क्या RBI पॉलिसी रिव्यू या स्टैंड पैट में ब्याज़ दरें बदलेंगी?

इस सप्ताह के बाद, भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) अपनी द्विमासिक मौद्रिक नीति समीक्षा में विचार-विमर्श करेगा कि क्या इसे मुख्य उधार दरों के साथ टिंकर करना चाहिए या उन्हें अपरिवर्तित रखना चाहिए. 

जबकि दूसरे अनुमान के लिए यह कभी अच्छा विचार नहीं है कि केंद्रीय बैंक कर सकता है, अधिकांश अर्थशास्त्री और विश्लेषक महसूस करते हैं कि अब, RBI बेंचमार्क ब्याज़ दरों के साथ स्टेटस को बनाए रख सकता है. 

वास्तव में, देश के सबसे बड़े लेंडर स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (एसबीआई) के अर्थशास्त्रियों ने सुझाव दिया है कि आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) को रिपो दरों में वृद्धि जैसे लिक्विडिटी सामान्यकरण उपायों में देरी करनी चाहिए. 

एसबीआई के अर्थशास्त्रियों द्वारा की गई सिफारिश के पीछे क्या तर्कसंगत है?

एसबीआई का विचार है कि दर बढ़ने में विलंब होगा, क्योंकि यह अर्थव्यवस्था को 2020 और 2021 के Covid-प्रेरित लॉकडाउन के बर्तनों से अधिक लेग्रूम को रिकवर करने और बढ़ने की अनुमति देगा. 

SBI ग्रुप के मुख्य आर्थिक सलाहकार सौम्य कांति घोष ने एक वीकेंड में कहा कि अभी भी स्थिति विकसित होने के साथ, इस सप्ताह के बाद पॉलिसी की घोषणा के दौरान रिवर्स रेपो दरों पर स्थिति बनाए रखी जा सकती है. 

“हमारा मानना है कि एमपीसी की बैठक में रिवर्स रेपो रेट बढ़ने की बातचीत समय से पहले हो सकती है क्योंकि आरबीआई दर की वृद्धि और मार्केट कैकोफोनी की आवाज के बिना कॉरिडोर को संकुचित कर सकती है," ने एक एसबीआई रिसर्च रिपोर्ट ने कहा.

SBI कहता है कि RBI केवल रिवर्स रेपो रेट के साथ टिंकर करने के लिए बाध्य नहीं है. "इसके अलावा, रिवर्स रेपो रेट में परिवर्तन एक अपारंपरिक पॉलिसी टूल है जिसे आरबीआई ने कॉरिडोर के बजाय फर्श पर ले जाने पर संकट के दौरान प्रभावी रूप से तैनात किया है,".

लेकिन क्या लेंडिंग दर पहले से ही प्रभावी रूप से पुश नहीं की गई है?

हां, परिवर्तनीय रिवर्स रेपो खरीद द्वारा प्रभावी दर पहले से ही धक्का लगा दी गई है, जिसका उपयोग बैंकिंग सिस्टम से अतिरिक्त लिक्विडिटी चूसने के लिए किया जाता है. 

इसके अलावा, अक्टूबर पॉलिसी के बाद से अक्टूबर की पॉलिसी को ओवरनाइट फिक्स्ड रिवर्स रेपो में पार्क की गई राशि के साथ लिक्विडिटी सामान्यकरण की दिशा में प्रगति की गई है, जो अक्टूबर पॉलिसी से पहले रु. 3.4 लाख करोड़ से घटकर रु. 2.6 लाख करोड़ हो गई है.  

अन्य अर्थशास्त्रियों और विश्लेषकों ने कहा कि आरबीआई को क्या करना चाहिए?

कोटक आर्थिक अनुसंधान रिपोर्ट ने नए Covid-19 प्रकार के आसपास अनिश्चितता के साथ कहा, ओमिक्रोन, RBI संभवतः दरों पर निर्णय लेने से पहले कुछ स्पष्टता की प्रतीक्षा करेगा.

“हम फरवरी में एक रिवर्स रेपो रेट बढ़ाने के लिए अपनी कॉल बनाए रखते हैं, जिसमें दिसंबर की बैठक बंद हो गई है. हम आशा करते हैं कि आरबीआई फरवरी पॉलिसी में रिवर्स रेपो रेट बढ़त और मध्य-2022-23 में रेपो रेट वृद्धि के साथ सामान्यकरण के मार्ग पर जारी रखेंगे," इसने कहा.

प्रॉपर्टी कंसल्टेंट एनारॉक ने कहा कि आगामी मौद्रिक नीति के दौरान RBI रिवर्स रेपो रेट को मामूली सीमा तक बढ़ा सकता है.

“हालांकि, यह संभावना है कि आम आर्थिक वसूली के समय ऑमिक्रोन संबंधी चिंताओं के प्रतिक्रिया में आरबीआई वर्तमान शासन को प्रतिक्रिया में रखेगी. इसलिए, होम लोन उधारकर्ता आने वाले कुछ और समय के लिए चल रही कम ब्याज़ दर शासन का आनंद ले सकते हैं" ने एक मिंट रिपोर्ट के अनुसार अनुज पुरी, चेयरमैन, एनारॉक ग्रुप ने कहा.

लेकिन भविष्य में एक दर वृद्धि अनिवार्य है?

हां, पुरी और अन्य लोग सोचते हैं कि एक दर की वृद्धि, जिससे होम लोन की दरें स्पाइकिंग होगी, अनिवार्य है. 

RBI को अपने अंतिम कॉल के साथ कब आने का निर्धारण किया जाता है?

RBI को दिसंबर 8 को अपना निर्णय घोषित करने के लिए निर्धारित किया गया है. 

आरबीआई ने अंतिम बार ब्याज़ दरें कब बदली थीं?

केंद्रीय बैंक ने अंतिम बार 22 मई, 2020 को पॉलिसी दर को ऑफ-पॉलिसी साइकिल में बदलकर ऐतिहासिक कम ब्याज़ दरों को कटौती करके मांग को पूरा करने के लिए संशोधित किया था.

अगर RBI दरों पर स्थिति को बनाए रखता है, तो यह नवीं समय लगातार होगा कि इसकी मौद्रिक नीति समिति ने मुख्य पॉलिसी दरों को बदलने के लिए चुना होगा.