियल संस्था मुख्यत्वे "अदानी" ब्रँड आणि स्टॉक एक्सचेंजवर अदानी स्टॉकची विशेष कामगिरी यामुळे ग्रुपला लोन देण्यावर अडचणी टाकत नाहीत.

वॅल्युएशन गेम:

अदानी स्टॉक्स त्रासदायक उच्च मूल्यांकनात ट्रेड! उदाहरणार्थ, अदानी ग्रीन सध्या 769 P/E मध्ये ट्रेडिंग करीत आहे, तर त्याचे पीअर टाटा पॉवर 34 P/E मध्ये ट्रेडिंग करीत आहे. अदानी गॅस 747 च्या पी/ई मध्ये व्यापार करीत आहे, त्याचे स्पर्धक इंद्रप्रस्थ गॅस 17 पी/ई मध्ये व्यापार करीत आहे, तर दोन्ही कंपन्यांची महसूल जवळपास 2022 मध्ये ₹3000 कोटी आहे, मूल्यांकन अंतर मोठा होता.

खरं तर, कंपनीच्या फायनान्शियल परफॉर्मन्स सह अत्यंत उच्च मूल्यांकनामध्ये काही कमी आहे, त्याऐवजी आगामी वर्षांमध्ये कंपनीच्या वाढीच्या गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षांमुळे ते अपेक्षित आहे.

कंपनीने सरकारकडून मोठ्या निविदा आणि परवाना घेतले आहेत आणि त्यामुळे गुंतवणूकदारांनी नफा मोठा होण्याची अपेक्षा केली आहे.

या बलून्ड-अप मूल्यांकनाचे आणखी एक कारण म्हणजे त्याची शेअरहोल्डिंग संरचना होय. आर्थिक काळातील अहवालानुसार, अदानी स्टॉकमध्ये इन्व्हेस्ट केलेले एफपीआय मुख्यत्वे अज्ञात नावे आहेत आणि अदानी ग्रुप स्टॉकमध्ये त्यांचे अधिकांश भाग आहेत. अभिकथनानंतर NSDL अशा 3 कंपन्यांचे अकाउंट फ्रीज करते. असे विश्वास आहे की शेअरहोल्डिंग काही हातात केंद्रित केल्यामुळे, स्टॉक किंमत मॅनिप्युलेट करणे सोपे होते.

अदानीने त्याच्या साम्राज्य निर्माण करण्यासाठी मोठ्या प्रमाणावर शरण घेतले आहे आणि या शरणामुळे त्यांना पृथ्वीवरील सर्वात धनी पुरुषांपैकी एक बनवले आहे परंतु जर पायाभूत सुविधा क्षेत्रात 7 पैकी 6 इन्फ्रास्ट्रक्चर क्षेत्रात किंचित मंदी झाली असेल तर या मोठ्या समूहाची मागे येते.

हे सांगण्यासाठी वेळ आहे, जर अदानी सर्व क्षेत्रातील अंबानीला डिथ्रोन करेल किंवा जर अंबानी त्यांचे साम्राज्य ठेवेल तर.