केमप्लास्ट सनमार - IPO रिसर्च नोट

विशेष रसायन उत्पादक चेम्प्लास्ट सन्मार हे मागील 36 वर्षांपासून अस्तित्वात आहे. चीनमधील निर्यात अडचणींमुळे विशेष रासायनिकांसाठी केंद्रबिंदू म्हणून कंपनी भारतात जागतिक लक्ष केंद्रित करण्यासह सज्ज आहे. जागतिक स्तरावर प्रसिद्ध पीई इन्व्हेस्टर, प्रेम वत्स, फेअरफॅक्स होल्डिंग्सद्वारे केमप्लास्ट सनमारमध्ये भाग आहे. 

केमप्लास्टमध्ये विविधतापूर्ण विशेष रासायनिक पोर्टफोलिओ आहे. हे फोकस मुख्यत्वे स्पेशालिटी पेस्ट पीव्हीसी रेझिन आणि फार्मा आणि ॲग्रोकेमिकल्ससाठी कस्टम मॅन्युफॅक्चरिंग इंटरमीडिएट्सवर आहे. केवळ भारतीय प्रतिस्पर्धी ही फिनोलेक्स उद्योग असलेली स्पेशालिटी पेस्ट पीव्हीसी रेझिनची प्रमुख उत्पादक आहे. केमप्लास्ट सनमार हायड्रोजन पेरॉक्साईडचे सर्वात मोठे उत्पादक आहे आणि दक्षिण भारतातील कास्टिक सोडाचे तिसरे सर्वात मोठे उत्पादक आहे. केमप्लास्ट हा क्लोरोमिथेन्सचे भारतातील सर्वात जुने उत्पादक आहे. त्याची उत्पादन क्षमता तमिळनाडूमध्ये 3 आणि पुदुच्चेरीमध्ये 1 सह 4 युनिट्समध्ये पसरली आहे. 

चेम्प्लास्ट सनमार IPO तपशील
 

_{डाटा स्त्रोत: IPO फायलिंग्स}

केमप्लास्टच्या व्यवसाय मॉडेलमधील काही फायदे खालीलप्रमाणे आहेत.
•    व्हर्टिकली एकीकृत व्यवसाय मॉडेल त्यास किफायतशीर बनवते
•    स्पेशालिटी पेस्ट पीव्हीसी रेसिन, कॉस्टिक सोडा आणि हायड्रोजन पेरॉक्साईडमधील नेतृत्व
•    मागील एक वर्षात 200% महसूल वाढ
•    वाढत्या ट्रेंडवर आणि FY21 मध्ये 29% पेक्षा अधिकचे EBITDA
•    विशिष्ट विभागातील उच्च प्रवेश अडथळे आणि मर्यादित स्पर्धा
•    कस्टम उत्पादन 12% वर वाढत आहे आणि भविष्यात टिकून राहण्याचा अंदाज आहे

चेम्पलास्ट सनमारच्या फायनान्शियलवर त्वरित पाहा

मागील वर्षी महामारीमुळे कंपनीने त्रास घेतला. तथापि, कामकाज पुन्हा सुरू झाले आहेत आणि उत्पादन क्षमता वापर शिखराच्या स्तरावर परत आहे. आर्थिक वर्ष 21 मध्ये, केम्पलास्ट सनमारने हायड्रोजन पेरॉक्साईड क्षमतेचा वापर 21% ते 42% पर्यंत वाढवला आणि इतर उत्पादने कमी करण्यास स्थिर आहेत. 
 

_{डाटा सोर्स: कंपनी आरएचपी}

उत्पादनाच्या पुनरुज्जीवनापासून आणि अजैविक वाढीपासून नवीनतम आर्थिक वर्षात नफा आणि महसूल वाढ झाली. निगेटिव्ह नेटवर्थ हा CCVL संपादनानंतर नुकसानीच्या शोषणामुळे आहे. म्हणून, आनुषंगिक आधारावर रोनची अचूकपणे तुलना करण्यायोग्य नाही. 

₹1,300 कोटीचा नवीन इश्यू पूर्णपणे ₹1,238 कोटी किंमतीच्या एनसीडीच्या अर्ली रिडेम्पशनसाठी वापरला जाईल, ज्यामुळे कंपनीचा लिव्हरेज कमी होईल आणि कव्हरेज रेशिओ सुधारेल. तथापि, निरीक्षण करण्यासाठी एक क्षेत्र म्हणजे 100% पासून ते 55% पर्यंत प्रमोटर भागात तीक्ष्ण कपात.

चेम्पलास्ट सनमारसाठी इन्व्हेस्टमेंट दृष्टीकोन

कंपनी योग्य वेळी योग्य ठिकाणी स्वत:ला निश्चितच शोधते. बहुतांश रासायनिकांमध्ये व्हर्टिकली एकीकृत मॉडेल आणि नेतृत्वासह, कंपनी विशेष रासायनिक मागणीमध्ये जागतिक वाढीचा लाभ घेण्यासाठी तयार आहे.

a) रेव्हेन्यूच्या बाबतीत प्रति टन प्राप्ती, स्पेशालिटी पेस्ट पीव्हीआर रेझिन आणि सस्पेन्शन पीव्हीसी रेझिनच्या दोन मुख्य रसायनांमध्ये, त्याच कालावधीत इतर रसायनांसाठी प्राप्ती होत असताना मागील 3 वर्षांत वाढ झाली.

b) सध्या, स्पेशालिटी पेस्ट पीव्हीसी रेझिन्स साठी भारताच्या 45% मागणी आयातीमार्फत पूर्ण केली जाते. जे विशेष पेस्ट पीव्हीसी रेझिन्समध्ये आपल्या व्हर्च्युअल लीडरशिप स्थितीसह केमप्लास्टसाठी मोठ्या प्रमाणात बाजारपेठेतील संधी देते. कमी दराने भारताच्या कुशल कार्यबलासह कस्टम उत्पादन 12% वाढत आहे.

c) आणखी एक प्रमुख उत्पादन जिथे भारतात मोठ्या 50% मागणी-पुरवठा अंतर आहे तो सस्पेन्शन पीव्हीसी रेझिन आहे. प्रति व्यक्ती कमी वापर आणि सिंचन आणि शहरी पायाभूत सुविधांसारख्या वापरकर्ता उद्योगांमध्ये मोठ्या प्रमाणात वाढ यामुळे ही एक मोठी संधी आहे.

d) व्हर्टिकली एकीकृत मॉडेल खर्चावर चांगले नियंत्रण देते आणि बाह्य पुरवठादारांवर निर्भरता कमी करते. आज सारख्या परिस्थितीत, हे त्यांना मार्जिन तपासण्यासाठी आणि संरक्षित करण्यासाठी मदत करते.

e) IPO किंमत जवळपास 17.7X मध्ये नवीन वर्षाची कमाई सवलत देते, जी पीअर ग्रुपपेक्षा कमी आहे. तथापि, कंपनीने कमी अस्थिरतेसह येणाऱ्या वर्षांमध्ये नफा टिकवून ठेवण्याचा पुरावा दाखवावा.

IPO गुंतवणूकदार जलद वाढणाऱ्या विशेष रासायनिक स्पेसवर नाटक म्हणून केम्प्लास्ट सनमार पाहू शकतात. व्हर्टिकली एकीकृत मॉडेल आणि वाजवी मूल्यांकन अतिरिक्त फायदा आहे. तथापि, प्रमोटर भाग कमी करणे हा गुंतवणूकदारांसाठी लाल ध्वज असू शकतो.