गुंतवणूकदार संपत्ती नष्ट केल्यानंतर, स्टार्ट-अप्स आगामी IPOs साठी पुरेसे बॅकर्स आकर्षित करू शकतात का?

भारतीय स्टार्ट-अप जागा पुढील वर्षातील अर्ध्या काही क्रमवारी दिसू शकते, कारण जवळपास दोन दर्जाचे नवीन-युगाचे तंत्रज्ञान उपक्रम स्टॉक एक्सचेंजवर फ्लोट शेअर विक्रीसाठी तयार करीत आहेत. मागील दोन वर्षांमध्ये त्यांच्या सार्वजनिक बाजारपेठेतील डेब्यू करणाऱ्या स्टार्ट-अप्सची संख्या दोनदा आहे. परंतु नवीन IPO पुरेशा गुंतवणूकदारांना आकर्षित करेल का?

बाजारपेठ नियामक, भारतीय सिक्युरिटीज आणि विनिमय मंडळाकडून आधीच मंजुरी मिळालेल्या काही स्टार्ट-अप्समध्ये आयक्सिगो, मोबिक्विक आणि ट्रॅक्सनचा समावेश होतो आणि काही अन्य ज्यांनी त्यांचे ड्राफ्ट पेपर दाखल केले आहेत त्यांमध्ये ओयो, ड्रूम, फार्मईझी, स्नॅपडील आणि कॅपिलरीचा समावेश होतो.

खरं तर, या प्रत्येक फर्मला त्यांच्या शेवटच्या खासगी निधीच्या राउंडमध्ये मिळालेल्या व्यक्तींपेक्षा लक्षणीयरित्या जास्त मूल्यांकन मिळणे आवश्यक आहे. ओयो, ज्याचे मूल्य त्यांच्या शेवटच्या खासगी निधीच्या फेरीत $9.6 अब्ज डॉलर्स होते, त्याला मीडिया अहवालानुसार सूचीबद्ध केल्यावर $12 अब्ज किंमतीत मूल्य मिळवायचे आहे.

फार्मईझी, ज्याचे मूल्य गेल्या खासगी निधीच्या फेरीत $5.6 अब्ज डॉलर्स होते, त्याला आता $7 अब्ज मूल्यांकन करायचे आहे. $1 अब्ज किंवा त्यापेक्षा जास्त किंमतीचे मूल्य मिळविण्याचा प्रयत्न करत असलेल्या इतरांमध्ये ड्रूम, मोबिक्विक, ईकॉम एक्स्प्रेस आणि स्नॅपडीलचा समावेश होतो.

आणि त्यानंतर जे अद्याप त्यांचे पेपर दाखल केलेले नाहीत, परंतु बँकर्सशी बोलत आहेत किंवा त्यांच्या नियोजित IPO च्या प्रारंभिक टप्प्यात आहेत. यामध्ये भारताच्या स्टार्ट-अप जगातील काही मोठी माछ - ओला, फ्लिपकार्ट, बायजू, फोनपे, उडान, कार्डेखो, कार 24, चांगली ग्लॅम कंपनी आणि पेपरफ्राय, काही नावे समाविष्ट आहेत.

त्यामुळे, सर्व अकाउंटद्वारे, संभाव्य गुंतवणूकदारासाठी हा सणासा बोनान्झा आहे, जो मल्टीबॅगरच्या शोधात असू शकतो. किंवा ते?

चांगले, कदाचित नाही.

मूल्य नष्ट

मागील काही वर्षांमध्ये स्टार्ट-अप आयपीओ कसे भाडे झाले आहे हे दर्शविते की अधिक वेळा अशा सूची गुंतवणूकदारासाठी मूल्य-विनाशकारी आहेत.

याचा विचार करा. जर तुम्ही पेटीएममध्ये IPO गुंतवणूकदार असाल, तर तुम्ही आतापर्यंत तुमच्या शेअर्सवर असल्यास तुम्ही 61% नुकसानावर बसणार आहात. त्याचप्रमाणे, जर तुम्ही लिस्टिंगवर कार्ट्रेडला बॅक केले असेल तर तुम्ही तुमच्या इन्व्हेस्टमेंटपैकी 60% हरवले असेल.

इतर स्टार्ट-अप्समध्ये त्यांच्या गुंतवणूकदारांच्या खिशात गडद पडली आहेत ज्यामध्ये ऑनलाईन गेमिंग कंपनी नझरा टेक्नॉलॉजी, इन्श्युरन्स ॲग्रीगेटर पॉलिसीबाजार आणि फूड डिलिव्हरी ॲप झोमॅटोचा समावेश होतो.

योग्य असण्यासाठी, उच्च महागाई, वाढत्या इंटरेस्ट रेट्स, युएसमध्ये मंदीच्या समस्या आणि रशियाच्या युक्रेनच्या आक्रमणामुळे मागील काही महिन्यांसाठी स्टॉक मार्केट्स अस्थिर आहेत. तरीही, हे स्टार्ट-अप्स विस्तृत बाजारापेक्षा अधिक पडले आहेत. या कंपन्यांनी का नष्ट केले आहे याचे मुख्य कारण म्हणजे त्यांपैकी बहुतेक मोठ्या प्रमाणावर नुकसान होत आहे आणि सार्वजनिक बाजारपेठेतील गुंतवणूकदारांना त्यांच्या नफ्याच्या मार्गाविषयी खात्री दिली जात नाही.

केवळ काही टेक IPO ने खरोखरच सकारात्मक रिटर्न डिलिव्हर केले आहेत. यामध्ये मॅपमायंडिया, दिल्लीव्हरी, ईझमायट्रिप आणि नायका यांचा समावेश होतो.

खात्री बाळगायचे म्हणजे, मॅपमाइंडिया आणि ईझमायट्रिप देखील खरोखरच स्टार्ट-अप क्लबशी संबंधित नाही. हे कारण म्हणजे मॅपमिइंडियाचे मूळ दोन दशकांपेक्षा जास्त परत जाते आणि ईझीमायट्रीप मोठ्या प्रमाणात बूटस्ट्रॅप करण्यात आले होते आणि भारतातील अन्य टेक स्टार्ट-अपप्रमाणेच उद्यम निधीपुरवठ्याशिवाय वाढत गेले.

त्यामुळे, एक गुंतवणूकदार म्हणून, भारतीय स्टार्ट-अप जागेतील आयपीओची पुढील फेरी तुम्हाला खरोखरच उत्साहित करेल का?

स्पष्टपणे, या प्रश्नाचे कोणतेही सोपे उत्तर असू शकत नाहीत. आणि कारणे केवळ या स्टार्ट-अप्सच्या पलीकडे जातात.

द हेडविंड्स

2022 च्या सुरुवातीपासून, रशियाच्या युक्रेनच्या आक्रमणामुळे मार्केट अस्थिर धन्यवाद देत आहेत, ज्यामुळे जगभरात क्रूड आणि इतर वस्तूंची किंमत पाठवली आहे. यामुळे परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना भारतात पळायला लागले आहे आणि आमच्या डॉलरसाठी जवळपास 80 च्या कमी स्तरांची नोंद करण्यासाठी भारतीय रुपये कमजोर झाली आहे.

यामुळे, महागाईचा प्रभाव पडला आहे, ज्यामुळे भारतीय रिझर्व्ह बँक व्याजदर वाढण्याचा प्रयत्न करीत आहे, ज्यामध्ये येणाऱ्या महिन्यांमध्ये अधिक अपेक्षित आहे.

यामुळे कर्ज देणे महाग आणि व्हेंचर कॅपिटल गुंतवणूकदारांना सावध केले आहे. केवळ काही महिन्यांपूर्वीच पैसे उधार घेण्यासाठी फक्त कंपन्यांना आता परवडणार नाही, तर ते नवीन व्हीसी पैसे प्रीमियमवर उभारण्यास कठीण वाटत आहेत.

संक्षेपात, जर तुम्ही स्टार्ट-अप असाल, विशेषत: भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारात या नवीन जगात टिकून राहणे कठीण आहे.

IPO थकवा?

खरं तर, अलीकडील सर्वेक्षण स्टार्ट-अप संस्थापकांमध्ये आयपीओ थकबाकी असल्याचे दिसून येत आहे. अलीकडील सर्वेक्षणानुसार स्टार्ट-अप मीडिया प्रकाशन आयएनसी 42, 60% स्टार्ट-अप संस्थापकांनी भारतातील यादीसापेक्ष केले आहे.

टीईएस 2022 गुंतवणूकदार सर्वेक्षणात नोंद आहे की स्थानिक सूचीमध्ये निराशावाद होण्याचे मुख्य कारण भारतातील स्टार्ट-अप व्यवसाय मॉडेलच्या समजूतदारपणाच्या अभावापासून येते.

“नवीन युगातील तंत्रज्ञान स्टार्ट-अप्सना त्यांच्या मूल्यांकनामुळे सार्वजनिक मार्गदर्शनाचा सामना करावा लागला आहे, ज्यामुळे स्टार्ट-अप इकोसिस्टीमला देशात सूचीबद्ध होण्याची काळजी घेतली आहे," सर्वेक्षण म्हणजे.

आणि तरीही, स्टार्ट-अप युनिकॉर्न्स- $1 अब्ज पेक्षा जास्त मूल्यांकन असलेल्या कंपन्या- म्युच्युअल फंड हाऊस आणि इतर देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना भेटत आहेत असे सूचित केले आहे.

खरं तर, स्विगी, मीशो, युनाकॅडमी, लेन्सकार्ट आणि अको येथील संस्थापकांनी एच डी एफ सी म्युच्युअल फंड, ॲक्सिस म्युच्युअल फंड, मिरा ॲसेट एमएफ आणि आयसीआयसीआय प्रुडेंशियल एमएफ यासारख्या डोझन डोमेस्टिक इन्व्हेस्टरपेक्षा अधिक लोकांना मॅनेजमेंट अंतर्गत $250 अब्ज लोकांसह पूर्ण केले आहेत

या बैठकांचे जापानी तंत्रज्ञान गुंतवणूक क्षेत्रातील सॉफ्टबँकद्वारे प्रक्षेपण केले गेले आहे, जे आपल्या पोर्टफोलिओमध्ये या सर्व युनिकॉर्नची गणना करते, तसेच यूएस-आधारित गुंतवणूक बँक जेपी मॉर्गन यांच्यासह.

आणि ते एकमेकांना भेटत का आहेत?

या तंत्रज्ञान व्यवसायांना समजून घेण्यासाठी देशांतर्गत गुंतवणूक समुदायाला मदत करण्यासाठी.

फक्त, सॉफ्टबँक आणि जेपी मोर्गनच्या प्रमाणात मोठ्या भारतीय संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना त्यांच्या पोर्टफोलिओ कंपन्यांच्या आयपीओमध्ये खरेदी करायची इच्छा आहे, जेणेकरून सूची बम करू नये आणि गुंतवणूकदारांना त्यांच्या खिशात मोठ्या प्रमाणात पडणार नाही.

परंतु एक अहवाल म्हणून दी इकॉनॉमिक टाइम्स नोंद, डीआयआय यांच्याकडे या टेक लिस्टिंगसाठी एक मिश्रित दृष्टीकोन होता. उदाहरणार्थ, जुलै 2021 मध्ये झोमॅटोच्या यादीदरम्यान, जवळपास 19 देशांतर्गत संस्थांनी 74 योजनांद्वारे त्यांच्या अँकर बुकमध्ये सहभागी झाले. यामध्ये कोटक एमएफ, आयसीआयसीआय प्रुडेन्शियल, एचडीएफसी आणि आदित्य बिर्ला सन लाईफ इन्श्युरन्स यासारख्या मोठ्या नावांचा समावेश होतो.

नायकाच्या बाबतीत, अँकर गुंतवणूकदारांना एकूण वितरणापैकी तिसरी एक वितरण 93 योजनांद्वारे 21 देशांतर्गत म्युच्युअल फंडमध्ये दिली गेली.

तरीही, डीआयआय सावध राहतात. पेटीएम पॅरेंट कंपनीच्या सूचीदरम्यान नोव्हेंबरमध्ये वन97 कम्युनिकेशन्स दरम्यान, अँकर बुकमध्ये केवळ चार स्थानिक मालमत्ता व्यवस्थापन कंपन्यांनी सहभागी झाले. त्यांची सावधगिरी अचूक सिद्ध झाली आहे, कारण पेटीएम आता त्यांच्या IPO किंमतीच्या तिसऱ्या भागात ट्रेड करते. किरकोळ गुंतवणूकदारांना कदाचित दुहेरी सावध असणे आवश्यक आहे.