भारताचे फॉरेक्स हे फेड ॲक्शनमधून डि-रिस्क राखून ठेवते

जेव्हा आम्ही फेड टेपर विषयी बोलतो, तेव्हा 2013 ची आठवणी अद्याप मनात नवीन आहेत. ऑगस्ट 2013 मध्ये, 2008 च्या जागतिक आर्थिक संकटापासून पहिल्यांदाच यूएसने घोषणा केली की ते बाँड खरेदीला कमी करण्यास सुरुवात करेल.

त्यामुळे भारतीय बाँड्समधून $12 अब्ज डॉलर्सपर्यंत एफपीआय बाहेर पडल्या, ज्यामुळे रुपया मोफत पडतात. अखेरीस, वास्तविक टेपर खूपच नंतर घडला, परंतु मेसेज म्हणजे भारत Fed द्वारे आक्रमक टेपरला असुरक्षित आहे.

पुढील काही महिन्यांत ज्यावेळी फेड टेपर आक्रमकपणे आक्रमक होईल त्यावेळी 2013 स्टोरीची पुनरावृत्ती 2022 मध्ये होईल का? हे पुन्हा संकलित केले जाऊ शकते की 15-डिसेंबर रोजी घोषित फेड स्टेटमेंटने $15 अब्ज ते $30 अब्ज प्रति महिना टेपर दुप्पट करण्याची घोषणा केली आहे. 

याचा अर्थ असा की, $120 अब्ज डॉलर्सचा संपूर्ण बाँड प्रोग्राम मार्च 2022 पर्यंत शून्य होईल. हे जागतिक बाजारातून बाहेर काढले जाणारे बरेच लिक्विडिटी आहे. यामुळे भारतीय बाजारपेठेत आणि भारतीय रुपयांवर परिणाम होईल का?

पहिल्या प्रश्नाचे उत्तर अंशत: होय परंतु भारतीय रुपयावर खरोखरच परिणाम होणार नाही. चला प्रथम मार्केट प्रभाव पाहूया. सामान्यपणे, जेव्हा US दर उभारते, तेव्हा रिस्क-ऑफ ट्रेड असते. 

या प्रकरणात, ते भारतीय संदर्भात वाढले जाते कारण स्टॉक मूल्यांकन आधीच उच्च स्तरावर आहे. त्यामुळे एफपीआय आऊटफ्लो नजीकच्या भविष्यात सुरू राहील आणि त्यामुळे बाजारपेठेला दबाव होईल. त्यामुळे बाजाराचा प्रभाव अनिवार्य आहे.

परंतु, टेपरच्या प्रभावाबद्दल आणि रुपयात वाढ होणाऱ्या दरांबद्दल काय? यासाठी दोन पैलू आहेत. सर्वप्रथम, रुपयात खरोखरच असुरक्षित आहे का? 2013 च्या तुलनेत, रुपये नाही. परत 2013 मध्ये फॉरेक्स रिझर्व्ह $280 अब्ज आहेत आणि $500 अब्ज दराने वार्षिक आयात केली. 

आज, फॉरेक्स रिझर्व्ह $645 अब्ज आहेत आणि वार्षिक आयात $600 अब्ज पेक्षा कमी आहेत. स्पष्टपणे, फॉरेक्स कव्हर खूपच आरामदायी आहे. RBI गव्हर्नरने फॉरेक्स छातीला फॅटन करण्यासाठी मागील काही वर्षांमध्ये सर्वोत्तम लिक्विडिटी ग्लट बनवली आहे.

ज्यामुळे आम्हाला दुसऱ्या जोखीम निर्माण होते. US दरांमध्ये वाढ होईल परिणामी उत्पन्न संकीर्ण होईल. हे देखील अशक्य आहे. सर्वप्रथम, कमकुवत तेल किंमती महागाई कमी करण्याची शक्यता आहे. दुसरे म्हणजे, रबी आगमनामुळे फूड इन्फ्लेशन टेपरिंग होण्याची शक्यता आहे. अर्थात, आरबीआय देखील दर वाढवेल.

शेवटी, अस्थिरतेची अल्पकालीन जोखीम आहे का? ते नेहमीच असणे आवश्यक आहे. कारण, अल्प कालावधीमध्ये, तुम्ही बाजाराच्या अस्थिरतेशी तर्क करू शकत नाही. अधिक मूलभूत स्तरावर, भारतीय अर्थव्यवस्था आणि रुपये 2013 च्या तुलनेत खूप साउंडर फूटिंगवर आहेत.