डिव्हिस लॅब्स: भरण्यासाठी मोठी वॉईड

डिव्हिस लॅबोरेटरीज लिमिटेड निर्यातीमध्ये प्रमुखतेसह प्रगत फार्मास्युटिकल घटक (एपीआय), मध्यस्थ आणि न्यूट्रास्युटिकल घटकांच्या उत्पादनात सहभागी आहे. यामध्ये 95 देश आणि ~14,000 कर्मचाऱ्यांमध्ये बाजाराची उपस्थिती आहे आणि जगातील प्रमुख फार्मास्युटिकल कंपन्यांपैकी एक आहे.

दिवीच्या प्रयोगशाळा मोल्नुपिरावीर (कोविड-19 च्या जोखीम कमी करण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या कॅप्सूल्स) मध्ये आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये जागतिक बाजारपेठेतील 80% शेअर मिळवले आहे. आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये सुमारे $250 दशलक्ष मोल्नुपिरवीर एपीआय विक्री दिवीच्या प्रयोगशाळांद्वारे होते, जे आधी $200 दशलक्षपेक्षा जास्त होते.

CY2022-end द्वारे मर्कच्या उत्पादनाच्या मार्गदर्शनासह कमीतकमी 30 दशलक्ष एकत्रित अभ्यासक्रमांचे सिंक करण्यात आले. दिवीने आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये अंदाजित 22 दशलक्ष अभ्यासक्रमांसाठी एपीआय पुरवले आहे, FY23E मध्ये, डिव्हीजने सुमारे $62 दशलक्ष मोल्नुपिरवीर विक्री करण्याची अपेक्षा आहे.

क्लायंटच्या आवश्यकतेनुसार मोलनुपिरवीरची पुरेशी संख्या तयार करण्यासाठी डिव्हीज लॅब्स तयार असतात. नवीन Covid प्रकारांना नवीन औषधांची गरज असल्यामुळे Covid औषधांचा विकास सुरू ठेवण्याची अपेक्षा असते.

दिव्हीची सामान्य एपीआय विक्री बंद राहते आणि आता सलग तीन तिमाहीसाठी हाय बेसवर नाकारली आहे. कंपनीने 9MFY22 मध्ये 300 bps पर्यंत सूचीबद्ध भारतीय सहकाऱ्यांच्या 20 एकत्रित एपीआय वाढीस कामगिरी केली आहे.

त्यांच्या छोट्या शुद्ध-नाटकाच्या भारतीय एपीआय सहकाऱ्यांच्या तुलनेत, ज्यांनी त्यांच्या शिखरापासून 34-61% दुरुस्त केले आहे, दिवीजने त्यांच्या 52- आठवड्याच्या उच्चपदाधिकार्यापासून 17% दुरुस्त केले आहे. आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये 7% YoY कमी होण्याच्या तुलनेत, सामान्य API मधील 25% YOY वाढ ने नॅप्रॉक्सन (सूजन आणि वेदनेमध्ये वापरलेले) आणि गॅबापेंटिन (नर्व्ह वेदना वापरण्यासाठी वापरले जाते) मध्ये मागणी वसूलीमुळे FY2023 मध्ये अपेक्षित आहे आणि मीडिया, सरतान्स, प्रेगाबालिन आणि मेसलामाईनच्या विपरीत बाजारपेठ वाढ होते. 

भारतातील मोलनूपिरवीर ऑफ्टेक हे 4QFY22 मध्ये ₹700 दशलक्षपेक्षा कमी विक्रीसह म्युट करण्यात आले आहे, तर ओमायक्रॉन वेव्ह दरम्यान पॅक्सलोव्हिड वर प्रमुख सुरुवात झाल्यामुळे इतर बाजारांमध्ये त्याची मागणी थोडीफार चांगली आहे. पॅक्सलोविडची उपलब्धता अद्याप बहुतांश देशांमध्ये एक आव्हान आहे, ज्यामुळे मोलनुपिरवीरचा संचालन थोडाफार होऊ शकतो.

परिणामस्वरूप, मर्क साय2022 मध्ये $5-6 अब्ज जागतिक मोल्नुपिरावीर विक्रीसाठी मार्गदर्शन करीत आहे, जेणेकरून 4QCY21 मध्ये $952 दशलक्ष पर्यंत वाढ होईल. आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये दिव्हीच्या प्रयोगशाळांसाठी सुमारे $250 दशलक्ष मोल्नुपिरवीर एपीआय विक्री अपेक्षित आहे, यापूर्वी $200 दशलक्षपेक्षा जास्त आहे. मर्कच्या उत्पादनाच्या मार्गदर्शनासह CY2022-end पर्यंत किमान 30 दशलक्ष एकत्रित अभ्यासक्रमांचे सिंक करण्यात (डिव्हीजने आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये अंदाजित 20-22 दशलक्ष अभ्यासक्रमांसाठी एपीआय पुरवले आहे). आतापर्यंत, दिवीने त्यांच्या CDMO ऑर्डर बुकवर कोणतीही स्पष्टता प्रदान केली नाही.

जरी पूर्व मोलनुपिरावीर सीडीएमओ विक्री वाढीचा अंदाज FY2023/24E मध्ये आहे, तरीही मोलनुपिरवीर अंतर कमी करणे दिव्हीजसाठी अत्यंत कठीण असेल. दिव्हीने दिलेल्या अनिश्चित कोविड परिस्थितीसाठी पॅक्सलोविडकडून कोणताही अर्थपूर्ण उलगडा आणि उच्च स्पर्धा अद्याप पाहिलेली नाही. विकास टप्प्यापासून मर्कसह काम करत असलेल्या मोलनूपीरवीर प्रमाणेच, पॅक्सलोव्हिडच्या बाबतीत डिव्हीचे समान फायदे नाही. 

Even if a sharp recovery in generic APIs is factored in, Divi’s is unlikely to be able to bridge the Molnupiravir gap resulting in a meager 3% EPS CAGR over FY2022-24E. आर्थिक वर्ष 2022 मध्ये आपल्या जागतिक सहकाऱ्यांच्या बदल्यात दिव्हीच्या साक्षीदारासह मूल्यांकन वाढत असते.