क्या RBI फरवरी में दरें बढ़ाएगा? यहां पॉलिसी पैनल की मीटिंग क्या दर्शाती है

इस महीने से पहले अपनी द्वि-मासिक मौद्रिक पॉलिसी रिव्यू में, भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) बेंचमार्क लेंडिंग दरों के साथ टिंकर नहीं चुना है और इसके बजाय, प्रतीक्षा करने और देखने का विकल्प चुना गया है. लेकिन यह फरवरी में आरबीआई की अगली समीक्षा पर बदल सकता है.

केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति समिति की बैठक के मिनटों के अनुसार, पैनल अल्ट्रा-लूज़ मुद्रा नीतियों के सामान्यकरण पर बहस करना शुरू कर देता है क्योंकि मुद्रास्फीति का भय अधिक मजबूत हो जाता है. 

MPC ने वास्तव में दिसंबर में क्या फैसला किया?

MPC ने पॉलिसी रेपो रेट को 4% पर अपरिवर्तित रखा और रिवर्स रेपो रेट 3.35% पर रखा. एमपीसी ने टिकाऊ आधार पर विकास को बनाए रखने के लिए जब तक आवश्यक हो तब तक रहने का निर्णय भी लिया.

महत्वपूर्ण बात यह थी कि MPC की घोषणा उस समय के चारों ओर थी जब नए Omicron वेरिएंट का भय अभी शुरू हुआ था.

सेंट्रल बैंक का वापस क्या हुआ?

कोरोनावायरस के ओमाइक्रोन प्रकार के प्रसार के आस-पास अनिश्चितता के कारण ब्याज दर बढ़ाने पर केंद्रीय बैंक ने वापस रखा. ओमिक्रोन दक्षिण अफ्रीका और यूके जैसे कई देशों में प्रमुख तनाव बन गया है, और अब अमेरिका भर के मामलों में तेजी से बढ़ने का कारण बन रहा है. 

लेकिन बैठक के मिनटों की टोन से पता चलता है कि रोलबैक फरवरी में अगली बैठक में शुरू हो सकता है. 

तो, MPC का समग्र मूल्यांकन क्या है?

कुछ विकास संबंधी समस्याओं को आसान बनाने और मुद्रास्फीति पर अधिक ध्यान देने के लिए समग्र मूल्यांकन बिंदु.

लगता है कि आर्थिक गतिविधि अपने महामारी से पहले के स्तर को अतिक्रम कर चुकी है, बाकी 2021-22 के दौरान निरंतर रिकवरी होने की संभावना है, और यह प्रोग्नोसिस 2022- 23 में भी स्वस्थ वृद्धि के लिए है. 

हालांकि, एमपीसी के बाहरी सदस्य आईआईएम-अहमदाबाद प्रोफेसर जयंत आर वर्मा, जब तक आवश्यक हो तब तक रहने के निर्णय के बारे में अन्य सदस्यों के साथ असहमत हुए.

आरबीआई के आर्थिक विकास के त्रैमासिक अनुमान क्या हैं?

बाहरी सदस्य शशांक भिड़े, एनसीएयर के एक सीनियर फेलो, यह नोट करते थे कि त्रैमासिक जीडीपी अनुमान वर्ष-दर-वर्ष के आधार पर अर्थव्यवस्था के निरंतर विस्तार के लिए है. पिछले तीन महीनों में 20.1% की वृद्धि के बाद, निरंतर कीमतों पर जीडीपी जुलाई-सितंबर अवधि में 8.4% तक बढ़ गई. जुलाई-सितंबर की वृद्धि अनुमान MPC की अक्टूबर मीटिंग में 7.9% से अधिक है.

दूसरी ओर, सहनशीलता बैंड के ऊपरी क्षेत्र में मुद्रास्फीति बढ़ने का प्रमाण बढ़ रहा है, हालांकि बैंड के भीतर रहने का अनुमान है, वर्मा ने कहा.

MPC के सदस्य मुद्रास्फीति और सिस्टमिक जोखिम पर क्या कहते थे?

सदस्यों ने स्वीकार किया कि मुख्य मुद्रास्फीति बढ़ती और चिपचिपा रहती है. “इस परिस्थिति में, हमें खुदरा स्तर पर उत्पादक कीमतों के पास-थ्रू के लिए ईगल-आईड होना चाहिए और कार्य करने के लिए तैयार होना चाहिए, अगर आवश्यकता हो. अगर विकास में और सुधार होता है, तो हमें मुद्रास्फीति और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को कम करने के अवसर का उपयोग करना चाहिए," MPC के सदस्य सचिव मृदुल सागर ने कहा.

नवंबर होलसेल प्राइस इंडेक्स (डब्ल्यूपीआई) इन्फ्लेशन, उत्पादकों की कीमतों के लिए प्रॉक्सी, ने 14.2% की नई ऊंचाई को छू लिया और रिटेल इन्फ्लेशन 4.9% पर आरबीआई के 4% लक्ष्य से अधिक हो गया. यहां तक कि घरेलू मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं भी तीन महीने और एक वर्ष की समय सीमाओं के दौरान दोहरे अंकों में रहती हैं.

आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास को अर्थव्यवस्था की स्थिति के बारे में क्या कहना होगा?

Das के पास सावधानी बरतने का नोट था कि आर्थिक नीति की यात्रा सबसे अच्छे समय में मुश्किल से नहीं होती है और अधिक चुनौती प्राप्त करने जा रही है. साथ ही, उन्होंने ओमाइक्रॉन वेरिएंट के प्रभाव को समझने की आवश्यकता को समझ लिया.

“उन्होंने कहा कि आर्थिक नीति प्रतिक्रिया की मानांकन और समय और वित्तीय स्थिरता संबंधी जोखिमों के निर्माण को रोकना ऐसे अनिश्चित वातावरण में बहुत महत्वपूर्ण है,".

तो, अगला कदम क्या हो सकता है कि RBI ले सकता है?

बाहरी सदस्य और आईजीआईडीआर प्रोफेसर आशिमा गोयल ने महसूस किया कि अगला कदम अतिरिक्त टिकाऊ लिक्विडिटी को कम करना था और कहा कि इसमें से कुछ को विकास के रूप में अवशोषित किया जाएगा.

“बैंक पहले से ही क्रेडिट में वृद्धि की अपेक्षा में कुछ डिपॉजिट दरें बढ़ा रहे हैं. जैसे-जैसे अतिरिक्त कुल लिक्विडिटी कम होती है, तनावयुक्त क्षेत्रों में RBI नीतियों की लिक्विडिटी को लक्षित करती है, उन्हें जारी रखना चाहिए,".