जनरल इन्श्युरन्स कॉर्पोरेशन ऑफ इंडिया (GIC) - IPO नोट

समस्या उघडते: ऑक्टोबर 11, 2017

समस्या बंद होते: ऑक्टोबर 13, 2017

फेस वॅल्यू: ₹5

किंमत बँड: ₹ 855-912

समस्या आकार: ~₹ 11,176 कोटी

सार्वजनिक समस्या: 12.47 सीआर शेअर्स (अपर प्राईस बँडमध्ये)

बिड लॉट: 16 इक्विटी शेअर्स

समस्या प्रकार: 100% बुक बिल्डिंग

स्त्रोत: आरएचपी

कंपनीची पार्श्वभूमी

GIC Re ही FY17 मध्ये स्वीकारलेल्या एकूण प्रीमियमच्या बाबतीत भारतातील सर्वात मोठी रिइन्श्युरन्स कंपनी आहे. त्यांनी FY17 साठी भारतीय विमाकर्त्यांद्वारे पुनर्विमाकर्त्यांना दिलेल्या प्रीमियमपैकी ~60% प्रीमियमची गणना केली आहे. कंपनी भारतातील प्रत्येक गैर-जीवनासाठी आणि अर्ध्यापेक्षा जास्त जीवन विमा कंपन्यांसाठी पुनर्विमा लिहिते. कंपनी अग्नि (प्रॉपर्टी), समुद्री, मोटर, अभियांत्रिकी, कृषी, विमानन/जागा, आरोग्य, दायित्व, क्रेडिट आणि फायनान्शियल आणि लाईफ इन्श्युरन्ससह अनेक प्रमुख बिझनेस लाईन्समध्ये पुनर्विमा प्रदान करते. एकत्रित आधारावर कंपनीचे एकूण प्रीमियम वित्तीय वर्ष 15-17 च्या अधिक ~ ₹ 33,741 कोटी पर्यंत CAGR मध्ये वाढले आहेत. आंतरराष्ट्रीय व्यवसायातील कंपनीचे एकूण प्रीमियम वित्तीय वर्ष 15-17 पेक्षा अधिक ~ ₹ 10,300 कोटी पर्यंत CAGR मध्ये वाढले आहेत.

ऑफरचे उद्दिष्ट

या ऑफरमध्ये नवीन समस्या आणि विक्रीसाठी ऑफर दोन्ही समाविष्ट आहे. ऑफरचे मुख्य उद्दीष्ट म्हणजे कंपनीचा भांडवल आधार त्याच्या व्यवसायाच्या वाढीस सहाय्य करण्यासाठी आणि 1.5 च्या नियामक आवश्यकतेसाठी सोल्व्हन्सी गुणोत्तर सुधारणे.

मुख्य इन्व्हेस्टमेंट रेशनल

1.एकूण प्रीमियम वाढणे, गुंतवणूकीचे उत्पन्न सुधारणे आणि ऑपरेटिंग खर्च कमी करण्यामुळे कंपनीला आर्थिक वर्ष 15-17 वर 4.2% निव्वळ नफा सीएजीआर नोंदणी करण्यास मदत झाली. कमावलेल्या निव्वळ प्रीमियमसाठी त्याचे ऑपरेटिंग खर्च 35 bps ते ~0.8% आर्थिक वर्ष 15-17 पर्यंत नाकारले आहे, ज्याचा प्रीमियममध्ये वाढ आणि चांगला वापर झाला आहे. याशिवाय, त्याने मजबूत बॅलन्स शीट राखली आहे, जी त्याला मोठ्या पॉलिसीसाठी जोखीम अंडरराईट करण्याची परवानगी देते. आर्थिक वर्ष 15-17 पेक्षा अधिकचे निव्वळ मूल्य ~14% ते ₹ 49,551 कोटी पर्यंत सुधारले आहे.

2.लाईफ इन्श्युरन्समध्ये, एकूण प्रीमियम (स्त्रोत: CRISIL रिपोर्ट) च्या बाबतीत भारत हा जगातील 10व्या सर्वात मोठा बाजार आहे, तर नॉन-लाईफ इन्श्युरन्समध्ये, एकूण प्रीमियमच्या बाबतीत भारत जगातील 15व्या सर्वात मोठा इन्श्युरन्स बाजार आहे. भारतात लिहिलेले सर्वात जास्त पुनर्विमा प्रीमियम नॉन-लाईफ सेगमेंटमधून (~95% ओव्हर FY13-17) येतात, पुनर्विमा प्रीमियममधील भविष्यातील वाढ नॉन-लाईफ विमा विभागातील वाढीद्वारे चालविली जाईल. भारतातील 2016 मध्ये नॉन-लाईफ इन्श्युरन्स मार्केटची प्रवेश पातळी 0.8% (जीडीपीचे प्रीमियम) आहे, जी भारतीय नॉन-लाईफ इन्श्युरन्स मार्केटच्या महत्त्वपूर्ण वाढीची क्षमता दर्शविणारी ब्रिक्स आणि इतर आशियाई अर्थव्यवस्थांमध्ये सर्वात कमी आहे.

की रिस्क

कंपनी मार्च 31, 2017 फॉर्म डेब्ट पोर्टफोलिओ नुसार त्यांच्या इन्व्हेस्टमेंट पोर्टफोलिओच्या ~63.1% म्हणून इंटरेस्ट रेट रिस्कचा संपर्क आहे. त्यामुळे इंटरेस्ट रेट्समधील कोणत्याही महत्त्वाच्या वाढीमुळे गुंतवणूकीवर त्यांच्या रिटर्नवर परिणाम होऊ शकतो.

निष्कर्ष

किंमतीच्या बँडच्या वरच्या बाजूला, कंपनी त्याच्या FY17 EPS (IPO इक्विटीनंतर) P/E ची कमांडिंग करीत आहे. त्याच्या उत्कृष्ट आर्थिक ट्रॅक रेकॉर्ड, मजबूत बॅलन्स शीट आणि वाढीची क्षमता विचारात घेऊन आम्हाला विश्वास आहे की समस्या आकर्षकपणे किंमत आहे आणि त्यामुळे आम्ही समस्येवर सबस्क्राईब करण्याची शिफारस करतो.