स्वैप डेरिवेटिव क्या हैं?

परिचय

व्युत्पन्न बाजार में अवसर भरा गया है. आप अपने इन्वेस्टमेंट पैटर्न और कैपिटल को ध्यान में रखते हुए बड़े लाभ प्राप्त करने के लिए डेरिवेटिव मार्केट में इन्वेस्ट कर सकते हैं. हालांकि, इक्विटी कैश के विपरीत, डेरिवेटिव ट्रेडिंग अत्यधिक तकनीकी है और उचित ज्ञान महत्वपूर्ण लाभ कमाने के लिए महत्वपूर्ण है. यह आर्टिकल डेरिवेटिव स्वैप और स्वैप के प्रकार को बताता है जो आप भारतीय डेरिवेटिव एक्सचेंज के माध्यम से इन्वेस्ट कर सकते हैं.

स्वैप डेरिवेटिव क्या हैं?

स्वैप डेरिवेटिवs 1980 के दशक के अंत में भारतीय मार्केट में आया, लेकिन उनकी सरलता और रिटर्न के कारण तेज़ी से प्रमुखता प्राप्त हुई. वास्तव में, स्वैप डेरिवेटिव भारतीय पूंजी बाजार में सबसे आमतौर पर ट्रेड किए जाने वाले फाइनेंशियल कॉन्ट्रैक्ट हैं. 

फ्यूचर्स और ऑप्शन के विपरीत, स्वैप कॉन्ट्रैक्ट दो पार्टियों के बीच ओवर-काउंटर (ओटीसी) के बीच होते हैं. यह दो पक्षों को एक फाइनेंशियल एग्रीमेंट में प्रवेश करने के लिए सशक्त बनाता है, जिसके माध्यम से वे अपनी देयताओं या कैश फ्लो का आदान-प्रदान कर सकते हैं. स्वैप कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से, एक पार्टी द्वितीय पक्ष से कुछ पैसे प्राप्त करने के लिए कुछ पैसे का भुगतान करने का वादा करती है. स्वैप डेरिवेटिव का मूल आधार नॉशनल प्रिंसिपल राशि है, जैसे बॉन्ड या लोन. 

स्वैप कॉन्ट्रैक्ट में आमतौर पर स्वैप शुरू होने और समाप्ति तिथि, मामूली राशि, भुगतान आवृत्ति, मार्जिन या ब्याज़ दर और रेफरेंस का इंडेक्स शामिल होता है. 

स्वैप डेरिवेटिव कैसे काम करते हैं?

स्वैप डेरिवेटिव में एक निर्धारित अवधि में फाइनेंशियल दायित्वों का आदान-प्रदान करने के लिए दो पक्षों के बीच एग्रीमेंट शामिल होता है. भारत में, इन कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग आमतौर पर कंपनियों, बैंकों और संस्थागत निवेशकों द्वारा ब्याज दरों, करेंसी या कमोडिटी से संबंधित जोखिमों को मैनेज करने के लिए किया जाता है.

उदाहरण के लिए, फिक्स्ड-रेट लोन वाली कंपनी इसे फ्लोटिंग-रेट लोन में बदलने के लिए स्वैप में प्रवेश कर सकती है, अगर इसे दरें कम होने की उम्मीद है. दो पक्ष नोशनल राशि (कैलकुलेशन के लिए उपयोग किया जाता है लेकिन एक्सचेंज नहीं किया जाता है), भुगतान तिथि और एक्सचेंज की शर्तों पर सहमत होंगे.

ये कॉन्ट्रैक्ट अक्सर ओवर-काउंटर (ओटीसी) पर ट्रेड किए जाते हैं और विशिष्ट फाइनेंशियल ज़रूरतों के अनुसार तैयार किए जाते हैं. भारत में, RBI कुछ प्रकार के स्वैप को नियंत्रित करता है, जैसे रुपये-यूएसडी करेंसी स्वैप और बैंकों के बीच ब्याज दर स्वैप.
 

स्वैप के सबसे आम प्रकार क्या हैं?

भारतीय कैपिटल मार्केट में आप ट्रेड कर सकते हैं, इन सबसे लोकप्रिय प्रकार के स्वैप निम्नलिखित हैं:

1. ब्याज दर स्वैप

ब्याज़ दर या सादा वैनिला स्वैप कॉन्ट्रैक्ट में, काउंटरपार्टी ब्याज़ दर के जोखिमों के खिलाफ अपने नकदी प्रवाह को बदलते हैं. वे इसका उपयोग अनुमान और लाभ के लिए भी कर सकते हैं. नकद प्रवाह दोनों पक्षों द्वारा सहमत किए गए नोशनल मूलधन पर निर्भर करता है. लेकिन, राशि शुरू में बदली नहीं गई है. ब्याज दर स्वैप भारतीय पूंजी बाजारों में सबसे आम व्यापारिक स्वैप हैं. 

2. कमोडिटी स्वैप

कमोडिटी स्वैप कॉन्ट्रैक्ट में दो घटक होते हैं- फ्लोटिंग लेग और फिक्स्ड लेग. इसके माध्यम से, प्रतिपक्ष फ्लोटिंग कमोडिटी का आदान-प्रदान करते हैं. फ्लोटिंग लेग एक अंतर्निहित कमोडिटी की मार्केट प्राइस से लिंक है, जबकि फिक्स्ड लेग कमोडिटी के प्रोड्यूसर द्वारा प्रदान की जाने वाली फ्लोटिंग रेट को दर्शाता है. क्रूड ऑयल दुनिया में सबसे आम ट्रेडेड कमोडिटी स्वैप है.

3. करेंसी स्वैप

करेंसी स्वैप कॉन्ट्रैक्ट के माध्यम से, काउंटरपार्टी मूलधन और ऋण पर ब्याज़ का आदान-प्रदान करते हैं. करेंसी स्वैप आमतौर पर विभिन्न मुद्राओं में विभाजित होता है. करेंसी स्वैप एक क्लासिक हेजिंग इंस्ट्रूमेंट है, और इन्वेस्टर करेंसी एक्सचेंज दरों में उतार-चढ़ाव से अपनी पूंजी को सुरक्षित रखने के लिए इसका उपयोग करते हैं.

4. क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडी)

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप में, कॉन्ट्रैक्ट के खरीदार को लोन डिफॉल्ट के जोखिम से सुरक्षा मिलती है. अगर उधारकर्ता पुनर्भुगतान नहीं कर पाता है, तो स्वैप का विक्रेता खरीदार को क्षतिपूर्ति देता है. हालांकि अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में CDS इंस्ट्रूमेंट अधिक आम हैं, लेकिन भारत ने विशेष रूप से कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट में क्रेडिट जोखिम को मैनेज करने के लिए उनमें बढ़ती दिलचस्पी देखी है.

5. कुल रिटर्न स्वैप (TRS)

कुल रिटर्न स्वैप में, एक पार्टी फिक्स्ड या फ्लोटिंग दर का भुगतान करने के लिए सहमत होती है, जबकि अन्य एसेट से रिटर्न प्रदान करता है-जिसमें ब्याज, डिविडेंड और कैपिटल गेन शामिल हैं. टीआरएसएस का उपयोग वास्तव में स्वामित्व को ट्रांसफर किए बिना किसी एसेट के आर्थिक एक्सपोज़र को ट्रांसफर करने के लिए किया जाता है, जिससे उन्हें लीवरेज ट्रेड और बैलेंस शीट मैनेजमेंट के लिए उपयोगी बनाता है.

6. डेट-इक्विटी स्वैप

इस प्रकार के स्वैप का उपयोग मुख्य रूप से रीस्ट्रक्चरिंग परिस्थितियों में किया जाता है. कंपनी अपने बकाया क़र्ज़ को इक्विटी शेयरों में बदल सकती है, जिससे यह फाइनेंशियल दबाव को कम करने और अपनी बैलेंस शीट में सुधार करने की अनुमति देता है. भारत में, ऐसे स्वैप का उपयोग कभी-कभी लेंडर और कॉर्पोरेट के बीच दिवालिया प्रक्रिया या डेट सेटलमेंट के दौरान किया जाता है.

फ्यूचर/ऑप्शन और स्वैप डेरिवेटिव के बीच क्या अंतर है?

फ्यूचर्स/ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट आपको भविष्य की तिथि पर पूर्व-निर्धारित कीमत पर अंतर्निहित एसेट खरीदने या बेचने की सुविधा देता है. क्योंकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को अंडरलाइंग एसेट से अपनी वैल्यू मिलती है, इसलिए इसे डेरिवेटिव के रूप में जाना जाता है. फ्यूचर्स और ऑप्शन स्टॉक या कमोडिटी एक्सचेंज के माध्यम से ट्रेड किए जाने वाले स्टैंडर्ड कॉन्ट्रैक्ट हैं, जैसे नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई), मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज (एमसीएक्स), और जैसे. 

फ्यूचर्स और ऑप्शन के विपरीत, स्वैप डेरिवेटिव स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से ट्रेड नहीं किए जाते हैं. इसके बजाय, वे ओवर-काउंटर (ओटीसी) इंस्ट्रूमेंट हैं. स्वैप कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करने के लिए, दो पार्टी (ए.के.ए.). प्रतिपक्ष) प्रतिभूतियों का व्यापार करने का निर्णय लेते हैं. ट्रांज़ैक्शन को NSE, MCX आदि जैसे स्टॉक एक्सचेंज द्वारा नियंत्रित या मॉनिटर नहीं किया जाता है. स्वैप कॉन्ट्रैक्ट बिना किसी फिज़िकल लोकेशन के विकेंद्रीकृत डीलर नेटवर्क के माध्यम से हाथ बदलते हैं. आमतौर पर, स्वैप डेरिवेटिव में काउंटरपार्टी फाइनेंशियल संस्थान और बड़ी कंपनियां हैं, व्यक्ति नहीं. ऐसा इसलिए है क्योंकि स्वैप डेरिवेटिव में काउंटरपार्टी डिफॉल्ट का जोखिम हमेशा अधिक होता है. 

स्वैप डेरिवेटिव के लाभ

जोखिम प्रबंधन: स्वैप बिज़नेस को ब्याज दर और करेंसी के उतार-चढ़ाव से बचने की अनुमति देते हैं, विशेष रूप से भारत के अस्थिर आर्थिक वातावरण में. यह कंपनियों को अपने कैश फ्लो को स्थिर करने और बेहतर प्लान करने में मदद करता है.

कम उधार लागत: कंपनियां अन्य उधारकर्ताओं के लिए उपलब्ध बेहतर दरों का लाभ उठाने के लिए स्वैप का उपयोग कर सकती हैं. उदाहरण के लिए, भारतीय फर्म विदेशी मार्केट में उपलब्ध कम दरों से मेल खाने के लिए अपनी डोमेस्टिक लोन शर्तों को स्वैप कर सकती है.

विशेष रूप से तैयार किए गए फाइनेंशियल स्ट्रक्चर: स्टैंडर्ड इंस्ट्रूमेंट के विपरीत, स्वैप अत्यधिक कस्टमाइज़ किए जा सकते हैं. भारतीय कॉर्पोरेट विशिष्ट अवधि, करेंसी (जैसे INR से USD), या दर के प्रकार (फिक्स्ड बनाम फ्लोटिंग) के आधार पर स्वैप डिज़ाइन कर सकते हैं, जो उन्हें प्रोजेक्ट फाइनेंसिंग या विदेशी उद्यमों के लिए आदर्श बनाते हैं.

वैश्विक मार्केट तक एक्सेस: स्वैप कॉन्ट्रैक्ट विदेशी पूंजी और निवेश के अवसरों के लिए खुला दरवाजा. करेंसी स्वैप के माध्यम से, भारतीय कंपनियां एक्सचेंज रेट जोखिम को कुशलतापूर्वक मैनेज करते समय विदेशी करेंसी में फंड जुटा सकती हैं.
 

स्वैप डेरिवेटिव में शामिल जोखिम

प्रतिपक्ष जोखिम: भारत के ओटीसी मार्केट में, एक्सचेंज के माध्यम से स्वैप को क्लियर नहीं किया जाता है, जो एक पार्टी डिफॉल्ट होने का जोखिम बढ़ाता है. यह विशेष रूप से मजबूत क्रेडिट रेटिंग के बिना छोटी फर्मों के लिए प्रासंगिक है.

नियामक और अनुपालन जोखिम: भारत में स्वैप को RBI और SEBI द्वारा विनियमित किया जाता है. दिशानिर्देशों का उल्लंघन करना या सट्टेबाजी के उद्देश्यों के लिए स्वैप का उपयोग करना दंड और कानूनी समस्याओं को आकर्षित कर सकता है.

मूल्यांकन और पारदर्शिता के मुद्दे: चूंकि स्वैप को कस्टमाइज़ किया जाता है और निजी रूप से बातचीत की जाती है, इसलिए अक्सर उनके उचित मूल्य को निर्धारित करना मुश्किल होता है. उचित निगरानी के बिना, इससे फाइनेंशियल स्टेटमेंट में निर्णय लेने या गलत रिपोर्टिंग की समस्या हो सकती है.

जटिलता और विशेषज्ञता की आवश्यकता: स्वैप बिगिनर-फ्रेंडली नहीं हैं. उन्हें फाइनेंशियल विशेषज्ञता और मार्केट ट्रेंड का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन की आवश्यकता होती है. पर्याप्त फाइनेंशियल एडवाइजरी सपोर्ट के बिना भारतीय बिज़नेस शामिल जोखिमों को गलत ठहरा सकते हैं.
 

जबकि स्वैप विशेषज्ञों के लिए हैं, भविष्य और विकल्प किसी के लिए हैं

इस आर्टिकल को पढ़ने के बाद, आपको यह समझना होगा कि हालांकि स्वैप डेरिवेटिव बहुत लोकप्रिय हैं, लेकिन वे फ्यूचर्स और ऑप्शन के रूप में रिटेल इन्वेस्टर के लिए उदार रूप से उपलब्ध नहीं हैं. 5paisa आपको कैपिटल मार्केट में सही शुरुआत देने के लिए मुफ्त डीमैट अकाउंट प्रदान करता है. बेजोड़ सुविधा और रियल-टाइम प्राइस कोटेशन का अनुभव करने के लिए अभी डीमैट अकाउंट खोलें.