IPO में कट-ऑफ कीमत क्या है?

कट-ऑफ कीमत वह ऑफर की कीमत है जिस पर शेयर निवेशकों को आवंटित किए जाते हैं. यह कीमत खोज में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जिससे अंडरराइटरों को ऑफर की मांग और पूर्वनिर्धारित रेंज के अंदर से सही कीमत का पता लगाने में मदद मिलती है.

यह आमतौर पर एक निश्चित कीमत तंत्र के बजाय पुस्तक निर्माण संबंधी समस्या में शामिल होता है. कंपनी अपने प्रॉस्पेक्टस में प्राइस बैंड या फ्लोर की कीमत की घोषणा करती है, और वास्तविक डिस्कवर कीमत कीमत रेंज के भीतर होती है, या फ्लोर की कीमत से अधिक कीमत होती है, जिसे 'कट-ऑफ' कीमत कहा जाता है.

उदाहरण के लिए, अगर कंपनी की IPO की कीमत INR 100 और INR 105 के बीच है, और आप दस शेयरों के लिए INR 103 बिड करते हैं, लेकिन कीमत INR 102 होने का निर्धारण किया गया है, तो आपको प्रति शेयर INR 102 पर आवंटन प्राप्त होगा, जबकि, अगर कीमत INR 104 में निर्धारित है, तो आपको किसी भी आवंटन प्राप्त नहीं होगा.

कट ऑफ विकल्प चुनकर, आप IPO की अंतिम कीमत होने पर आवंटन प्राप्त कर सकते हैं, जब तक यह स्थापित कीमत रेंज से अधिक नहीं होता है.

IPO में कट-ऑफ कीमत का अर्थ

बिना किसी निश्चित कीमत के, IPO के लीड मैनेजर प्राप्त सभी बोलियों के वजन वाले औसत आंकड़ों के आधार पर अंतिम कीमत निर्धारित करते हैं. इस प्रक्रिया के माध्यम से निर्धारित अंतिम कीमत कट-ऑफ कीमत है.
लोकप्रिय ऑफर के मामले में, अक्सर कई बार सब्सक्राइब हो जाते हैं, कट-ऑफ कीमत लगभग हमेशा कीमत की सीलिंग कीमत होती है, जो आमतौर पर लिस्टिंग के बाद महत्वपूर्ण लाभ प्राप्त करती है. 

अप्लाई करते समय कट-ऑफ कीमत चुनना

Brokerages allow investors to select the 'cut-off' option while applying for the IPO, through which investors can indicate their willingness to pay any amount for the shares within the price-band advertised. आप कट-ऑफ विकल्प चुनकर किसी भी डिस्कवर्ड इश्यू की कीमत पर आवंटन के लिए पात्र होंगे.

कट-ऑफ विकल्प चुनकर, आप कहते हैं कि आप प्रॉस्पेक्टस में प्रदान की गई सीलिंग कीमत पर भी, संबंधित रेंज के भीतर किसी भी कीमत के साथ ठीक हैं. इससे आवंटन प्राप्त करने की संभावना बहुत अधिक हो सकती है, विशेष रूप से लोकप्रिय समस्याओं में.

अगर आप किसी विशेष कंपनी या IPO के बारे में विश्वास रखते हैं और रेंज के भीतर किसी भी कीमत पर स्टॉक का आवंटन प्राप्त करना चाहते हैं, तो इसका उपयोग करने के लिए यह एक बेहतरीन सुविधा है. इस फीचर का विकल्प चुनने के बिना, अंतिम कीमत से कम बिड करने वाले इन्वेस्टर किसी भी आवंटन को प्राप्त करने में विफल रहते हैं और अपनी राशि रिफंड कर सकते हैं. इसके विपरीत, अंतिम कीमत से अधिक राशि बिड करने वाले इन्वेस्टर को अंतर राशि का रिफंड प्राप्त होता है.

आवंटन प्राप्त करने की संभावनाओं में सुधार

अगर IPO को ओवरसब्सक्राइब किया जाता है, तो आवंटन प्राप्त करने की कोई संभावना नहीं है अगर कोई इन्वेस्टर मूल्य सीमा के शीर्ष अंत से कम कुछ बोली देता है. मूल्य सीमा के उच्च अंत को चुनने के बाद भी, आवंटन प्राप्त करने की संभावनाएं अभी भी स्लिम हैं, विशेष रूप से लोकप्रिय ऑफर के साथ.

आज के आईपीओ मार्केट के साथ, आवंटन प्राप्त करना एक लकी ड्रॉ के समान है, और 'कट-ऑफ' का विकल्प चुनना आपके पक्ष में होने वाली बाधाओं को बेहतर बनाने का एक तरीका है. इसके अलावा, कुछ अन्य विकल्प हैं, जैसे कि केवल एक लॉट के लिए बिडिंग या अप्लाई करने के लिए दोस्तों और परिवार के डीमैट अकाउंट का उपयोग करना, आवंटन प्राप्त करने की संभावनाओं को बढ़ाना.

आप IPO के पहले दिन पर भी अप्लाई करने की कोशिश कर सकते हैं या पेरेंट कंपनी में आपके पास शेयर हैं, जैसे कि SBI कार्ड IPO के लिए अप्लाई करते समय SBI के शेयरधारक होने की कोशिश कर सकते हैं. ये आपके पक्ष में परेशानियों को बेहतर बनाने के कुछ अन्य तरीके हैं. कुल मिलाकर, IPO के लिए अप्लाई करते समय आवंटन की गारंटी देने का कोई तरीका नहीं है जिसे कई बार ओवरसब्सक्राइब किया गया है.

रिटेल इन्वेस्टर को क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर (QII), विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर और पब्लिक पेंशन फंड के खिलाफ भी स्टैक किया जाता है. लेकिन सेबी को खुदरा निवेशकों के लिए 50% सिक्योरिटीज़ आरक्षित रखने की आवश्यकता है, अभी भी व्यक्तिगत निवेशकों को गर्म IPO अवसरों पर प्राप्त करने का अवसर मिलता है.

अंतिम निर्णय

कट-ऑफ प्राइस IPO को निर्धारित करने के लिए बुक-बिल्डिंग प्रोसेस परफेक्ट है और यह सुविधा के साथ आती है जो इसे बोर्स पर चलने वाली कंपनियों के लिए परफेक्ट बनाती है. कुछ कंपनियां आंशिक बुक बिल्डिंग की प्रक्रिया का भी पालन करती हैं, जहां केवल योग्य संस्थागत निवेशकों को बिड भेजने के लिए आमंत्रित किया जाता है, जिसका उपयोग मूल्य निर्धारित करने के लिए किया जाता है.  

प्रतिस्पर्धी IPO मार्केट में, 'कट-ऑफ' विकल्प चुनना IPO कट-ऑफ कीमतों में से एक है. विपत्तियों को स्थानांतरित करने के तरीके कोई गारंटी नहीं हैं, लेकिन आवंटन प्राप्त करने के किसी भी अवसर पर खड़े होने के लिए लगभग आवश्यक हैं.