यह नसदक-सूचीबद्ध टेक फर्म भारत IPO के साथ घर वापसी क्यों कर रही है

पारंपरिक ज्ञान से यह पता चलता है कि एक प्रौद्योगिकी कंपनी, विशेष रूप से इंटरनेट से संबंधित व्यवसाय के क्षेत्र में एक, जो नासदक के वर्ग बिलबोर्ड के समय पर विशेष रूप से दिखाई देती है, नए युग के व्यवसायों के लिए प्रीमिनेंट स्टॉक एक्सचेंज.

लेकिन आजकल, बिलबोर्ड एक कमोडिटी के रूप में नहीं है जिसका इस्तेमाल किया जाता था. आइकॉनिक बिलबोर्ड अक्सर भारतीय स्टार्टअप के छोटे से मध्यम आकार के वेंचर कैपिटल फंडिंग समाचार को फ्लैश करने के लिए देखा जाता है. यह एक अच्छा मार्केटिंग प्लॉय है, क्योंकि ये फर्म कुछ समय पर भी नसदक पर सूचीबद्ध होना पसंद करेंगे.

उस संदर्भ में, Yatra.com स्थानीय बोर्स पर अपनी भारतीय इकाई के शुरुआती पब्लिक ऑफरिंग (IPO) फाइल करना बहुत जरूरी लगता है.

ऑनलाइन ट्रैवल एजेंसी (OTA) ने US-आधारित स्पेशल पर्पज एक्विज़िशन कंपनी (SPAC) टेरापिन 3 अक्विज़िशन कॉर्प के साथ रिवर्स मर्जर के बाद NASDAQ पर लिस्ट किया था, जो पहले से ही NASDAQ पर लिस्ट किया गया था, जो US में बैक-डोर लिस्टिंग के लिए रास्ता बना रहा था.

उस समय यात्रा नासदाक में सूचीबद्ध होने वाली तीसरी भारतीय इंटरनेट कंपनी बन गई और केवल चौथी भारतीय कंपनी ही ऐसा करती है. इसकी साथी MakeMyTrip 2010 में एक नियमित IPO के माध्यम से NASDAQ पर सार्वजनिक हो गई थी. इस प्रक्रिया के एक हिस्से के रूप में, यात्रा ने वैश्विक निवेशकों से $92.5 मिलियन से अधिक प्राथमिक पूंजी जुटाई थी.

दिसंबर 2016 में पूरी होने वाली लिस्टिंग, अपेक्षानुसार कम नहीं हुई है. फर्म, यात्रा ऑनलाइन, Inc, जो MakeMyTrip के पीछे OTA बिज़नेस में तर्कसंगत रूप से दूसरा सबसे प्रमुख नाम था, ने अपने शेयरों को जल्द ही पांचवां तक सिंक कर दिया लेकिन इसने सितंबर-अक्टूबर 2017 तक 15-20% बढ़ने के लिए कुछ स्पार्क दिखाया.

फिर सर्दियों में आया!

शेयर की कीमत और इस प्रकार कंपनी के भाग्य एक झलकने से मारे गए. यात्रा के शेयर की कीमत ने नासदाक पर अपने डेब्यू के बाद से मूल्य का 80% से अधिक खो दिया है. यह वर्तमान में केवल लगभग $100 मिलियन तक की कीमत है.

परिप्रेक्ष्य के लिए, ईजमाईट्रिप, जिसे यात्रा के दो वर्ष बाद स्थापित किया गया था और भारतीय बोर्स पर सूचीबद्ध किया गया है, कमांड लगभग $1.15 बिलियन का बाजार मूल्य है. मार्केट लीडर MakeMyTrip की कीमत NASDAQ पर $2.7 बिलियन है.

सुनिश्चित करने के लिए, ओटीए बिज़नेस ने भारी समेकन देखा है. यात्रा द्वारा यात्रा का अधिग्रहण किया गया, गोआईबीबो को मेकमायट्रिप द्वारा स्नैप अप किया गया, क्लियरट्रिप फ्लिपकार्ट द्वारा खरीदा गया था, और Via.com ईबिक्स द्वारा अधिग्रहित किया गया.

अमेरिका आधारित ईबिक्स ने 2019 में यात्रा को $338 मिलियन के उद्यम मूल्य पर खरीदने के लिए एक करार भी स्थापित किया था. तथापि, यह सौदा खत्म हो गया और दोनों पक्षों को न्यायालय के युद्ध में बंद कर दिया गया है. इस महीने से पहले, Ebix, इंश्योरेंस, फाइनेंशियल, ई-गवर्नेंस और हेल्थकेयर इंडस्ट्रीज़ के लिए ऑन-डिमांड सॉफ्टवेयर और ई-कॉमर्स सर्विसेज़ का अंतर्राष्ट्रीय सप्लायर था, ने कहा कि डेलावेयर के उच्चतम न्यायालय ने यात्रा के खिलाफ शासन किए गए डेलावेयर चैन्सरी कोर्ट के नियम को बनाए रखा था.

जून 2020 में यात्रा द्वारा ऑनलाइन दायर किए गए वाद पर अगस्त 2021 में मूल शासन, खारिज करने का प्रस्ताव जारी किया गया था. यात्रा ने 2021 शासन के विरुद्ध अपील की थी और शासन को वापस करने के लिए डीलावेयर राज्य के उच्चतम न्यायालय से आग्रह किया था, जिसे अब यह खो गया है. ईबिक्स के साथ असफल डील यात्रा की कई दुर्घटनाओं में से एक है.

अगर यह चल रहे मामले पर्याप्त परेशानी नहीं थी, तो महामारी से लगाए गए लॉकडाउन ने यात्रा के लिए एक और प्रभाव डाला.

तो, यात्रा यहाँ से कहां जाती है? यह संभवतः अपने बिज़नेस को पुनर्जीवित करने के लिए अंतिम डिच प्रयास कर रहा है. यह पहले से ही रिलायंस ग्रुप की गिनती करता है, जिसने अतीत में अपने कैश पर्वत का उपयोग करके अप्रत्यक्ष अल्पसंख्यक शेयरधारक के रूप में कई गुस्सेदार जहाजों को खरीदा है.

इंडिया IPO क्यों

यात्रा ऑनलाइन कहती है कि यह एक भारतीय IPO के लाभ देखती है जो इसे कम बैलेंस शीट जोखिम और बेहतर लिक्विडिटी के लिए डाइल्यूटिव प्रभाव को कम करने के लिए संभावित रूप से अधिक मूल्यांकन पर पूंजी जुटाने का विकल्प प्रदान करती है.

एक भारतीय सूची में घरेलू भारतीय संस्थागत और खुदरा निवेशकों का भी एक्सेस मिलेगा, जिसमें बड़े रणनीतिक भागीदार शामिल हैं, वर्तमान में नियामक बाधाओं के कारण यूएस में यात्रा ऑनलाइन सूची में निवेश करने से बाहर रह जाते हैं; भारतीय पूंजी बाजारों के भीतर शेयरधारक आधार बनाने और इक्विटी विश्लेषक कवरेज बढ़ाने और भारत में कमी के प्रीमियम के लिए सीमित संख्या में सूचीबद्ध भारतीय तकनीकी स्टॉक दिए गए अवसर शामिल हैं, कंपनी ने कहा.

फर्म का उद्देश्य इस शरद तक IPO के माध्यम से देखना है. यह कहा गया है कि इस समस्या से पूंजी की लागत कम होगी, बैलेंस शीट और फंड इन्वेस्टमेंट को मजबूत बनाएगी. यह भारत में संभावित इक्विटी-फंडेड अधिग्रहण के लिए पैसे भी प्रदान करेगा, और विशेष रूप से माल व्यवसाय में प्रौद्योगिकी और कॉर्पोरेट बुनियादी ढांचे में निवेश करेगा.

जबकि यह जोड़ा गया कि यात्रा ऑनलाइन वर्तमान में ऑपरेशन के लिए पर्याप्त पूंजीकृत है, भारत में IPO ऑनलाइन यात्रा में ब्याज़ बढ़ाने और कंपनी के ब्रांड को मजबूत करने की संभावना है. यह अपेक्षा करता है कि स्टॉक पर 4-5 अतिरिक्त रिसर्च एनालिस्ट कवरेज शुरू कर रहे हैं और B2C बिज़नेस को बेहतर बनाने के लिए बिज़नेस मीडिया के ब्याज़ का लाभ उठाने का अवसर प्रदान करेगा.

दिलचस्प ढंग से, इसने ईबिक्स के सिर्फ हफ्तों के बाद एक आईपीओ फाइल किया है, एक अन्य नसदक-सूचीबद्ध फर्म, जिसे भारत में रु. 6,000 करोड़ जुटाने के लिए एबिक्सकैश के सार्वजनिक फ्लोट के लिए दायर किया गया है.

लोकल जॉयराइड

यात्रा ऑनलाइन की भारतीय यूनिट अपनी साइप्रस आधारित होल्डिंग कंपनी और वेंचर कैपिटल इन्वेस्टर द्वारा बिक्री के लिए ऑफर के अलावा स्थानीय आईपीओ में $100 मिलियन जुटाना चाहती है.

भारतीय व्यवसाय, जो अपने कार्यों में से बहुत सारे हैं, मार्च 31, 2021 को समाप्त होने वाले वर्ष के लिए ₹ 125 करोड़ का राजस्व पोस्ट किया गया है. यह FY21 (रु. 106.7 करोड़) के लिए लॉग किए गए EaseMyTrip से अधिक था. हालांकि, नुकसान पहुंचाने वाले यात्रा की तुलना में ईज़ीमायट्रिप एक लाभदायक उद्यम है.

हालांकि FY22 में दोनों के लिए चीजें बदल गई हैं. सितंबर 30 को समाप्त होने वाले फाइनेंशियल वर्ष के पहले आधे भाग में, यात्रा ने लगभग रु. 75 करोड़ का राजस्व पोस्ट किया, सिर्फ आधे ईज़मायट्रिप.

अगर मार्केट स्रोत कुछ भी करने के लिए हैं, तो यात्रा लगभग रु. 4,000 करोड़ ($530 मिलियन) के बाजार मूल्यांकन के बाद देख रही है. यह EaseMyTrip के आधे से कम होगा, अपने राजस्व अंतर के अनुसार और संभवतः कंपनी की हानि करने की प्रकृति में कारक होगा.

फ्लिप साइड पर, इसे मार्केट पर विश्वास करना होगा कि हाल ही में सार्वजनिक गए अन्य इंटरनेट स्टार्टअप की तुलना में इसकी बेहतर लाभ दृश्यता है, केवल उनकी लाभ-निर्माण क्षमता भयभीत निवेशकों के बारे में चिंता के रूप में सिंक करना होगा.

यह यात्रा की बुकिंग में वृद्धि का लाभ उठाने की उम्मीद करेगा क्योंकि कोरोनावायरस के हल्के संस्करण से संबंधित समस्याओं ने स्थानीय जनसंख्या द्वारा छुट्टियों की गतिविधियों में तेजी लाई है. पीक समर हॉलिडे सीजन से आगे आने पर, यात्रा बिज़नेस में अच्छी वृद्धि को दर्शाने में सक्षम होनी चाहिए क्योंकि बाद में यह इस वर्ष के बाद प्रस्तावित समस्या के लिए अपने डॉक्यूमेंट फाइल करता है.

किसी भी मामले में, घर की एक सफल सूची फर्म के लिए व्यवसाय को पुनर्जीवित करने में मदद करेगी. साथ ही, यह टिकट जीवित रहने के लिए अपनी अंतिम टिकट हो सकती है और अन्य छोटे साथियों के लिए क्लियरट्रिप और उसके माध्यम से, जिसे लगभग $40-80 मिलियन के लिए बेचा गया था.