ॲनालिस्ट प्रश्न इक्विटास शेअर स्वॅप रेशिओ

गेल्या आठवड्यात, इक्विटास होल्डिंग्स लिमिटेड आणि इक्विटास स्मॉल फायनान्स बँक (एसएफबी) च्या संचालक मंडळाने दोन कंपन्यांचे विलीनकरण मंजूर केले होते. होल्डिंग कंपनी त्याच्या सहाय्यक कंपनीमध्ये विलीन होईल आणि नंतर होल्डिंग कंपनीचे विलीन केले जाईल.

शेअरधारक, स्टॉक एक्सचेंज, रेग्युलेटर आणि एनसीएलटीची मंजूरी अद्याप प्रक्रियेत असताना, स्वॅप रेशिओला नवीन ट्विस्ट आहे.

आश्चर्यकारक नाही, काही विश्लेषकांनी इक्विटास स्मॉल फायनान्स बँक आणि इक्विटास होल्डिंग्स यांच्यातील विलीनीकरणासाठी शेअर-स्वॅप गुणोत्तराचा गंभीरपणे प्रश्न केला आहे.

असा अनुभव म्हणजे लहान प्रमोटर कंपनीचे स्वॅप रेशिओ अत्यंत कमी मालमत्ता बेस आणि कमी मार्केट कॅप असूनही इक्विटास होल्डिंग्स असलेल्या छोट्या प्रमोटर कंपनीचे शेअरधारकांना अत्यंत फायदेशीरपणे देतो. सामान्यपणे, कंपन्या ऑपरेटिंग कंपन्यांना सवलतीमध्ये व्यापार करतात.

येथे आहे कॅच. विलीनीकरणाच्या प्रस्तावामध्ये इक्विटास स्मॉल फायनान्स बँकेच्या प्रत्येक 100 भागांसाठी 231 भाग वाटप करणे समाविष्ट आहे, जे प्रमोटर कंपनी असतात.

एकदा विलीनीकरण पूर्ण झाल्यानंतर, इक्विटास होल्डिंग्स विरघळल्या जातील आणि त्यानंतर इक्विटास स्मॉल फायनान्स बँकेचे संपूर्ण भागधारक सार्वजनिकपणे आयोजित केले जातील. एमएफएस आणि एफपीआय द्वारे प्रमुख मालकीसह कोणताही प्रमोटर गट असणार नाही.

ही स्वॅप गुणोत्तर आहे जी बहुतांश विश्लेषकांकडे आक्षेप आहे. त्यांचे कंटेशन म्हणजे इक्विटास स्मॉल फायनान्स बँक अधिकांश काउंटवर स्कोअर करते. उदाहरणार्थ, इक्विटास स्मॉल फायनान्स बँकेची मार्केट कॅप इक्विटास होल्डिंग्ससाठी ₹3,644 कोटीच्या मार्केट कॅपच्या तुलनेत ₹6,404 कोटी आहे.
 

इक्विटा धारक मालक असूनही, त्यांच्या विद्यमान बाजार मूल्यांकन आणि अंमलात आलेल्या स्वॅप गुणोत्तरांमध्ये मोठी मर्यादा होती.

विश्लेषकांनी त्यांच्या स्थितीसाठी अधिक समर्थन दिले आहे. इक्विटास SFB इतर मापदंडांवर इक्विटास होल्डिंग्सपेक्षाही मोठी आहे. उदाहरणार्थ, इक्विटास होल्डिंग्समध्ये ₹1,793 कोटीची एकूण मालमत्ता होती, ₹10.30 महसूल कोटी आणि निव्वळ मूल्य ₹1,789 कोटी.

दुसरीकडे, इक्विटास एसएफबीची एकूण मालमत्ता ₹25,261 कोटी, ₹2,564 कोटी महसूल आणि ₹3,583 कोटी किमतीची निव्वळ मालमत्ता होती. शॉर्टमध्ये, इक्विटास SFB ने सर्व मापदंडांवर चांगले स्कोअर केले.

स्वॅप गुणोत्तर हा रघुरामन कृष्णा अय्यरने नोंदणीकृत मूल्यांकनकार सादर केलेल्या मूल्यांकन अहवालावर आधारित आहे. जेएम फायनान्शियलने योग्य अभिप्राय प्रदान केले असताना, व्ही शंकर अय्यर आणि कं. ने प्रमाणित केले आहे की या योजनेतील अकाउंटिंग उपचार लागू अकाउंटिंग मानकांच्या अनुरूप आहेत.

विश्लेषकांकडून झालेले आक्षेप हे परिसरावर आधारित आहेत की जरी तुम्ही कंपनी सवलत ठेवण्याचा विचार केला तरीही, स्वॅप गुणोत्तर नातेवाईकांचे सामर्थ्य दर्शवित नाही.

इक्विटास होल्डिंग ही आरबीआय नोंदणीकृत आहे, प्रणालीगत महत्त्वाची मुख्य गुंतवणूक कंपनी आहे. त्याचे ऑपरेशन्स ग्रुप कंपन्यांमध्ये इन्व्हेस्ट करण्यासाठी आणि लोन प्रदान करण्यापर्यंत मर्यादित आहेत. यामध्ये 2 सहाय्यक कंपन्या आहेत; इक्विटास एसएफबी आणि इक्विटास टेक्नॉलॉजीज.

इक्विटास SFB हे मायक्रोफायनान्स, CV फायनान्स, होम फायनान्स, लोन-अगेंस्ट-प्रॉपर्टी आणि कॉर्पोरेट फायनान्स वरील ॲक्सेंटसह रिटेल बँकिंगमध्ये सहभागी आहे. हे व्यक्ती आणि एमएसएमईंसाठी वित्तपुरवठा उपाय प्रदान करते.

तसेच वाचा: आजच खरेदी करण्यासाठी स्टॉक: 04-Apr-22 वर खरेदी करण्यासाठी 5 सर्वोत्तम शेअर्स